财报与说明会安排 - 公司于2025年4月25日披露《木林森2024年年度报告》[1] - 公司定于2025年5月16日15:00至17:00举行2024年度网上业绩说明会[1] 说明会参与方式 - 网上业绩说明会在“约调研”小程序举行，提问通道自公告发出日开放[1] - 可在微信小程序搜“约调研”或扫公告二维码参与[1] - 投资者授权登录“约调研”小程序可参与交流[3] 出席人员 - 出席网上说明会人员有董事长孙清焕等[3]

财务表现 - 公司2024年营业总收入为169 10亿元 同比下降3 57% 归属净利润为3 74亿元 同比下降13 06% 扣非净利润为3 11亿元 同比下降22 27% [1] - 营收净利润双降主要受全球LED照明市场波动影响 全球政治经济局势动荡导致LED照明市场增长放缓 [4] - 公司两大品牌"朗德万斯"和"木林森"分别贡献总营收的57 05%和40 02% 其中"朗德万斯"品牌营收下滑9 04% [4] - 公司六成营收来自境外市场 该部分收入下滑9 21% [4] 公司治理 - 董事长孙清焕薪酬从2023年的60 18万元增长至279 1万元 涨幅高达218 92万元 [4] - 投资者质疑薪酬暴涨与公司净利润连续两年下滑形成反差 认为公司治理存在不合理之处 [5] 战略布局 - 公司2024年12月宣布成立航空照明事业部并计划收购新航科技51%股权 但截至2025年5月收购事项仍无实质性进展 [6] - 收购停滞影响公司在低空照明领域的拓展 暴露战略执行效率低下问题 [6] 行业影响 - 全球LED照明市场受地缘政治紧张等因素影响增长放缓 公司作为行业领军企业受到显著冲击 [4]

公司业绩 - 2024年公司营业收入169.10亿元，同比下降3.57%，归属于上市公司股东的净利润3.74亿元，同比下降13.06% [1] - 2025年Q1公司营业收入38.86亿元，同比下降2.82%，归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比下降21.30% [1] 业绩分析 - 2024年业绩下降主要系海外收入下降，朗德万斯收入96.47亿元，同比下降9.04%，木林森品牌收入67.68亿元，同比增长2.86% [2] - 海外收入下降受全球LED照明市场受政治经济局势波动及地缘政治紧张因素影响 [2] - 木林森品牌增长得益于公司在智能照明、植物照明、光伏储能及空气净化等领域的市场影响力 [2] 行业展望 - TrendForce预测2025年全球LED照明市场规模将达566.26亿美元，实现恢复性增长 [2] - 恢复性增长驱动因素包括全球经济回暖、建筑与基础设施翻新项目复苏、高光品质和健康照明需求提升 [2] - 传统LED照明市场仍将占据主导地位，特别是在新兴市场和老旧建筑翻新改造项目中 [3] 公司前景 - 公司作为国内领先的LED封装与照明应用综合解决方案提供商，长期发展潜力被看好 [3] - 2025-2026年归母净利润预测分别下调至6.81亿元和10.37亿元，新增2027年预测为11.49亿元 [3]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩略有下降，主要因海外收入略降，2025年全球LED照明市场将恢复性增长，传统照明市场仍是增长主导力量，虽下调2025 - 2026年归母净利润预测，但看好公司长期发展潜力 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入169.10亿元，同比下降3.57%，归属于上市公司股东的净利润3.74亿元，同比下降13.06%；2025年Q1公司实现营业收入38.86亿元，同比下降2.82%，归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比下降21.30% [1] 业绩下降原因 - 2024年全球LED照明市场受政治经济局势和地缘政治影响，增长节奏调整，朗德万斯销售体系主要在海外，收入96.47亿元，较2023年下降9.04%，是收入下降主因；木林森品牌销售体系在国内，收入67.68亿元，较2023年略有增长 [2] 行业市场情况 - 2025年伴随全球经济回暖等因素，全球LED照明市场规模预计达566.26亿美元，实现恢复性增长；未来传统照明市场仍是全球照明市场增长主导力量，传统LED照明产品渗透率持续增长 [2][3] 盈利预测调整 - 下调公司2025 - 2026年归母净利润预测分别为6.81亿元（下调25.41%）、10.37亿元（下调9.75%），新增2027年归母净利润预测为11.49亿元 [3] 财务数据预测 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|17,536|16,910|18,026|19,648|21,220| |营业收入增长率|6.17%|-3.57%|6.60%|9.00%|8.00%| |归母净利润（百万元）|430|374|681|1,037|1,149| |归母净利润增长率|121.71%|-13.06%|82.09%|52.40%|10.73%| |EPS（元）|0.29|0.25|0.46|0.70|0.77| |ROE（归属母公司)（摊薄）|3.15%|2.94%|5.33%|7.59%|7.86%| |P/E|28|32|18|12|11| |P/B|0.9|1.0|0.9|0.9|0.8|[4] 其他财务指标预测 - 利润表、现金流量表、资产负债表、盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标等在不同年份有相应预测数据 [8][9][10][11]

文章核心观点 文章围绕木林森股份有限公司展开，涵盖2024年年度报告摘要、第五届董事会第十八次会议决议、2024年年度股东大会通知及2025年第一季度报告等内容，涉及公司业务、财务、治理等多方面情况[1][13][64]。 公司业务情况 品牌业务 - 国际市场以“LEDVANCE”与“SYLVANIA”构建全球品牌矩阵，“LEDVANCE”在50多国设办事处，销售网络覆盖150多国及地区，业务含新型灯具等[4][5] - 国内“木林森”品牌发展二十余年，产品用于智能照明等多领域，有广泛市场影响力[5] - 品牌建设举措包括创新驱动推出健康等三类照明创新产品、整合渠道推进全渠道运营、紧跟政策拓展市场、协同合作推动品牌发展[5][6][7][8] 智能制造业务 - 构建集自动化生产等一体的智能制造体系，实现全流程数字化管控，提升产品良率等[9] - 构建全产业链数字化综合管理平台，实现全业务流程数字化，推进全流程自动化[9] - 加大Mini/MicroLED等前沿领域投入，布局新型封装技术研发创新[9] 公司财务情况 2024年度利润分配预案 - 以1,484,166,399为基数，每10股派现金红利0.50元含税，不送红股，不以公积金转增股本[2] 2025年第一季度财务指标变动 - 资产负债表项目如交易性金融资产较期初减少83.03%等，利润表项目如税金及附加较上年同期减少35.04%等，现金流量表项目如收到其他与经营活动有关的现金较上年同期减少73.11%等[67][68] 公司治理情况 第五届董事会第十八次会议决议 - 审议通过2024年年度报告等多项议案，部分议案需提交2024年度股东大会审议[13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] 2024年年度股东大会通知 - 2025年5月20日召开，采用现场与网络投票结合方式，明确会议基本情况、审议事项、登记方法等[52][53][54][55][56][57][58][59][60]

业绩总结 - 2024年度公司合并财务报表营业收入为169.10亿元[8] - 2024年营业总收入169.10亿美元，同比下降3.56%[33] - 2024年净利润3.70亿美元，同比下降17.96%[34] - 2024年度营业收入32.14亿元，同比下降6.04%[37] - 2024年度净利润2037.15万元，同比下降97.21%[38] 财务数据 - 2024年末货币资金40.93亿元，期初46.73亿元[26] - 2024年末应收账款38.76亿元，期初38.44亿元[27] - 2024年末存货34.13亿元，期初34.43亿元[27] - 2024年末资产总计234.45亿元，期初243.62亿元[28] - 2024年末负债合计106.45亿元，期初105.67亿元[29] - 2024年末所有者权益合计128.00亿元，期初137.95亿元[29] - 2024年投资收益 -4607.24万美元，亏损有所减少[34] - 2024年财务费用5287.01万美元，同比下降63.29%[34] - 2024年度经营活动现金流量净额18.65亿元，同比下降6.02%[39] - 2024年度投资活动现金流量净额 -7.49亿元，同比下降148.49%[39] - 2024年度筹资活动现金流量净额 -15.26亿元，同比增长37.94%[40] - 2024年度现金及现金等价物净增加额 -5.39亿元，同比下降152.27%[40] 审计相关 - 审计报告签署日期为2025年04月24日，审计机构为容诚会计师事务所[5] - 注册会计师为潘新华、吴凯民、张力佳[5] - 审计意见类型为标准的无保留意见[5] - 营业收入、应收账款坏账准备计提、商誉减值被认定为关键审计事项[8][11][14] 公司业务与会计政策 - 公司所处行业为光学光电子行业，主要业务为品牌照明和LED智能制造业务[64][65] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[73] - 公司记账本位币为人民币，境外(分)子公司按经营所处主要经济环境中的货币为记账本位币[75] - 公司存货发出采用加权平均法计价，采用永续盘存制，每年至少盘点一次[170][171] - 公司长期股权投资含控制、重大影响及合营企业权益性投资[176] - 房屋及建筑物折旧年限20年，残值率1.00%-5.00%，年折旧率4.75%-4.95%[190] - 土地使用权预计使用寿命50年[199]

会议时间 - 2024年年度股东大会定于2025年5月20日15:00召开[1] - 股权登记日为2025年5月15日[2] - 会议登记时间为2025年5月16日9:30 - 11:30、14:00 - 16:30[6] 投票信息 - 议案第8项需三分之二以上表决权通过[5] - 网络投票代码362745，简称为木森投票[15] - 交易系统投票时间为2025年5月20日9:15 - 9:25等时段[16] - 互联网投票系统投票时间为2025年5月20日9:15 - 15:00[18] 其他信息 - 会议地点为广东省中山市小榄镇木林森大道1号公司办公大楼一楼会议室[3] - 会议联系人李冠群，电话0760 - 89828888转6666等[11] - 会期半天，与会人员交通食宿费用自理[11] 投票规则 - 投选选票总数超股东拥有投票总数，表决票视为废票[23] - 候选人后空格打“√”视为将投票权总数平均分配给候选人[23] - 《授权委托书》复印件或自制均有效[23]

证券代码：002745 证券简称：木林森 公告编号：2025-009 木林森股份有限公司 第五届监事会第十七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 木林森股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十七次会议于2025 年4月24日在公司会议室以现场会议的方式召开，会议通知于2025年4月14日以电 子邮件及书面形式发出。会议由公司监事会主席闫玲女士主持，应出席监事3人， 实际出席监事3人，会议的召集、召开符合《公司法》《公司章程》的相关规定， 会议合法有效。本次会议采用记名投票方式进行表决，与会监事经认真审议，形 成以下决议： 一、审议通过《关于公司 2024 年度监事会工作报告的议案》 表决结果：3 票同意，0 票弃权，0 票反对。 本议案尚需提交公司2024年度股东大会审议。 二、审议通过《关于公司 2024 年年度报告全文及摘要的议案》 经审核，监事会认为董事会编制和审议《公司2024年年度报告》的程序符合 法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市 公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或 ...

证券代码：002745 证券简称：木林森 公告编号：2025-008 木林森股份有限公司 第五届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 木林森股份有限公司（以下简称"公司"或"木林森"）第五届董事会第十 八次会议于2025年4月24日以现场的表决方式在本公司一楼会议室召开，会议通 知于2025年4月14日以电子邮件及书面形式发出。会议由公司董事长孙清焕先生 主持，监事和全体高级管理人员列席了会议。本次会议应出席董事6人，实际出 席董事6人，出席现场会议董事6人；会议的召集、召开符合《中华人民共和国公 司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的相关规 定，会议合法有效。本次会议与会董事经认真审议，形成以下决议： 一、审议通过《关于公司2024年年度报告全文及摘要的议案》 表决结果：6票同意，0票反对，0票弃权。 公司董事会审计委员会审议通过了此议案。 本议案尚需提交公司2024年度股东大会审议。 公司2024年年度报告具体内容详见同日刊载于《证券时报》《中国证券报》 《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网 ...

业绩数据 - 2024年度归母净利润373,787,005.91元[1] - 2022 - 2024年均净利润332,541,862.22元[6] - 2023、2024年财务报表核算列报金额3,126.89万、7,718.90万[9] 利润分配 - 2024拟每10股派0.5元，共派74,208,319.95元[2] - 2022 - 2024累计现金分红预计1,258,573,102.38元[7] - 若议案通过，2024现金分红总额608,508,223.59元[4]