高频变压器行业概述 - 高频变压器是工作频率超过中频（10kHz）的电源变压器，按工作频率可分为多个档次，从10kHz-50kHz到10MHz以上 [4] - 其工作原理基于电磁感应，通过初级线圈的交流电流在铁芯（或磁芯）中产生交流磁通，从而在次级线圈中感应出电压或电流 [6] - 核心优势在于小型化与轻量化、高效率与低损耗以及快速动态响应 [7][8] 行业发展现状与规模 - 中国高频变压器行业市场规模从2020年的500亿元增长至2024年的680.27亿元，年复合增长率为8% [1][14] - 预计2025年市场规模将达到800亿元 [1][14] - 行业增长由新能源、5G通信、智能电网与消费电子等多领域需求共同推动 [1][14] 行业产业链分析 - 产业链上游为原材料和零部件，包括铁芯、硅钢片、电磁线、绝缘材料等 [9] - 中游为生产制造环节 [9] - 下游直接应用产品为开关电源和逆变器，终端市场涵盖消费电子、新能源汽车、充电桩、光伏等 [9] - 绝缘材料是核心上游原材料之一，其性能直接决定变压器性能 [11] - 中国绝缘材料行业产量从2018年的208.45万吨增长至2024年的265.1万吨，年复合增长率为4.09% [11] - 绝缘材料市场规模从2018年的864亿元增长至2024年的1305亿元，年复合增长率为7.11% [11] - 开关电源是高频变压器关键下游，其市场规模从2016年的1215亿元增长至2024年的2342亿元，年复合增长率为8.55% [13] - 预计2025年开关电源市场规模将增至2532亿元 [13] 行业政策环境 - 国家政策鼓励变压器行业发展与创新，为高频变压器提供成长空间 [8] - 例如，2024年5月国家发展改革委办公厅印发通知，要求摸排重点用能单位在运变压器等设备能效水平 [8] - 2025年9月工业和信息化部等三部门印发工作方案，要求加快变压器等技术标准升级，提高能效水平 [8] 行业竞争格局与重点企业 - 行业形成多元化竞争格局，参与者包括专业制造商、电源企业及区域性厂商 [15] - 竞争焦点正从规模化生产向技术研发与工艺创新转变 [15] - 代表企业包括茂硕电源、京泉华、伊戈尔、可立克、三礼电子、金之川等 [2][3][15] - 茂硕电源2025年前三季度营业收入为9.45亿元，同比增长2.95% [16] - 京泉华2025年上半年磁性元器件营业收入为6.1亿元，同比增长30.62% [16] 行业发展趋势 - **更高频率**：向MHz级应用演进，以驱动设备小型化和高效率，需优化绕组设计、磁芯材料及驱动电路 [17] - **集成化与平面化**：采用PCB嵌入式绕组和平面磁芯技术，实现与驱动电路紧密集成，推动设备轻薄高效化 [18][19] - **新材料应用**：纳米晶、非晶合金等新型软磁材料，以及高导热绝缘材料、高纯度导电材料将推动性能全面突破 [20] - **先进的热管理**：采用导热灌封胶、金属基板等高效散热方案，并集成智能温控系统，以确保高功率密度下的热可靠性 [21]

公司治理与人事变动 - 中国太保董事王昱华任职资格获国家金融监督管理总局核准 [1] - 上海银行副行长陈雷任职资格获国家金融监督管理总局上海监管局核准 [2] - 运机集团董事王万峰因个人原因辞去董事及董事会专门委员会委员职务 [21] 资本运作与投融资 - 指南针拟以自有资金向全资子公司麦高证券增资1亿元 增资后麦高证券注册资本增至15亿元 [5] - 神工股份拟出资6000万元自有资金参设半导体产业基金 基金总规模不低于2亿元 公司占比30% 重点投资晶圆制造关键设备、零部件及材料 [11] - 金天钛业拟以自有资金出资5000万元参与设立产业并购基金 基金总规模5亿元 公司占比10% 主要围绕钛产业链及高端材料方向投资 [14] - 大众交通获准注册发行总额45亿元债务融资工具 包括30亿元超短期融资券和15亿元中期票据 注册额度两年内有效 [13] - 苏州规划发行股份及支付现金购买东进航空100%股权并募集配套资金的申请获深交所受理 [25] 项目投资与建设 - 长春燃气落实两个燃气设施更新改造项目 概算总投资分别为13.93亿元和3.2亿元 资金来源包括超长期国债、财政资金和自有资金 目前已收到超长期国债资金2.25亿元 [15] - 超颖电子拟通过子公司向泰国全资子公司增资1亿美元 用于建设AI算力高阶印制电路板扩产项目 [24] - 上海沪工终止“航天装备制造基地一期建设项目” 并将剩余募集资金7775.29万元及利息永久补充流动资金 该项目原计划投入1.9亿元 截至2025年9月底已投入1.12亿元 进度59.08% [3] 业务合作与订单 - 兴发集团全资子公司与青海弗迪签署《磷酸铁锂委托加工协议》 将为其加工生产8万吨/年磷酸铁锂产品 协议期限2年并可自动续约1年 [20] - 龙泉股份全资子公司与中广核工程签署两份供货合同 合计金额约5075.67万元（含税） 约占公司2024年度营收的4.43% [17] - 倍杰特全资子公司签署股权收购框架协议 拟收购云南文冶有色金属有限公司控股权 标的公司拥有在产锑矿及待复产矿山 具备采、选、冶及高纯锑产品生产能力 [8] 产品研发与注册进展 - 天坛生物下属公司研制的“人凝血酶原复合物”完成Ⅲ期临床试验并取得总结报告 结果显示对血友病B患者具有良好的疗效和安全性 [7] - 众生药业控股子公司自主研发的创新药RAY1225注射液新增“代谢相关脂肪性肝炎”适应症获药物临床试验批准 [9] - 莱美药业控股子公司自主研发的创新抗癌药“纳米炭铁混悬注射液”获准开展临床试验 该药拟联合放疗用于实体瘤治疗 目前二期临床试验进展顺利 [16] - 恩华药业盐酸硫必利片通过仿制药一致性评价 该药品适用于舞蹈症、抽动-秽语综合症及老年性精神病等 [10] - 联环药业控股子公司艾司唑仑片通过仿制药一致性评价 该药品主要用于抗焦虑、失眠等 [12] - 赛升药业子公司达格列净二甲双胍缓释片的上市许可申请获国家药监局受理 该复方制剂用于治疗2型糖尿病 [22] - 新华医疗及控股子公司取得“手术无影灯”和“胸腹腔内窥镜”两项二类医疗器械注册证 [23] 经营数据与股东行为 - 金新农11月生猪销售数量总计15.68万头 销售收入1.15亿元 商品猪销售均价12.13元/公斤 [6] - 东望时代股东东阳市新岭科技有限公司计划减持不超过1013.03万股 占公司总股本的1.20% [4] - 伊戈尔董事会拟定2025年前三季度利润分配预案 拟以总股本约4.2亿股为基数 向全体股东每10股派发现金股利1元（含税） 合计派发现金股利4201.26万元 [18][19]

（记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——让"铁疙瘩"从数万米高空精准"踩刹车"，中国商业航天"降本复用"只差"最 后一公里"！朱雀之后，同行排队接力 每经AI快讯，伊戈尔12月4日晚间发布公告称，公司第七届第三次董事会会议于2025年12月4日在公司 会议室以通讯方式召开。会议审议了《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》等文件。 ...

公司利润分配预案 - 公司董事会结合2025年前三季度利润实现情况 拟定了2025年前三季度利润分配预案 [1] - 分配以总股本423,352,124股为基础 扣除公司回购专用证券账户持有的3,079,900股和拟回购注销的146,000股限制性股票后 实际以420,126,224股为基数进行 [1] - 公司计划向全体股东每10股派发现金股利人民币1.00元（含税） 合计派发现金股利人民币42,012,622.40元 [1] - 本次利润分配不送红股 也不进行资本公积转增股本 [1]

公司2025年前三季度财务业绩 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元人民币 [1] - 2025年前三季度母公司实现净利润为1.33亿元人民币 [1] 公司2025年前三季度利润分配预案 - 董事会拟定2025年前三季度利润分配预案 [1] - 分配以公司总股本4.23亿股扣除公司回购专用证券账户持有的307.99万股和拟回购注销股权激励计划部分限制性股票14.6万股后的股本4.2亿股为基数 [1] - 向全体股东每10股派发现金股利人民币1元(含税) [1] - 合计派发现金股利人民币4201.26万元 [1] - 本次利润分配不送红股 不进行资本公积转增股本 [1]

股东会信息 - 公司于2025年12月18日召开2025年第二次临时股东会，采用现场及网络投票结合方式[2] - 会议登记时间为2025年12月11日9:00 - 11:00、14:00 - 16:00[12] - 会议登记地点在江西省吉安市吉州区君华大道212号5楼[12] 投票信息 - 交易系统投票时间为2025年12月18日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[20] - 互联网投票系统投票时间为2025年12月18日9:15 - 15:00[21] - 投票代码为"362922"，投票简称为"伊戈投票"[19] 议案信息 - 2025年12月4日审议通过《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》，提交股东会审议[3] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》子议案数为9[23] - 《关于修订于H股发行上市后生效的<公司章程（草案）>及相关议事规则（草案）的议案》子议案数为3[24] - 《关于修订或制定公司内部治理制度的议案》子议案数为12[24] 其他信息 - 公司将向股东提供网络投票平台，可通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统参加投票[13] - 备查文件为第七届董事会第二次和第三次会议决议[14]

业绩数据 - 2025年1 - 9月归属股东净利润178,074,316.90元[3] - 2025年1 - 9月母公司净利润133,070,745.58元[3] 利润分配 - 以420,126,224股为基数，每10股派1元，共派42,012,622.40元[3] - 《2025年前三季度利润分配预案》表决同意7票，尚需股东会审议[5][6]

业绩总结 - 2025年1 - 9月归属股东净利润178,074,316.90元[2] - 2025年1 - 9月母公司净利润133,070,745.58元[2] 利润分配 - 以420,126,224股为基数，每10股派现1元，共派42,012,622.40元[2] - 不送红股和转增股本，预案待股东会审议[2][5]

公司股价与交易表现 - 12月3日盘中，公司股价下跌2.02%，报28.07元/股，总市值118.83亿元，成交额5831.66万元，换手率0.55% [1] - 当日资金流向显示，主力资金净流出78.17万元，其中大单买入845.33万元（占比14.50%），卖出923.50万元（占比15.84%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨60.20%，但近期表现分化，近5个交易日上涨2.97%，近20日下跌5.20%，近60日上涨28.94% [2] - 今年以来，公司已3次登上龙虎榜，最近一次在11月7日 [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为消费及工业领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入38.08亿元，同比增长17.41%；但归母净利润为1.78亿元，同比减少15.38% [2] - 主营业务收入构成：能源产品占比74.43%，照明产品占比17.73%，其他产品占比7.84% [2] - 自A股上市后，公司累计派现4.75亿元，其中近三年累计派现3.08亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月20日，公司股东户数为3.70万户，较上期减少0.98%；人均流通股为10147股，较上期增加1.12% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第二大流通股东，持股768.61万股 [3] - 前海开源新经济混合A为第三大流通股东，持股363.50万股，持股数量较上期未变 [3] - 信澳优势行业混合A与永赢科技智选混合发起A分别为新进第五和第八大流通股东，持股329.32万股和265.95万股 [3] 公司背景与行业属性 - 公司全称为伊戈尔电气股份有限公司，成立于1999年10月15日，于2017年12月29日上市，注册地址位于江西省吉安市 [2] - 公司所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ [2] - 公司涉及的概念板块包括：变压器、逆变器、太阳能、QFII持股、IDC电源等 [2]

调研活动基本情况 - 公司举办特定对象现场调研活动，接待40余家机构代表，包括高毅资产、平安基金、华夏基金、中金公司等 [1] - 活动形式为现场调研，机构人员参观了公司数字化展厅及油浸式变压器、移相变压器生产工厂 [2] - 公司接待团队包括董事兼总经理、财务负责人、董事会秘书及投资者关系负责人 [3] 海外工厂产能布局 - 泰国工厂已完全投产，新能源变压器月产能达700台，并配套配电变压器产能 [4] - 墨西哥工厂处于调试阶段，预计2026年中期达产，完全投产后新能源变压器月产能将达500台 [4] - 美国工厂专注于配电变压器生产，规划年产能2.1万台，主要竞争对手为美国本土厂商 [4] 海外客户拓展进展 - 目前已与北美部分头部EPC客户达成合作 [5] - 欧美体系的储能客户合作也在逐步落地 [5] - 核心驱动因素包括海外产能逐步释放及全球变压器需求多点增长，尤其是储能等新能源应用场景 [5] 数据中心电源业务趋势 - 当前全球数据中心电源方案以UPS为主，部分采用HVDC方案 [6] - 随着英伟达800V架构发布，HVDC方案技术优势有望推动其渗透率进一步提高 [6] - 公司已重点布局数据中心用移相变压器、干式变压器等产品，2025年上半年相关产能将逐步释放，销售区域拓展至日本、美国、马来西亚等海外市场 [6] 港股发行与经营目标 - 发行H股旨在提升公司品牌知名度，支持海外业务拓展，募集资金拟用于研发投入、生产园区建设、全球化制造体系布局及补充运营资金 [7] - 公司当前阶段聚焦境内外产能搭建与释放，丰富产品矩阵，提升核心竞争力 [7] - 具体业绩目标可参考2024年股票期权与限制性股票激励计划相关考核指标 [7]