行业核心驱动力 - AI算力中心耗电激增与新能源项目大规模建设，共同推动新型电力系统升级，对输配电设备需求产生强劲拉动 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 全球电网升级改造浪潮兴起，北美等地区电网设备存在缺口，为中国电力设备企业带来海外市场拓展机遇 [2][3][4][5][6][7][10][11][13][14][15][16][20][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 电网稳定性与供电可靠性要求提升，特别是在高精密用电场景（如数据中心），驱动构网型技术、电能质量治理、智能运维等解决方案需求增长 [1][8][9][13][23][24][25][28][29][30][31][32] - 节能减排政策推动节能变压器（如非晶合金变压器、高牌号硅钢变压器）对传统产品的替换加速 [18][21][22][24][29] 公司业务与市场地位 - **国电南瑞**：能源互联网整体解决方案提供商，调度自动化系统国内市占率超75%，特高压换流阀市占率超50%，构网型技术成果显著 [1] - **思源电气**：输配电综合供应商，国内最大的高压包、高压线圈生产商，2024年海外营收中变压器占比达60%，2025年上半年海外营收增速高达89% [2] - **中国西电**：特高压领域“国家队”，能生产10kV–1000kV全电压等级产品，国内少数可生产特高压直流变压器的企业 [3] - **保变电气**：特高压直流变压器核心供应商，特高压市占率达30%，独创单主柱结构电抗器能降低15%材料成本 [4] - **金盘科技**：全球干式变压器头部企业，新能源配套占比高达98%，2025年在手海外订单达28.5亿元，同比增长180% [5] - **明阳电气**：海上风电专用变压器龙头，填补国内空白，2026年北美年出货量有望达400-500套 [6] - **特锐德**：户外箱式电力设备制造商，高压预制舱式模块化变电站在新能源领域中标份额第一 [7] - **许继电气**：电力装备高科技企业，参与国内全部特高压直流输电工程，拥有有效专利超3500项 [8] - **四方股份**：智慧配电网优势企业，其馈线单线图成图效率提升8倍以上，终端调试验收效率提升2倍以上 [9] - **三星医疗**：智能配用电产品全品类覆盖，营销渠道遍布70多个国家和地区 [10] - **平高电气**：特高压开关设备核心供应商，隶属于中国电气装备集团 [12] - **东方电缆**：海底电缆领域龙头企业，打破国外技术垄断 [14] - **精达股份**：国内特种电磁线行业龙头企业，为变压器提供关键原材料 [15] - **伊戈尔**：光伏逆变器配套变压器龙头企业，深度绑定华为、阳光电源等头部客户，能源产品占比达72% [16] - **三变科技**：智能变压器领域先行者，具备500kV产品设计能力 [17] - **望变电气**：节能配电变压器龙头，全国唯一打通“取向硅钢-变压器”全产业链的企业 [21] - **长高电新**：高压隔离开关领域龙头企业，隶属国家电网、南方电网核心供应商体系 [24] - **华明装备**：全球变压器有载分接开关领域领军企业，产品涵盖10kV-1000kV全电压等级 [32] 技术产品与解决方案 - **构网型技术**：国电南瑞研制构网型SVG等五类核心产品，能解决新能源发电带来的电网稳定性问题 [1] - **特高压设备**：包括变压器（中国西电、保变电气）、换流阀（国电南瑞）、开关设备（平高电气）等，是电力远距离高效输送的核心 [1][3][4][12] - **专用与节能变压器**：包括海上风电专用变压器（明阳电气）、干式变压器（金盘科技）、非晶合金节能变压器（扬电科技，空载损耗低60%-80%）、智能变压器（三变科技）等，适配不同场景需求 [5][6][17][18] - **模块化与预制化设备**：特锐德的模块化智能预制舱式变电站、明阳电气的预制化电力模块，安装便捷、适应性强 [6][7] - **智能配电网与自动化**：四方股份的配电网自愈控制技术、许继电气的智能变电站、双杰电气的智能配电管理系统，提升电网运行效率与供电可靠性 [8][9][23] - **电能质量与电源保障**：盛弘股份的电能质量治理设备、动力源和中恒电气的UPS不间断电源与高压直流电源系统，保障数据中心等高要求场景的稳定供电 [25][28][29] - **核心元器件与材料**：派瑞股份的大功率晶闸管（特高压换流阀核心部件）、精达股份的特种电磁线（变压器核心材料）、宏发股份的电力继电器 [11][15][31] 市场拓展与增长逻辑 - **海外业务高速增长**：思源电气海外订单增速超50%，金盘科技通过海外基地规避关税风险，产品出口多国（保变电气出口至40多个国家），海外市场成为重要增长极 [2][4][5] - **深度绑定大客户与头部项目**：金盘科技是字节跳动850MW变压器唯一供应商，伊戈尔深度绑定华为、阳光电源，各公司广泛参与特高压工程、海上风电、国家重点工程等项目 [5][6][8][16] - **产业链一体化布局**：望变电气打通“取向硅钢-变压器”全产业链以保障供应与成本，华明装备提供“产品+服务”一体化解决方案 [21][32] - **新兴业务协同**：多家公司布局储能、充电桩、光伏EPC等业务，与传统电网设备形成协同，适配新型电力系统建设需求 [8][22][23][25][26][27][28][29][30]

资本市场事件与数据 - 1月12日共有9家公司限售股解禁，合计解禁量7.42亿股，合计解禁市值177.61亿元 [4] - 解禁量前三的公司为天新药业(2.91亿股)、赛分科技(2.56亿股)、钧崴电子(5293.07万股) [4] - 解禁市值前三的公司为天新药业(78.41亿元)、赛分科技(47.02亿元)、尚太科技(20.23亿元) [4] - 当日1家公司披露回购进展，京东方A已完成回购，金额为15.0亿元 [5] - 当日7只A股进行股权登记并派息，海看股份、伊戈尔、泓博医药分红力度最大，每10股分别派息5.20元、1.00元、1.00元 [6] 公司动态与政策 - 上海迪士尼宣布自2026年1月12日起实行阶梯式退票新政，到访日前7天可全额退款，前6天至前1天仅收取80元服务费 [3]

市场整体表现 - 2024年1月9日，上证指数上涨0.92%，收于4120.43点，深证成指上涨1.15%，收于14120.15点 [1] - 其他电子板块整体上涨0.57%，表现强于大盘 [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内涨幅居前的个股包括：好利科技涨停，涨幅9.99% [1]；汉朔科技上涨7.94% [1]；旭光电子上涨5.08% [1]；润欣科技上涨4.82% [1]；维峰电子上涨3.81% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括：云汉心城下跌3.69% [2]；百邦科技下跌3.47% [2]；久之洋下跌2.79% [2]；香农芯创下跌2.37% [2]；雅创电子下跌1.66% [2] 板块成交与资金流向 - 当日其他电子板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入：主力资金净流出2.0亿元，游资资金净流出1.5亿元，散户资金净流入3.5亿元 [2] - 部分个股获得主力资金大幅净流入：旭光电子主力净流入1.49亿元，占成交额比例11.04% [3]；沃尔核材主力净流入1.43亿元，占成交额比例6.57% [3]；好利科技主力净流入8184.77万元，占成交额比例34.93% [3]；汉朔科技主力净流入6146.94万元，占成交额比例15.61% [3] - 部分个股成交活跃：英唐智控成交额19.53亿元，成交量122.09万手 [1]；沃尔核材成交额21.73亿元，成交量78.18万手 [1]；旭光电子成交额13.54亿元，成交量74.60万手 [1]

公司股价与交易表现 - 1月9日，伊戈尔股价上涨5.05%，报收37.05元/股，成交额4.09亿元，换手率3.05%，总市值156.80亿元 [1] 公司基本情况 - 伊戈尔电气股份有限公司成立于1999年10月15日，于2017年12月29日上市 [1] - 公司主营业务为消费及工业领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：能源产品74.43%，照明产品17.73%，其他产品7.84% [1] 机构股东动态 - 永赢基金旗下产品“永赢科技智选混合发起A”于2024年第三季度新进成为伊戈尔十大流通股东 [2] - 该基金持有伊戈尔265.95万股，占流通股比例为0.71% [2] - 基于1月9日股价涨幅测算，该基金当日在该股票上浮盈约473.39万元 [2] 相关基金产品表现 - 永赢科技智选混合发起A成立于2024年10月30日，最新规模22.78亿元 [2] - 该基金今年以来亏损0.52%，同类排名8737/8827；近一年收益245.61%，同类排名1/8084；成立以来收益275.99% [2] - 该基金经理为任桀，累计任职时间1年72天，现任基金资产总规模128.78亿元，任职期间最佳基金回报277.95%，最差基金回报-4.61% [3]

政策与市场动态 - 相关部门发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》 提出到2030年多项量化发展目标 包括“西电东送”规模超过4.2亿千瓦 新增省间电力互济能力4000万千瓦左右 支撑新能源发电量占比达到30%左右 接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦 支撑充电基础设施超过4000万台 [1] - 政策旨在解决新能源高比例接入带来的系统稳定性挑战并优化资源配置效率 对电网投资总量、主配微网协同、新技术应用等领域提出明确指引 [1] - 在用电量持续增长背景下 预计“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元 [1] 市场表现与反应 - 1月7日A股电网设备板块开盘后持续拉升 全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅2.3% 绿电ETF（562550）涨幅0.54% [1] - 电网设备ETF持仓股中宝胜股份、伊戈尔、中国西电、远东股份等涨停 保变电气、威腾电气、四方股份、智光电气、特变电工等股跟涨 [1] 相关投资产品分析 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 该指数在智能电网和特高压领域权重占比极高 分别高达89%和65% 均为全市场最高 [2] - 绿电ETF（562550）跟踪中证绿色电力指数 选取业务涉及光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的50只上市公司证券作为指数样本 [2] - 该指数不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业 同时也纳入了火电、核电等能源转型样本 兼顾新能源与旧能源 [2] 行业投资机会 - 建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节 [1]

培训安排 - 国泰海通于2025年12月25日在伊戈尔会议室对其进行持续督导培训[1] - 培训人员为于广忠，对象含控股股东及实际控制人[1] - 培训内容有信息披露相关规定[2] 培训效果 - 公司积极配合，参与人员认真学习交流[3][4] - 培训助于提高公司规范运作和信息披露水平[5]

核心观点 - 吉安市正通过系统性建设现代化水运体系，将传统水运优势转化为区域经济发展新动能，具体措施包括完善港口基础设施、构建高效集疏运网络、发展临港产业、提供精准政策与服务支持，并已取得物流成本显著降低、吞吐量大幅增长等成效 [1][2][3][5][7][8] 港口与基础设施建设 - 全市已建成货运码头8座，拥有千吨级及以上泊位16个，形成“一核两级”港口布局，基本实现沿江县（区）码头全覆盖 [1] - 抢抓浙赣粤大运河机遇，推进青原天玉、吉州砂石、新干河西等8个新建和提级改建的货运码头项目 [2] - 在5个水利、航电枢纽上下游划定11处船舶临时停泊区，并加快推进公共锚地等项目 [7] - 2025年开工建造LNG动力船舶11艘、完工4艘，推广新能源船舶 [8] 集疏运体系与效率提升 - 推动集疏运体系建设，实现公水联运“10分钟接驳国省道、半小时上高速” [3] - 通过优化作业调度与安装专用设备，部分企业作业效率提升3倍以上，船舶待港时间平均缩短30% [5] - 协调优化峡江水利枢纽水位调度并常态化开展航道疏浚，提升航道通航安全与运行效率 [7] 物流成本节约与经济效益 - 粮食运输从公路改为水运后，物流成本节约了30% [3] - 企业产品经水运至宁波港出口，相比陆运至深圳港出口，运输成本降低了20% [5] - 江海联运使江西方舟流体科技有限公司每吨成本直降200元 [8] - 新干河西码头在形成“煤炭进港、钢材出港”双向通道后，2025年前三季度煤炭吞吐量同比增长超400% [7] 货源组织与航线拓展 - 天玉港试运行以来，已接到20余家企业的订单 [2] - 吉安公水联运数字平台已入驻企业453家、完成订单超50单，提供全链路智慧服务 [5] - 吉安港至南昌港、九江港的集装箱公共定点班轮自2024年6月开通以来，已稳定运行428班次 [5] - 永新县摸排“宜水货源”企业177家，并签订6家帮扶协议，2025年完成港口吞吐量超19.2万吨 [8] 政策与资金支持 - 吉安市已争取省级水运扶持资金1280万元，市县联动落实水运奖补资金3000余万元，惠及企业70余家 [8] - 争取到国家老旧船舶拆解资金7164.6万元，已拆解老旧船舶113艘 [8] - 推行“一港一品”差异化发展策略，以最大化各港口效能 [7] - 创新建立“水运保姆”机制，成立水运经济专班，鼓励引导企业“公改水” [8]

公司治理 - 2025年10月28日召开第六届董事会第二十八次会议[2] - 2025年11月14日召开2025年第一次临时股东大会[2] - 董事会成员将由5名增加至7名[2] 资本变更 - 公司注册资本由39,220.5291万元变更为42,310.3124万元[2] - 近日完成工商变更登记及备案手续，取得新《营业执照》[2]

权益分派 - 2025年前三季度以420,126,224股为基数，每10股派现金股利1元，派现42,012,622.40元[1] - 股权登记日为2026年1月12日，除权除息日为1月13日[4] - 实际派发现金总额42,012,622.40元[8] 股本变化 - 自分配方案披露至实施，总股本由423,352,124股减至423,206,124股[2] 税收与价格调整 - 深股通等境外投资者及特定个人和基金每10股派0.90元[4] - 公司将对股票期权行权价格进行相应调整[8]

公司权益分派方案 - 2025年前三季度权益分派方案已获股东会通过 [1] - 以剔除已回购股份后的总股本420,126,224股为基数 向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [1] - 合计派发现金红利总额为4201.26万元 [1] 方案实施细节 - 股权登记日定为2026年1月12日 除权除息日为2026年1月13日 [1] - 公司回购专用证券账户中已回购的3,079,900股股份不参与本次分红 [1] - 实施权益分派后 将对股票期权行权价格进行相应调整 具体调整方案需关注后续公告 [1]