证券代码：002832 证券简称：比音勒芬 公告编号：2024-034 比音勒芬服饰股份有限公司 关于将节余募集资金永久性补充流动资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 比音勒芬服饰股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 29 日召开 第五届董事会第四次会议和第五届监事会第三次会议，会议审议通过了《关于将 节余募集资金永久性补充流动资金的议案》，鉴于公司公开发行可转换公司债券 募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）已全部达到预定可使用状态，同意 将本次募集资金节余资金 2,676.21 万元永久补充流动资金（包含扣除手续费后 的利息收入，实际金额以资金转出当日专户余额为准），同时注销对应的募集资 金专项账户。公司保荐机构发表了明确的同意意见。具体内容公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会"证监许可[2020]638号"文核准，比音勒芬服 饰股份有限公司向社会公开发行68,900万元可转换公司债券，债券每张面值100 元，按面值发行，募集资金总额为人民币689,000,000.00元，扣除承销费、保荐 ...

证券代码：002832 证券简称：比音勒芬 公告编号：2024-033 比音勒芬服饰股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 比音勒芬服饰股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 29 日召开第 五届董事会第四次会议及第五届监事会第三次会议，审议通过了《关于使用闲置自 有资金进行现金管理的议案》，为提高资金的使用效率，增加收益，在确保不影响 公司正常运营的情况下，公司及子公司计划使用不超过 180,000 万元闲置自有资 金进行现金管理，在上述额度内，资金可滚动使用。投资期限自董事会审议通过之 日起 12 个月内有效。 （一）投资目的 为提高资金的使用效率，公司在确保不影响正常运营的情况下，合理利用部分 自有资金进行现金管理，可以增加资金收益，为公司及股东获取更多的回报。 （二）投资额度 根据公司当前的资金使用状况，公司及子公司拟使用不超过 180,000 万元的 闲置自有资金进行现金管理。在上述额度内，资金可滚动使用。 （三）投资期限 自董事会审议通过之日起 12 个月内有效。 关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告 （四 ...

证券代码：002832 证券简称：比音勒芬 公告编号：2024-031 比音勒芬服饰股份有限公司 第五届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 比音勒芬服饰股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第三次会 议于 2024 年 8 月 29 日在广州市番禺区南村镇兴业大道东 608 号公司总部 8 楼 会议室以现场会议的方式由监事会主席史民强先生主持召开，会议通知于 2024 年 8 月 19 日以电话、电子邮件等方式向全体监事发出，应出席会议监事 3 人， 实际出席会议监事 3 人，本次监事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 《2024 年半年度报告》详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），《2024 年 半年度报告摘要》详见《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》 和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 2、关于使用闲置自有资金进行现金 ...

公司投资评级 - 报告对公司给予“增持”评级，目标价格为39.71元 [3] 报告的核心观点 - 公司定位于高端运动时尚领域，产品力及品牌力优势突出，2023年业绩靓丽增长；未来旗下多品牌有望协同发展，门店扩张叠加店效提升有望驱动公司持续成长 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司专注于高端运动时尚服饰，盈利表现优异 [47] - 股权结构较为集中，员工持股彰显信心 [54] 行业分析 - 高尔夫是运动领域细分的黄金赛道，中产崛起拓宽市场空间 [61] - 比音勒芬稳居第一，龙头地位稳固 [66] 竞争优势 - 产品：聚焦消费者需求，产品升级引领时尚潮流 [71] - 研发：注重研发投入，满足消费者功能性需求 [76] - 营销：多圈层营销，牢占消费者心智 [81] - 渠道：全渠道融合发展，运营效率持续提升 [86] 未来展望 - 短期：门店扩张、店效提升，业绩有望持续快速增长 [91] - 长期：十年规划锚定方向，多品牌协同快速发展 [96] 盈利预测与估值 - 盈利预测：2024-2026年公司营业收入分别为41.9、49.1、57.3亿元，归母净利润分别为11.4、13.7、16.3亿元 [112] - 估值：综合PE估值与DCF估值两种方法，维持目标价39.71元，维持"增持"评级 [123]

投资评级和盈利预测 - 考虑到Q2至今国内消费需求偏弱,下调2024-2026年EPS预测至2.00/2.40/2.86元,维持目标价39.71元,维持"增持"评级 [9] - 2023年收入/利润同增23%/25%,业绩领跑行业,收购国际奢侈品牌CERRUTI 1881和KENT&CURWEN,两大品牌新品将于2024年秋冬全新亮相,国际化布局再进一程 [9] - 产品兼具功能性和时尚性,应用国际高端面料,产品设计向高端化和年轻化持续升级,近年来保持较快的拓店增速,同时增加鞋类、配饰等SKU、打造T恤超级单品策略来提升连带率和消费粘性 [9] - 2023年提出"到2033年营收超过300亿"的发展规划,对应CAGR约为24%,聚焦国际化、高端化,持续提升品牌竞争力,通过差异化战略定位和布局,促进多品牌协同发展 [9] 行业分析 - 高尔夫是运动领域细分黄金赛道,2016年至今蓬勃发展,参与高尔夫运动的人数稳步增长 [30][31] - 高尔夫运动参与者通常为高收入人群,消费韧性强,近年来高尔夫服饰穿着场景逐渐向日常休闲、通勤、商务拓展 [32][33] - 随着中产阶级快速崛起,高端时尚运动市场空间进一步打开,同时社交化需求催生更多消费机遇 [35][40] 竞争优势 - 渠道端:门店数量远高于竞争对手,直营/加盟店数量分别为607/648家,净开店28/36家 [45] - 产品端:深耕产品研发多年,注重功能性和时尚性,产品设计向高端化和年轻化持续升级 [47][48][49] - 营销端:打造故宫联名IP、赛事赞助及明星代言等多圈层营销,提高了品牌影响力,市占率排名国内第一 [57][59][60][61][62] - 渠道端:线上线下融合发展,线上收入占比5.6%,线下渠道毛利率持续提升 [64][65][66] 未来展望 - 收购CERRUTI 1881和KENT&CURWEN两大国际奢侈品牌,有望重新赋予品牌增长新动能 [69][70][71][72] - 2024年有望进一步加快门店拓展,新品牌CERRUTI 1881和KENT&CURWEN也将新开店,预计门店增速有望进一步提升至10-15% [73] - 不断丰富SKU品类,提高连带率,店效有望持续提升,中长期来看有望进一步缩小与国际奢侈品牌的差距 [75][76][77] - 2023年提出"到2033年营收超过300亿"的发展规划,聚焦国际化、高端化,通过差异化的战略定位和布局,促进集团多品牌协同发展 [77][78][79] 风险提示 - 新收购品牌培育不及预期 [80] - 拓店效果不及预期 [80]

业绩总结 - 2023年度公司拟每10股派发现金红利10元，共计570,707,084元[3] 权益分派 - 不同投资者派息及补税标准不同[4] - 股权登记日为2024年8月15日，除权除息日为8月16日[5] - 分派对象为8月15日收市后在册全体股东[6] - 红利8月16日划入账户，申请期为8月6 - 15日[7][8]

资金运用 - 2023年8月29日同意用不超18亿闲置资金现金管理，期限12个月[1] - 近日买浦发广州东湖支行5亿理财产品，年化1.20%-2.50%[1] 现状与风险 - 截至公告日未到期理财本金9.5亿（含本次）[6] - 金融市场受宏观影响，投资有波动风险[3] 保障措施 - 分析跟踪理财，不利时保全止损并披露[4] - 独立董事和监事会可监督检查资金使用[4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 主品牌稳健成长 - 主品牌订货会推进顺利,产品丰富升级,渠道稳扎稳打,把握客群需求趋势 [2] - 主品牌产品进一步年轻化、高端化,拓宽价格带,丰富风格设计,在优势品类中打造爆款 SKU [2] - 主品牌营销方面牢抓客群心智,包括合作国家队征战巴黎奥运会、合作 KOL 进行品牌理念推广等 [2] 新品牌蓄势待发 - 其他品牌为长期发展打开想象空间,其中 K&C 预计尝试新开店铺,并在 2024 年秋冬率先亮相 [2] 业绩有望持续领先行业 - 2024H1 公司在高基数下依然实现快速增长,收入为 12.7 亿元,同比+18%,归母净利润为 3.6 亿元,同比+20% [2] - 2024Q2 以来公司基本面表现依然领先行业,综合来看估计 2024Q2 收入及业绩依然有望同比稳健增长 [2] 拓店+次新店贡献+终端运营质量提升,有望持续驱动长期增长 - 2024 年公司门店有望净增 100 家左右,增幅约高个位数,高线加密、低线下沉预计将共同驱动业务增长 [2] - 公司主品牌客群粘性强、复购率高,销售人员激励机制完善,全渠道维护客群流量并引流线下,同时伴随着产品力持续升级,品牌差异化定位的优势未来有望在店效上有所体现 [2] 账上现金充足,为良好运营铺垫基础 - 公司库存整体可控、库龄结构有所优化,2024Q1 末公司期末存货同比减少 1.2%至 6.4 亿元,存货周转天数同比减少 40 天至 200 天 [2] - 2024Q1 末公司货币资金达 32.3 亿元,约为 2023 年归母净利润的 3.5 倍,为未来开店等经营活动打下坚实基础 [2] 财务数据总结 - 预计 2024~2026 年归母净利润为 11.56/14.07/16.85 亿元,当前价对应 2024 年 PE 为 10 倍,估值具备强吸引力 [3] - 2024 年营业收入预计为 4,173 百万元,同比增长 18.0%;归母净利润预计为 1,156 百万元,同比增长 26.9% [3] - 2024 年毛利率预计为 79.0%,净利率预计为 27.7% [3] - 2024 年 ROE 预计为 21.1%,ROIC 预计为 19.0% [3]

证券代码：002832 证券简称：比音勒芬 公告编号：2024-026 比音勒芬服饰股份有限公司 关于第四期员工持股计划锁定期届满的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 比音勒芬服饰股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 6 月 9 日召开的 第四届董事会第十九次会议及第四届监事会第十三次会议、2023 年 6 月 27 日召 开的 2023 年第一次临时股东大会审议通过了《关于<第四期员工持股计划（草案）> 及摘要的议案》，具体内容详见公司在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》 《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 根据中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关规 定及公司《第四期员工持股计划（草案）》的相关规定，公司第四期员工持股计 划锁定期于 2024 年 7 月 27 日届满，现将员工持股计划锁定期届满的相关情况公 告如下： 一、本期员工持股计划持股情况 公司于 2023 年 7 月 ...

资金管理 - 公司可使用不超18亿元闲置自有资金现金管理，期限12个月（2023.8.29起）[1] - 公司买浦发银行产品，金额1亿，2024.7.22起息，2024.10.22到期，预期年化收益率1.20%-2.50%[4] - 截至公告日，未到期理财本金9.5亿元[7]