（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月19日，伊戈尔在互动平台回答投资者提问时表示，2026年1月9日公司股东总数为 43678户。 ...

市场整体表现 - 2024年1月19日，上证指数报收于4114.0点，上涨0.29%，深证成指报收于14294.05点，上涨0.09% [1] - 其他电子板块整体表现疲软，较上一交易日下跌1.8% [1] - 板块内资金流向分化，当日主力资金净流出23.56亿元，而游资资金净流入5.59亿元，散户资金净流入17.97亿元 [2] 领跌个股分析 - 汉朔科技领跌板块，股价下跌9.41%，收于68.85元，成交额5.73亿元 [2] - 香农芯创跌幅居前，下跌8.12%，收于164.70元，成交额高达74.98亿元 [2] - 云汉芯城下跌4.76%，沃尔核材下跌4.56%，新亚制程下跌4.27% [2] 领涨个股分析 - 伊戈尔涨幅领先，上涨7.24%，收于41.94元，成交额12.14亿元 [1] - 京泉华上涨5.99%，收于29.36元，成交额11.88亿元 [1] - 维峰电子上涨5.82%，洁美科技上涨5.72%，百邦科技上涨4.18% [1] 个股资金流向详情 - 可立克获得主力资金净流入8007.09万元，主力净占比达16.88% [3] - 洁美科技主力资金净流入4425.26万元，主力净占比9.19% [3] - 京泉华主力资金净流入3936.77万元，主力净占比3.31% [3] - 中电港同时获得主力资金净流入3777.97万元和游资净流入4800.86万元 [3] - 远望谷主力资金净流入2424.01万元，主力净占比11.36% [3]

变压器板块市场表现 - 2026年1月13日至15日，变压器概念股逆势上涨，三变科技连续三日涨停，金盘科技两日均涨超4%，伊戈尔两日涨幅合计接近10% [2][11] - 三变科技在2026年仅半个月股价上涨59.5%，市值从39亿元增至62.21亿元 [3][12] - 金盘科技经过两日上涨，总市值达到445.71亿元，伊戈尔股价创历史新高至38.48元/股 [4][12] 主要公司业务与业绩 - 三变科技主营业务为各类型变压器的研发、生产及销售，产品出口至北美洲、东南亚等国家 [3][12] - 金盘科技是变压器头部企业，业务从干式变压器向成套产品、储能系列产品、液浸式变压器延伸 [4][12] - 特变电工第一大业务为输变电，包括变压器、电线电缆、开关等产品 [4][12] - 2025年前三季度，金盘科技营收51.94亿元（同比增长8.25%），净利润4.86亿元（同比增长20.27%）；特变电工营收729.18亿元（同比增长0.84%），净利润54.84亿元（同比增长27.55%）；江苏华辰营收14.43亿元（同比增长37.46%），净利润7220.38万元（同比增长15.41%） [4][13] - 2025年前三季度，三变科技营收12.39亿元（同比下降16.91%），净利润4015.5万元（同比下降56.71%）；伊戈尔营收38.08亿元（同比增长17.32%），净利润1.78亿元（同比下降12.71%） [5][13] 市场需求驱动因素 - 海外变压器需求紧张，主要因海外无新增产能，以及数据中心与储能需求爆发，海外客户倾向于有海外产能的中国企业 [3][11] - 变压器增量需求主要来自欧美传统电网升级改造和新能源发展，欧洲电网设备已运行40-50年，美国运行30-40年，均超20-30年的设计寿命 [6][14] - 新能源领域需求快速增长，预计2025至2030年间，全球与可再生能源配套的变压器年新增容量将占总新增容量近四成 [7][15] - AI算力发展导致数据中心电力需求爆炸式增长，高性能变压器出现“一器难求”局面 [8][16] - 全球数据中心变压器市场规模将从2023年的92亿美元增长至2032年的168亿美元，年均复合增长率6.92% [8][16] 行业景气度与公司战略 - 变压器市场已进入景气时期，江苏华辰为应对需求增长已扩建产能并于2025年投产新能源电力装备产业基地一期项目 [6][14] - 多家公司将数据中心和AI算力领域作为重点发展方向，伊戈尔在2025年二季度数据中心变压器产能逐步释放，产品品类拓展 [9][17] - 行业观点认为，储能、数据中心为国内变压器市场带来增量，未来两到三年海外电力设备需求旺盛，行业非常景气 [9][17]

文章核心观点 - AI数据中心供电需求因单芯片与单机柜功率的持续提升而激增 驱动供电方案向大功率化、高压化、直流化迭代 并催生了从电源主机、储能到核心零部件及第三代半导体的四大投资方向 [1][2][4] AI数据中心功率增长趋势 - 单芯片功率显著提升 英伟达AI芯片功率已从Maxwell时代的250W提升至B200芯片的超过1000W 谷歌、微软、Meta等自研芯片也向单颗1000W以上迈进 [1] - 通过多芯片设计 如英伟达NVL72和谷歌Superpod 单机柜功率正进一步向MW（兆瓦）级迈进 [1] - 预计到2028年 北美新增AI数据中心功率需求将达到71GW [1] AIDC电源技术迭代方向 - 电源迭代的主要方向是大功率化、高压化和直流化 [2] - 英伟达发布的800V供电白皮书给出了从交流到800V直流 再到采用固态变压器（SST）的清晰迭代路径 [2] - 开放计算项目（OCP）组织也确立了±400V的供电标准 [2] - 行业共识是通过直流供电实现MW级机柜功率 并将SST视为终极供电方案 [2] 供电方案变化与新增环节 - 产品形态演进 集成多种设备和功能的HVDC Sidecar、SST主机能实现一步降压、交直转换、备电和电能质量改善等多种功能 [3] - 技术基础关键 第三代宽禁带半导体（如SiC、GaN）是实现高电压、高效率、高变比输出的关键 同时对电路拓扑设计有高要求 [3] - 新增核心环节 采用高压直流供电后 需增设机柜内固态断路器、DC/DC电源、电子熔断器、垂直供电（VPD）等环节 [3] - 保障性需求增加 为保证供电可靠性和电能质量 中央电池单元（CBU）和电池备份单元（BBU）也成为必须 [3] - 储能成为关键 电站级储能被视为解决美国电力缺口和数据中心并网危机的最主要选择 [3] 投资关注方向 - AIDC电源主机 包括PSU、HVDC、SST等 相关公司有阳光电源、麦格米特、欧陆通、金盘科技、思源电气等 [4] - 电站级储能 相关公司包括阳光电源、CSIQ、Fluence Energy等 [4] - 核心增量零部件 包括固态断路器、电子熔断器、CBU/BBU、DC/DC、高频隔离变压器、VPD等 相关公司有良信股份、蔚蓝锂芯、Vicor Corporation等 [4] - 第三代半导体 包括GaN、SiC等 [4] - 结合公司自身特质、业务弹性和进展 重点推荐阳光电源、麦格米特、欧陆通、良信股份、金盘科技等 [4]

公司股价与交易表现 - 1月15日，伊戈尔股价上涨5.07%，报收40.43元/股，成交额达8.58亿元，换手率为5.97%，总市值为171.10亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 伊戈尔电气股份有限公司成立于1999年10月15日，于2017年12月29日上市，公司位于江西省吉安市 [1] - 公司主营业务为消费及工业领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：能源产品占74.43%，照明产品占17.73%，其他产品占7.84% [1] 机构股东动态 - 永赢基金旗下的永赢科技智选混合发起A（022364）在2024年第三季度新进成为伊戈尔十大流通股东 [2] - 该基金持有伊戈尔265.95万股，占流通股的比例为0.71% [2] - 以1月15日股价涨幅计算，该基金当日在该股票上的浮动盈利约为518.6万元 [2] 相关基金产品表现 - 永赢科技智选混合发起A（022364）成立于2024年10月30日，最新规模为22.78亿元 [2] - 该基金今年以来亏损2.26%，同类排名8787/8840；近一年收益率为217.34%，同类排名1/8094；成立以来收益率为269.42% [2] - 该基金的基金经理为任桀，累计任职时间1年78天，现任基金资产总规模为128.78亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为274.53%，最差基金回报为-0.76% [3]

变压器板块市场表现 - 2026年1月13日至15日，变压器概念股逆势上涨，三变科技连续三日涨停，金盘科技两日均涨超4%，伊戈尔两日涨幅合计接近10% [1][7] - 三变科技在2025年全年股价上涨19.14%，进入2026年后仅半个月股价上涨59.5%，市值从39亿元增至62.21亿元 [2][8] - 金盘科技经过两日上涨，总市值达到445.71亿元，伊戈尔股价创历史新高至38.48元/股 [2][9] 主要公司业务与业绩 - 三变科技主营业务为各类型变压器的研发、生产及销售，产品出口至北美洲、东南亚等地 [1][8] - 金盘科技是干式变压器头部企业，业务向成套产品、储能系列产品、液浸式变压器延伸 [2][9] - 特变电工第一大业务为输变电，包括变压器、电线电缆等产品 [2][9] - 2025年前三季度，金盘科技营业收入51.94亿元同比增长8.25%，净利润4.86亿元同比增长20.27%；特变电工营业收入729.18亿元同比增长0.84%，净利润54.84亿元同比增长27.55%；江苏华辰营业收入14.43亿元同比增长37.46%，净利润7220.38万元同比增长15.41% [3][9] - 2025年前三季度，三变科技营业收入12.39亿元同比下降16.91%，净利润4015.5万元同比下降56.71%；伊戈尔营业收入38.08亿元同比增长17.32%，净利润1.78亿元同比下降12.71% [3][10] 行业需求驱动因素 - 海外变压器需求紧张，主因是海外数据中心及储能需求爆发，且国外近两年无新增产能，海外客户倾向于选择有海外产能的中国企业 [1][8] - 增量需求主要来自欧美传统电网升级改造和新能源发展，欧洲电网设备大部分已运行40-50年，美国运行30-40年，均超过20-30年的设计寿命 [4][11] - 新能源领域需求快速增长，预计2025至2030年间，全球与可再生能源配套的变压器年新增容量将占近四成 [5][12] - AI算力发展推动数据中心电力需求爆炸式增长，导致高性能变压器出现“一器难求”的局面 [5][13] 市场前景与公司战略 - 全球数据中心变压器市场规模预计从2023年的92亿美元增长至2032年的168亿美元，年均复合增长率6.92% [6][13] - 数据中心设备投资成本占建设成本约70%-80%，其中供配电系统占设备成本10%-15% [6][13] - 多家企业将数据中心和AI算力应用作为重点发展方向，例如伊戈尔已将产品从移相变压器拓展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器等 [7][14] - 为满足快速增长的需求，企业如江苏华辰已扩建产能，其新能源电力装备产业基地一期项目于2025年投产 [4][11]

股权结构 - 麦格斯持股122,836,704股，比例29.03%[2] - 肖俊承持股11,599,268股，比例2.74%[2] - 二者合计持股134,435,972股，比例31.77%[2] 股份质押 - 麦格斯解除质押700,000股和1,100,000股[1] - 麦格斯质押后49,911,147股，占比40.63%[2] - 肖俊承质押3,112,302股，占比2.53%[2] 限售冻结 - 麦格斯已质押限售冻结23,651,147股，占比47.39%[2] - 肖俊承已质押限售冻结2,334,227股，占比75.00%[2] - 二者合计已质押限售冻结25,985,374股，占比48.01%[2]

担保额度 - 2025年度公司对合并报表内子公司担保不超60亿元，子公司间不超54.20亿元[2] - 公司预计为顺德伊戈尔提供15亿元担保额度[2] 顺德伊戈尔担保情况 - 公司对顺德伊戈尔担保金额由4000万元变为2.00亿元[3] - 为顺德伊戈尔与农行南海桂城支行债务最高担保额5.40亿元[3] - 担保前对顺德伊戈尔累计担保10.97亿元，剩余7.03亿元[3] - 担保后对顺德伊戈尔累计担保17.97亿元，剩余0.03亿元[3] 担保余额 - 担保后对合并报表内子公司及子公司间担保余额19.39亿元，占净资产60.52%[4] - 担保后对子公司担保余额11.27亿元，子公司间8.12亿元[4] 其他 - 公司及子公司无合并报表外担保[4] - 无逾期、涉诉担保及败诉损失[4]

伊戈尔股东股权质押情况 - 截至公告日，公司股东麦格斯累计质押股数约为4991万股，占其所持股份比例为40.63% [1] - 公司股东肖俊承累计质押股数约为311万股，占其所持股份比例为2.53% [1] 相关媒体报道摘要 - 媒体报道提及海利生物并购案，其并购的企业估值在8个月内下降约50% [1] - 报道指出该并购案的第一大客户在交易时点尚未成立 [1]

公司股价与交易表现 - 1月14日，伊戈尔股价上涨5.11%，报收40.13元/股，成交额达10.37亿元，换手率为7.24%，总市值为169.83亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 伊戈尔电气股份有限公司成立于1999年10月15日，于2017年12月29日上市，公司位于江西省吉安市 [1] - 公司主营业务为消费及工业领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售 [1] - 公司主营业务收入构成：能源产品占比74.43%，照明产品占比17.73%，其他产品占比7.84% [1] 机构股东持仓动态 - 永赢基金旗下产品“永赢科技智选混合发起A”于2024年第三季度新进成为伊戈尔十大流通股东 [2] - 该基金持有伊戈尔265.95万股，占流通股比例为0.71% [2] - 以1月14日股价涨幅计算，该持仓今日浮盈约518.6万元 [2] 相关基金产品表现 - 永赢科技智选混合发起A成立于2024年10月30日，最新规模为22.78亿元 [2] - 该基金今年以来亏损4.43%，但近一年收益率高达223.15%，在同类8089只基金中排名第1，成立以来收益率为261.22% [2] - 该基金基金经理任桀累计任职时间1年77天，现任基金资产总规模128.78亿元，其任职期间最佳基金回报为274.53%，最差基金回报为-0.76% [3]