投资评级 - 维持"增持"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%至15%之间 [3][16] 核心财务预测 - 预计2025年实现营收56.39亿元(同比增长21.6%) 2026年67.5亿元(增长19.7%) 2027年77.96亿元(增长15.5%) [1][3] - 预计2025年归母净利润2.53亿元(同比下降13.4%) 2026年3.66亿元(增长44.6%) 2027年4.9亿元(增长33.9%) [1][3] - 2025-2027年对应EPS分别为0.6元、0.87元、1.16元 当前股价对应PE倍数分别为37.6X、26X、19.4X [1][3] - 预计ROE将从2025年的7.7%提升至2027年的12.5% [1] 业务表现分析 - 2025H1能源产品营收18.36亿元 同比增长23.67% 但毛利率16.63%同比下滑7.4个百分点 [2] - Q2综合毛利率/净利率达19.00%/4.8% 环比分别提升3.29/0.79个百分点 显示盈利修复趋势 [2] - 照明产品营收4.37亿元同比下降3.4% 毛利率21.42%同比下降4.48个百分点 [3] - 孵化业务(车载电感、车载电源等)营收0.78亿元 同比增长67.43% [3] 战略进展与增长动力 - 通过开拓新客户、提高海外销售比例、推进新基地爬产满产实现盈利修复 [2] - 数据中心变压器产品取得突破 与台达合作获得日本东京最大数据中心项目电力设备总包合同 [2] - 销售区域从国内拓展至日本、美国市场 产品品类从移相变压器扩展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器 [2] - Q2数据中心变压器产能开始释放 有望成为新业绩增长来源 [2] 市场表现与估值 - 当前股价22.79元 总市值96.43亿元 流通市值85.47亿元 [4] - 近3月日均成交额2.91亿元 [4] - 当前P/B为2.8倍 预计2027年降至2.4倍 [1]

机构持股情况 - 截至2025年8月27日共有5家机构投资者合计持有伊戈尔A股1.02亿股 占总股本比例25.86% [1] - 机构投资者包括佛山市麦格斯投资有限公司 前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金 银河德睿资本管理有限公司 广东恒健国际投资有限公司及银河核心优势混合A [1] - 机构持股比例较上一季度下降0.57个百分点 [1] 公募基金变动 - 前海开源新经济混合A本期持股增加0.13% [1] - 银河核心优势混合A为本期新披露持股机构 [1] - 国泰聚信价值优势灵活配置混合A与诺安主题精选混合本期未再披露持股 [1]

公司融资活动 - 公司完成向特定对象发行股票并于2025年8月27日披露上市公告书 [1] - 相关文件在巨潮资讯网同步公开供投资者查阅 [1] - 本次发行属于定向增发类型 未披露具体融资金额及发行对象 [1]

财务表现 - 公司实现营业收入24.67亿元 同比增长20.16% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.05亿元 同比下降40.59% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9571.93万元 同比下降41.36% [1] 盈利能力 - 基本每股收益0.27元 [1] - 净利润与营业收入呈现反向变动趋势 反映盈利能力承压 [1]

| | | 占用方与上市 | 上市公司核 | 2025 年初 | 2025 年半 年度占用 | 年半 2025 | 2025 年半年 | 2025 年上半 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占 | 资金占用方名称 | 公司的关联关 | 算的会计科 | 占用资金 | 累计发生 | 年度占用 | 度偿还累计 | 年期末占用 | 占用形成 | 占用性 | | 用 | | | | | | 资金的利 | | | 原因 | 质 | | | | 系 | 目 | 余额 | 金额(不含 利息) | 息(如有) | 发生金额 | 资金余额 | | | | 控股股东、实际 | | | | | | | | | | | | 控制人及其附属 | 不存在 | | | | | | | | | | | 企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | - | - | - | - | - | | - | | 前控股股东、实 | | | | | | | | | | | | 际控制人 ...

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-072 伊戈尔电气股份有限公司 2025 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）根据中国证券监督管理委员会 发布的《上市公司募集资金监管规则》和深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关规定，公司董事 会将 2025 年半年度募集资金存放与使用情况报告如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到位时间 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于核准伊戈尔电气股份有限公司非公 开发行股票的批复》（证监许可[2022]2414 号文），公司向特定对象发行人民币普 通股（A 股）89,671,636 股，每股发行价格 13.19 元，募集资金总额为人民币 1,182,768,878.84 元，扣除发行费用人民币 19,992,740.95 元（不含税），募集资金净 额为人民币 1,162,776,137.89 元。该募集资金已于 2023 年 ...

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-073 伊戈尔电气股份有限公司 关于部分募集资金投资项目延期的公告 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于核准伊戈尔电气股份有限公司非 公开发行股票的批复》（证监许可[2022]2414 号文），公司向特定对象发行人民 币普通股（A 股）89,671,636 股，每股发行价格 13.19 元，募集资金总额为人民 币 1,182,768,878.84 元，扣除发行费用人民币 19,992,740.95 元（不含税），募集 资金净额为人民币 1,162,776,137.89 元。该募集资金已于 2023 年 8 月 4 日全部到 账，经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）验资并出具了《伊戈尔电气股份有限 公司验资报告》（容诚验字[2023]518Z0116 号）。 二、募集资金使用进度及项目情况 截至 2025 年 6 月 30 日，公司累计使用募集资金 104,602.39 万元，加上累计 利息收入与理财收益 1,246.69 万元，尚未使用的募集资金余额为 12,921.91 万元。 募集资金投资计划及使用情况如下： 单位：万元 ...

伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 27 日召开第 六届董事会第十九次会议和第六届监事会第十六次会议，审议通过了《关于使用 部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司及子公司在确保募集资 金投资项目正常实施的前提下，使用不超过 3.5 亿元的闲置募集资金补充流动资 金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司于 2024 年 8 月 29 日在《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网披露的《关于使用部 分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》（公告编号：2024-088）。 证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-068 伊戈尔电气股份有限公司 关于归还暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 在授权金额和期限内，公司实际使用 2 亿元闲置募集资金暂时补充流动资 金，公司对该部分资金进行了合理的安排与使用，没有影响募集资金使用计划的 正常进行，没有变相改变募集资金用途，资金使用合规。 截至 2025 年 8 月 26 日，公司已将上述 ...

第六届监事会第二十三次会议决议公告 证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-070 伊戈尔电气股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第二十三次会 议通知于2025年8月16日以电子邮件的方式向全体监事发出，会议于2025年8月27 日在公司会议室以现场与通讯相结合方式召开。本次会议由监事会主席黎伟雄先 生主持，应出席监事3名，实际出席监事3人。本次会议的召开符合《公司法》和 《公司章程》等的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《2025 年半年度报告及摘要》 公司《2025 年半年度报告及摘要》的编制和审核程序符合法律、行政法规、 中国证监会和深圳证券交易所的规定，所披露的信息真实、准确、完整的反映了 公司 2025 年半年度经营的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏。 《2025 年半年度报告》详见巨潮资讯网，《2025 年半年度报告摘要》详见《证 券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网。 表决结果：同意 3 票 ...

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-069 伊戈尔电气股份有限公司 第六届董事会第二十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十七次会议 通知于 2025 年 8 月 16 日以电子邮件方式向全体董事发出，会议于 2025 年 8 月 27 日在公司会议室以现场与通讯相结合方式召开。本次会议由董事长肖俊承先生 主持，应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人，公司监事、高级管理人员列席本次 会议。本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》等的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《2025 年半年度报告及摘要》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结果：同意 5 票、反对 0 票、弃权 0 票。 （二）审议通过《2025 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》 《2025 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》详见《证券时报》《中 国证券报》和巨潮资讯网。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结 ...