行业发展趋势 - 2008 年以来房地产市场快速增长带动五金行业发展，未来房地产市场放缓，行业总量难持续增长，但建筑市场对多品类、系统性建筑五金企业需求明显，集中度将继续提高，建筑存量市场产品更新换代也为五金行业提供机会 [2][3] - 国内建筑五金市场格局分散，已有部分小企业因环保问题关停，行业未来集中度提升机遇体现在客户群体集中，要求建筑五金系统集成商产品类别丰富、管理规范、供货快速、抗风险能力强 [3] 客户关注点 - 消费者群体关注产品性能、设计美观、舒适性等因素；中高端客户群体关注五金企业品牌、价格、管理及规模等方面优势，要求提供全链条集成式服务；低端产品同质化严重，客户更关注价格低廉 [4] 公司战略 - 产品发展战略：以产品研发创新为基础，通过资源共享，实施以门窗幕墙五金为核心的产品发展战略，为客户提供建筑五金系统解决方案 [4] - 营销战略：以销售渠道建设为基础，立足国内市场、积极开拓国际市场，加强对国内二三线城市以及海外市场开发，扩大市场份额和品牌影响力 [4][5] - 管理战略：以信息化系统改造为基础，实施信息化集成应用为核心的现代化管理战略，满足公司规模扩大对管理能力提升的需求，实现成为世界最大的建筑五金配件集团之一的战略目标 [5] 产品定价与成本控制 - 产品定位于中高端建筑五金市场，采用成本加成报价模式，产品分标准件和非标件两类，依据原材料及加工成本，按订单安排采购和生产，能有效避免原材料价格波动影响；标准件按市场行情定价，非标件考虑加工工艺、市场竞争等因素定价 [5] 市场份额与收入情况 - 公司作为国内第一家建筑五金行业上市公司，在国内门窗五金系统占据较高市场份额，近年来因国家房地产投资增速放缓，门窗五金系统收入增速下降，但总量仍持续扩大，订单集中时生产产能受限，公司将加快募投项目建设进度 [6] 产品溢价形成因素 - 自建销售渠道优势：采用自建直销渠道，坚持“制造 + 服务”模式，2016 年底国内办事处达 350 多个，国内销售人员超 2800 人，利于开发新市场和服务新客户 [6] - 丰富的产品线：形成以建筑门窗幕墙五金为核心的多品种产品体系，延伸至门控五金系统等多种产品，支撑销售渠道发展 [7] - 大区备货仓设置：在全国建立统一备货仓物流配送体系，有 34 个备货仓，物流配送辐射各城市，能快速响应客户需求、提升交付效率 [7] - 信息化系统平台建设：提升公司全链条业务协同，通过强大的客户资源和供应链管理能力为客户提供更优质服务 [7]

公司战略与发展 - 发展战略为规范法人治理，建立现代化管理体系，以门窗幕墙五金为核心发展产品，立足国内开拓国际市场，实施信息化管理，目标是成为世界最大建筑五金配件集团之一 [3] - 利用资本市场，通过发行股份、债券等融资，并购关联产业，扩大延伸产品线，打造行业领导者 [5] 产能与业绩 - 近几年产能利用率保持在95%以上，上市后募投项目将缓解产能不足 [3] - 2016年研发投入1.03亿元，同比增长25.52%，占营业收入比重3.81% [5][6] - 2016年实现营业收入27.08亿元，同比增长16.39%；净利润25,317.91万元，同比增长20.13%；扣非净利润24,159.84万元，同比增长16.88% [6] - 2016年固定资产同比增加57.31%，主要因厂房和办公楼完工从在建工程转入 [10] 风险规避与管理 - 以信息化应用为基础，依靠柔性生产管理、专业团队、完善流程和稳健财务策略，形成高效规范的现代化管理体系 [3][4] - 面临建筑行业波动、应收账款增长、原材料价格波动、并购整合等风险 [9][11] 市场与销售 - 各类产品销售保持稳定增长，利用上市优势拓展延伸建筑五金领域产品 [10] - 国内中高端点支承玻璃幕墙构配件和不锈钢护栏构配件领域有竞争优势，定位于中高端市场 [6] - 加强海外市场营销网络建设，巩固中东、东南亚市场，开发印度、越南等新兴市场，借助“一带一路”提高海外销售和品牌影响力 [12] 产品与品牌 - 产品品牌有“坚朗”“坚宜佳”“海贝斯”等，新增“新安东”“秦泰”等品牌，丰富产品线 [6][8] - 设立独立研发机构，有CNAS认可检测实验室、省级企业技术中心和工程技术研究中心 [7] - 产品开发计划包括加大研发投入、产学研合作、基础研究开发、多品种产品开发 [7] 股东与资金 - 制订《股东分红回报规划》，坚持现金分红为主，每年不低于当期可供分配利润的15%，适时实施股票股利分配 [10] - 2016年度实际使用募集资金392,516,113.24元，包括补充流动资金、置换自筹资金和募投项目支出 [10][11] 其他事项 - 目前高管无增持计划，后续按规定程序执行 [5] - 暂无对高管实施股权激励计划，后续按程序处理 [7] - 暂无发行公司债券募资和设立并购基金收购标的计划，后续按要求处理 [12] - 行业并购是发展途径之一，有计划将履行程序并披露信息 [9]

会议基本信息 - 会议时间为2020年3月10日，以电话会议形式进行 [2] - 25家机构参与，包括国泰君安、国投瑞银基金等 [2] - 上市公司接待人员有董事长兼总裁白宝鲲、董事会秘书殷建忠、财务总监邹志敏 [2][3] 公司运营情况 - 2月10日起除湖北籍员工外陆续返工，产品正常生产、业务正常运营，订单处于稳定恢复过程，除湖北外其他地方渐趋正常 [3] - 公司属建筑行业，一季度是淡季，疫情与假期基本重合，一季度营收占全年比例相对不高，行业有压缩弹性空间，公司将关注经营变化并做好资源调配 [3] 产品规划与增长 - 精装房、智能家居产品分家居五金和智能家居两个板块，包括卫浴五金、智能锁等，过去精装房市场增长好，产品整合有布局，未来将成新增长点 [4] - 公司定位建筑配套件集成供应商，新品类约占收入20%，传统品类占80% [5] 市场与客户 - 公司产品多元化，应用于多个领域，国内营销分三大板块，各地收入有波动，将关注基建投入下各地项目工程情况 [5] - 以“研发 + 制造 + 服务”模式满足需求，客户较离散，以原有客户为主体，集成化产品供应解决采购成本和效率问题，新产品挖掘新客户群 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002791，证券简称为坚朗五金 [1] - 2020 年 7 月 2 日在总部会议室进行特定对象调研 [1] - 参与单位有兴业证券股份有限公司、深圳前海百创资本管理有限公司 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书殷建忠和证券事务代表韩爽 [1] 公司竞争优势 - 定位为建筑配套件集成供应商，采用“研发 + 制造 + 服务”全链条销售模式 [1] - 行业呈高离散型特性，客户倾向“一站式采购”，公司优势体现在产品集成、现代化管理体系、资本市场及品牌、技术研发及检测试验能力、专业化服务、信息化管理平台等方面 [3] 销售人员专业度提升 - 通过多渠道模式协同，依托信息化系统平台实行组织化运营，发挥团队协同平台优势 [3] - 进行点对点、端到端系统培训和知识平台分享，建立学习平台培训系统并结合线下培训交流，提升技术支持、营销服务能力和综合素质 [3] 销售人员激励 - 销售团队绑定公司整体业绩增长，个体销售人员以业绩为导向，实行不同层级薪酬激励制度 [5] 销售团队未来规划 - 目前国内外销售网络点超 500 个，销售团队 4000 余人 [5] - 未来根据营销网点产品铺设情况合理布局，关注人均产值提升，有序增加销售团队和人员 [5]

会议基本信息 - 活动类别为电话会议，59家机构参与 [1] - 时间为2020年2月28日20:00 - 21:30，以电话会议形式进行 [1] - 上市公司接待人员包括董事长兼总裁白宝鲲、董事会秘书殷建忠等 [1][3] 2019年度业绩情况 - 2019年公司实现营业总收入525,264.16万元，同比增长36.31%，收入增长源于新产品、新客户和行业集中度提升，利润增长较快 [3] 疫情影响下经营情况 - 2月10日开工，受疫情影响，到岗人数减少、上游供应商复工滞后、下游项目停工、交通运输受阻，影响订单进度 [4] - 推出远程居家办公方式，对部分员工体检安排返岗，组织包车接人，随着疫情控制，人员到岗和产能恢复明显，业务逐渐恢复 [4] - 一季度是建筑行业淡季，往年一季度营收占全年总收入比例相对不高，建筑五金行业有压缩弹性空间 [4][5] 市场开拓与产品策略 国内市场 - 渠道下沉开拓县级市场成效超预期，县级市场消费升级、产品档次提升，对供应商产品品类和服务能力要求高，带来更多订单机会 [5] - 一二线市场消费升级，精装修市场要求提高，房地产企业生存压力大，公司针对不同客户分类，制定产品组合拳策略 [6] 海外市场 - 海外业务发展有一定基础，疫情期间正常运转，海外备货仓和员工本地化策略发挥作用，业务平稳增长，短期内不会爆发式增长，将继续拓展有潜力的国家地区 [6][7] 公司运营相关情况 盈利能力 - 前些年盈利能力下降，因上市后在销售渠道、产品线扩充及投资并购方面投入资源，投入产出有过程，但毛利水平稳定，基本面未变 [7] 渠道建设与人员扩张 - 自建营销渠道，国内外销售网点近500个，销售团队约四千多人，未来将合理布局产品铺设，有序增加销售团队和人员，关注人均产值提升，销售网点下沉，海外市场采用仓储式直销模式 [7][8] 应收账款管理 - 客户群体类型多，地产类客户采用“甲指乙供”采购模式，票据比例略有增加，公司加强信用评定，采取差异化授信模式，重视回款管理，与销售激励挂钩，监控应收账款余额 [8][9] 产能利用率 - 产能保持饱和，结合订单增长有序扩大产能项目建设，“不锈钢建筑构配件扩产项目”已投入使用，其他项目规划建设中，目前开工率超50%且持续恢复 [9] 坚朗云采平台 - 自主开发的一站式建材集采服务平台，2019年初运营，截至2019年末订单金额超1亿元，疫情期间发挥作用，目前持续完善，2020年围绕客户服务定位，实现“线上线下一体化”目标 [10] 收入增速差异原因 - 门窗五金收入增速快于幕墙产品，因幕墙产品主要用于大型公共和商业工程项目，集中在省会和一线城市，而二三线住宅市场发展快，公司渠道下沉优势使门窗五金产品增长好 [11] 仓储体系建设 - 仓储体系不断变化，为提升供货响应能力建立部分仓库，近年来有计划扩大国内外备货仓，通过大计划项目提升库存周转率，生产由“订单”转为“订单 + 备货”形式 [11][12]

疫情影响 - 公司属建筑行业，一季度是淡季，往年一季度营收占全年总收入比例不高，疫情致建设项目停工对整体影响不大 [3] - 建筑五金行业有压缩弹性空间，一季度收入受影响情况取决于2月下旬与3月业务恢复速度，后三季度有望扭转工期，公司对疫情影响持谨慎乐观态度 [3] 公司运营 - 2月10日复工，到岗人数较往年减少，推出远程居家办公，对部分员工体检后安排返岗，已实现产品正常生产和业务正常运营 [3] 产品拓展 - 定位建筑配套件集成供应商，根据市场变化和客户需求有节奏导入新产品，扩充产品线，优先生产供应客户需求集中的产品 [4] - 倾向生产、销售与现有模式互补和协同的品类和行业，进行关联产业并购或战略合作，也会利用现有公司及旗下生产情况推出新品类 [4] - 近年来每年新增约三四十种产品，新产品导入是持续过程，新增品类有培育过程，部分可能需调整 [4] 渠道下沉 - 自建营销渠道，国内外销售网点近500个，销售团队约4000人，会根据网点产品铺设情况合理布局，未来销售团队和人员将有序增加，关注人均产值提升 [5] - 销售网点下沉到二三线市场，布局县级市县城，也会对一线市场进行渠道扩展，未来渠道会进一步拓展，但扩张节奏可能稍落后于整体规模扩张 [5] 坚朗云采平台 - 自主开发的一站式建材集采服务平台，以“服务、支持、减负、增效”为核心目标，服务对象为客户与销售人员，致力于业务简单化、可视化，形成交互平台 [5][6] - 建立在甲骨文数据库基础上，后台系统稳定，功能实现PC端和手机端同步运行，方便登陆 [6] - 全面打通销售服务客户的信息化链条，对内支持、服务销售，开展多品类产品销售，提高业务效率和人均效能；对外服务客户，满足自主采购需求，提升采购体验与满意度 [6] - 2019年3月正式运营，已形成不错销售收入，疫情致线下业务暂停，线上业务仍正常运行，2020年及未来将继续开发、完善功能，实现线上线下一体化，提高销售团队效率 [6] 线上线下业务区别 - 公司销售团队日常有很多同质化、低附加值工作，销售环节效率低，线上云采系统可将低附加值工作转移到线上，让销售人员有更多时间完成高附加值、顾问式营销工作，提高整体效率，优化工作流程 [7] 业务占比 - 围绕建筑配套件领域拓展业务，专注B端市场，业务以B2B为主，B端业务约占99%；C端占比小，约占1% [7] - 针对部分产品在京东、天猫等电商平台开设店铺，作为销售渠道的补充 [8]

会议基本信息 - 证券代码 002791，证券简称坚朗五金 [1] - 投资者关系活动类别为电话会议，47 家机构和个人投资者参与 [2] - 时间为 2020 年 2 月 17 日 15:00 - 16:00，上市公司接待人员有董事长兼总裁白宝鲲、董事会秘书殷建忠、财务总监邹志敏 [2][4] 疫情相关情况 - 疫情发生时期与建筑业工人假期基本重合，若三月能大面积复工，对公司业绩影响可控，后续情况需看疫情发展 [4] - 公司 2020 年 2 月 10 日开工，执行一系列防控措施，如总部采用“黄马甲”制度、对重点城市返莞人员体检、定时杀毒、发放口罩等，工作逐渐步入正轨 [4][5] 公司发展情况 - 2019 年公司表现良好，是过去几年对备货仓建设、渠道下沉、产品拓展等投入的成效，2020 年及未来将围绕建筑门窗幕墙五金为核心的建筑配套件集成供应商战略目标稳健发展 [5] 行业发展趋势 - 国内建筑五金行业高离散、品类众多、集中度低，公司虽领先但市场占有率相对较小，随着规范要求增多，大公司规模效应将凸显，客户倾向“一站式采购”，对建筑配套件集成供应和产品集成化能力要求提高 [5][6] 公司产品情况 - 家居类产品分为家居五金和智能家居产品，包括卫浴五金、智能锁等多种产品 [6] - 公司近几年新增品类多，使用信息化系统管理平台，国内外销售网点近 500 个，销售团队约 4000 人，设立 30 多个国内外备货仓，标准件备货生产，非标件定制化生产 [6][7] 公司激励与竞争优势 - 销售团队绑定公司整体业绩增长，个体销售人员以业绩为导向，实行不同层级薪酬激励制度 [7] - 公司主做 B 端市场，随着房地产精装房市场发展，精装修后的集成采购是其优势 [8]

公司发展规划 - 公司在原有业务基础上，加大投入进入智能家居、卫浴及精装房五金等多个业务领域，初步形成以建筑门窗幕墙五金为核心的建筑配套件集成供应商战略布局，未来将继续坚持该战略布局 [1][3] 半年报超预期原因 - 疫情得到控制，行业复苏，二季度产品结构和业绩构成无巨大变动；因疫情减少部分阶段性销售费用支出，社保和公积金减免等扶持政策降低部分费用 [3] 行业发展看法 - 国内建筑五金行业高离散、品类众多、集中度低，公司在行业领先但销售额市场占有率较小；行业规范要求增多会缩小企业成本差距，大公司规模效应更明显；客户倾向“一站式采购”，对建筑配套件集成供应要求和产品集成化能力需求将提高 [3][4] 产品与客户整合 - 传统品类在价格、服务和品牌上有优势，新品类需培育；公司通过协调资源、建立规则和信息化学习平台推广产品；以原有客户为主体，集成化产品供应解决客户分散采购成本和效率问题，新产品挖掘新客户群 [4][5] 订单对生产端压力应对 - 公司建设信息化系统和仓储物流体系，信息化系统管理平台提升处理多品类、复杂订单管理能力，整合产品线，实现业务高效协同；对标准类产品提前储备在各地仓库，从仓库拦截出库缓解生产压力 [5] 产品运输半径应对 - 不同产品对运输半径要求不同，公司建立统一备货仓物流配送体系，设立30多个国内外备货仓，结合订单需求动态备货提升交付效率 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括中泰证券、广东凯鼎投资等多家公司 [2] - 活动时间为2020年6月29日，地点在总部会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书殷建忠、财务总监邹志敏、证券事务代表韩爽 [3] 销售团队规划 - 目前国内外销售网络点超500个，销售团队4000余人 [3] - 未来根据营销网点产品铺设情况合理布局，关注人均产值提升，有序增加销售团队和人员 [3] 人均效能提升 - 提高人均效能是长期目标，从充分使用信息化系统提高业务效率和多元化产品集成供应提高人均销售收入摊薄销售费用两方面着手 [3] 云采平台情况 - 2019年初上线，定位为客户端服务平台，以“服务、支持、减负、增效”为核心目标，服务客户与销售人员 [4] - 上线一年不断迭代升级，2020年将技术服务类产品转至线上 [4] - 2019年度出库额1亿左右，2020年一季度5000万左右，部分线下业务转线上 [4] 信息化系统建设 - 2005年开始建设，以客户需求为导向，解决五金行业特点，提升管理、整合、协同能力，为客户提供更好服务 [4][5] 产能情况 - 产能保持饱和，“不锈钢建筑构配件扩产项目”部分建成投产，“塘厦坚朗五金增资扩产项目”预计2020年底前首期五栋厂房建成，“坚朗五金华北生产基地”取得二期土地，首期建设有序推进 [5] 客户及产品收入结构 - 产品品类多，门窗五金系统及点支承玻璃幕墙构配件领域领先，新品类占收入约20%，传统品类占80% [6] - 客户数量多且集中度低，主要客户群体包括地产、幕墙、门窗、装饰公司等 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为电话会议 [1] - 60位机构投资者参与本次电话会议 [1] - 活动时间为2020年7月13日，地点在总部会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书殷建忠和财务总监邹志敏 [1] 坚朗云采平台情况 - 2019年初上线，是公司自主开发的一站式建材集采服务平台，以“服务、支持、减负、增效”为核心目标 [3] - 2019年度出库额约1亿元左右，2020年第一季度约5千万元左右 [3] - 现有客户部分由线下转线上，同时发展了新客户群体，未来将持续完善，提升功能优化，转更多线下功能到线上 [3] 新品类相关情况 - 公司定位建筑配套件集成供应商，拓展新品类时考虑与现有品类配套程度和市场需求 [3] - 新品类有走量产品和需培育产品，不同产品盈利能力区别大，整体毛利有提升空间 [3][4] 库存周转情况 - 公司库存有提升空间，前期渠道下沉和拓展新品类投入集中，对库存周转带来较大压力 [4] - 公司实施“大计划”项目，库存周转持续改善 [4] 产品增幅情况 - 家居类产品包括卫浴五金等多种智能产品，其他建筑类产品包括化学锚栓等 [4] - 两类产品多为近几年培育新品类，增幅较大但多数品类销售占比不高，后期会考虑独立出来 [4] 应收账款情况 - 公司采用差异化授信模式管理应收账款，季度末清算和结算，提前约定账期及授信额度 [5] - 疫情导致部分已交货客户截至六月末未结清账款，送货和货款结算周期稍有滞后，整体影响有限 [5] 海外市场开拓情况 - 公司设立多个海外备货仓，复制中国仓储式销售模式，已在印度等国家设立子公司，进行员工本地化布局 [5] - 海外建筑市场与中国不同，规模小、发展慢，目前业务发展良好但短时间无爆发式增长，会继续拓展有潜力地区 [5]