公司经营范围调整 - 公司于2025年4月27日和5月21日分别召开董事会及股东大会，审议通过调整经营范围、变更注册资本及修订公司章程的议案 [1] - 公司已完成福建省市场监督管理局变更登记手续并取得新营业执照 [1] - 注册资本变更为55760.066300万人民币 [1] - 新增经营范围包括储能技术服务、生物质能技术服务、太阳能发电技术服务、风力发电技术服务等新能源领域业务 [1] - 新增电池销售、太阳能热发电装备销售、风电场相关装备销售等新能源设备销售业务 [1] - 保留原有配电开关控制设备制造、输配电及控制设备制造等传统业务 [1] 公司基本信息 - 公司类型为股份有限公司（中外合资、上市） [1] - 注册地址为福州市仓山区金山工业区金洲北路 [1] - 法定代表人为陈添旭 [1] - 成立日期为2002年12月2日 [1] - 统一社会信用代码为91350000743821715A [1]

公司信息 - 证券代码300062，简称为中能电气[1] - 债券代码123234，简称为中能转债[1] - 成立日期为2002年12月02日[2] 变更情况 - 2025年4、5月通过调整经营范围等议案[2] - 完成变更登记并取得新《营业执照》[2] - 注册资本为55760.066300万人民币[2]

可转债情况 - 中能转债转股期限为2024年6月17日至2029年12月10日，最新转股价格5.50元/股[3] - 2025年Q2，300张中能转债转股，转成5,454股股票[3] - 截至2025年Q2末，剩余可转债3,998,327张，票面总金额399,832,700元[3] - 公司发行可转债4,000,000张，募集资金400,000,000元[3] - 可转债初始转股价格6.42元/股，经调整为5.50元/股[6] 股本情况 - 2025年Q2前，限售股171,489,120股，占比30.75%[9] - 2025年Q2前，无限售股386,111,543股，占比69.25%[9] - 2025年Q2后，公司总股本变为557,606,117股[9]

债券概况 - 本次发行证券种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券，并在深交所上市 [2] - 发行规模为人民币40,000万元，发行数量为400万张 [2] - 每张面值100元，按面值发行 [2] - 债券期限为自发行之日起六年（2023年12月11日至2029年12月10日） [3] - 票面利率逐年递增：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.50% [3] - 采用每年付息一次的方式，到期归还本金和最后一年利息 [3] 转股条款 - 转股期限自发行结束满六个月后（2024年6月17日）至到期日止 [4] - 初始转股价格为6.42元/股，后因权益分派调整为6.40元/股，2024年10月8日进一步下调至5.50元/股 [5] - 转股价格调整公式涵盖派股、增发、配股及现金分红等情形 [5] - 转股数量计算方式为Q=V/P，不足一股部分以现金兑付 [7] - 转股价格向下修正条款：连续30个交易日中至少15日收盘价低于转股价85%时触发，修正后价格不低于最近一期每股净资产和股票面值 [8] 赎回与回售条款 - 到期赎回条款：期满后五个交易日内按票面面值的115%赎回 [9] - 有条件赎回：转股期内连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价130%时触发 [9] - 有条件回售：最后两个计息年度中连续30日收盘价低于转股价70%时，持有人可按面值加利息回售 [10] - 附加回售条款：募集资金用途变更时持有人可行使回售权 [10] 发行与配售 - 发行方式包括原股东优先配售（每股配售0.7173元面值可转债）和网上公开发行 [11][12] - 原股东优先配售比例达99.9876%，剩余部分通过深交所系统向公众发行 [12] - 网上申购代码为"370062"，最低申购10张（1,000元），每个账户申购上限1万张 [13] 募集资金用途 - 募集资金总额40,000万元，实际净额39,484.14万元，拟投入新能源智能箱变等项目 [17] - 项目总投资56,622.50万元，不足部分由公司自筹 [17] - 募集资金专户运作规范，与兴业银行、招商银行签订三方/四方监管协议 [24] 经营与财务状况 - 2024年营业收入同比下降15.92%，归母净利润亏损7,752.64万元，同比降248.51% [19] - 业绩下滑主因：新能源业务收缩、光伏子公司出售、原材料成本上升及研发投入增加 [20][21] - 2024年末现金及等价物余额7.63亿元，流动比率1.92，速动比率1.85，资产负债率57.27% [24] 偿债能力与意愿 - 短期偿债能力良好（现金充足，流动/速动比率均大于1），长期偿债能力稳定 [24] - 2024年按期支付首年利息（每10张派息2元），未发生逾期或违约 [25] 其他条款 - 债券持有人权利包括转股、回售、信息获取及参与会议表决等 [15] - 债券持有人会议触发情形包括募集资金用途变更、公司减资合并或破产等 [16] - 本次可转债未提供担保，2023年12月29日于深交所上市 [18][19]

公司评级与财务状况 - 公司主体信用等级维持A+，评级展望稳定，主要基于其在输配电设备领域的技术与经验优势以及与大型央国企的稳定合作关系[3] - 2024年公司营业收入11.48亿元，同比下滑30.83%，净利润亏损0.81亿元，主要受新能源业务收入下滑及原材料价格波动影响[3][13] - 2025年一季度公司营业收入2.15亿元，同比下滑44.39%，连续三个季度处于亏损状态[13] - 公司资产负债率从2022年的51.58%上升至2025年3月的54.52%，总债务9.51亿元，其中短期债务占比40.96%[23][25] - 2024年经营活动现金流净额0.93亿元，但2025年一季度转为净流出1.11亿元，主要受季节性采购支付增加影响[26] 业务板块分析 - 电网智能化业务是公司核心收入来源，2024年收入占比67.25%，毛利率22.85%，但较2023年下降3.17个百分点[13][16] - 电力施工业务2024年收入下滑66.48%至1.84亿元，毛利率仅0.38%，主要因回避低毛利项目及承担原材料价格下跌损失[17] - 新能源储充业务受政策调整影响显著，2024年强制配储政策结束导致市场需求回落，募投的400MWh储能系统产能消化存在风险[19] - 光伏发电业务因出售上海熠冠导致收入下滑81.19%至0.27亿元，剩余27MW电站资产毛利率仍保持46.92%[18] 行业环境与竞争 - 输配电设备行业受益于电网投资增长，2024年电网工程投资6,083亿元同比增长15.3%，国家电网2025年计划投资超6,500亿元[10] - 轨道交通领域投资持续，2024年全国铁路固定资产投资8,235亿元，城轨交通在建项目投资规模达4.5万亿元[10] - 新能源装机快速增长，2024年全国太阳能发电装机8.9亿千瓦同比增长45.2%，预计2025年新增新能源装机超3亿千瓦[11] - 同业比较显示公司规模较小，2024年总资产29.03亿元低于可比公司，销售毛利率17.72%处于行业中游水平[7] 财务风险与运营 - 应收账款和合同资产合计占比超35%，2024年末计提坏账准备1.72亿元，信用减值损失侵蚀利润[20][22] - 货币资金中募集资金占比56.07%，2024年末受限资金2.13亿元，实际可用流动性承压[22][26] - 公司授信总额14.76亿元，未使用额度8.50亿元，再融资弹性一般[26] - 主要子公司福建中能2024年净利润557.04万元，中能祥瑞亏损1,765.88万元，业务分化明显[8]

信用评级 - 主体信用等级和中能转债本次评级与上次均为A+，评级展望稳定[7] - 中证鹏元给予公司稳定的信用评级展望[13] 财务数据 - 2025年3月总资产26.99亿元，2024年为29.03亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入2.15亿元，2024年为11.48亿元[9] - 2025年1 - 3月净利润 - 0.14亿元，2024年为 - 0.81亿元[9] - 2025年3月总债务/总资本为43.66%，2024年为45.49%[9] - 2024年净债务/EBITDA为215.34，EBITDA利息保障倍数为0.03[9] - 2024年销售毛利率为17.72%，资产负债率为57.27%[9] - 2024年公司销售费用率和管理费用率分别为10.27%、8.36%，较上年末分别增加3.83、3.95个百分点[37] - 2024年业务毛利率较上年下降3.17个百分点[38] - 2024年中压配电柜及配件产能利用率为75.25%，电缆附件及其成套件为92.79%，箱式变电站及高低压成套设置为93.14%[34] - 2025年1 - 3月电网智能化业务金额为16,093.11万元，占比74.89%，毛利率20.01%[29] - 2025年1 - 3月电力施工业务金额为3,589.95万元，占比16.71%，毛利率0.20%[29] - 2025年1 - 3月新能源储、充产品金额为640.99万元，占比2.98%，毛利率5.12%[29] - 2025年1 - 3月光伏发电业务金额为513.66万元，占比2.39%，毛利率41.57%[29] - 2024年电力施工服务毛利率降至0.38%，合同资产坏账准备余额从1475.40万元增至2325.15万元[39] - 2024 - 2025年3月，公司总负债分别为134亿元、128亿元，所有者权益分别为100亿元、94亿元，产权比率分别为134%、128%[45] - 2025年3月、2024年、2023年负债合计分别为14.72亿元、16.62亿元、17.08亿元，占比均为100%[55] - 2025年3月、2024年、2023年总债务分别为9.51亿元、10.35亿元、10.61亿元，占比分别为64.65%、62.29%、62.16%[55] - 2025年3月经营活动现金流净额为 -1.11亿元，2024年为0.93亿元，2023年为0.66亿元[57] - 2025年3月、2024年、2023年收现比分别为120.84%、107.10%、91.82%[57] - 2025年3月、2024年、2023年资产负债率分别为54.52%、57.27%、56.21%[57] - 2025年3月、2024年、2023年速动比率分别为2.07、1.85、1.98[58] - 2025年3月、2024年、2023年现金短期债务比分别为 --、1.66、1.73[58] - 2025年3月、2024年、2023年营业收入分别为2.15亿元、11.48亿元、16.60亿元[61] - 2025年3月、2024年、2023年净利润分别为 -0.14亿元、 -0.81亿元、0.52亿元[61] 股权结构 - 截至2025年3月末，CHEN MANHONG、陈添旭、吴昊分别直接持有公司16.90%、16.19%、7.73%的股权，三人合计持有40.82%[21] 业务经营 - 2024年电网智能化业务收入占比提升至67.25%，仍是主要收入来源[32] - 2024年智能电气设备制造板块前五大客户销售金额合计占比为20.90%[37] 项目投资 - “中能转债”募投项目将新增400MWh储能产品产能[17] - 本期可转债募投项目计划新增年产400MWh储能系统产品及多种充电桩产品生产能力，2023年开始建设，计划建设期2年，截至2024年末投资进度不及预期[42] - 截至2024年末，江阴兴澄特钢电站发电量提升改造项目预计总投资1227.49万元，累计已投资526.12万元；新能源储充项目预计总投资32411.48万元，累计已投资1040.65万元；研发中心项目预计总投资12211.02万元，累计已投资159.37万元[43] 公司变动 - 2024年公司转让上海熠冠100%股权，交易总价为11514.83万元[21] - 2024年公司转让2家子公司，新设3家子公司，期末纳入合并报表范围内的一级子公司共11家[21] 债券情况 - 中能转债发行规模4.00亿元，2025年第一季度末债券余额3.9986亿元[19] - 截至2025年4月30日，本期债募集资金专项账户余额为2127.87万元；截至2025年第一季度末，未转股余额为39986.27万元，转股价格为5.50元/股[20] 其他 - 2025年一季度公司营业收入下滑44.39%，并连续三个季度亏损[28] - 公司债务以本期债券为主，短期债务占比偏高，但周转能力较强，短期债务风险相对可控[54] - 2024年末公司授信总额为14.76亿元，未使用额度为8.50亿元[57] - 公司通讯地址为深圳市南山区深湾二路82号神州数码国际创新中心东塔42楼[72] - 公司联系电话为0755 - 8287 2897[72] - 公司网址为www.cspengyuan.com[72]

公司信息 - 公司证券代码为300062，证券简称为中能电气，债券代码为123234，债券简称为中能转债[1] 评级情况 - 前次主体及“中能转债”信用等级为“A+”，评级展望“稳定”，评级报告2024年6月20日出具[2] - 2025年6月27日公司主体及“中能转债”信用等级仍为“A+”，评级展望“稳定”[2]

可转债发行 - 本次发行可转债募集资金总额40,000.00万元，发行数量4,000,000张[10] - 可转债每张面值100元，按面值发行，期限2023年12月11日至2029年12月10日[11][12] - 初始转股价格6.42元/股，2024年5月24日调整为6.40元/股，10月8日修正为5.50元/股[21][22][23] - 转股期限自2024年6月17日起至2029年12月10日[20] - 原股东优先配售按每股配售0.7173元面值可转债，可优先配售上限总额约占本次发行总额的99.9876%[38] - 网上发行最低申购数量10张（1000元），每个账户申购数量上限1万张（100万元）[41] - 股权登记日为2023年12月8日，认购金额不足部分由保荐人（主承销商）包销[37] 可转债条款 - 可转债第一年利率0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.50%[13] - 公司每年付息日之后五个交易日内支付当年利息，付息债权登记日为每年付息日前一个交易日[18] - 转股数量计算方式为Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍[26] - 转股价格向下修正条件为连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格的85%[27] - 到期赎回价格为可转债票面面值的115%（含最后一期利息）[30] - 有条件赎回情形一是连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%，情形二是未转股余额不足3000万元[31] - 有条件回售条件为最后两个计息年度，连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%[33] 业绩数据 - 2024年全年营业收入114,751.33万元，同比下降30.85%[63] - 2024年归属于上市公司股东的净利润 -7,752.64万元，同比下降248.51%[63] - 2024年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 -8,294.06万元，同比下降268.70%[63] - 2024年总资产290,257.06万元，较2023年下降4.46%；总负债166,215.81万元，较2023年下降2.66%；净资产124,041.25万元，较2023年下降6.77%[68] - 2024年末资产负债率为57.27%，较2023年上升1.06%；流动比率1.92，较2023年下降5.88%；速动比率1.85，较2023年下降6.57%[68] - 2024年经营活动现金流量净额9,348.74万元，较2023年增长42.08%；投资活动现金流量净额4,379.41万元，较2023年增长184.28%；筹资活动现金流量净额-12,119.96万元，较2023年下降140.32%[68] - 2024年末现金及现金等价物余额7.63亿元，短期和长期偿债能力较好[72] 其他要点 - 公司注册资本为55757.7326万元人民币[62] - 本次发行的可转债向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃配售权，不提供担保[46][57] - 华创证券作为受托管理人，报告期内按规定履行职责[59] - 2023年12月公司成功发行4亿元可转换公司债券，2024年计提利息致财务费用同比增加[66] - 公司聚焦制造业，优化业务和资产结构，新兴业务尚处拓展阶段影响业绩[65][66] - “中能转债”第一年付息，票面利率0.20%，每10张派息2元（含税）[77] - 报告期内中能转债未召开债券持有人会议[78] - 公司募集资金总额4亿元，扣除费用后净额394,841,363.15元，用于新能源储充等项目[69]

市场扩张和并购 - 公司2025年1月17日拟现金一期收购华鼎电器60%股权，净利润达标将收购剩余40%[4] - 因未达成共识，公司终止本次意向交易事项[5] 其他影响 - 终止交易对公司业绩、财务及股东利益无不利影响[6]

交易终止 - 公司决定终止与扬州华鼎电器有限公司签订的《投资意向书》[1] - 原计划以现金方式一期收购华鼎电器60%股权，并在2025-2027年净利润达到约定标准后继续收购剩余40%股权[1] - 终止原因是双方在约定时间内未能达成最终交易共识，无法签署正式的股权转让协议[1] 影响评估 - 终止不会对公司经营业绩及财务状况产生不利影响[1]