会议情况 - 2024年召开6次董事会，独立董事均亲自出席[6] - 2024年召开2次股东大会，独立董事均亲自出席[8] - 2024年独立董事出席5次审计委员会会议[9] - 2024年独立董事出席2次薪酬与考核委员会会议[9] - 2024年独立董事参加4次独立董事专门会议[10] 日常交易 - 2024年预计开展日常关联交易，已获股东大会批准[17] - 2024年无其他应披露关联交易[17] 报告披露 - 2024年按时编制并披露多份报告[18] 机构与计划 - 2024年续聘2024年度审计机构[19] - 2024年通过第二期员工持股计划相关议案[22] - 2024年通过调整“永丰者”第二期员工持股计划的议案[22] 信息披露 - 2024年度公司信息披露真实、准确、及时、完整[24]

会议召开情况 - 2024年召开6次董事会，独立董事均出席[6] - 2024年召开2次股东大会，独立董事均出席[8] - 2024年独立董事出席1次战略委员会会议[9] - 2024年独立董事参加4次专门会议[10] 议案审议情况 - 2024年4月26日审议通过年度日常关联交易预计议案[16] - 2024年5月21日股东大会通过续聘审计机构议案[18] - 2024年9月4日审议通过二期员工持股计划议案[21] - 2024年12月31日审议通过调整员工持股计划议案[21] 报告披露情况 - 2024年按时编制披露多份报告[17] 独立董事履职 - 2024年现场工作超15天[14] - 2024年履职维护股东权益[22] - 2025年将继续履职促发展[23]

实丰文化发展股份有限公司 第四届董事会第五次独立董事专门会议审核意见 实丰文化发展股份有限公司（以下简称"公司"、"实丰文化"或"上市公 司"）第四届董事会第五次独立董事专门会议于 2025 年 4 月 14 日以现场结合通 讯方式召开。本次会议应参加独立董事 3 名，实际参加独立董事 3 名，金鹏先 生、姚建曦先生以通讯表决的方式出席会议。本次独立董事专门会议的召开符 合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《《公司法》"）《上市公司独立董事管理 办法》、《实丰文化发展股份公司章程》（以下简称"《《公司章程》"）和《实丰文 化发展股份有限公司独立董事工作细则》的有关规定。作为公司独立董事，本 着实事求是的原则，认真审阅了拟提交公司第四届董事会第五次会议审议的相 关议案，基于独立判断，发表审核意见如下： 一、关于 2024 年度利润分配及资本公积金转增股本预案的审核意见 本次利润分配及资本公积金转增股本预案符合公司实际情况，综合考虑了 公司 2024 年度经营情况和 2025 年度的发展规划等因素，不存在损害公司及其 他股东，特别是中小股东和非关联股东利益的情形，符合《公司法》、《上市公 司监管指引第 3 号— ...

授信融资及担保情况 - 公司及下属公司2024年拟申请不超过12亿元授信融资额度，授信方式包括信用、抵押或担保，业务种类涵盖贷款、汇票承兑等 [1] - 授信额度内部分为对资产负债率超过70%的公司提供不超过5亿元担保，对资产负债率不超过70%的公司提供不超过7亿元担保 [2] - 实丰绿科与横琴金投签署592万元融资租赁合同，由实丰绿能、实丰绿建提供连带责任保证，并以光伏电站、应收账款及股权作为担保物 [3][8][9][10] 被担保人信息 - 被担保人实丰绿科成立于2024年12月6日，注册资本100万元，主要从事太阳能发电技术服务等新能源业务 [5] - 实丰绿科为公司全资孙公司，由全资子公司实丰绿能100%控股，目前无财务数据 [5][6] - 截至公告日，实丰绿科无诉讼仲裁事项且非失信被执行人 [7] 担保协议细节 - 融资租赁合同期限96个月，租赁物为光伏电站，买卖价款592万元 [8] - 保证合同约定保证期间至主债务履行期满后3年，担保范围涵盖全部租金及相关费用 [9] - 抵押合同以光伏电站为抵押物，质押合同涉及应收账款及实丰绿科100%股权 [10] 担保规模 - 公司及下属公司累计担保金额达1.934亿元，占最近一期经审计总资产的30.7% [11] - 所有担保均为公司体系内互保，无对外担保及逾期担保情况 [11]

证券代码：002862 证券简称：实丰文化 公告编号：2025-010 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、授信融资及担保情况概述 （一）授信融资情况概述 实丰文化发展股份有限公司（以下简称"公司"、"实丰文化"或"上市公 司"）于 2024 年 4 月 26 日召开的第四届董事会第五次会议和第四届监事会第五次 会议、2024 年 5 月 21 日召开的 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于 2024 年 度为公司及下属公司申请授信融资提供担保额度预计的议案》（下属公司含下属 全资、控股、参股子公司，包括现有的、新设立的和通过收购等方式取得股权的 公司，下同），为满足公司和下属公司业务发展和日常经营的资金需求，2024 年 公司及下属公司拟向相关金融机构（包括但不限于银行、融资租赁公司等）申请 不超过 12 亿元（含本数）的授信融资额度，授信方式为信用、抵押或担保，业务 种类范围包括但不限于贷款、汇票承兑、汇票贴现、开立信用证、信用证项下进 口押汇等，具体金额及业务品种以实际签署合同约定为准，在授权期限内，授信 额度内可循环使用。 为满足 ...

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/文娱用品，6个月评级为增持（维持评级），当前价格26.49元 [5] 报告的核心观点 - 公司与百度、灵优智学达成战略合作协议，发布首批AI玩具生产计划，2024年底推出新一代AI玩具AI魔法星，集寓教于乐、智能互动于一体，还有连续对话功能，后台配套专属小程序 [1] - 与百度智能云合作意义重大，双方将以AI大模型为纽带深度融合，推动玩具产业升级，公司借助百度技术加速产品推出，抢占超千亿IP衍生市场先机，为行业发展提供新思路 [2] - 与广和通达成战略合作，共建AI产品联合实验室，广和通解决方案助力公司AI玩具升级，公司依托IP形象推动“IP+AI应用”融合，未来计划延伸产品线和覆盖年龄层，构建AI互动生态 [3] - 搭载AI为IP玩具带来全新生机，促使玩具转型，公司将挖掘AI与IP融合潜力，拓展产品矩阵至全年龄段，维持盈利预测，预计24 - 26年EPS分别为0.08元、0.53元以及0.85元 [5][10] 相关目录总结 基本数据 - A股总股本120.00百万股，流通A股股本90.18百万股，A股总市值3,178.80百万元，流通A股市值2,388.79百万元，每股净资产3.44元，资产负债率37.41%，一年内最高/最低44.00/9.77元 [6] 股价走势 - 展示了2024年4月 - 12月实丰文化与沪深300的股价走势 [8] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|328.54|315.23|442.02|574.89|735.42| |增长率(%)|(10.08)|(4.05)|40.22|30.06|27.92| |EBITDA(百万元)|20.00|(13.89)|63.20|119.19|158.05| |归属母公司净利润(百万元)|(40.47)|(64.09)|10.03|63.77|102.41| |增长率(%)|4,061.36|58.35|(115.65)|535.84|60.60| |EPS(元/股)|(0.34)|(0.53)|0.08|0.53|0.85| |市盈率(P/E)|(78.54)|(49.60)|316.96|49.85|31.04| |市净率(P/B)|6.72|7.78|7.60|6.59|5.44| |市销率(P/S)|9.68|10.08|7.19|5.53|4.32| |EV/EBITDA|87.92|(188.83)|53.11|28.31|21.25| [11] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2022 - 2026E的情况 [12] ROE和ROIC - ROE在2022 - 2026年分别为 - 8.56%、 - 15.69%、2.40%、13.23%、17.52%；ROIC在2022 - 2026年分别为 - 8.55%、 - 12.39%、2.73%、12.12%、16.37% [14]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/文娱用品，6个月评级为增持（维持评级），当前价格26.49元 [5] 报告的核心观点 - 公司与百度、灵优智学达成战略合作协议，发布首批AI玩具生产计划，2024年底推出新一代AI玩具AI魔法星，集寓教于乐、智能互动于一体，还有连续对话功能，后台配套专属小程序 [1] - 与百度智能云合作意义重大，双方以AI大模型为纽带深度融合，推动玩具产业升级，公司借助百度技术加速产品推出，抢占超千亿IP衍生市场先机，为行业发展提供新思路 [2] - 与广和通达成战略合作，共建AI产品联合实验室，广和通解决方案助力公司AI玩具升级，公司依托IP形象推动“IP+AI应用”融合，未来计划延伸产品线和覆盖年龄层，构建AI互动生态 [3] - 搭载AI为IP玩具带来全新生机，促使玩具转型，公司将挖掘AI与IP融合潜力，拓展产品矩阵至全年龄段，维持盈利预测，预计24 - 26年EPS分别为0.08元、0.53元以及0.85元 [5][10] 相关目录总结 基本数据 - A股总股本120.00百万股，流通A股股本90.18百万股，A股总市值3,178.80百万元，流通A股市值2,388.79百万元，每股净资产3.44元，资产负债率37.41%，一年内最高/最低44.00/9.77元 [6] 股价走势 - 展示了2024年4月 - 12月实丰文化与沪深300的股价走势情况 [8] 财务数据和估值 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|328.54|315.23|442.02|574.89|735.42| |增长率(%)|(10.08)|(4.05)|40.22|30.06|27.92| |EBITDA(百万元)|20.00|(13.89)|63.20|119.19|158.05| |归属母公司净利润(百万元)|(40.47)|(64.09)|10.03|63.77|102.41| |增长率(%)|4,061.36|58.35|(115.65)|535.84|60.60| |EPS(元/股)|(0.34)|(0.53)|0.08|0.53|0.85| |市盈率(P/E)|(78.54)|(49.60)|316.96|49.85|31.04| |市净率(P/B)|6.72|7.78|7.60|6.59|5.44| |市销率(P/S)|9.68|10.08|7.19|5.53|4.32| |EV/EBITDA|87.92|(188.83)|53.11|28.31|21.25| [11] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测，如营业收入、营业成本、净利润等在2022 - 2026E的情况，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标 [12] ROE和ROIC - ROE在2022 - 2026年分别为 - 8.56%、 - 15.69%、2.40%、13.23%、17.52%；ROIC在2022 - 2026年分别为 - 8.55%、 - 12.39%、2.73%、12.12%、16.37% [14]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [4][62] 报告的核心观点 - 实丰文化作为玩具领军企业，24年业绩扭亏为盈，玩具业务消费回暖、游戏业务增长显著；全球玩具市场扩容，IP玩具渗透率提升，AI玩具发展前景广阔；公司玩具业务深度融合AI+IP，游戏业务把握流量红利扩张版图；预计24 - 26年归母净利润分别为0.1/0.6/1.0亿，首次覆盖给予“增持”评级 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 玩具领军企业，AI玩具、小游戏引领新成长 - 深耕行业三十余年，建立完善体系，产品远销近百个国家和地区，引领玩具产业转型，创新融合玩具和网游产业模式，开发智能玩具 [13] - 实控人持股33%，股权结构稳定；上市以来发布两期员工持股计划，充分调动员工积极性 [18][20] - 24年收入高增、业绩扭亏为盈，归母利润转正系玩具业务消费回暖、游戏业务增长；玩具贡献主要收入，积极推进智能转型，游戏业务为新增长点；24Q1 - 3盈利能力改善，游戏费用投入增加 [23][27][29] 玩具行业：IP筑核心，AI+焕新生 - 全球玩具市场持续扩容，中国是最大生产国及消费国之一，预计23 - 28年全球/中国玩具市场CAGR分别为5.1%/9.5%；IP玩具为市场核心构成部分，2023年全球/中国IP玩具渗透率分别为67.4%/64.4%，预计2028年将分别达到73.8%/74.5% [38][42] - AI玩具是大模型落地的最佳场景之一，可满足精神消费需求，2022年全球AI玩具市场规模约87亿美元，预计2030年达到351亿美元，CAGR超16%；AI大模型迭代，产业进程有望提速；AI玩具爆款频现，市场参与者众多，需求&形态多元，可拓展应用场景广阔 [43][44][46] 玩具业务：深度融合AI+IP，引领行业潮流 - 研发&生产实力奠定产品创新基础，拥有优秀研发队伍和完善研发体系，生产制造能力优越 [48] - 率先布局AI智能玩具，推出智能飞飞兔GPT网络版、AI魔法星等，满足陪伴、早教等功能性需求 [49][50] - IP储备丰富，已获得宝可梦等热门IP授权，开发多款热销玩具，产品矩阵持续扩宽；IP变现能力强，产品迭代、出海多维赋能成长，AI对IP赋能后续发展值得期待 [52][53] 游戏业务：把握流量红利，多元并举扩张IAA版图 - 专注休闲IAA游戏开发，产品线丰富多样，多款产品名列前茅 [54] - 核心团队稳定且经验丰富，业务向海外及AI进军，未来将打造自主产业闭环生态链 [55] - 围绕游戏买量深挖商业价值，2024H1子公司实丰网络收入2995万元、利润634万元；后续计划多元化获量、提升用户体验、建立玩家社交生态圈 [57] 盈利预测与投资评级 - 预计2024 - 2026年公司营业收入分别为4.4/5.7/7.4亿元，收入增速分别为40.2%/30.1%/27.9%，毛利率分别为40.5%/45.2%/46.7% [58] - 预计24 - 26年归母净利润分别为0.1/0.6/1.0亿，25 - 26年对应PE分别为50X/31X [59] - 玩具业务预计24 - 26年收入分别为3.0/3.7/4.7亿元，同比增长6.93%/21.45%/26.41%；游戏业务预计24 - 26年收入分别为1.3/2.0/2.6亿元，同比增长350%/50%/30% [61]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [4][62] 报告的核心观点 - 实丰文化作为玩具领军企业，24年业绩扭亏为盈，玩具业务消费回暖、游戏业务增长显著；全球玩具市场扩容，AI玩具发展前景广阔；公司玩具业务深度融合AI+IP，游戏业务把握流量红利扩张版图；预计24 - 26年归母净利润分别为0.1/0.6/1.0亿，首次覆盖给予“增持”评级 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 玩具领军企业，AI玩具、小游戏引领新成长 - 深耕行业三十余年，建立完善体系，产品远销近百个国家和地区，引领玩具产业转型，创新融合玩具和网游产业模式，开发智能玩具 [13] - 实控人持股33%，股权结构稳定；上市以来发布两期员工持股计划，充分调动员工积极性 [18][20] - 24年收入高增、业绩扭亏为盈，归母利润转正得益于玩具业务消费回暖、游戏业务增长；玩具贡献主要收入，积极推进智能转型，游戏业务为新增长点；24Q1 - 3盈利能力改善，游戏费用投入增加 [23][27][29] 玩具行业：IP筑核心，AI+焕新生 - 全球玩具市场持续扩容，中国是最大生产国及消费国之一，预计23 - 28年全球/中国玩具市场CAGR分别为5.1%/9.5%；IP玩具为市场核心构成部分，2023年全球/中国IP玩具渗透率分别为67.4%/64.4%，预计2028年将分别达到73.8%/74.5% [38][42] - AI玩具是大模型落地的最佳场景之一，可满足精神消费需求，2022年全球AI玩具市场规模约87亿美元，预计2030年达到351亿美元，CAGR超过16%；AI大模型迭代，产业进程有望提速；AI玩具爆款频现，市场参与者众多，需求&形态多元，可拓展应用场景广阔 [43][44][46] 玩具业务：深度融合AI+IP，引领行业潮流 - 研发&生产实力奠定产品创新基础，拥有优秀研发队伍和完善研发体系，生产制造能力优越 [48] - 率先布局AI智能玩具，推出智能飞飞兔GPT网络版和AI魔法星，满足陪伴、早教等功能性需求 [49][50] - IP储备丰富，已获得宝可梦等热门IP授权，开发多款热销玩具，产品矩阵持续扩宽；IP变现能力强，产品迭代、出海多维赋能成长，AI对IP赋能后续发展值得期待 [52][53] 游戏业务：把握流量红利，多元并举扩张IAA版图 - 专注休闲IAA游戏开发，产品线丰富多样，多款产品名列前茅 [54] - 核心团队稳定且经验丰富，业务向海外及AI进军，未来将打造自主的产业闭环生态链 [55] - 围绕游戏买量深挖商业价值，2024H1子公司实丰网络收入和利润可观；后续计划多元化获量、提升用户体验、建立玩家社交生态圈 [57] 盈利预测与投资评级 - 预计24 - 26年公司营业收入分别为4.4/5.7/7.4亿元，收入增速分别为40.2%/30.1%/27.9%，毛利率分别为40.5%/45.2%/46.7% [58] - 预计24 - 26年归母净利润分别为0.1/0.6/1.0亿，25 - 26年对应PE分别为50X/31X；首次覆盖给予“增持”评级 [4][59]

证券代码：002862 证券简称：实丰文化 公告编号：2025-009 实丰文化发展股份有限公司 关于公司为下属公司提供担保进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、授信融资及担保情况概述 （一）授信融资情况概述 实丰文化发展股份有限公司（以下简称"公司"、"实丰文化"或"上市公 司"）于 2024 年 4 月 26 日召开的第四届董事会第五次会议和第四届监事会第五 次会议、2024 年 5 月 21 日召开的 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于 2024 年度为公司及下属公司申请授信融资提供担保额度预计的议案》（下属公司含下 属全资、控股、参股子公司，包括现有的、新设立的和通过收购等方式取得股 权的公司，下同），为满足公司和下属公司业务发展和日常经营的资金需求， 2024 年公司及下属公司拟向相关金融机构（包括但不限于银行、融资租赁公司 等）申请不超过 12 亿元（含本数）的授信融资额度，授信方式为信用、抵押或 担保，业务种类范围包括但不限于贷款、汇票承兑、汇票贴现、开立信用证、 信用证项下进口押汇等，具体金额及业务品种以实际签 ...