公司基本信息 - 公司于2016年11月25日核准首次公开发行2667万股人民币普通股，12月23日在深交所上市交易[7] - 公司注册资本为57070.7084万元[7] - 公司股份总数为57070.7084万股，均为普通股[15] 股东相关 - 公司发起人谢秉政等7人分别认购不同数量股份，持股比例不同[15] - 发起人持有的公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让[22] - 公司收购本公司股份，合计持有的股份数不得超过已发行股份总额的10%，并应在三年内转让或者注销[20] 股份交易限制 - 公司董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让的股份不得超过其所持有同一种类股份总数的25%，离职后半年内不得转让[22] - 公司董事、监事、高级管理人员、持有公司股份5%以上的股东，6个月内买卖股票所得收益归公司所有[22] 股东权益与诉讼 - 股东对股东大会、董事会决议有异议，可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[28] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，可书面请求监事会或董事会向法院诉讼[28] 担保与重大事项审议 - 单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产10%等多种担保情况须经股东大会审议[36] - 股东大会审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[35] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开一次，并应于上一会计年度结束后的6个月内举行[37] - 单独或合并持有公司3%以上股份的股东有权向公司提出提案，可在股东大会召开10日前提临时提案[46] 董事会相关 - 董事会由七名董事组成，其中独立董事三名[76] - 董事会每年至少召开两次会议，于会议召开10日前书面通知[86] 总经理与董事会秘书 - 总经理每届任期三年，连聘可连任[91] - 最近三年受到过中国证监会行政处罚的人士不得担任董事会秘书[95] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，其中职工代表监事1名[105] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需半数以上监事通过[106] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束4个月内披露年报，前6个月结束2个月内披露半年报，前3个月和前9个月结束1个月内披露季报[108] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[109] 其他 - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘[120] - 公司合并、分立、减资应按规定通知债权人并公告[128][129]

公司变更 - 2024年12月17日和2025年1月3日分别开会通过增加经营范围和修订章程议案[1] - 近日完成工商变更登记等手续，取得通知书及换发执照[2] 公司信息 - 注册资本570707084元，成立于2003年1月2日，住所位于广东广州[2] 经营范围 - 经营范围增加食品、医疗器械等销售及餐饮服务等项目[3] - 核准经营范围表述有变但实质不变，已调整章程条款[4]

公司投资评级 - 报告公司投资评级为"买入"，当前价格为19.15元，合理价值为33.72元 [2] 核心观点 - 报告核心观点为比音勒芬持续推进品牌升级，高端化、国际化、年轻化战略 [1] - 公司通过品牌logo升级、签约青年演员丁禹兮为品牌先锋代言人、与哈佛大学和伦敦插画师联名等方式，推动品牌年轻化和国际化 [7] - 公司完成对国际奢侈品牌KENT&CURWEN的全球商标所有权收购，并任命Daniel Kearns为品牌首席创意官，进一步拓展国际市场 [7] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为3906百万元、4350百万元、4830百万元，增长率分别为10.5%、11.4%、11.0% [6] - 预计2024-2026年归母净利润分别为919百万元、1069百万元、1236百万元，增长率分别为0.9%、16.4%、15.6% [6] - 预计2024-2026年EPS分别为1.61元/股、1.87元/股、2.17元/股 [6] 财务表现 - 2023年营业收入为3536百万元，同比增长22.6%；归母净利润为911百万元，同比增长25.2% [6] - 2023年毛利率为78.6%，净利率为25.8%，ROE为18.6% [8] - 2023年经营活动现金流为1296百万元，同比增长37.6% [8] 品牌与市场策略 - 公司通过品牌升级、代言人策略和联名合作，成功吸引年轻消费者，19岁以内搜索人群占比20.05%，高于前代言人吴尊的10.45% [7] - KENT&CURWEN品牌在2024年9月伦敦首秀，并在澳门和伦敦开设精品店，计划2025年2月再度登陆伦敦时装周 [7] 估值与投资建议 - 基于公司业绩持续领跑行业，给予2025年18倍PE，合理价值33.72元/股，维持"买入"评级 [7]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 主品牌订货会推进顺利，新品订货会估计顺利召开，重视产品矩阵与品牌建设 [1] - 副品牌持续孵化，加强推广，为长期发展打开空间 [1] - 2025年预计收入增长10%左右，利润同比增长15%左右 [4] - 2024~2026年归母净利润预计为9.2/10.6/12.1亿元，对应2024年PE为11倍 [4] 主品牌发展 - 主品牌坚持升级产品品质，强调优势品类并打造爆款产品 [1] - 持续重视户外和学院风格产品，丰富运动系列SKU，推出哈佛联名高尔夫系列产品 [1] - 在功能性面料的基础上升级推新，迭代冷感/抗菌/轻量/云感等科技面料产品系列 [1] - 营销方面匹配品牌年轻化、高端化的理念，代言人丁禹兮同款产品获得消费者欢迎 [1] 副品牌发展 - 副品牌KENT＆CURWEN、CERRUTI 1881新品在2024年秋冬相继亮相 [1] - 威尼斯发力徒步、露营等社群运营，为长期发展打开想象空间 [1] - 2025年营销相关费用预计同比合理增长 [1] 渠道表现 - 2024H1电商/直营/加盟/其他渠道收入分别1.25/12.77/5.17/0.17亿元，同比分别+35%/+2%/+57%/+31% [2] - 2025年门店有望新开100家左右，高线加密、低线下沉共同驱动业务增长 [2] - 2024H1期末门店1263家，较年初净增+8家，同比净增70家，其中直营609家/加盟654家 [2] - 电商平台精准匹配客群流量并引流线下，发挥高粘性、高复购率的品牌优势 [2] 财务表现 - 2024Q1~Q3经营性现金流量净额6.5亿元，约为同期归母净利润的0.9倍 [3] - 2024Q1~Q3公司计提资产减值损失0.19亿元，占收入比例为0.65%，同比下降1.34pct [3] - 存货周转天数+7.7天至304.5天，期末存货同比+28.2%至8.9亿元 [3] - 2024Q1~Q3公司收入为30.0亿元，同比+7%；归母净利润为7.6亿元，同比+1%；扣非归母净利润为7.3亿元，同比+1% [4] - 2024年公司收入有望稳健增长中高个位数，归母净利润同比估计持平左右 [4] 财务预测 - 2024~2026年营业收入预计为37.71/41.65/45.87亿元，同比增长6.7%/10.4%/10.1% [5] - 2024~2026年归母净利润预计为9.19/10.60/12.13亿元，同比增长0.9%/15.3%/14.5% [5] - 2024~2026年EPS预计为1.61/1.86/2.13元 [5] - 2024~2026年净资产收益率预计为17.5%/18.5%/19.0% [5] - 2024~2026年P/E预计为11.4/9.9/8.6倍 [5] 股价与估值 - 2025年01月10日收盘价为18.30元，总市值为104.44亿元 [6] - 2024~2026年P/B预计为2.0/1.8/1.6倍 [5]

股东大会信息 - 公司董事会2024年12月18日发布2025年第一次临时股东大会通知[4] - 现场会议2025年1月3日在广州番禺召开，网络投票同日9:15 - 15:00[5][6] 投票情况 - 参会股东（代理人）416人，代表股份279,045,945股，占比48.8948%[7] - 《关于增加公司经营范围的议案》同意278,690,845股，占比99.8727%[8] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意278,653,945股，占比99.8595%[9]

证券代码：002832 证券简称：比音勒芬 公告编号：2024-057 比音勒芬服饰股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 比音勒芬服饰股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 18 日披露了《关 于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知》（公告编号：2024-055），公司定于 2025 年 1 月 3 日（星期五）下午 14:30 以现场表决与网络投票相结合的方式召开 2025 年第 一次临时股东大会，根据相关规定，现将会议有关事项提示如下： 5．本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式召开。 6．会议的股权登记日：2024 年 12 月 26 日。 7．出席对象： 一、召开会议的基本情况 1．股东大会届次：2025 年第一次临时股东大会。 2．会议召集人：公司董事会。 3．会议召开的合法、合规性：公司第五届董事会第七次会议审议通过了《关于召 开 2025 年第一次临时股东大会的议案》，本次股东大会会议召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和 ...

员工持股计划进展 - 2023年6月9日董事会和监事会审议通过第四期员工持股计划议案[1] - 2023年6月27日股东大会审议通过该计划议案[1] - 2023年7月28日累计买入5,909,000股，占总股本1.04%[2] - 股票锁定期为2023年7月28日至2024年7月27日[2] - 截至2024年12月24日持股已全部出售完毕[2]

关联交易预计 - 2025年拟向广州一享采购6000万元[3] - 2025年拟向红河个旧销售1500万元[3] 2024年实际情况 - 1 - 11月向广州一享采购5285.11万元，占比6.11%[5] - 1 - 11月向红河个旧销售1225.53万元，占比0.31%[5] 合作方财务 - 截至2024年9月末，广州一享总资产2046万元等[7] - 截至2024年9月末，红河个旧总资产1262万元等[8] 其他 - 2024年12月17日通过2025年度关联交易议案[1] - 独立董事一致通过2025年度关联交易议案[11]

新策略 - 2024年12月17日公司董事会通过增加经营范围和修订《公司章程》议案[1] - 拟增加化妆品、日用品等批发零售及制造业务[1] - 拟增加食品互联网销售、餐饮管理等业务[1] - 拟增加市场营销策划等服务业务[1] - 《公司章程》修订后增加许可类医疗器械经营等内容[4] - 事项需股东大会审议批准，授权管理层办工商变更登记及备案[4]

公司基本信息 - 公司于2016年11月25日核准首次公开发行2667万股人民币普通股，12月23日在深交所上市交易[7] - 公司注册资本为57070.7084万元[7] - 公司股份总数为57070.7084万股，均为普通股[15] 股东信息 - 公司发起人谢秉政等7人分别认购不同数量股份，持股比例不同[15] - 董事、监事、高管任职期间每年转让股份不得超所持有同种类股份总数的25%，离职后半年内不得转让[23] - 董事、监事、高管、持有公司股份5%以上股东，6个月内买卖股票所得收益归公司[23] 股东权益与诉讼 - 股东可在股东大会、董事会决议违法时请求法院认定无效，程序违规时60日内请求撤销[30] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份股东，可书面请求监事会或董事会诉讼[30] 股份收购与转让 - 公司因特定情形收购股份，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%[21] - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让[23] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开一次，应于上一会计年度结束后的6个月内举行[38] - 多种情形下公司需在规定时间内召开临时股东大会[40] - 单独或合并持有公司3%以上股份的股东有权向公司提出提案，可在股东大会召开10日前提出临时提案[48] 董事会相关 - 董事会由七名董事组成，其中独立董事三名[79] - 董事会每年至少召开两次会议，于会议召开10日前书面通知[89] 高管相关 - 总经理每届任期三年，连聘可连任[96] - 副总经理由总经理提名，经董事会聘任或解聘[97] 监事会相关 - 监事会由三名监事组成，其中职工代表监事一名[109] - 监事会每6个月至少召开一次会议[110] 利润分配与公积金 - 公司提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[114] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%[117] 其他 - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，费用由股东大会决定[126] - 公司合并、分立、减资时应按规定通知债权人并公告[134][135]