发行申请 - 伊戈尔电气2025年1月25日提交向特定对象发行股票申请，2月22日被受理[3] 签字律师变更 - 签字律师拟从叶长城、罗寻变更为叶长城、洪英，罗寻因工作变动不再担任[3][4] - 相关人员对签署文件承担法律责任，变更不影响发行申请[5][7]

国泰海通证券股份有限公司 关于 伊戈尔电气股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票 之 发行保荐书 保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 二〇二五年五月 伊戈尔电气股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票发行保荐书 国泰海通证券股份有限公司 关于伊戈尔电气股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票之发行保荐书 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐人"）接受伊 戈尔电气股份有限公司（以下简称"伊戈尔"、"公司"或"发行人"）的委托， 担任伊戈尔本次向特定对象发行 A 股股票（以下简称"本项目"）的保荐人，于 广忠、何尔璇作为具体负责推荐的保荐代表人，特此向深圳证券交易所（以下简 称"深交所"）出具本项目发行保荐书。 保荐人及指定的保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）和《上市公 司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）等有关法律、法规和 中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）、深圳证券交易所的有关规 定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业 ...

业绩总结 - 2022 - 2025年1 - 3月境外收入分别为92,486.79万元、98,127.83万元、135,709.58万元和33,808.70万元[20] - 2022 - 2025年1 - 3月北美洲收入占比分别为33.60%、38.34%、44.22%、47.05%；欧洲收入占比分别为39.64%、34.37%、36.87%、33.50%[20] - 2025年1 - 3月新能源变压器销量3.15万台，销售金额17,842.77万元，销售单价5,667.98元；2024年销量8.06万台，销售金额49,142.73万元，销售单价6,094.84元[21] - 2025年1 - 3月工业控制变压器销量21.78万台，销售金额4,713.47万元，销售单价216.41元；2024年销量118.09万台，销售金额21,853.41万元，销售单价185.06元[21] - 2025年1 - 3月照明电源销量311.53万台，销售金额8,264.42万元，销售单价26.53元；2024年销量1,416.10万台，销售金额45,289.08万元，销售单价31.98元[21] - 2025年1 - 3月照明灯具销量37.83万台，销售金额2,705.02万元，销售单价71.50元；2024年销量218.07万台，销售金额13,560.25万元，销售单价62.18元[21] - 2022 - 2025年1 - 3月境外收入中境外生产部分占比分别为2.59%、7.55%、15.72%、14.85%[22] - 2025年1 - 3月、2024年、2023年、2022年产能分别为72.33、289.32、152.40、54.80（万台/只）[31] - 2025年1 - 3月、2024年、2023年、2022年产量分别为43.78、228.31、126.13、45.00（万台/只）[31] - 2025年1 - 3月、2024年、2023年、2022年销量分别为39.16、221.51、123.56、44.64（万台/只）[31] - 2025年1 - 3月、2024年、2023年、2022年境外毛利率分别为28.25%、31.61%、30.70%、26.87%[33] - 2025年1 - 3月、2024年、2023年、2022年境内毛利率分别为9.49%、15.79%、18.93%、16.17%[33] 未来展望 - 墨西哥工厂规划年产能0.6万台，预计2025年底完工[30] - 美国工厂规划年产能2.1万台，预计2025年完工[30] - 假设2025 - 2027年公司营业收入增长率为20%[144] 市场扩张和并购 - 伊戈尔电气（泰国）有限公司注册资本、投资总额从980万美元增加至4000万美元[190] - 2025年4月8日香港伊戈尔新设子公司，香港伊戈尔持股99%，Tashkentbayev Azamat Ibragimovich持股1%[190] 其他新策略 - 公司针对潜在境外经营风险采取有效防范措施[56] - 公司制定完善多项安全生产内部制度，建立安全管理体系和责任制等[117] - 公司设立安全生产委员会，明确各部门安全职责[117] 财务数据 - 2025年3月末公司其他非流动资产为6,084.43万元，包括预付设备、软件款5,102.93万元及预付土地款941.01万元[63] - 截至2025年3月31日，公司财务性投资账面金额为1863.30万元，占公司合并报表归属于母公司净资产的比例为0.57%[77] - 公司其他应收款期末余额为5113.23万元，其中押金保证金1167.78万元、应收暂估款807.30万元、出口退税款878.22万元[76][77] - 其他流动资产期末余额为23995.68万元，主要为待抵扣进项税额23078.73万元[77] - 长期股权投资中对安和威投资期末余额为1761.92万元，持股比例16.0443%[77][82] - 其他权益工具投资期末余额为1989.68万元，其中对创钰铭展认定为财务性投资的金额为1863.30万元[77] - 一年内到期的非流动资产期末余额为5074.81万元，为一年内到期的银行大额存单[77] 客户与生产基地 - 客户B在2022 - 2025年1 - 3月收入分别为8,991.58万元、9,825.32万元、11,271.57万元、2,077.41万元[25] - 客户C在2022 - 2025年1 - 3月收入分别为5,110.48万元、3,792.32万元、6,575.84万元、719.34万元[25] - 客户D在2022 - 2025年1 - 3月收入分别为5,614.90万元、4,529.22万元、6,674.78万元、1,651.67万元[25] - 2024年公司对客户A的销售收入由2022年的549.50万元攀升至1.40亿元[27] - 泰国一期工厂2024年9月正式生产，规划年产能0.24万台，2024年产销量较小[30] 发行相关 - 本次发行对象为控股股东麦格斯公司，由其全额认购[158] - 发行人拟募集资金总额不低于3亿元且不超过5亿元，净额用于补充流动资金[175] - 发行价格13.83元/股，定价基准日为公司第六届董事会第二十二次会议决议公告日[176] - 麦格斯公司认购资金源于合法自有或自筹资金，自有资金占比40%，自筹资金占比60%[124] 股权结构 - 本次发行前控股股东及实际控制人持股10487.20万股，占比26.74%，质押3147.23万股，占总股本8.02%[147] - 本次发行股票2892.26万股，占比6.87%，全部用于质押，新增质押占总股本比例增加6.87%[147][148] - 本次发行后控股股东及实际控制人持股13379.46万股，占比31.78%，质押6039.49万股，占总股本14.34%[147] 行政处罚 - 2024年4月1日，伊戈尔电力高频车间发生一起安全生产事故[110] - 2024年8月30日，伊戈尔电力因安全生产事故被罚款51万元[111] - 2024年12月23日，证明伊戈尔电力已整改完毕，该事故未造成严重损失及重大社会影响，不属于重大违法行为[112][116]

公司基本信息 - 公司注册资本为39,220.5291万元[9] - 公司所处行业为电气机械和器材制造业，主营业务为电源及组件产品研发、生产及销售[94] 财务数据 - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额为1,370.37万元，2024年度为17,939.80万元[16] - 2025年1 - 3月投资活动现金流量净额为 - 16,954.04万元，2024年度为112,125.95万元[16] - 2025年1 - 3月筹资活动现金流量净额为31,302.25万元，2024年度为87,284.55万元[16] - 2025年1 - 3月现金及现金等价物净增加额为16,437.42万元，2024年度为 - 8,697.98万元[16] - 2025 - 03 - 31资产总计720,432.10万元，2024 - 12 - 31为739,832.96万元[18] - 2025 - 03 - 31负债总计392,221.15万元，2024 - 12 - 31为417,111.52万元[18] - 2025年1 - 3月营业收入108,369.83万元，2024年度为463,881.95万元[18] - 2025年1 - 3月净利润4,342.50万元，2024年度为30,081.72万元[18] - 2025年1 - 3月公司归属于母公司净利润同比降低28.01%[29] - 报告期各期末公司应收账款净额分别为76467.73万元、120986.86万元[30] - 报告期各期末公司存货净额分别为36612.50万元、48323.49万元[31] - 报告期内公司境外收入分别为92486.79万元、98127.83万元[32] 业务占比 - 报告期内公司境外销售收入占营业收入的比重分别为32.78%、27.03%[23] - 公司原材料占主营业务成本比重超85%，铜材等采购金额占采购总额比例分别为55.61%、47.59%[25] 发行股票相关 - 本次向特定对象发行股票每股面值为1.00元，发行对象为控股股东麦格斯[40][42] - 发行价格为13.83元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[43] - 拟发行股数不低于21,691,974股且不超过36,153,289股，不超过发行前公司总股本的30%[44] - 募集资金总额不低于3亿元且不超过5亿元，净额用于补充流动资金[47] - 发行对象认购股票自发行结束之日起36个月内不得转让[46] - 发行决议自股东大会审议通过之日起12个月内有效[50] - 保荐人为国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人是于广忠、何尔璇[51][104] - 截至2025年4月11日，保荐人资管计划持有发行人109,400股，占总股本的0.03%[57] - 2024年12月9日，发行人董事会审议通过向特定对象发行A股股票方案[63] - 2024年12月25日，发行人股东大会审议通过发行方案并授权董事会办理相关事项[64] - 本次发行前公司滚存的未分配利润将由新老股东按发行后股份比例共享[45] - 本次发行董事会决议日为2024年12月9日，前次募集资金2023年8月4日到账[91] - 截至2025年3月31日，前次募集资金使用比例为89.07%[91] 其他 - 保荐人将在发行A股股票上市当年剩余时间及以后1个完整会计年度内对公司进行持续督导[99] - 保荐人督导发行人执行并完善对外担保程序，关注担保事项并发表意见[100] - 保荐人提醒并督导发行人及时通报信息，对违法违规事项发表公开声明[100] - 中介机构对专业意见疑义需做出解释或出具依据[100] - 发行人符合主板上市公司向特定对象发行A股股票要求[101] - 发行人管理良好、运作规范、有较好发展前景[101] - 本次发行申请文件无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[101] - 保荐人同意推荐公司向特定对象发行A股股票上市[101] - 内核负责人是杨晓涛[106] - 保荐业务负责人是郁伟君、朱健[107]

股票发行 - 伊戈尔电气于2025年1月25日提交向特定对象发行股票申请，2月22日被受理[1] 签字律师变更 - 原签字律师罗寻因工作变动离职，拟变更为洪英[1] - 叶长城、洪英同意承担职责并认可罗寻签署文件[2] - 公司复核结论与罗寻一致，变更工作有序交接[2][3] - 变更事项对发行申请无不利影响，公司同意变更[3]

担保额度 - 2025年度对合并报表子公司担保不超60亿，子公司互保不超54.2亿[2] - 预计为顺德伊戈尔提供15亿担保额度[2] - 为顺德伊戈尔与农行债务提供最高2700万担保[3] 担保数据 - 本次担保前对顺德伊戈尔累计担保12.8亿，剩余2.2亿[3] - 本次担保后对顺德伊戈尔累计担保13.07亿，剩余1.93亿[3] - 本次担保后对合并报表子公司及互保余额28.17亿，占净资产87.94%[8] 子公司情况 - 顺德伊戈尔注册资本49900万，公司持股100%[5] - 2025年3月31日资产总额158155.44万，负债106395.53万，负债率67.27%[7] - 2025年1 - 3月营收40019.99万，利润总额和净利润998.60万[7]

财务表现 - 2025年Q1营收10.84亿元，同比+40.04% [1] - 归母净利润0.42亿元，同比-28.01% [1] - 扣非归母净利润0.28亿元，同比-47.36% [1] - 毛利率15.71%，同比下降8.49pct [2] - 净利率4.01%，同比下降3.88pct [2] 费用控制 - 销售费用率3.10%，同比-0.30pct [2] - 管理费用率5.08%，同比-1.22pct [2] - 研发费用率4.56%，同比+0.67pct [2] - 财务费用率0.25%，同比-0.84pct [2] 业务进展 - 车载电感、车载电源产品实现规模化出货 [3] - 安徽淮南、马来西亚二期、泰国一期生产基地已投产 [3] - 美国、墨西哥基地建设稳步推进 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营收58.33/68.65/76.77亿元，同比+25.75%/+17.68%/+11.83% [4] - 预计2025-2027年归母净利润3.90/4.98/6.18亿元，三年CAGR 28.33% [4] - EPS分别为0.99/1.27/1.57元，对应PE 15.5/12.1/9.8倍 [4]

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-036 伊戈尔电气股份有限公司 关于完成回购注销部分限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次完成回购注销 21.60 万股限制性股票，占回购注销前公司总股本的 0.0550%。其中，回购注销 2022 年股票期权与限制性股票激励计划首次授予部分 限制性股票 5.20 万股；回购注销 2023 年股票期权与限制性股票激励计划首次授 予部分限制性股票 8.40 万股；回购注销 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 首次授予部分限制性股票 8.00 万股。 2、截至本公告日，公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司已完 成本次限制性股票回购注销的手续办理。回购注销完成后，公司总股本由 392,647,791 股减少至 392,431,791 股。公司将依法办理相关的工商变更登记手续。 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 27 日召开第 六届董事会第二十三次会议和第六届监事会第二十次会议，并于 2025 年 4 月 18 ...

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-037 伊戈尔电气股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度权益分派方案已 获 2025 年 4 月 18 日召开的 2024 年年度股东大会审议通过，现将权益分派事宜 公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案的情况 1、股东大会审议通过的分配方案：以公司总股本 392,205,291 股扣除公司回 购专用证券账户持有的 3,079,900 股和拟回购注销股权激励计划部分限制性股票 216,000 股后的股本 388,909,391 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利人 民币 3.00 元（含税），合计派发现金股利人民币 116,672,817 元，不送红股，不 进行资本公积转增股本。在利润分配方案公告后至实施前，公司股本如发生股份 回购、股权激励行权、再融资新增股份上市等其他原因导致享有利润分配权的股 份总额变动的情形，则以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，按照分配 比 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司逐步构建全球化产能布局，海外产能释放有望抢占市场份额；移相变压器、干式变压器可应用于数据中心领域，有望受益数据中心建设需求增长；预计2025 - 2027年实现营业收入58.25/70.65/83.18亿元，归母净利润4.21/5.55/6.92亿元，对应PE分别为14.35/10.88/8.72 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司市场表现 - 截至2025年4月30日，伊戈尔近1个月、3个月、12个月相对沪深300表现分别为-15.9%、-14.1%、-11.9%，沪深300对应表现为-3.7%、-1.2%、4.6% [4] - 截至2025年4月30日，伊戈尔当前价格15.38元，52周价格区间13.02 - 25.10元，总市值6038.92百万，流通市值5728.42百万，总股本39264.78万股，流通股本37245.89万股，日均成交额113.52百万，近一月换手3.49% [4] 公司财务数据 - 2025年一季度，公司实现收入10.8亿元，同比增长40%，环比下滑22.4%；归母净利润0.4亿元，同比下降28%，环比下降48.8%；扣非归母净利润2763万元，同比下降47.4%，环比下降52.7% [5] - 2025年一季度，公司销售毛利率为15.7%，同比下滑8.5pct；归母净利率为3.9%，同比下滑3.7pct；销售费用率为3.1%，同比下降0.3pct；管理费用率（不含研发）为5.1%，同比下降1.2pct；财务费用率为0.3%，同比下降0.8pct；研发费用率为4.6%，同比增长0.7pct [6] 公司业务发展 - 2024年公司订单显著增加，能源产品同比增长28.2%，照明产品同比增长20.5%，其他类产品同比增长52.2%；移相变压器、干式变压器可应用于数据中心领域 [6] 公司产能建设 - 2024年安徽淮南基地、马来西亚二期基地、泰国一期基地等投产，江西吉州基地部分产线试产，美国基地、墨西哥基地建设推进；推进数字化工厂，提升生产效率 [6] 公司股东回报 - 2024年公司回购股份704.49万股，占当时总股本1.7962%；每10股派发现金股利3元（含税），合计派发现金股利1.16亿元 [8] 公司盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4639|5825|7065|8318| |增长率(%)|28|26|21|18| |归母净利润（百万元）|293|421|555|692| |增长率(%)|40|44|32|25| |摊薄每股收益（元）|0.74|1.07|1.41|1.76| |ROE(%)|9|12|15|16| |P/E|23.76|14.35|10.88|8.72| |P/B|2.18|1.74|1.59|1.43| |P/S|1.51|1.04|0.85|0.73| |EV/EBITDA|18.53|9.43|7.84|6.51|[7]