投资评级 - 维持"推荐"评级 [3][6] 核心观点 - 25Q2盈利环比显著改善 归母净利润环比增长48.85%至0.63亿元 扣非归母净利润环比增长146.41%至0.68亿元 [1] - 数据中心业务(AIDC)取得突破性进展 产品品类从移相变压器拓展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器 销售区域扩展至日本、美国市场 有望成为新成长曲线 [3] - 公司盈利端企稳 预计2025-2027年归母净利润增速分别为4.8%、49.0%、29.1% 对应PE为32X、22X、17X [3] 财务表现 - 2025H1实现收入24.67亿元 同比增长20.16% 归母净利润1.05亿元 同比下降40.59% [1] - 25Q2收入13.83亿元 同比增长8.14% 环比增长27.64% 毛利率19% 环比提升3.28个百分点 [1] - 预计2025-2027年营收分别为58.98亿元、74.50亿元、91.64亿元 对应增速27.2%、26.3%、23.0% [3][5] 业务分析 - 能源产品收入18.36亿元 同比增长23.67% 受益于全球光伏、储能装机量增长和海外电力设备升级 [2] - 照明产品收入4.37亿元 同比下降3.40% 主要因业务结构调整 [2] - 孵化类业务收入1.94亿元 同比增长67.43% 客户开拓取得有效进展 [2] 产品研发 - 研发应用封装式一体成型技术 开发体积更小、转化效率更高、散热更快的数据中心用电感产品 [3] - 重点布局更高能效、更低损耗的节能型变压器 进一步丰富产品组合 [3] 盈利能力指标 - 预计2025-2027年毛利率维持在20.39%-21.14%水平 [10][12] - 净利润率预计从2025年5.20%提升至2027年6.44% [10][12] - 净资产收益率(ROE)预计从2025年8.04%升至2027年12.95% [10][12] 运营效率 - 应收账款周转天数预计从2024年141.73天改善至2027年100天 [10][12] - 存货周转天数预计从2024年72.46天优化至2027年56天 [10][12] - 总资产周转率预计从2025年0.68提升至2027年0.78 [12]

机构持股情况 - 截至2025年8月27日共有5家机构投资者合计持有伊戈尔A股1.02亿股 占总股本比例25.86% [1] - 机构投资者包括佛山市麦格斯投资有限公司 前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金 银河德睿资本管理有限公司 广东恒健国际投资有限公司及银河核心优势混合A [1] - 机构持股比例较上一季度下降0.57个百分点 [1] 公募基金变动 - 前海开源新经济混合A本期持股增加0.13% [1] - 银河核心优势混合A为本期新披露持股机构 [1] - 国泰聚信价值优势灵活配置混合A与诺安主题精选混合本期未再披露持股 [1]

公司融资活动 - 公司完成向特定对象发行股票并于2025年8月27日披露上市公告书 [1] - 相关文件在巨潮资讯网同步公开供投资者查阅 [1] - 本次发行属于定向增发类型 未披露具体融资金额及发行对象 [1]

财务表现 - 公司实现营业收入24.67亿元 同比增长20.16% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.05亿元 同比下降40.59% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9571.93万元 同比下降41.36% [1] 盈利能力 - 基本每股收益0.27元 [1] - 净利润与营业收入呈现反向变动趋势 反映盈利能力承压 [1]

| | | 占用方与上市 | 上市公司核 | 2025 年初 | 2025 年半 年度占用 | 年半 2025 | 2025 年半年 | 2025 年上半 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占 | 资金占用方名称 | 公司的关联关 | 算的会计科 | 占用资金 | 累计发生 | 年度占用 | 度偿还累计 | 年期末占用 | 占用形成 | 占用性 | | 用 | | | | | | 资金的利 | | | 原因 | 质 | | | | 系 | 目 | 余额 | 金额(不含 利息) | 息(如有) | 发生金额 | 资金余额 | | | | 控股股东、实际 | | | | | | | | | | | | 控制人及其附属 | 不存在 | | | | | | | | | | | 企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | - | - | - | - | - | | - | | 前控股股东、实 | | | | | | | | | | | | 际控制人 ...

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-072 伊戈尔电气股份有限公司 2025 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）根据中国证券监督管理委员会 发布的《上市公司募集资金监管规则》和深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关规定，公司董事 会将 2025 年半年度募集资金存放与使用情况报告如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到位时间 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于核准伊戈尔电气股份有限公司非公 开发行股票的批复》（证监许可[2022]2414 号文），公司向特定对象发行人民币普 通股（A 股）89,671,636 股，每股发行价格 13.19 元，募集资金总额为人民币 1,182,768,878.84 元，扣除发行费用人民币 19,992,740.95 元（不含税），募集资金净 额为人民币 1,162,776,137.89 元。该募集资金已于 2023 年 ...

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-073 伊戈尔电气股份有限公司 关于部分募集资金投资项目延期的公告 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于核准伊戈尔电气股份有限公司非 公开发行股票的批复》（证监许可[2022]2414 号文），公司向特定对象发行人民 币普通股（A 股）89,671,636 股，每股发行价格 13.19 元，募集资金总额为人民 币 1,182,768,878.84 元，扣除发行费用人民币 19,992,740.95 元（不含税），募集 资金净额为人民币 1,162,776,137.89 元。该募集资金已于 2023 年 8 月 4 日全部到 账，经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）验资并出具了《伊戈尔电气股份有限 公司验资报告》（容诚验字[2023]518Z0116 号）。 二、募集资金使用进度及项目情况 截至 2025 年 6 月 30 日，公司累计使用募集资金 104,602.39 万元，加上累计 利息收入与理财收益 1,246.69 万元，尚未使用的募集资金余额为 12,921.91 万元。 募集资金投资计划及使用情况如下： 单位：万元 ...

伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 27 日召开第 六届董事会第十九次会议和第六届监事会第十六次会议，审议通过了《关于使用 部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司及子公司在确保募集资 金投资项目正常实施的前提下，使用不超过 3.5 亿元的闲置募集资金补充流动资 金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司于 2024 年 8 月 29 日在《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网披露的《关于使用部 分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》（公告编号：2024-088）。 证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-068 伊戈尔电气股份有限公司 关于归还暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 在授权金额和期限内，公司实际使用 2 亿元闲置募集资金暂时补充流动资 金，公司对该部分资金进行了合理的安排与使用，没有影响募集资金使用计划的 正常进行，没有变相改变募集资金用途，资金使用合规。 截至 2025 年 8 月 26 日，公司已将上述 ...

第六届监事会第二十三次会议决议公告 证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-070 伊戈尔电气股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第二十三次会 议通知于2025年8月16日以电子邮件的方式向全体监事发出，会议于2025年8月27 日在公司会议室以现场与通讯相结合方式召开。本次会议由监事会主席黎伟雄先 生主持，应出席监事3名，实际出席监事3人。本次会议的召开符合《公司法》和 《公司章程》等的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《2025 年半年度报告及摘要》 公司《2025 年半年度报告及摘要》的编制和审核程序符合法律、行政法规、 中国证监会和深圳证券交易所的规定，所披露的信息真实、准确、完整的反映了 公司 2025 年半年度经营的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏。 《2025 年半年度报告》详见巨潮资讯网，《2025 年半年度报告摘要》详见《证 券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网。 表决结果：同意 3 票 ...

证券代码：002922 证券简称：伊戈尔 公告编号：2025-069 伊戈尔电气股份有限公司 第六届董事会第二十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十七次会议 通知于 2025 年 8 月 16 日以电子邮件方式向全体董事发出，会议于 2025 年 8 月 27 日在公司会议室以现场与通讯相结合方式召开。本次会议由董事长肖俊承先生 主持，应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人，公司监事、高级管理人员列席本次 会议。本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》等的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《2025 年半年度报告及摘要》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结果：同意 5 票、反对 0 票、弃权 0 票。 （二）审议通过《2025 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》 《2025 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》详见《证券时报》《中 国证券报》和巨潮资讯网。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结 ...