公司重大资产重组计划 - 公司正在筹划以支付现金方式收购山东达驰电气有限公司、山东达驰高压开关有限公司及水发驰翔电气（山东）有限公司各65%的股权及相关债权，交易完成后标的公司将成为控股子公司 [1][2] - 根据山东产权交易中心信息，三家企业股权及债权的合计转让底价为8.57亿元，具体为：山东达驰电气4.71亿元、水发驰翔电气1.95亿元、山东达驰高压开关1.91亿元 [1][2][3] - 本次交易尚处初步筹划阶段，最终交易方案及价格需履行产权交易中心挂牌与竞买流程，公司是否及能否成功摘牌存在较大不确定性 [2][7] 收购标的公司概况 - 标的公司主营业务为高压变压器、高压开关的研发、生产与销售，主要客户包括国家电网及行业大客户，与公司同属电力行业 [1][3] - 截至2025年10月底，三家公司合计资产总额达14亿元，其中山东达驰电气资产7.79亿元、水发驰翔电气资产4.11亿元、山东达驰高压开关资产2.1亿元 [1][4][5][6] - 标的公司业绩表现分化：山东达驰电气2025年前10月净利润为-3083.15万元，2024年净利润为4778.35万元；水发驰翔电气2025年前10月净利润为1054.18万元，2024年为1058.55万元；山东达驰高压开关2025年前10月净利润为-1413.75万元，2024年为19.16万元 [4][5][6] 收购战略动机与协同效应 - 公司表示此次收购是基于业务发展需要的同产业链并购，旨在丰富产品品类，填补产品在高压领域的空白 [1][3] - 公司预期通过取得标的公司控制权，发挥协同效应以提升产品市场占有率及业务规模，增强综合竞争能力 [1][3] - 公司亦提示收购后受市场环境及整合情况影响，能否提升标的公司业绩存在不确定性 [7] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入9.57亿元，同比下降4.30%；实现归母净利润511.24万元，上年同期为亏损415.47万元，成功扭亏为盈 [1][9] - 2024年，公司营业收入为11.48亿元，同比下降30.85%；归母净利润为-7752.64万元，上年同期盈利5220.37万元，为上市后首次年度亏损 [8] - 2024年业绩下滑主要受新能源行业政策变化影响，公司优化业务结构，审慎开展新能源EPC业务，并对子公司中能祥瑞电力工程有限公司的合并商誉计提减值准备 [8][9] 公司背景与市场表现 - 公司创建于1999年，2010年于深交所创业板上市，专业从事电力技术研究、智能输配电设备的生产和应用，业务覆盖智能电网、轨道交通、绿色能源三大领域 [8] - 二级市场上，近一个月公司股价整体保持上涨趋势，涨幅约为45% [10]

公司战略与收购计划 - 公司正在筹划以支付现金方式，通过公开竞价收购山东达驰电气有限公司、山东达驰高压开关有限公司及水发驰翔电气（山东）有限公司各自65%的股权及转让方对标的企业享有的债权 [1] - 此次收购是基于业务发展需要进行的同产业链并购，旨在填补公司产品在高压领域的空白，通过取得标的公司控制权以丰富产品品类、提升市场占有率及业务规模 [2][4] - 公司明确表示，此次交易是为了深度契合公司产品由中压向高压领域延伸的战略布局，突破高压核心技术与市场资源壁垒 [4] 交易标的与财务细节 - 拟收购资产包包括：达驰电气65%股权及9631.69万元债权、达驰高压开关65%股权及1.14亿元债权、水发驰翔65%股权及8168.71万元债权 [3] - 根据山东产权交易中心挂牌信息，三项资产的转让底价分别为4.71亿元、1.91亿元和1.95亿元，合计8.57亿元 [3] - 标的公司2024年度的营业收入合计约为11.54亿元，占上市公司同期营业收入的比例高达100.56% [5] 标的公司经营状况 - 在拟收购的三家标的公司中，有两家在2025年1~10月处于亏损状态：达驰电气净利润亏损3083.15万元，达驰高压开关净利润亏损1413.75万元 [6][7] - 2025年1~10月，两家亏损公司合计亏损额达到4496.9万元，仅有水发驰翔实现了1054.18万元的净利润 [7] - 标的公司主营高压变压器和高压开关的研发、生产、销售，主要客户为国网及行业大客户 [4] 交易风险与不确定性 - 本次交易预计将构成重大资产重组，交易采用公开竞价方式，公司能否成功摘牌存在较大的不确定性 [5][7] - 参与摘牌需缴纳高达1亿元的保证金，若公司成功摘牌但后续审批流程未能通过，存在损失保证金的风险 [7] - 交易尚处于筹划阶段，双方尚未签署任何协议，具体交易方案需进一步论证和协商，并需履行必要的决策和审批程序 [8] 公司财务状况与资金来源 - 公司计划全部以自筹资金支付本次交易对价 [7] - 截至2025年9月30日，公司账面货币资金余额为6.61亿元，而本次三项资产的转让底价合计已达8.57亿元，在手现金难以完全覆盖交易对价 [7] - 公司2025年前三季度实现净利润511.24万元，刚刚实现业绩扭亏为盈 [7] 行业背景与交易意义 - 随着新型电力系统建设加速，公司认为仅停留在中压领域无法满足未来竞争需求，因此向高压领域延伸 [4] - 本次交易对手方包括山东省国有控股企业水发集团有限公司的全资子公司，意味着公司是从国资手中通过混合所有制改革形式切入高压电气设备制造领域 [4][5] - 若收购成功，公司的体量有望实现倍增，业务规模和市场占有率将得到显著提升 [5]

宏观政策与监管动态 - 国务院常务会议强调更高水平更高质量做好节能降碳工作，将其作为推进碳达峰碳中和、加快发展方式绿色转型的重要抓手 [2] - 中美经贸高层举行视频通话，双方围绕落实元首共识进行深入交流，积极评价吉隆坡经贸磋商成果执行情况，表示将继续发挥磋商机制作用 [3] - 商务部部长王文涛表示将促进大宗耐用商品消费，全链条扩大汽车消费，促进家电更新消费，并推动“人工智能+消费” [4] - 中国央行11月末黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持黄金 [5] - 工信部召开碳达峰碳中和工作领导小组会议，强调加快推进重点行业领域技术装备更新升级，并挖掘人工智能等新技术赋能潜力 [20] 资本市场改革与监管 - 证监会主席吴清提出，行业机构需从价格竞争转向价值竞争，头部机构应增强资源整合能力，中小机构需聚焦细分领域打造精品服务商 [6] - 监管将强化分类监管，对优质机构适度拓宽资本空间与杠杆上限，对中小及外资机构探索差异化监管政策 [6] - 证监会就《上市公司监督管理条例》公开征求意见，主要内容包括完善公司治理、强化信息披露监管、规范并购重组、加强投资者保护及打击违法违规行为 [7][8] - 条例对市值管理、现金分红、股份回购等作出明确要求，以推动上市公司提升投资价值、增强回报投资者意识 [7][8] - 吴清指出，对于加密资产等新业态要审慎对待，看不清管不住的坚决不展业 [13] 保险资金与长期资本入市 - 金融监管总局发布通知，调整保险公司投资相关股票的风险因子，以培育壮大耐心资本 [10][14] - 保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股等风险因子从0.3下调至0.27 [10] - 保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股风险因子从0.4下调至0.36 [10] - 据机构测算，仅沪深300成分股相关调整，若险资全部增配对应股票，可能为股市带来超千亿元增量资金 [12] 医药行业政策 - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为1类创新药 [15] - 首版《商业健康保险创新药品目录》共纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及阿尔茨海默病治疗药品 [15] - 新版药品目录自2026年1月1日起正式执行，未成功续约药品有6个月过渡期，医保基金可按原支付标准支付至2026年6月底 [9] 基金行业薪酬与考核改革 - 《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿要求，过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点且基金利润率为负的基金经理，绩效薪酬降幅不得少于30% [16] - 绩效薪酬递延支付期限不少于三年，董事长、高级管理人员等递延支付比例原则上不少于40% [17] - 高级管理人员等应当将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金不得低于60% [17] - 基金经理应当将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金 [17] - 整体定量考核中，要求基金投资收益指标中三年以上中长期指标权重不得低于80% [19] 半导体与科技产业动态 - 外交部就美国AMD公司拟向中国出口MI308芯片一事回应，希望美方以实际行动维护全球产供链稳定畅通 [10] - 存储芯片现货价格近期大幅飙升，DDR4x颗粒年内涨幅超4倍 [24] - 手机等终端厂商库存水位处于历史低位，普遍低于4周（健康水位为8-10周），正面临供应链紧张下的“被动补库”局面 [24] - 国家集成电路基金二期于10月9日至12月2日期间累计减持佰维存储464.6万股，占公司总股本的0.9955% [37] 消费与商品市场 - 线上白酒大促价格持续下行，53度飞天茅台补贴后价格已下探至1499元官方指导价甚至更低 [21] - 2024年国内酒类电商GMV规模约为1500亿元，同比增长超20%，线上渗透率不足15% [21] - 中国酒类流通协会电商专业委员会提出《酒类电商新零售反内卷倡议》，认为未来酒企核心任务将从“流量抢夺”向“用户运营”转变 [21] - 广期所新增“晶诺”牌和“东方希望”牌为多晶硅期货注册品牌 [22] 上市公司资本运作 - **中能电气**：拟以支付现金方式收购山东达驰电气等三家公司各65%股权及相应债权，交易总债权金额涉及约2.92亿元，预计构成重大资产重组 [25][26] - **佳华科技**：筹划以发行股份及支付现金方式购买数盾信息科技90%股份，并募集配套资金，预计构成重大资产重组 [28] - **渤海化学**：筹划出售渤海石化100%股权并购买泰达新材控制权，预计构成重大资产重组，公司股票自12月8日起停牌 [39] - **海泰发展**：终止以现金方式收购知学云公司控股权事项，因交易双方未就关键条款达成一致 [35] 上市公司减持与交易 - **天赐材料**：副董事长徐三善拟减持不超过50.00万股（占总股本0.0247%），董事、副总经理顾斌拟减持不超过40.00万股（0.0198%），副总经理史利涛拟减持不超过2.40万股（0.0012%） [27] - **天际股份**：控股股东汕头天际于12月1日至5日期间累计减持1425.63万股，减持比例2.84% [30] - **太阳电缆**：第二大股东亿力集团于11月4日至12月4日累计减持2167万股，占公司总股本的3%，减持计划实施完毕 [32] - **超捷股份**：控股股东上海毅宁于12月5日通过大宗交易减持98万股，减持比例为0.74% [38] - **赛力斯**：非执行董事周昌玲计划减持不超过1000股，占公司总股本的0.000057% [36] 上市公司业务与合同 - **罗曼股份**：控股子公司签订总额约4.48亿元算力设备销售及服务合同，包括约2.92亿元设备采购合同及约1.56亿元算力服务项目合同 [29] - **上纬新材**：拟以2600万元购买关联方智元创新的“ARM嵌入式软件及通信中间件软件代码”使用权，以加快具身智能机器人产品开发 [33][34] 海外市场动态 - 美股三大指数上周五小幅收涨，道指涨0.22%，纳指涨0.31%，标普500指数涨0.19%，大型科技股多数上涨 [40] - SpaceX已告知投资者计划于2026年下半年进行首次公开募股（IPO） [41]

交易概述 - 中能电气计划以支付现金方式收购山东达驰电气有限公司65%股权及9631.69万元债权、山东达驰高压开关有限公司65%股权及11396.18万元债权、水发驰翔电气（山东）有限公司65%股权及8168.71万元债权 [2] - 根据初步测算，本次交易可能构成重大资产重组，因不涉及发行股份，公司股票不停牌 [2] - 交易旨在进行同产业链并购，丰富公司产品品类，填补公司产品在高压领域的空白 [5] 交易细节与财务数据 - 三项资产的转让底价分别为4.71亿元、1.91亿元和1.95亿元，合计8.57亿元，交易对价计划全部以公司自筹资金支付 [7] - 公司已缴纳1亿元保证金参与竞拍，交易仍需获得临时股东大会批准 [7] - 标的公司2024年度营业收入合计约11.54亿元，占中能电气同期营业收入比例高达100.56% [7] - 2025年1月至10月，三家标的公司财务表现分化：达驰电气净利润亏损3083.15万元，达驰高压净利润亏损1413.75万元，水发驰翔实现净利润1054.18万元 [9] - 截至2025年10月31日，达驰电气、达驰高压、水发驰翔的资产总额分别为7.79亿元、2.10亿元、4.11亿元，所有者权益分别为4.39亿元、6350.58万元、2.10亿元 [9] - 历史数据显示业绩波动：达驰电气2024年净利润4778.35万元，达驰高压2024年净利润仅为19.16万元 [9] 战略动机与业务协同 - 收购旨在填补公司产品在高压领域的空白，标的公司主营高压变压器和高压开关，主要客户为国家电网及行业大客户 [12] - 交易被描述为深度契合公司产品由中压向高压领域延伸的战略布局，旨在突破高压核心技术与市场资源壁垒，提升综合竞争水平 [12] - 标的公司产品线互补：达驰电气主打750kV及以下变压器，水发驰翔专注110kV及以下变压器，达驰高压主要生产126kV、252kV组合电器和开关设备 [12] - 通过收购，公司将直接获得标的公司已建立的国家电网等主流电力市场的客户资源与准入资质 [12] - 交易对手方之一为山东省国有控股企业下属公司，意味着公司可能通过混合所有制改革形式切入高压电气设备制造领域 [13] 公司财务状况与交易影响 - 截至2025年9月30日，中能电气账面货币资金余额为6.61亿元，而本次交易转让底价达8.57亿元 [15] - 公司2024年净亏损7752.64万元，2025年前三季度营收同比下降4.30%至9.57亿元，归母净利润为511.24万元，同比扭亏 [15] - 标的公司达驰电气、达驰高压2025年前十个月的亏损状况，或将直接拖累公司短期业绩 [17] - 截至12月5日，中能电气报9.28元/股，总市值为55.47亿元 [19]

交易概述 - 中能电气计划以支付现金方式收购山东达驰电气有限公司65%股权及9631.69万元债权、山东达驰高压开关有限公司65%股权及11396.18万元债权、水发驰翔电气（山东）有限公司65%股权及8168.71万元债权 [1] - 根据初步测算，本次交易可能构成重大资产重组，因不涉及发行股份，公司股票不停牌 [1] - 交易对价计划全部以公司自筹资金支付，不涉及发行股份 [5] 交易标的与财务数据 - 三项资产的转让底价分别为4.71亿元、1.91亿元和1.95亿元，合计8.57亿元 [4] - 标的公司2024年度营业收入合计约11.54亿元，占中能电气同期营业收入（11.48亿元）比例高达100.56% [6][7] - 根据2025年1月至10月财务数据，三家标的公司财务表现分化：达驰电气净利润亏损3083.15万元，达驰高压净利润亏损1413.75万元，水发驰翔实现净利润1054.18万元 [8] - 截至2025年10月31日，达驰电气资产总额为7.79亿元，所有者权益为4.39亿元；达驰高压资产总额为2.10亿元，所有者权益为6350.58万元；水发驰翔资产总额为4.11亿元，所有者权益为2.10亿元 [8] - 历史数据显示业绩波动：达驰电气2024年净利润为4778.35万元，达驰高压2024年净利润仅为19.16万元 [8] 交易目的与战略协同 - 本次收购旨在进行同产业链并购，丰富公司产品品类，填补公司产品在高压领域的空白 [1][3][9] - 收购深度契合公司产品由中压向高压领域延伸的战略布局，旨在突破高压核心技术与市场资源壁垒，提升综合竞争水平 [10] - 标的公司产品线各有侧重，能补全公司在高压设备领域的产品矩阵：达驰电气主打750kV及以下变压器；水发驰翔专注110kV及以下变压器；达驰高压主要生产126kV、252kV组合电器和开关设备 [10] - 通过收购，公司将直接获得标的公司已建立的国家电网等主流电力市场的客户资源与准入资质 [10] - 交易对手方之一为山东省国有控股企业下属公司，意味着公司可能通过混合所有制改革形式切入高压电气设备制造领域 [10] 交易进程与资金安排 - 公司已于12月5日召开董事会审议通过参与竞拍的议案，并同意向山东产权交易中心缴纳高达1亿元的保证金 [6] - 交易仍需获得公司临时股东大会的审议批准方可实施 [6] - 截至2025年9月30日，公司账面货币资金余额为6.61亿元，而本次交易转让底价达8.57亿元 [11] - 公司2024年净亏损7752.64万元，2025年前三季度营收同比下降4.30%至9.57亿元，归母净利润为511.24万元 [11] 公司市场表现 - 公告披露前，公司股价大涨超12% [1] - 截至12月5日，中能电气报9.28元/股，总市值为55.47亿元 [15]

上市公司重大资产重组动态 - 2025年12月5日，多家A股公司公告筹划重大资产重组 [1] - 中能电气（300062）筹划以支付现金方式收购山东达驰电气有限公司等三家公司65%股权及债权 [1][3] - 渤海化学（600800）筹划购买安徽泰达新材料股份有限公司的控制权 [1] - 佳华科技（688051）筹划以发行股份及支付现金方式购买数盾信息科技股份有限公司90%股份 [1][11] 中能电气收购详情 - 收购标的为山东达驰电气有限公司65%股权及9631.69万元债权、山东达驰高压开关有限公司65%股权及1.14亿元债权、水发驰翔电气（山东）有限公司65%股权及8168.71万元债权 [4] - 交易完成后，三家公司将成为中能电气控股子公司 [4] - 交易采用公开竞价方式，需缴纳保证金1亿元，存在摘牌失败或审批未通过导致损失保证金的风险 [6] - 标的公司2025年1-10月净利润为亏损，山东达驰电气亏损3083.15万元，山东达驰高压开关亏损1413.75万元 [6] - 标的公司主营高压变压器和高压开关，主要客户为国网及行业大客户，与中能电气同属电力行业 [6] - 收购旨在进行同产业链并购，丰富产品品类，填补高压领域空白，提升市场占有率及业务规模 [7] - 本次筹划事项公司股票不停牌 [7] - 公告当日（12月5日），中能电气股价收盘大涨12.76%，报9.28元/股，总市值55.47亿元 [8] 佳华科技收购详情 - 拟通过发行股份及支付现金方式向朱云等49名交易对方购买数盾科技90%股份，并募集配套资金 [12] - 公司股票将于2025年12月8日开市起复牌，停牌期间为2025年12月5日至12月8日 [12][13] - 佳华科技是国内物联网大数据领域领军企业，提供全产业链解决方案 [13] - 数盾科技是专注于国产密码技术的网络和数据安全整体解决方案提供商，为国家级专精特新重点“小巨人”企业 [14] - 交易旨在产生业务、技术、客户协同效应，丰富产品矩阵和应用场景，提升数据安全服务能力 [14] - 停牌前，佳华科技股价报48元/股，总市值37.12亿元 [15] 监管政策背景 - 2025年12月5日，中国证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见 [2] - 《监管条例》提出规范并购重组行为，包括细化上市公司收购定义、资格及披露标准 [2] - 明确重大资产重组的定义、要求、程序及监管机制，规范分拆上市行为 [2] - 规定财务顾问的聘请、职责和独立性要求，以发挥其在并购重组中的“把关”作用 [2]

公司近期股价表现 - 公司近期股价表现强势，11月初曾连续2天收获“20cm”涨停板，4天内累计涨近80% [1] - 公司最新股价为9.28元/股，总市值为55.5亿元 [1] 重大资产重组计划 - 公司正在筹划以支付现金的方式购买山东达驰电气有限公司65%股权及9631.69万元债权、山东达驰高压开关有限公司65%股权及1.14亿元债权、水发驰翔电气（山东）有限公司65%股权及8168.71万元债权 [3] - 本次交易为现金收购，交易对价计划全部以公司自筹资金支付 [4] - 经初步测算，本次交易可能构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [4] - 本次交易完成后，三家公司将成为公司控股子公司 [4] 交易标的与财务数据 - 山东达驰电气有限公司65%股权及9631.69万元债权转让底价为4.71亿元 [4] - 水发驰翔电气（山东）有限公司65%股权及8168.71万元债权转让底价为1.95亿元 [4] - 山东达驰高压开关有限公司65%股权及1.14亿元债权转让底价为1.91亿元 [4] - 2025年1—10月，山东达驰电气有限公司亏损3083.15万元，山东达驰高压开关有限公司亏损1413.75万元 [4] - 最终交易方案、交易价格等核心要素仍需履行山东产权交易中心挂牌与交易的相关流程，并以最终竞买结果为准 [4] 收购战略与协同效应 - 标的公司主要从事高压变压器、高压开关的研发、生产、销售，主要客户为国网及行业大客户，与公司同属于电力行业 [5] - 本次收购是基于业务发展需要进行的同产业链并购 [5] - 通过本次交易公司将取得标的公司的控制权，从而有利于丰富公司产品品类，填补公司产品在高压领域的空白 [5] - 通过发挥协同效应有利于提升公司产品市场占有率及业务规模，增强公司综合竞争能力，符合上市公司发展战略 [5]

交易概述 - 公司计划以支付现金方式收购山东达驰电气有限公司65%股权及9631.69万元债权、山东达驰高压开关有限公司65%股权及1.14亿元债权、水发驰翔电气（山东）有限公司65%股权及8168.71万元债权 [1] - 交易完成后，三家公司将成为公司控股子公司 [1] - 根据初步测算，本次交易可能构成重大资产重组，但不构成关联交易，不涉及发行股份，也不会导致公司控制权变更，公司股票不停牌 [1] 交易标的与财务数据 - 根据山东产权交易中心挂牌信息，山东达驰电气65%股权及相关债权转让底价为4.71亿元，水发驰翔电气65%股权及相关债权转让底价为1.95亿元，山东达驰高压开关65%股权及相关债权转让底价为1.91亿元 [1] - 标的公司主营高压变压器和高压开关的研发、生产、销售，主要客户为国网及行业大客户 [1] - 2025年1—10月，山东达驰电气亏损3083.15万元，山东达驰高压开关亏损1413.75万元，水发驰翔电气净利润为1054.18万元 [1] 交易目的与战略意义 - 本次收购是基于业务发展需要的同产业链并购，旨在取得标的公司控制权 [2] - 交易将进一步丰富公司产品品类，填补公司产品在高压领域的空白 [2] - 通过发挥协同效应，有利于提升公司产品市场占有率及业务规模，增强公司综合竞争能力，符合公司发展战略 [2] 交易风险与不确定性 - 本次拟收购项目采用公开竞价方式，公司是否摘牌以及能否摘牌成功存在较大的不确定性 [2] - 参与摘牌需要缴纳保证金1亿元，若成功摘牌但后续审批流程未能通过，公司存在损失保证金的风险 [2] 公司主营业务概况 - 公司持续深耕智能电气设备制造核心业务，同时审慎推进新能源服务业务 [3] - 智能电气设备制造为长期专注的传统制造业务，主要包括环网柜、开关柜、箱式变电站、电缆附件等输配电开关控制设备，服务客户包括国家电网、南方电网、国铁集团、城市轨道交通及工矿企业等 [3] - 新能源服务业务是为响应国家“双碳”目标而拓展的新兴业务，涵盖光储充项目EPC、光伏发电、新能源电动汽车充电站的投资建设运营以及储能和储充产品的研发制造 [3] - 光储充项目EPC为核心业务，主要服务于国内大型能源企业和工商业高耗能企业 [3] 公司近期业务调整与财务表现 - 自2024年下半年起，随着宏观经济环境及新能源行业政策变化，公司强化风险管控，调整业务结构，加强光储充业务的评审机制，对新能源行业暂时采取观望态度 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业总收入9.57亿元，同比下降4.30% [3] - 2025年前三季度，公司归母净利润为511.24万元，同比扭亏；扣非净利润为638.4万元，同比扭亏 [3]

文章核心观点 - 多家A股上市公司于12月5日集中公告筹划重大资产重组，显示并购重组市场活跃度提升 [1][17] - 中国证监会同日发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，旨在规范并购重组行为，稳定市场预期 [2][18] 中能电气 (300062) 重大资产重组 - 公司正筹划以支付现金方式收购山东达驰电气有限公司、山东达驰高压开关有限公司、水发驰翔电气（山东）有限公司各65%的股权及相应债权 [3][19] - 收购涉及的具体债权金额分别为：山东达驰电气9631.69万元、山东达驰高压开关1.14亿元、水发驰翔电气8168.71万元 [3][19] - 交易完成后，三家公司将成为中能电气的控股子公司 [3][19] - 本次交易可能构成重大资产重组，不涉及发行股份、不构成关联交易、不会导致公司控制权变更 [6][22] - 交易采用公开竞价方式，需缴纳保证金1亿元，但成功摘牌及后续审批存在不确定性 [6][22] - 标的公司2025年1-10月财务数据显示亏损：山东达驰电气净亏损3083.15万元，山东达驰高压开关净亏损1413.75万元 [7][23] - 标的公司主营高压变压器和高压开关，主要客户包括国家电网，与中能电气同属电力行业 [7][23] - 收购旨在进行同产业链整合，填补公司在高压产品领域的空白，提升市场占有率与综合竞争力 [7][23] - 公司股票在筹划期间不停牌，12月5日收盘股价大涨12.76%至9.28元/股，总市值55.47亿元 [8][23] 佳华科技 (688051) 重大资产重组 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式，向朱云等49名交易对方购买数盾信息科技股份有限公司90%的股份，并募集配套资金 [11][24] - 交易预计构成重大资产重组，公司股票将于2025年12月8日开市起复牌 [11][12][24][25] - 佳华科技是物联网大数据领域的领军企业，提供覆盖感知层、平台层、应用层的全产业链解决方案 [13][25] - 标的公司数盾科技是专注于国产密码技术的网络和数据安全解决方案提供商，是国家级专精特新重点“小巨人”企业 [13][26] - 数盾科技拥有商用密码、信息安全服务等产品体系，牵头或参与多项国家及行业标准制定，并获得多项奖项 [13][26] - 交易旨在实现业务协同，丰富公司产品矩阵与应用场景，提升在数据安全领域的综合服务能力与市场竞争力 [14][26] - 停牌前，佳华科技股价报48元/股，总市值37.12亿元 [15][27] 渤海化学 (600800) 重大资产重组 - 公司正在筹划购买安徽泰达新材料股份有限公司的控制权，预计构成重大资产重组 [1][17] 行业监管动态 - 中国证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见，重点规范并购重组行为 [2][18] - 《监管条例》提出三方面规范：一是细化上市公司收购的定义、资格与披露标准；二是明确重大资产重组的定义、要求与程序；三是规定财务顾问的聘请、职责与独立性要求 [2][18]

文章核心观点 - 近期多家A股上市公司宣布筹划重大资产重组，显示并购重组市场活跃 [1] - 中国证监会同期发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，旨在规范上市公司并购重组行为，稳定市场预期 [2] 上市公司重大资产重组案例 中能电气 (300062) - 公司正筹划以支付现金方式收购三家电力行业公司各65%的股权及相应债权，交易完成后三家公司将成为其控股子公司 [1][4] - 具体收购标的及债权金额为：山东达驰电气有限公司65%股权及9631.69万元债权、山东达驰高压开关有限公司65%股权及1.14亿元债权、水发驰翔电气（山东）有限公司65%股权及8168.71万元债权 [4] - 本次交易可能构成重大资产重组，不涉及发行股份、不构成关联交易且不会导致公司控制权变更 [7] - 交易采用公开竞价方式，需缴纳保证金1亿元，存在摘牌失败或审批未通过导致损失保证金的风险 [7] - 标的公司2025年1-10月财务数据显示亏损：山东达驰电气净利润亏损3083.15万元，山东达驰高压开关净利润亏损1413.75万元 [8] - 收购属于同产业链并购，旨在丰富公司产品品类、填补高压领域空白、提升市场占有率与综合竞争力 [8] - 根据相关规定，本次筹划事项公司股票不停牌 [9] 渤海化学 (600800) - 公司正在筹划购买安徽泰达新材料股份有限公司的控制权，预计构成重大资产重组 [1] 佳华科技 (688051) - 公司拟通过发行股份及支付现金方式向49名交易对方购买数盾信息科技股份有限公司90%股份，并募集配套资金，预计构成重大资产重组 [1][12] - 公司股票将于2025年12月8日开市起复牌，停牌终止日为2025年12月5日 [12][13] - 停牌前，公司股价报48元/股，总市值37.12亿元 [16] - 公司是国内物联网大数据领域的领军企业，提供全产业链解决方案 [14] - 标的公司数盾科技专注于国产密码技术与网络数据安全，是国家级专精特新重点“小巨人”企业 [15] - 交易旨在实现业务、技术、客户协同，丰富产品矩阵与应用场景，提升数据安全服务能力与市场竞争力 [15] 监管政策动态 - 中国证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见，提出规范并购重组行为 [2] - 监管重点包括：规范上市公司收购行为，明确收购定义、收购人资格、权益变动披露标准等；规范重大资产重组行为，明确其定义、要求、程序及监管机制，并规范分拆上市；规范财务顾问业务，规定其聘请、职责和独立性要求，以发挥其在并购重组中的“把关”作用 [2]