公司对投资者关切与AI智能化趋势的回应 - 投资者质疑公司管理层应对措施对提升业绩和股价的有效性，并指出公司在AI与智能化趋势以及国内宏观政策与行业需求低迷下面临挑战 [1] - 投资者建议公司考虑将其积累的底层技术管理经验迁移至其他需求较大的业务场景，例如成为建筑机器人的“配套件供应商”或发展智能建造现场管理 [1] - 公司回应管理层致力于提升经营质量与股东权益，推动公司稳健发展 [1] 公司在AI与智能化领域的现有布局与探索 - 公司通过产品线拓展，已在智能家居、智慧社区产品中应用了多种AI与智能化功能，包括人脸识别、语音声控、智慧安防、停车系统和新风系统 [1] - 公司持续探索AI技术在软硬件融合发展中的机会 [1] - 公司表示将持续关注行业动态与技术发展 [1]

公司股东情况 - 截至2026年1月20日，公司股东总户数为33155户 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 社融增速小幅回落背景下，建议首先关注红利高股息方向，其次是欧美出口产业链和装修消费方向，中长期关注消费和科技白马公司[3] - 科技自立自强是“十五五”期间重点，国产半导体发展利好洁净室工程和PCB升级相关玻纤企业，AI端侧应用将推动智能家电发展[3] - 地产链业绩出清已近尾声，随着“好房子”和城市更新政策作用，行业格局将改善[3] - 中美贸易协议定调全球贸易稳定形势，美欧日财政扩张及美元降息对相关板块有积极影响，同时建议关注出海企业在新兴市场的拓展[3] 根据相关目录分别总结 1. 大宗建材基本面与高频数据 1.1. 水泥 - **价格**：本周全国高标水泥市场价格为347.7元/吨，较上周下跌4.8元/吨，较2025年同期下跌56.2元/吨[3][10]。价格下跌地区包括长三角（-5.0元/吨）、泛京津冀（-10.0元/吨）、华北（-8.0元/吨）等，仅两广、东北、西北地区价格持平，无上涨地区[3][10] - **库存与出货**：全国样本企业平均水泥库位为58.9%，较上周下降1.4个百分点，但较2025年同期上升1.4个百分点[3][16]。全国样本企业平均水泥出货率为39.2%，较上周下降5.0个百分点，但较2025年同期上升7.0个百分点[3][16] - **市场概述**：元月中旬市场需求有所恢复，但企业为降低库存导致价格继续下行，预计未来需求减弱，价格将弱稳运行[9] 1.2. 玻璃 - **价格**：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1138.3元/吨，较上周上涨16.3元/吨，但较2025年同期下跌246.1元/吨[3][41] - **库存**：全国13省样本企业原片库存为4986万重箱，较上周减少209万重箱，但较2025年同期增加1071万重箱[3][46] - **市场概述**：本周市场南北行情存差异，北方需求乏力价格松动，南方需求基本维持部分探涨，预计后期需求缩量，价格偏弱运行[40] 1.3. 玻纤 - **无碱粗纱价格**：截至1月15日，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3250-3700元/吨，全国企业报价均价3535.25元/吨，较上一周持平[3][57] - **电子纱价格**：电子纱G75主流报价9300-9700元/吨，7628电子布报价维持4.4-4.85元/米，均较上一周基本持平[3][58] - **产能与库存**：2025年12月，玻纤在产产能为849万吨/年，较2025年11月增加15万吨/年，较2024年同期增加88万吨/年[73]。2025年12月所有样本企业库存为86.2万吨，较2025年11月增加1.0万吨[65] 2. 行业动态跟踪 - **国务院常务会议促消费**：会议指出要深入实施提振消费专项行动，加快培育服务消费新增长点，完善促消费长效机制，利好家居建材消费需求[75] - **央行详解金融统计数据**：央行表示2026年将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，并宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点等多项政策，有望推动信用扩张，利好基建地产链[76] 3. 本周行情回顾及板块估值 - **板块表现**：本周（2026.1.9–2026.1.16）建筑材料板块（SW）涨跌幅为-0.67%，同期沪深300指数涨跌幅为-0.57%，万得全A指数涨跌幅为0.49%，板块相对沪深300和万得全A的超额收益分别为-0.10%和-1.16%[3][77] - **个股涨跌**：涨幅前五为康欣新材（+14.05%）、金隅集团（+7.95%）、友邦吊顶（+7.80%）、凯盛科技（+6.83%）、帝欧水华（+6.82%）；跌幅后五为三维股份（-5.99%）、耀皮玻璃（-6.18%）、三棵树（-7.93%）、再升科技（-26.65%）、*ST立方（-33.66%）[81] - **重点公司估值**：部分公司2026年预测市盈率（PE）如下：海螺水泥（10.50倍）、中国巨石（17.48倍）、北新建材（9.52倍）、华新建材（13.52倍）、旗滨集团（14.82倍）[82] - **分红收益率测算**：基于2026年预测净利润及假设分红率，部分公司测算股息率如下：海螺水泥（4.8%）、华新建材（2.9%）、上峰水泥（3.9%）、塔牌集团（5.4%）、旗滨集团（2.1%）[83] 4. 大宗建材行业观点 4.1. 玻纤 - **供给端**：2025年以来新增产能逐步消化，供给冲击最大阶段已过，测算2026年粗纱/电子纱有效产能有望达759.2万吨/107.7万吨，同比分别增加6.9%/7.3%[4] - **需求与景气**：判断2026年需求增速或有回落但保持平稳增长，行业粗纱库存有望稳中下降，推动景气低位复苏，风电、热塑及特种电子布等领域结构性盈利向好[4] - **投资建议**：推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份、宏和科技、国际复材[4] 4.2. 水泥 - **供给侧**：产能置换加速落后产能退出，测算截至2025年12月3日已公示置换方案涉及净产能指标减少4049万吨，相当于2024年末全国熟料设计产能的2.5%[4] - **盈利展望**：判断2026年在龙头引领下供给自律强化，错峰力度增强，提供盈利底部支撑，行业盈利环比2025年下半年有望震荡中改善，新疆、西藏等区域景气有望领先[4] - **投资建议**：推荐华新建材、海螺水泥、上峰水泥、金隅冀东，建议关注天山股份、塔牌集团[4] 4.3. 玻璃 - **供给出清**：行业亏损面扩大推动高窑龄、亏损产线加速停产/冷修，判断2026年上半年浮法玻璃在产日熔量有望下降至14.74万t/d以下[4] - **价格弹性**：供给收缩幅度提供2026年上半年价格反弹弹性，春节复工后需求季节性上升有望推动厂商库存显著下降，价格反弹至行业盈亏平衡线[4] - **投资建议**：推荐旗滨集团，建议关注南玻A、金晶科技[4]

行业概述 - 阻尼铰链是一种通过液压缓冲技术实现门体缓慢关闭的特殊铰链装置 在门扇开启约60°时开始自行缓慢关闭 有效降低冲击力 形成安静平稳的关闭效果 [2] - 阻尼铰链主要分为全盖式、半盖式、不盖式（内嵌式）三大类 [2] 产业链分析 - 产业链上游主要包括不锈钢、合金元素、液压油、塑料、橡胶、密封圈、阻尼油等原材料及零部件 以及压铸机、冲压机、注塑机、CNC加工中心等生产设备 [4] - 产业链中游为阻尼铰链生产制造环节 [4] - 产业链下游主要应用于家具、汽车、医疗设备、工业设备等领域 [4] - 2025年11月底 中国不锈钢价格为1.31万元/吨 同比下降4.49% 阻尼铰链核心部件如轴芯、缓冲器多采用304不锈钢 价格下降直接降低生产成本 [6] 市场规模与增长动力 - 2024年 中国阻尼铰链行业市场规模约为273.54亿元 同比增长7.33% [1][8] - 市场增长主要源于消费者对家居环境“静音化、安全性与高耐久性”的需求提升 使得阻尼铰链从中高端定制家具的“标配”逐步向更广泛的家居市场普及 [1][8] - 智能家居的兴起推动部分创新企业尝试将阻尼技术与物联网传感器结合 探索更智能的应用场景 [1][8] - 在汽车、医疗器械、工业设备等其他制造领域 对具有特殊性能（如高承重、耐腐蚀、任意角度悬停）的专业阻尼铰链需求也在增长 为行业发展提供了多元化的潜力市场 [1][8] 下游需求现状 - 2025年11月 中国家具制造业增加值当月同比下降11.3% [8] - 房地产市场深度调整导致新房交付量疲软 直接削弱了橱柜、衣柜等刚需家具订单 [8] - 出口市场承压 欧美圣诞补库不及预期 11月家具制造业出口交货值同比下降8.04% [8] - 家具企业普遍减产去库存 对阻尼铰链等配件实施“按需采购、压降库存”策略 导致订单呈现“零星化、短期化”特征 [8] 竞争格局与重点企业 - 行业竞争格局呈现“一超多强、梯队分化”特征 市场集中度偏低但头部企业优势稳固 [9] - **广东东泰五金精密制造有限公司**：凭借“双油路阻尼系统”等核心技术实现18万次开合寿命 规模效应显著 [9] - **星徽精密（星徽股份）**：依托资本优势引进德国设备和瑞士冲压技术 为国际品牌提供ODM服务 在精密制造领域占据高端市场 [9] - **广东炬森五金**：集成阻尼技术创新性与安装效率领先 在高端定制市场影响力突出 [9] - **顶固集创**：阻尼铰链主打“二段力缓冲”与“大角度开合”技术 适配橱柜、衣柜、抽屉等场景 [9] - **顶固集创经营数据**：2025年前三季度 营业收入为6.89亿元 同比下降13.48% 归母净利润为0.12亿元 同比增长222.32% [9] - **星徽股份经营数据**：2025年前三季度 营业收入为11.12亿元 同比下降6.23% 归母净利润为269.22万元 同比增长106.21% [11] 技术发展趋势 - 行业正从传统液压缓冲向智能阻尼、静音化、轻量化方向深度演进 [11] - 以CAD、有限元分析（FEA）为代表的数字化设计技术将优化产品结构 提升性能可靠性 [11] - 新型阻尼材料、高性能密封材料及先进制造工艺不断涌现 推动开合寿命从10万次向20万次以上突破 [11] - 智能化集成趋势显现 通过嵌入传感器与控制系统 实现阻尼力自适应调节 满足智能家具、汽车座椅等高端场景需求 [11] - 折叠屏手机铰链等精密领域技术壁垒极高 单品价值是传统家具铰链的50倍 正吸引龙头企业重金布局 [11] 市场需求趋势 - 传统家具领域虽仍占主导地位 但受房地产调整影响增长乏力 [12] - 存量房翻新市场成为新增长点 旧改需求释放将带动替换市场增速 [12] - 新兴应用领域提供强劲动力：汽车智能化推动精密阻尼铰链需求稳定增长 3C电子领域迎来爆发（折叠屏手机、可穿戴设备铰链需求攀升） 新能源汽车、智能家居、医疗器械等高端市场持续扩容 [12] - 未来行业将形成“传统市场稳增长、新兴市场高爆发”的双轮驱动格局 [12] 行业竞争格局演变 - 行业正经历从分散竞争向集中整合的关键转型期 当前市场集中度不高 大量中小企业在中低端市场以低价混战 [13] - 未来五年 产能过剩与环保趋严将加速落后产能出清 [13] - 头部企业凭借规模、技术和资本优势 通过自动化改造和并购整合扩大市场份额 [13] - 竞争焦点将从价格转向技术壁垒、客户资源、供应链效率 汽车、医疗等高认证门槛领域将形成寡头垄断 [13] - 欧美日品牌加速在华布局 国内外企业正面交锋将推动整体技术水准向国际先进看齐 [13] - 最终将形成“国产龙头主导高端、外资品牌固守顶奢、中小企业聚焦细分”的稳态格局 [13]

公司股东信息 - 截至2026年1月9日，公司股东总数为32638户 [2]

公司市场布局 - 公司在中国台湾设有销售联络点 但该市场销售占比较小 [2] - 公司与和成卫浴为战略合作关系 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，公司股价上涨2.01%，报21.80元/股，成交额1.01亿元，换手率2.44%，总市值77.15亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出36.80万元，特大单净买入104.49万元，大单净流出141.30万元 [1] - 公司股价今年以来上涨2.78%，近5个交易日上涨1.96%，近20日上涨0.14%，近60日上涨0.93% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：门窗五金系统占比41.47%，其他建筑五金产品占比15.79%，家居类产品占比15.49%，门窗配套件占比9.33%，点支承玻璃幕墙构配件占比6.95%，门控五金系统占比5.76%，不锈钢护栏构配件占比4.01%，其他(补充)占比1.19% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入42.97亿元，同比减少12.50%；归母净利润1656.03万元，同比减少49.61% [2] 公司股东与分红情况 - 截至2025年12月31日，公司股东户数为3.24万户，较上期减少0.33%；人均流通股5911股，较上期增加0.33% [2] - 公司A股上市后累计派现6.21亿元，近三年累计派现1.34亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第五大流通股东，持股372.89万股，较上期增加127.79万股 [3] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为建筑材料-装修建材-其他建材 [2] - 公司所属概念板块包括京津冀、智能家居、小盘、安防、垃圾分类等 [2]

合规情况 - 公司章程和公司治理制度完备、合规且有效执行[1] - 内部审计制度和部门合规，按季度开展工作并报告[2] - 已披露公告与实际情况一致，无应披露未披露重大事项[2] - 关联交易和对外担保审议程序合规，无资金占用违规[2][3] - 募集资金监管协议有效执行，无第三方占用等违规[3] - 公司及股东完全履行相关承诺，执行现金分红制度[3][4] 募集资金变更 - 2025年度坚朗五金变更部分募集资金用途及实施进度[5] - 终止“坚朗五金中山数字化智能化产业园项目”，原20000万元资金分配至其他项目[5] - 调整“坚朗五金装配式金属复合装饰材料建设项目”等三个项目情况[5] - 计划转让项目地块回收资金归还专用账户，正与主管部门沟通协商[5][6]

公司股东信息 - 截至2025年12月31日，公司股东总数为32,359户 [1]

公司经营现状与挑战 - 短期内公司经营发展受到外部经济环境及行业深度调整的影响 [1] 公司业务与战略定位 - 公司专注于建筑配套件领域 [1] - 公司产品类别多 渠道布局广 应用场景多 [1] - 公司发挥国际化发展战略 [1] 行业与市场前景 - 行业处于深度调整期 [1] - 中国经济的强大韧性与城镇化建设的持续推进为行业提供背景 [1] - 未来公司会有更多的市场发展机会和扩展空间 [1]