公司基本信息 - 公司为天津红日药业股份有限公司[9] - 公司股票简称红日药业，代码300026，上市于深圳证券交易所[27] - 公司法定代表人是姚小青，董事会秘书是杨伊，证券事务代表是梁丹[27] - 公司注册地址、办公地址、邮政编码、网址、电子信箱等在报告期无变化，可参见2022年年报[27] - 公司披露半年度报告的证券交易所网站、媒体名称及网址，半年度报告备置地在报告期无变化，可参见2022年年报[43] - 公司注册情况在报告期无变化，可参见2022年年报[44] 报告期信息 - 报告期为2023年半年度[15] - 报告期为2023年半年度[22] 利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[11] 备查文件信息 - 备查文件包含经公司法定代表人签名的2023年半年度报告文本原件[6] - 备查文件包含报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿[21] 报告保证与审议情况 - 公司负责人姚小青、主管会计工作负责人蓝武军及会计机构负责人孙武保证半年度报告中财务报告真实、准确、完整[33] - 所有董事均出席了审议本次半年报的董事会会议[33] 财务关键指标占比情况 - 投资收益为-841,019.73元，占利润总额比例为-0.21%[47] - 资产减值为-5,683,807.70元，占利润总额比例为-1.39%[47] - 营业外收入为16,550,370.96元，占利润总额比例为4.06%[47] - 营业外支出为4,730,910.11元，占利润总额比例为1.16%[47] - 信用减值损失为-2,269,242.51元，占利润总额比例为-0.56%[47] - 资产处置收益为-52,596.37元，占利润总额比例为-0.01%[47] - 其他收益为23,111,295.78元，占利润总额比例为5.66%[47] 境外资产情况 - 红日国际控股有限公司资产规模为11,291.97万元，本期实现净利润16.61万元，境外资产占公司净资产比重为1.32%[49] 投资额变动情况 - 报告期投资额为0元，上年同期投资额为2,621,500.00元，变动幅度为-100.00%[53] 商业承兑汇票情况 - 商业承兑汇票期初余额为52,892.15元，计提-7,137.87元，期末余额为45,754.28元[63] 排污许可证信息 - 公司排污许可证有效期自2021年12月03日至2026年12月02日，展望药业自2021年10月13日至2026年10月12日，展望天明自2023年6月30日至2028年6月29日，亿诺瑞自2020年09月20日至2023年09月19日[72] 污染物排放限值 - 展望天明水体污染物总氰化物排放限值为0.5mg/L，总磷为1.0mg/L，五日生化需氧量为30mg/L等[76] - 湖北亿诺瑞废水化学需氧量COD<500mg/L、氨氮（NH3 - N）<45mg/L等多项指标有排放限值要求[77] - 湖州展望药业水体污染物总氮排放限值70mg/L、硫化物1.0g/L、PH值6 - 9、悬浮物400mg/L等多项标准[103] 污染物排放量 - 展望天明氨氮排放量为1.26t，年排放量为3.477t/a；湖北亿诺瑞化学需氧量COD为0.6445t、氨氮（NH3 - N）为0.037t，年化学需氧量COD为2.93t、氨氮（NH3 - N）为0.293t[76][77] 环保治理情况 - 公司防治污染设施正常稳定运行，达标排放[78] - 展望药业水污染物经除磷+厌氧塔+好氧生化处理后纳管达标排放[79] - 固体废物中危险废弃物委托有资质单位处置，一般固废污泥委托有资质单位处置回收利用制作有机肥[80] - 亿诺瑞根据排污许可证要求制定自行监测方案并实时修订，按时完成监测并公开[81] - 2022年10月展望天明重新编制新预案并备案[82] - 报告期内展望药业环境治理投入260.00万元，缴纳环保税0.12万元；展望天明投入300.00万元；亿诺瑞投入78.53万元，缴纳环保税5.00万元[83] - 公司根据排污许可要求编制环境自行监测方案并完成监测，展望药业制定并修订自行监测方案，按时完成监测并公开[108] - 公司编制突发环境事件应急预案并在主管部门备案[109] 安全生产目标 - 2023年上半年公司实现“五个零”安全生产目标[85] 境外所得税税率 - 美国宾夕法尼亚州所得税税率为9.99%，联邦税率为21.00%；加拿大联邦所得税税率为15.00%，不列颠哥伦比亚省所得税税率为12.00%；新加坡应课税收入不超过30.00万新元部分利得税率为8.50%，超过部分为17.00%[90] 应收账款情况 - 应收账款期末余额合计3,532,339,191.00元，其中1年以内（含1年）为2,694,676,399.00元，1至2年为527,056,974.36元，2至3年为179,421,902.73元，3年以上为131,183,914.91元[93] 废水污染物排放标准 - 公司废水污染物排放标准执行《污水综合排放标准》（GB8978 - 1996）的三级标准[107] 重大事项情况 - 公司报告期未发生重大诉讼、仲裁事项[88] - 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易[89] - 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易[118] 子公司财务数据 - 北京康仁堂药业有限公司注册资本12455.65万元，总资产4184174393.84元，净资产3631439493.06元，营业收入1138437291.84元，营业利润201055455.25元，净利润189371650.66元[126] 对外担保情况 - 报告期内审批的对外担保额度合计为0，对外担保实际发生额合计为0，报告期末已审批的对外担保额度合计为0，报告期末实际对外担保余额合计为0[127] - 公司对湖北辰美中药有限公司担保额度7000，实际担保金额3210，担保期96个月[127] - 公司对重庆红日康仁堂药业有限公司担保额度10000，实际担保金额7500，担保期60个月[127] - 公司对北京康仁堂药业有限担保额度30000，实际担保金额9888.75，担保期24个月[127] - 公司对正康医疗科技有限公司担保额度40000，实际担保金额2934.46，担保期12个月[131] - 公司对河南红日康仁堂药业有限公司担保额度18100，实际担保金额13708，担保期108个月[131] - 公司对山东红日康仁堂药业有限担保额度60000，实际担保金额28192.73，担保期120个月[131] - 公司对甘肃佛慈红日药业有限公司担保额度11200，实际担保金额8570.44，担保期72个月[131] - 报告期内审批对子公司担保额度合计14560万元，报告期内对子公司担保实际发生额合计27534.13万元[173] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计230660万元，报告期末对子公司实际担保余额合计87067.58万元[173] - 实际担保总额占公司净资产的比例为10.18% [173] - 直接或间接为资产负债率超70%的被担保对象提供的债务担保余额为56,310.73元，三项担保金额合计56,310.73元[175] - 报告期末已审批的对子公司担保额度为220,660，实际担保余额合计79,567.58，为股东、实际控制人及其关联方提供担保为0 [190] 投资与捐赠情况 - 公司投资累计超过10亿元，捐赠累计14998.21万元以上[133] 超募资金使用情况 - 公司2009年上市取得超募资金45377.52万元，截至2023年6月30日累计决议使用45377.52万元，无无使用计划的超募资金[144] - 2010年3月30日公司使用超募资金5898.61万元对北京康仁堂药业有限公司增资并成为第一大股东[144] - 2011年7月14日公司使用超募资金17782.15万元购买新疆力利记投资有限公司所持北京康仁堂药业有限公司21.75%股权，持股比例从42%增至63.75%，截至2023年6月30日该项目实际使用超募资金23680.76万元[144] - 2010年7月12日公司使用超募资金4560万元与中科院上海药物研究所合作开发抗丙肝新药，截至2023年6月30日该项目实际使用超募资金760.00万元[144] - 2010年8月19日公司使用超募资金11916.59万元对血必净技改扩产等项目投资，2011年12月6日使用超募资金935.17万元和自有资金2126.23万元对研发中心项目增加投资，截至2023年6月30日车间技术改造项目实际使用超募资金1483.85万元，ERP信息系统实际使用超募资金275.93万元[144] - 2010年11月19日公司使用超募资金4285万元与解放军第三军医大学第一附属医院合作开发治疗脓毒症Ⅰ类新药项目，截至2023年6月30日该项目实际使用超募资金4285.00万元[144] 募集资金置换与补充流动资金情况 - 2009年11月18日公司以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金1858.78万元[144] - 截至2015年3月12日，“中药产品自动化生产基地项目”先期投入基地建设资金6642.980778万元，其中土地出让金及税费5811.96万元，基地建设工程费用831.020778万元，该资金未完成置换[147] - 2014年7月18日，公司同意以5000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2015年1月15日归还[147] - 2015年6月25日，公司同意使用10000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2015年11月18日归还[147] - 2015年11月26日，公司同意使用20000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2016年11月24日归还[147] - 2016年12月22日，公司同意使用30000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2017年8月21日归还[147] - 2017年8月23日，公司同意使用30000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2018年8月15日归还[147] - 2018年8月17日，公司同意使用20000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2019年8月15日归还[147] - 2019年8月23日，公司同意使用17000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2020年8月19日归还[147] - 2020年8月21日，公司同意使用15000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，截止2021年8月20日已归还[147] - 2021年8月20日公司将15000万元归还并转入募集资金专用账户[150] - 2021年8月26日公司同意使用12000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2022年8月19日归还[150] - 2022年8月30日公司同意使用14000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2023年8月18日归还[150] 募集资金总体情况 - 募集资金总额为181926万元，报告期投入9.58万元，已累计投入155414.16万元[165] - 报告期内和累计变更用途的募集资金总额均为0，累计变更用途的募集资金总额比例为0.00%[165] 公司风险与应对措施 - 公司面临市场与政策、原材料价格波动、安全与环保风险[162] - 公司应对市场与政策风险将推进国省标开发等工作[162] - 公司应对原材料价格波动风险将开展调研等举措[162] - 公司应对安全与环保风险将坚持绿色发展等[162] 募集资金项目情况 - 血必净技改扩产项目承诺投资20190万元，调整后投资23939万元，期末累计投入23043.26万元，投资进度96.26%，本期实现效益13067.87万元，累计实现效益113479.42万元[166] - 研发中心建设项目承诺投资6601万元，调整后投资15949.39万元，期末累计投入13846.79万元，投资进度86.82% [166] - 投资北京康仁堂药业有限公司承诺投资10515.48万元，期末累计投入10534.4万元，投资进度100.18%，本期实现效益6902.76万元，累计实现效益155408.69万元[166] - 承诺投资项目小计承诺投资129301.1万元，调整后投资142403.87万元，本期投入9.58万元，期末累计投入124928.62万元，本期实现效益20563.75万元，累计实现效益269076.96万元[170] - 超募资金投向投资北京康仁堂药业有限公司承诺投资5898.61万元，调整后投资23680.76万元，期末累计投入23680.76万元，投资进度100.00%，本期实现效益12139.34万元，累计实现效益280953.4万元[170] - 超募资金投向小计承诺投资16

活动信息 - 公司将参加"2023年度天津辖区上市公司半年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日"活动 [2] - 活动时间为2023年9月5日（星期二）13:30-16:50 [2] - 活动采用网络远程方式举行，投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与 [2] 参与人员 - 公司副董事长、董事兼总经理郑丹女士将参与活动 [2] - 公司董事、执行总经理兼财务负责人蓝武军先生将参与活动 [2] - 独立董事王生田先生将参与活动 [2] - 董事会秘书杨伊女士将参与活动 [2] 活动内容 - 公司将就业绩、公司治理、发展战略、经营状况和可持续发展等投资者关心的问题进行沟通与交流 [2]

财务表现 - 2023年第一季度，天津红日药业营业收入为16.59亿元，同比下降4.23%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.75亿元，同比下降26.35%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为3.59亿元，同比增长103.57%[5] - 总资产为126.10亿元，较上年末下降0.16%[5] - 公司在建工程期末余额为2.91亿元，较年初下降36.88%[8] - 短期借款期末余额为1.57亿元，较年初下降32.02%[9] - 应交税费期末余额为0.60亿元，较年初下降34.27%[10] - 公司一年内到期的非流动负债期末余额为2.41亿元，较年初下降44.62%[10] - 公司股东信息显示，前10名股东中，成都兴城投资集团持股比例为22.13%[16] 公司资产负债情况 - 天津红日药业股份有限公司2023年第一季度财报显示，公司流动资产合计为738.40亿元，其中应收账款为312.89亿元，存货为241.62亿元[19] - 公司非流动资产合计为522.62亿元，其中固定资产为292.11亿元，无形资产为34.46亿元[20] - 公司流动负债合计为238.17亿元，其中应付账款为91.15亿元，其他应付款为78.34亿元[20] - 2023年第一季度，天津红日药业股份有限公司的负债合计为3,971,412,100.02元，较上期下降了196,359,986.09元[21] 利润情况 - 2023年第一季度，公司的营业总收入为1,659,065,577.58元，较上期下降了73,363,816.04元[21] - 2023年第一季度，公司的营业总成本为1,477,668,685.94元，较上期下降了16,799,042.90元[21] - 2023年第一季度，公司的营业利润为198,146,073.38元，较上期下降了59,655,912.55元[22] - 2023年第一季度，公司的净利润为178,792,274.45元，较上期下降了61,005,205.28元[22] - 2023年第一季度，公司的每股收益为0.06元，与上期持平[23] 现金流量 - 公司现金流量表显示，经营活动产生的现金流量净额为3.59亿元，同比增长103.57%[13] - 2023年第一季度，公司的经营活动产生的现金流入小计为2,074,486,190.95元，较上期增加了71,192,574.50元[24] - 2023年第一季度，公司的经营活动产生的现金流出小计为734,046,020.79元，与上期持平[24] - 天津红日药业股份有限公司2023年第一季度经营活动现金流出小计为1,715,916,312.85元，较去年同期的1,827,151,081.93元略有下降[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-66,327,368.26元，较去年同期的-173,811,022.46元有所改善[25] - 筹资活动现金流入小计为160,884,550.78元，较去年同期的169,823,578.49元略有下降[25]

营业收入 - 公司2022年实现营业收入约300.42亿元[1] - 公司2022年实现营业收入约41.91亿元，同比增长约15.91%[9] - 公司2022年实现营业收入为66.50亿元，同比下降13.30%[12] - 公司2022年实现营业收入约14,955.00万元[144] - 公司2022年实现营业收入约26.5亿元，同比增长约10.5%[152] 业务影响因素 - 公司中药配方颗粒业务受国省标切换和中药材价格波动的影响[2,3] - 公司医疗器械业务受海外市场政策变化的影响[4] - 公司互联网医疗服务业务面临监管环境不确定性和技术迭代的挑战[5] - 公司药械智慧供应链业务需要具备多方面能力以控制风险[6] 利润分配 - 公司拟以300.42亿元为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.30元[4] - 公司报告期内未提出现金红利分配预案[180] 主要子公司经营情况 - 公司控股孙公司上医互联网医院2022年实现营业收入约1.14亿元，同比增长约48.05%[9] - 公司全资子公司正康医疗科技2022年实现营业收入约10.91亿元，同比增长约24.91%[9] - 公司全资子公司龙圣堂2022年实现营业收入约4.91亿元，同比增长约18.91%[9] - 公司控股子公司亿诺瑞2022年实现营业收入约2.91亿元，同比增长约28.91%[9] - 公司全资子公司超思电子2022年实现营业收入约10.91亿元，同比增长约14.91%[8,9] - 公司全资子公司红日国际2022年实现营业收入约1.91亿元，同比增长约38.91%[9] - 公司全资子公司正康医疗科技2022年实现净利润约1.91亿元，同比增长约28.91%[9] - 公司全资子公司龙圣堂2022年实现净利润约0.91亿元，同比增长约38.91%[9] - 公司控股子公司亿诺瑞2022年实现净利润约0.91亿元，同比增长约48.91%[9] 财务指标 - 公司2022年实现归属于上市公司股东的净利润6.24亿元，同比下降9.19%[12] - 公司2022年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.71亿元，同比下降15.85%[12] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为7.45亿元，同比增长90.33%[12] - 公司2022年基本每股收益为0.21元，同比下降8.70%[12] - 公司2022年加权平均净资产收益率为7.78%，同比下降1.42个百分点[12] - 公司2022年资产总额为126.31亿元，同比增长8.82%[12] - 公司2022年归属于上市公司股东的净资产为82.90亿元，同比增长6.66%[12] 政府补助及资产处置 - 公司获得政府补助1.02亿元，同比增长98.26%[15] - 公司处置非流动资产损失为115.79万元[15] 公司荣誉与认证 - 公司获得国家发改委发布的全国制药行业企业信用评价AAA级，荣获国家知识产权优势企业、全国药品不良反应监测评价工作优秀单位称号[19] - 公司"新药转移突击队"获评"全国工人先锋号"，获得中国医药工业百强企业排名第41位，中成药企业百强第15位[19] - 公司全资子公司北京康仁堂获得北京市"专精特新"小巨人称号，控股孙公司佛慈红日被甘肃省药监局定为甘肃产地饮片加工企业12家试点之一[20] - 公司全资子公司北京康仁堂和天津康仁堂分别获得省级"绿色工厂"称号，控股孙公司湖北辰美荣获"湖北省专精特新小巨人企业"称号[20] - 公司全资孙公司重庆康仁堂荣获重庆市"专精特新中小企业"认定，全资孙公司河南康仁堂入选洛阳市首批"专精特新"企业[20] - 公司全资子公司北京康仁堂获得澳大利亚药物管理局（TGA）的GMP认证[20] 产品优势 - 公司主要成品药产品包括血必净注射液、盐酸法舒地尔注射液、低分子量肝素钙注射液等[20] - 血必净注射液填补了世界脓毒症治疗领域的空白，被批准以全身炎症反应综合征（SIRS）、脓毒症（Sepsis）、多器官功能障碍综合征（MODS）为适应症[20] - 公司产品在预防静脉血栓栓塞性疾病、治疗深静脉血栓等方面有优势[23][26][33] - 公司产品在治疗骨质疏松症、恶性肿瘤溶骨性骨转移等方面有效[32] - 公司产品在治疗肺癌、消化道肿瘤等方面有疗效[34][35] - 公司产品在抑制肺癌细胞转移、诱导肺癌细胞凋亡等方面有独特优势[34] - 公司产品在治疗急性疼痛、呼吸道感染等方面有效[27][28][29][30] - 公司产品在预防血液透析体外循环中的血栓形成方面有应用[26][33] 子公司业务情况 - 公司全资子公司超思电子主要产品以电子医疗器械为主，包括血氧系列、家用健康和基层医疗等多领域单参数或多参数新型电子医疗产品与服务[36] - 公司控股子公司汶河医疗器械主要从事与医用高分子耗材相关的医疗

公司业绩情况 - 1 - 9月销售收入23.39亿，同比增长16%，第三季度收入增长14.55% [1] - 1 - 9月净利润4.28亿，增长28.12%，第三季度利润1.81亿，同期比增长58% [1] - 公司期间费用较同期下降5%左右 [3] 费用下降原因 - 股权激励费用去年每月800万左右，今年到第三季度每月下降到300万左右 [3] - 销售结构改善，配方颗粒在整体销售收入比例上升，其销售和管理费用率相对低 [3] - 上半年定向增发有利息收入削减财务费用，财务集团管控平衡集团费用，控制各公司投资费用 [3][4] 血必净产品情况 - 半年报终端数据增速9%左右，公司内部统计终端消化速度14% - 15%，第三季度基本保持该增速，发货增速5%左右，以开发新医院为主 [4] - 进入云南辅助用药目录，实际为治疗用药；北京辅助用药名单无血必净 [5] - 广州招标中标价格比全国低10%左右，公司维护全国总体平均中标价格稳定，会考虑市场情况制定应对措施 [5][6] - 医院覆盖2300家，3甲1000家左右，其余为二级 [6] 海南龙圣堂收购情况 - 以净资产6000万收购，有两个产品，目的是丰富产品线 [6] - 一个独家治疗肺癌中成药，与公司PTS产品互补；另一个产品有3个批文但仅两家公司生产，未进医保，销售模式待探讨 [6][7] - 目前先租用原厂房生产，3年内可继续，未确定新建或转入公司 [7] 其他业务进展 - PTS自查报告已上报，国家局加速审批 [7] - 围绕已收购产品和主营业务布局，关注原料、辅料整合，医疗器械、医疗服务，以及海外能互补整合的标的 [8] - 华大夫网络医院及中医互联网项目团队在做资源整合，推出完善方案，APP推出时间未详细规划 [8][9]

销售公司情况 - 销售公司旨在整合销售、开发空白市场，销售红日药业、康仁堂中药配方颗粒及汶河医疗器械产品 [1] 应收账款情况 - 康仁堂应收账款余额约8亿，全年销售收入预计在25 - 30亿之间 [2] - 红日药业客户为大商业公司，账期平均约70天；康仁堂客户为医院，账期较长，近50%业务在北京 [2] 医保情况 - 血必净已进入22个省医保，上海和北京未进入，公司准备进国家医保，国家医保目录调整未全面启动 [2][3] 中药配方颗粒销售分布 - 今年上半年，北京占比约50%，天津占比约10%，山东、河北、福建和吉林等前6位占比相对较大 [3] 定增情况 - 此次增发9.5亿元，近期报会，主要针对天津康仁堂项目 [3] - 募集资金扣除发行费后9.2亿元投入新基地建设，预计2016年底完工，2017年投入生产 [3] - 发行价格不高于4000万股，需证监会批准，是否采用发行首期前一天价格由董事会决策 [3] - 先增发后做并购项目，前提是满足产能 [3] 存货情况 - 2014年上半年存货增加不多，主要是康仁堂存货增加，体现在产品和产成品 [4] 血必净增速情况 - 血必净在已开发医院有快速增速，源于新医院拓展、医院和科室增加，科室深度开发是未来增长空间 [4] 配方颗粒市场规划 - 未来配方颗粒应与血必净并驾齐驱，要先覆盖占领市场，把控源头采购质量 [4] 配方颗粒医院覆盖情况 - 康仁堂进入300多家医院，大部分为独家供应，智能中药房是独家，小袋包装可能进1 - 2家 [4][5] - 康仁堂进院以三甲、二甲医院为主，北京二级以上医院有配方颗粒，开发以标杆三甲医院为准 [5]

定增规划 - 本次定增针对天津康仁堂基地，因北京产能将饱和需储备，初步计划9月下旬报会，预计最快年底审批，创业板暂无获批案例，证监会对优质企业会加快审批 [1][2] 并购情况 - 标的围绕医药、器械，首选独家项目，主要看未来市场空间，也围绕红日现有项目，配合心脑血管、销售模式链条，重点看管理团队和品种 [2] 销售模式 - 红花注射液由公司和销售公司代理，是销售模式转变后的尝试 [2] 直营发展 - 公司直营增速不错，上半年销售量占公司总额10%，合作医院500多家 [3] 在研产品与方向 - 在研产品KB进入临床阶段，PTS今年报生产，进度看国家局审批；未来产品围绕医药大健康产业，包括心脑血管、ICU肿瘤、中药配方颗粒等，收购侧重中药、化药1.1类新药及市场空间大的产品，不放弃医疗器械和健康食品 [3] 销售团队 - 血必净销售团队截止目前有200多人，多从外部招聘 [3] 销售费用率 - 近几年销售费用率无明显下降，因处于开拓阶段，不会明显下降也不会增长太快 [3] 基金项目 - 天以基金成立后做了3个项目，1个已收回，未亏损并按收益收回 [3][4] 产品增速 - 盐酸法舒地尔注射液因市场竞争大，未来趋势增速将以10%持续增长 [4] 收购情况 - 公司以900万元持股60%收购汶河，因其团队医生出身，产品贴近临床且为耗材 [4]

公司组织架构与业务板块 - 2015年公司进行组织结构变化，确立研究、生产、销售、投资、新业务五大板块 [1] - 整合红日（中西成药）和康仁堂（中药工艺和质量标准）的研发 [1] - 中成药和配方颗粒的生产管理相通 [3] - 成立天津红日康仁堂药品销售有限公司，集中所有销售任务 [3] - 投资方向为公司上下游资源、药品、大健康产业，药品选市场空间大且最好独家 [3] - 新业务板块配合投资方向开拓新业务 [3] 销售团队与市场覆盖 - 康仁堂销售队伍不到2000人，血必净直营团队不到300人，覆盖二级以上医院2000多家 [3] - 北京康仁堂拥有近2000人的销售队伍，分销售、推广、服务三个板块 [3] - 北京康仁堂目前北京、天津销售占比50%，其他外埠占比近50% [3] 政策与市场 - 政策放开指试点政策和市场放开，北京康仁堂希望放开市场并做准备 [3] - 放开市场后竞争者增多，但康仁堂有先发优势（工艺、质量） [3] 投资合作 - 2014年公司与其他TMT行业上市公司合作建立北京柘益投资中心（有限合伙） [4] - TMT/医疗行业蕴含巨大并购机会，建立资金池锁定优质标的提高收购成功率 [4] 业绩预告 - 2015年第一季度业绩预告预期增速0 - 15%，主要因股权激励费用比去年同期增加一个月，摊销影响净利润 [4]

公司未来三年规划 - 配方颗粒市场前景大，可能成中药主流产品，康仁堂有模拟煎药技术优势，计划已病和未病共同推进，构建互联网+医疗+配方颗粒体系 [1][3] - 血必净终端医院达2000多家，下一步加大终端客户数，着眼基层，已进入多个治疗手册，完成重症肺炎死亡率评价 [3] - 并购原则是做大做强规模和盈利能力，关注上下游，谨慎投资避免并入不盈利版块 [3] 收购展望想法 - 国家对药品前端质量要求提高，展望完成产能扩张、内部标准提升、生产自动化，技术和质量控制好，品牌排名行业第四，将带来稳定业绩增长 [4] 收购超思想法 - 超思股份国外有可穿戴设备销售，国内开发远程综合心电监护设备并试点，未来开发家庭监控类设备，借助其技术和牌照及公司产品优势和医疗资源，优化整合华大夫网络医院互联网+医疗服务模式 [4][5]

收购信息 - 公司拟发行9328万股（发行价16.82元）购买超思股份及展望药业100%股权，介入可穿戴健康设备及远程医疗市场，实现移动医疗健康产业战略布局，同时延伸至上游药用辅料、原料药市场 [1] 公司主业与收购标的 - 公司有药品制造（主要是处方药）和配方颗粒两大主业，是盈利的两大驱动力 [2] - 收购标的展望药业生产药用辅料，在行业内排行第四；超思股份主营可穿戴设备、移动医疗 [2] 创新药研发 - 公司战略是研发创新药，一类新药PTS已到最终审评阶段 [2] 超思股份业务情况 - 超思股份目前主要业务在国外，可穿戴设备在欧美有销售，国内已开发远程综合心电监护设备并在主要省市试点，建立远程互联网诊断和监测模式 [3] - 未来要开发更多家庭应用的监控类设备，将病床和疗养前移到家庭 [3] 配方颗粒市场 - 中药配方颗粒政策未放开，市场管制强，未来放开后市场将打开，是千亿级市场，目前几家企业合计营收50亿多一点 [4] - 公司作为配方颗粒先行者，在技术储备、工艺优化、产能储备、市场品牌及医师教育等方面领先 [4] 远程医疗战略 - 公司借助超思股份的技术和牌照，以及自身产品优势和医疗资源，优化整合华大夫网络医院互联网 + 医疗服务模式 [5] 盈利模式 - 提供互联网远程咨询服务，推广配方颗粒 [5] 家庭医疗服务 - 以中医生资源开展家庭内自我医疗和家庭医疗，整合优质中医师资源，应用配方颗粒产品，提供家庭内保健医疗服务 [6] 超思股份优势 - 生产的医疗器械有证有号，自我可穿戴设备诊断在研发，与大型医院互动、远程监控、诊疗已在主要省市试点，设想送药上门形成居家医疗、养护模式 [6][7] 互联网医疗布局总结 - 布局核心一是超思股份可穿戴设备为医用器械，二是远程心电监控有优势，未来可能实现家庭到中心医院模式，借助华大夫网络医院实现远程问诊，后端盈利模式是推广配方颗粒并点对点配送 [7]