| 证券代码：002937 | 证券简称：兴瑞科技 | 公告编号：2024-083 | 债 | | --- | --- | --- | --- | | 券代码：127090 | 债券简称：兴瑞转债 | | | 宁波兴瑞电子科技股份有限公司 关于"兴瑞转债"预计触发转股价格修正条件的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 5、本次触发转股价格修正条件的期间从 2024 年 6 月 20 日起算，截至 2024 年 7 月 24 日，宁波兴瑞电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票在连 续三十个交易日中已有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%，预计后 续可能触发转股价格向下修正条件。若触发转股价格修正条件，公司将按照深圳 证券交易所（以下简称"深交所"）相关规定及《宁波兴瑞电子科技股份有限公 司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"） 的约定及时履行后续审议程序和信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 一、可转换公司债券发行上市情况 （二）修正程序 若公司决定向下修正转股价格，公司将 ...

| 证券代码：002937 | 证券简称：兴瑞科技 | 公告编号：2024-082 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127090 | 债券简称：兴瑞转债 | | 宁波兴瑞电子科技股份有限公司 关于可转换公司债券 2024 年付息公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、"兴瑞转债"将于 2024 年 7 月 24 日按面值支付第一年利息，每 10 张"兴 瑞转债"（面值 1,000 元）利息为 2.00 元（含税）； 2、债权登记日：2024 年 7 月 23 日； 3、除息日：2024 年 7 月 24 日； 4、付息日：2024 年 7 月 24 日； 5、"兴瑞转债"票面利率：第一年 0.2%、第二年 0.4%、第三年 0.8%、第 四年 1.5%、第五年 2.0%、第六年 2.5%； 6、"兴瑞转债"本次付息的债权登记日为 2024 年 7 月 23 日，凡在 2024 年 7 月 23 日（含）前买入并持有本期债券的投资者享有本次派发的利息；2024 年 7 月 23 日卖出本期债券的投资者不享 ...

资金管理额度 - 公司可对最高30000万元闲置募集资金进行现金管理[2] 投资情况 - 2024年4月9 - 7月9日投资3000万元兴业银行结构性存款，收益19万元[2] - 2024年7月10 - 10月10日再次投资3000万元兴业银行结构性存款[5] 赎回情况 - 截至公告日已赎回4月9 - 7月9日现金管理产品，收回本金及收益[3] - 2023 - 2024年有多笔兴业银行存款到期赎回[8][9] 未到期情况 - 2024年7月10 - 10月10日有3000万元兴业银行结构性存款未到期[10]

公司历史沿革:深耕精密制造,产品布局全球化 - 公司成立于2001年,前身为上世纪九十年代设立的慈溪中兴电子有限公司,并于2018年在深圳证券交易所上市 [22][23][24] - 公司以创新研发与先进制造技术为核心,聚焦新能源汽车电装系统、智能终端领域,为行业高端客户提供定制化系统解决方案 [22] - 公司主要产品包括电子连接器、结构件、镶嵌注塑件等 [22] 公司产品:以模具制造为基,精密冲压为盾,镶嵌注塑为矛 - 公司产品涵盖新能源汽车电装系统镶嵌零组件、汽车电子零组件、智能终端精密结构件及零组件、消费电子精密结构件及零组件等 [27][28][29] - 汽车电子业务成为公司主要收入来源,占比逐年提升,到2023年达50.11% [32][33] 财务概况:业绩持续增长,盈利能力持续提升 - 公司营业收入和归母净利润保持快速增长,2019-2024Q1年复合增长率分别为20.5%和24.1% [35][36] - 毛利率水平整体呈现上升趋势,2019-2023年分别为28.57%、30.15%、24.29%、26.35%、26.91% [43][44][45] - 期间费用率稳中有降,研发投入持续增加 [46][47] 股权控制稳定,股权激励彰显发展信心 - 公司实际控制人为张忠良、张华芬、张瑞琪和张哲瑞四人,合计控股比例为37.69% [50] - 公司管理团队在精密制造领域有多年行业经验,核心管理团队均具备超过10年的相关行业从业经验 [50] - 公司推出股权激励计划,业绩考核目标超额完成,充分体现了公司的发展信心 [53][55] 集成化、高压化、降本化趋势明显,嵌塑件打开汽车电子成长天花板 - 嵌塑件具有金属优异的高强度、刚性、耐热性、导电性特性以及塑料良好的易成型性、绝缘性、低成本特性 [58][59][60] - 新能源汽车三电系统正在往集成化、高压化、降成本方向发展,嵌塑件技术与此发展方向高度契合 [64][65][66] - 嵌塑件在新能源汽车三电系统中的价值量上升和渗透率增长,预计2021-2025年国内汽车电子嵌塑件市场规模CAGR达27.6% [82][83][84] 定制化开发破国际垄断,技术壁垒立国内新势 - 嵌塑件生产需要与客户进行同步的定制化开发,产品的多样性和定制化一定程度削弱了国际厂商的制造优势,为国内厂商创造了市场切入机会 [86][89] - 嵌塑件生产面临技术、客户等多方面壁垒,在一定程度上巩固了公司的先发优势 [89][90] 生产管理技术领先,奠定行业先发优势 - 公司引进国际先进的管理模式,拥有同步研发以及垂直整合资源的全制程综合生产能力,自主技术国内领先 [92][93][94][95][96][97][98][99] - 公司在模具制造、金属冲压、注塑成型等方面积累了丰富的技术经验,能够为客户提供快速响应和高品质的定制产品 [104] 聚焦新能源电装供应体系,构筑公司长期增长曲线 - 公司横向拓展布局汽车热管理业务,推动电子电气系统模组标准化开发,以精密嵌件成型技术为核心 [107][108] - 公司在新能源汽车领域的电装系统产品受益于多年模具和技术工艺的积累,在国内具有一定技术壁垒 [107] - 公司新建汽车电装嵌塑生产基地,彰显业绩增长信心 [112][113][114][115][116][117][118][119][120][121] 深度合作国际头部客户,国内市场拓展加速 - 公司汽车电子业务从松下单一客户快速拓展到日立安斯泰莫、尼得科、宝马、通用等头部客户,并逐步切入国内长安、理想等知名车企 [124][126][127] - 公司智能终端业务主要围绕海外高端客户,如PEGATRON、鸿海精密、Vantiva、SAGEMCOM等 [124][125] - 公司在海外设有生产基地,跟随客户产业链的转移和东南亚更低的生产成本两大优势将进一步显现 [128][129][130][131][132] 盈利预测及估值分析 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为26.23/34.70/43.64亿元,归母净利润为3.58/4.81/6.22亿元 [134][135][136][137][138] - 选取长盈精密、徕木股份、凯中精密作为可比公司,公司市盈率水平低于可比公司平均值,首次覆盖给予"买入"评级 [140][141] 风险提示 - 公司产能进度不及预期风险 [143] - 行业竞争加剧风险 [144] - 汇率波动风险 [145]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 1) 公司逐步确立服务器及 AI 终端为第二成长曲线,当前已经针对服务器产品规划子公司及产能扩张 [3] 2) 公司是新能源汽车嵌件注塑集成工艺国内领军企业,单车可供产品价值量达 2000 元,在手订单近 80 亿元,2024 年新增 10 亿产能投放,支撑业绩高增 [4] 3) 2023 年公司智能终端板块业绩短期承压,2024 年下游需求稳步复苏,公司智能终端业务逐步向卫星发射、Wifi 领域的新产品线布局,迭代效应明显 [5] 盈利预测 1) 预测公司 2024-2026 年归母净利润分别为 3.7/5.0/6.8 亿元,对应 EPS 分别为 1.25/1.69/2.28 元 [6] 2) 对应 24-26 年 PE 分别为 18/13/10 倍 [6] 风险提示 1) 下游需求不及预期 [6] 2) 汇率波动风险 [6] 3) 大宗商品价格波动风险 [6]

会议信息 - 公司第四届监事会第十九次会议通知于2024年7月1日发出[3] - 会议于2024年7月4日以电子邮件表决方式召开[3] - 应参会监事3名，实际参会3名[3] 决策事项 - 审议通过设立泰国子公司并投资建设生产基地的议案[4] - 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票，回避0票[4]

市场扩张 - 公司拟在泰国设子公司并建生产基地[3] - 项目一期投资不超1100万美元，资金为自有资金[3] 投资影响 - 符合业务发展和全球战略布局，开拓海外市场[5] - 提升综合竞争力和抗风险能力[6] 风险与披露 - 投资有管理、运营和市场风险，需履行手续[6] - 公司将及时履行后续信息披露义务[6]

会议信息 - 公司第四届董事会第二十三次会议7月1日发通知，7月4日召开[3] - 应参会董事11名，实际参会11名[3] 市场扩张 - 拟在泰国设子公司建生产基地，一期投资不超1100万美元[4] - 资金为自有，实际投资以批准金额为准[4] - 议案表决11票同意，授权经营层办理相关事宜[4]

| 证券代码：002937 | 证券简称：兴瑞科技 公告编号：2024-076 | | --- | --- | | 债券代码：127090 | 债券简称：兴瑞转债 | 宁波兴瑞电子科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 宁波兴瑞电子科技股份有限公司（以下简称"兴瑞科技"或"公司"）于2023 年8月2日召开第四届董事会第九次会议、第四届监事会第九次会议，于2023年8 月22日召开2023年第二次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分闲置募集资 金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响公司募集资金投资计划正常进 行和募集资金安全的情况下，对最高额度不超过人民币30,000万元的闲置募集资 金进行现金管理，用于一年内、保本型的银行理财产品或保本型结构性存款或保 本型收益凭证或其他保本型产品计划，以上投资品种不涉及证券投资，不得用于 股票及其衍生产品、证券投资基金和以证券投资为目的及无担保债券为投资标的 的银行理财或信托产品。具体内容详见2023年8月3日公司在巨潮资讯网 (www.c ...

债券发行与转股 - 2023年7月24日发行可转换公司债券4620000张，总额462000000元[3] - “兴瑞转债”初始转股价26.30元/股，2024年1月调为26.20元/股，6月调为25.90元/股[4][5] - 2024年二季度“兴瑞转债”因转股减少80张，金额减8000元，转股305股[6] - 截至2024年6月28日，“兴瑞转债”剩余4617460张，金额461746000元[6] 股份结构 - 2024年二季度前限售股7205978股，占比2.42%，后为999020股，占比0.34%[6] - 2024年二季度前无限售股290573608股，占比97.58%，后为296780871股，占比99.66%[6] - 2024年二季度前总股本297779586股，后为297779891股[6]