伊戈尔成立于1999年10月15日，于2017年12月29日在深圳证券交易所上市，注册地址为广东省佛山市，办 公地址也在广东省佛山市。它是全球领先的消费及工业电源制造商，拥有高效节能电源技术和全产业链优 势。 伊戈尔主要从事消费及工业领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售，所属申万行业为电子 - 其他 电子Ⅱ - 其他电子Ⅲ，涉及变压器、QFII持股、逆变器核聚变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业第十，净利润第十 2025年三季度，伊戈尔营业收入38.08亿元，行业排名10/33，行业第一名中电港达505.98亿元，第二名香农 芯创264亿元，行业平均数为48.46亿元，中位数为20.58亿元。主营业务构成中，能源产品18.36亿元占比 74.43%，照明产品4.37亿元占比17.73%，其他产品1.94亿元占比7.84%。当期净利润1.88亿元，行业排名 10/33，行业第一名沃尔核材8.83亿元，第二名深圳华强4.26亿元，行业平均数为1.39亿元，中位数为 8219.57万元。 资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均 截至2025年9月30日，伊戈尔A股股东户数为3.06万，较上期 ...

投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 核心观点 - 公司盈利端企稳，AIDC（人工智能数据中心）有望成为新增长曲线 [3] - 25Q3盈利持续改善，盈利能力呈现持续修复趋势 [1] - 数据中心领域重点投入，产品结构和市场拓展取得突破 [2] - 美国智能变压器制造工厂开业，全球化布局更近一步 [3] 2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入38.08亿元，同比增加17.32% [1] - 2025年前三季度归母净利润1.78亿元，同比下降15.14% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润1.66亿元，同比下降12.71% [1] - 25Q3单季度营业收入13.41亿元，同比增加12.43%，环比下降3.06% [1] - 25Q3单季度归母净利润0.74亿元，同比增长117.20%，环比增加17.54% [1] - 25Q3单季度扣非归母净利润0.70亿元，同比增加157.98%，环比增加3.24% [1] - 25Q3毛利率为20.21%，同比增长2.24个百分点，环比增长1.21个百分点 [1] - 25Q3净利率为5.84%，同比增长2.71个百分点，环比增长1.03个百分点 [1] 业务进展与战略布局 - 公司集中资源重点投入应用在数据中心领域的变压器产品 [2] - 2025年上半年数据中心变压器产能逐步释放 [2] - 产品品类从移相变压器拓展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器等 [2] - 销售区域从国内市场拓展至日本等海外市场 [2] - 伊戈尔美国新能源公司位于德克萨斯州沃斯堡的新型智能制造工厂于2025年10月22日开业 [3] - 美国本土生产有助于提升服务北美客户的响应速度与灵活性，并有效规避潜在贸易与物流风险 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年营业收入58.98亿元，同比增长27.2% [3] - 预计公司2026年营业收入74.50亿元，同比增长26.3% [3] - 预计公司2027年营业收入91.64亿元，同比增长23.0% [3] - 预计公司2025年归母净利润3.06亿元，同比增长4.8% [3] - 预计公司2026年归母净利润4.55亿元，同比增长48.4% [3] - 预计公司2027年归母净利润5.88亿元，同比增长29.3% [3] - 以2025年10月30日收盘价为基准，对应2025年市盈率36倍 [3] - 以2025年10月30日收盘价为基准，对应2026年市盈率24倍 [3] - 以2025年10月30日收盘价为基准，对应2027年市盈率19倍 [3] 主要财务指标预测 - 预计2025年毛利率为20.39%，2026年及2027年将提升至21.14% [8][9] - 预计2025年净利润率为5.20%，2026年提升至6.11%，2027年进一步提升至6.42% [8][9] - 预计2025年净资产收益率为7.99%，2026年提升至10.92%，2027年达到12.86% [8][9] - 预计应收账款周转天数将从2024年的141.73天改善至2025年的120天，并持续优化至2027年的100天 [8][9] - 预计存货周转天数将从2024年的72.46天改善至2025年的60天，并持续优化至2027年的56天 [8][9]

伊戈尔电气股份有限公司 董事会战略委员会实施细则 伊戈尔电气股份有限公司 第二章 人员组成 第三条 战略委员会成员由三名董事组成，其中应至少包括一名独立董事。 第四条 战略委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的 三分之一提名，并由董事会选举产生。 第五条 战略委员会设主任委员（召集人）一名，由公司董事担任。 第六条 战略委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选可以连任。 期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由董事会根据上述 第三至第五条规定补足委员人数。 第七条 战略委员会下设投资评审小组，由公司总经理任投资评审小组组长。 董事会战略委员会实施细则 （2025 年 10 月修订） 第一章 总则 第一条 为适应公司战略发展需要，增强公司核心竞争力，确定公司发展规 划，健全投资决策程序，加强决策科学性，提高重大投资决策的效益和决策的质 量，完善公司治理结构，根据相关规定，特制定本实施细则。 第二条 董事会战略委员会是董事会按照股东会决议设立的专门工作机构， 对董事会负责。 第三章 职责权限 第八条 战略委员会的主要职责权限是： （一）对公司中、长期发展战略规划，进行研究并提 ...

委员会构成 - 薪酬与考核委员会成员由三名董事组成，独立董事占多数[4] 会议规则 - 定期会议每年至少召开一次，会前三个工作日通知，三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[13] - 特定情形二十个工作日内召集临时会议[14] 职责与流程 - 下设工作组提供资料，负责制定考核标准并考核，提出薪酬建议[6][8] - 董事和经理人员薪酬计划报董事会，董事薪酬计划还需股东会审议[7] 生效时间 - 本细则自董事会决议通过之日起生效实施[18]

伊戈尔电气股份有限公司 董事会提名委员会实施细则 伊戈尔电气股份有限公司 第二章 人员组成 第三条 提名委员会成员由三名董事组成，独立董事占多数。 第四条 提名委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的 三分之一提名，并由董事会选举产生。 第五条 提名委员会设主任委员（召集人）一名，由独立董事委员担任，负 责主持委员会工作；主任委员在委员内选举，并报请董事会批准产生。 第六条 提名委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选可以连任。 期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由董事会根据上述 第三至第五条规定补足委员人数。 第三章 职责权限 董事会提名委员会实施细则 （2025 年 10 月修订） 第一章 总则 第一条 为规范公司领导人员的产生，优化董事会和高级管理层的组成，完 善公司治理结构，根据《上市公司治理准则》等相关规定，特制定本实施细则。 第二条 董事会提名委员会是董事会按照股东会决议设立的专门工作机构， 对董事会负责。 第八条 提名委员会依据相关法律法规和《公司章程》的规定，结合本公司 实际情况，研究公司的董事和高级管理人员的当选条件、选择程序和任职期限， 形成决议后备 ...

财务表现 - 前三季度营业收入为38亿元人民币，同比增长17.32% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元人民币，同比下降15.14% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.66亿元人民币，同比下降12.71% [1]

伊戈尔电气股份有限公司 章程修订对照表 | 修订前 | | | 修订后 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 第二条 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）系由佛 | | 伊戈尔电气股份有限公司（以下简称"公司"）系由佛山市伊戈尔电业制造 | | 第二条 | | 山市伊戈尔电业制造有限公司整体变更设立的股份有限公司。公 | 有限公司整体变更设立的股份有限公司。公司于 | 1999 年 10 月 15 日在佛山市市场监 | | | | 司于 1999 年 10 月 15 日在佛山市市场监督管理局注册登记，取 | 督管理局注册登记，取得营业执照，统一社会信用代码为 | 91440600719208822U。 | | | | 得营业执照，营业执照号： 440600400001301。 | | | | | | 第八条 董事长为公司的法定代表人。 | 董事长为公司的法定代表人。 | | | 第八条 | | | 担任法定代表人的董事辞任的，视为同时辞去法定代表人。 | | | | | | | | 法定代表人辞任的，公司将在法定代表人辞任之日起三十日内确定新的法定代表人。 | | ...

独立董事提名 - 伊戈尔电气董事会提名唐都远为第七届董事会独立董事候选人[2] - 被提名人已通过第六届董事会提名委员会资格审查[2] 任职资格 - 被提名人具备五年以上相关工作经验[18] - 满足会计专业人士相应要求[19] - 被提名人及其直系亲属无相关任职和持股情况[19][20][21][22] - 被提名人无相关服务经历和不良记录[22][24][27][28][29][30][31] - 担任独立董事公司数量不超三家且在公司任职未超六年[32][33] 提名人责任 - 提名人保证声明真实准确完整，否则担责[34] - 授权董事会秘书报送声明并担责[35] - 若被提名人不符资格将督促其辞职[35]

独立董事提名 - 鄢国祥被提名为伊戈尔电气第七届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 本人及直系亲属不持有规定比例股份、不在相关股东任职[21][22] - 具备上市公司运作知识，有五年以上相关工作经验[18] - 以会计专业人士被提名，需满足相应资格条件[19] - 本人及直系亲属不在公司及其附属企业任职[20] - 与公司及其控股股东等无重大业务往来[26] - 最近十二个月内无相关禁任情形[27] - 担任独立董事的境内上市公司不超三家[36] - 在公司连续担任独立董事未超六年[37]

伊戈尔电气股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 声明人唐都远作为伊戈尔电气股份有限公司第七届董事会独立董事候选人，已充 分了解并同意由提名人伊戈尔电气股份有限公司董事会提名为伊戈尔电气股份有限公司 （以下简称"公司"）第七届董事会独立董事候选人。现公开声明和保证，本人与该 公司之间不存在任何影响本人独立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的要求， 具体声明并承诺如下事项： 一、本人已经通过伊戈尔电气股份有限公司第六届董事会提名委员会资格审查，提 名人与本 人 不 存 在 利 害 关 系 或 者 其 他 可 能 影 响 独 立 履 职 情 形 的 密 切关系。 是 □否 如否，请详细说明： 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百七十八条等规定不得担任公司董事的 情形。 是 □否 四、本人符合该公司章程规定的独立董事任职条件。 如否，请详细说明： 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和深圳证券交易所业务规则规 定的独立董事任职资格和条件。 是 □否 如否，请详细说明： 是 □否 如否，请详细说明： 五、本人已经参加 ...