公司主营业务 - 公司主营业务包括电气成套设备、智慧城市综合服务、新能源业务及新材料业务 [2] 电气成套设备业务 - 在电气成套设备领域，公司提供高低压成套设备 [2] - 电气成套设备广泛应用于工业、民用建筑等多个场景，为客户提供稳定可靠的电力解决方案 [2] 智慧城市综合服务 - 在智慧城市综合服务方面，公司聚焦智慧照明、智慧警务、智慧交通等应用 [2] 新能源业务 - 新能源业务是公司战略转型的重点，主要聚焦于氢能领域 [2] - 新能源业务涵盖上游制氢设备的生产制造以及下游氢能源车辆的运营 [2] - 公司还积极拓展新能源领域，布局储能和光伏项目 [2] 新材料业务与战略目标 - 公司在新材料领域推出创新产品，推动业务多元化发展 [2] - 公司致力于实现"智能+双碳"战略目标 [2]

机构龙虎榜交易概况 - 当日机构龙虎榜上榜34只个股，净买入23只，净卖出11只 [1] - 机构买入金额前三的个股分别是中钨高新（3.37亿）、大为股份（1.48亿）、中富电路（1.44亿） [1] - 中钨高新股价上涨10.01%，龙虎榜显示2家机构净买入3.37亿 [2] - 大为股份股价上涨3.32%，龙虎榜显示3家机构买入，2家机构卖出 [2] - 中富电路股价上涨13.22%，龙虎榜显示3家机构买入，3家机构卖出 [2] 上榜公司业务亮点 - 中钨高新旗下子公司金洲公司是PCB微钻领域龙头，具备极小径钻头精磨等核心技术 [2] - 京泉华是SOFC燃料电池磁性元器件的主要供应商 [2] - 中能电气长期专注智能电网设备制造，产品涵盖中压配电柜、预制式电缆附件、高低压成套设备、箱式变电站等，广泛应用于城乡配电、铁路电力等系统 [2] - 平潭发展是A股唯一一家注册在平潭岛的上市公司，拥有90万亩林地，受益林业碳汇交易发展 [4] - 厦工股份实控人为厦门国资委，是中国最大的工程机械制造基地之一 [4] 数据中心电力需求与设备市场前景 - 微软CEO表示人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够电力支撑GPU运行 [2] - 数据中心总成本中，变配电系统占固定投资成本比例为25%-30%，电力成本占运营成本比例为55%-60% [3] - 变配电系统涉及的主要电力设备包括变压器、低压断路器、PDU、低压开关、成套开关设备等 [3] - 国际能源署预测2022-2026年全球数据中心耗电量将实现翻倍增长 [3] - 全球配套变压器市场在2023-2032年期间年复合增长率预计达7%，2032年市场空间达千亿元，数据中心变压器将成为全球变压器重要增长来源 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4989889万元同比下降2106% [1] - 扣非净利润206461万元同比增长6438% [1] - 经营活动现金流量净额同比增长10094% [1] - 高低压成套设备业务收入3766346万元占总营收7548% [1] - 新能源业务收入499878万元 [1] 业务结构 - 主营业务涵盖电气成套设备/智慧城市/新能源/新材料四大领域 [1] - 高低压成套设备与新能源业务毛利率均较上年同期提升 [1] - 新材料产品"自响应灭火贴片"在本报告期实现销售收入 [1] - 形成智能电气+新能源+新材料的多元产业矩阵 [2] 战略投资 - 已完成收购赫普能源15%股权并完成股东变更登记 [2] - 剩余85%股权将通过发行股份方式收购 [2] - 赫普能源2025年上半年营业收入2525011万元净利润987345万元 [2] - 按权益法核算确认投资收益17169万元 [2] - 与赫普能源发生关联交易4980万元涉及设备销售及工程服务 [2]

股价表现 - 截至2025年8月25日收盘 公司股价报24 15元 较前一交易日上涨0 46% [1] - 当日成交额0 92亿元 换手率8 89% [1] 主营业务 - 公司属于电源设备行业 主营业务涵盖高低压成套设备 小型断路器等产品的设计 制造及销售 [1] - 同时涉及电力工程咨询及进出口业务 [1] 经营动态 - 公司近期完成工商变更登记 经营范围进一步扩大 [1] - 新增电力工程咨询 施工及服务等业务 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入433 50万元 [1] - 近五日主力资金整体净流出669 78万元 [1]

公司经营范围变更 - 公司于2025年7月10日召开第四届董事会第十五次会议审议通过变更经营范围及修订《公司章程》议案 [2] - 公司近日完成工商变更登记手续并取得苏州市数据局换发的《营业执照》 [2] - 变更后经营范围包括高低压成套设备、元件、小型断路器设计、咨询、开发、制造及销售 电力工程咨询、施工和服务 自营和代理各类商品及技术进出口业务 [2]

经营范围变更 - 公司拟增加经营范围，新增业务包括配电开关控制设备制造及销售、输配电及控制设备制造及销售、智能输配电及控制设备制造及销售、电力设施器材制造及销售等 [1] - 新增业务还涵盖低压断路器制造及销售、机械电气设备制造及销售、变压器、整流器和电感器制造及销售等 [1] - 新增自动化设备制造及销售、电线电缆销售、仪器仪表制造及销售、智能仪器仪表制造及销售等业务 [1] - 新增电子元器件与机电组件制造及销售、电子元件贴装焊接制造及销售、通信设备制造及销售等业务 [1] - 新增物联网设备制造及销售、光伏设备及元器件制造及销售、软件开发及销售等业务 [1] - 新增集成电路设计、集成电路芯片设计及服务、集成电路芯片及产品销售等业务 [1] - 新增智能家庭消费设备销售、技术服务、技术开发、技术咨询等业务 [1] - 新增在线能源计量技术研发、智能控制系统集成、计量技术服务等业务 [1] - 新增节能管理服务、信息系统集成服务、非居住房地产租赁等业务 [1] 公司章程修订 - 公司章程第十二条关于经营范围的条款将进行相应修订，与新增经营范围保持一致 [2][3] - 修订后的公司章程将明确公司可根据市场变化和业务发展需要调整经营范围和经营方式 [3] - 公司章程其他条款内容保持不变 [3] 审批流程 - 经营范围变更及公司章程修订已经第四届董事会第十五次会议审议通过 [1] - 上述变更及修订事项尚需提交公司股东大会审议 [4] - 股东大会将授权公司管理层办理相应的变更登记事宜 [4] - 最终变更内容以相关行政主管部门备案登记为准 [3]

公司概况 - 康晋电气成立于2006年，是一家科技驱动的一体化电力设备及智慧能源管理解决方案提供商，2023年内资股于新三板上市（代码873863）[3] - 公司自2016年战略转向智慧可再生能源解决方案，覆盖风电、光伏、储能、充电基础设施等领域，业务横跨基础设施、能源、工业等六大领域[3] - 拥有珠海及赣州三大生产基地，员工1400余人，其中研发及技术工程师占比17.1%[3] - 业务分为智慧配电网设备（环网柜、变压器等）和智慧新能源解决方案（储能、充电系统等）两大分部[3] 财务表现 - 2022-2024年收入持续增长：6.38亿元→8.24亿元→9.69亿元，但2024年净利润同比下滑31.83%至3834.1万元[4] - 毛利率连续三年下滑：2022年29.1%→2023年27.9%→2024年25.4%，同期毛利分别为1.86亿元、2.3亿元、2.46亿元[4] - 以2024年环网柜销售收入计，公司市场份额4.4%，排名行业第三[4] 行业对比 - 特锐德2024年营收104.85亿元、净利润7.09亿元；许继电气营收170.89亿元、净利润11.17亿元，规模显著高于康晋电气[5] - 环网柜领域龙头国电南瑞2024年营收574.17亿元、净利润76.1亿元；平高电气营收124.02亿元、净利润10.23亿元[6] 上市历程 - 2020年计划创业板上市，2024年4月改道北交所，同年10月终止；2025年3月决议发行H股并提交港交所申请[8][9] - 实控人吴国成直接及间接控制50.15%表决权，担任董事长兼CEO[9] - 曾因未及时披露特殊投资条款被全国股转系统通报批评并记入诚信档案[9][10] 募资用途 - 计划用于赣州新生产基地建设、深圳研发中心设立、债务偿还及营运资金[11]

公司概况 - 珠海康晋电气股份有限公司向港交所递交招股书，拟于香港上市，复星国际资本和创升融资为联席保荐人 [1] - 公司成立于2006年，是一家以科技为驱动的一体化电力设备提供商及智慧能源管理解决方案提供商，开发了"源网荷储"一体化平台 [1] - 在电力设备环网柜领域，公司是领先企业之一，以2024年环网柜销售收入计算排名第三，在中国市场占据4.4%的市场份额 [1] 业务战略 - 自2016年起实施战略转向智慧可再生能源解决方案，通过风电、光伏、储能、充电基础设施系统等全方位参与"源网荷储"系统一体化 [1] - 业务覆盖基础设施开发、能源、工业、商业、建筑管理及运输领域 [1] - 是两家主要国有电网公司以及石油、钢铁和交通行业龙头企业的信赖合作伙伴，业务覆盖国内及国际市场 [1] 业务分部 - 智慧配电网设备分部主要包括环网柜、变压器、高低压成套设备、柱上开关、配电自动化终端设备及户内开关元件 [2] - 智慧新能源业务解决方案分部涵盖智慧储能、智慧充电系统，以及综合能源项目与能源管理平台 [2] - 各类可再生能源计划可提供系统性服务，包括设备、软件和平台解决方案 [2] 研发与技术 - 公司拥有1400余名员工，其中约17.1%为研发及技术工程师 [2] - 依托专有知识产权构建了自主开发且完全可控的技术体系 [2] - 已获得194项知识产权证书，包括中国的111项专利、6项商标、73项软件著作权及3项域名，以及荷兰的1项专利 [2] 财务表现 - 2022年、2023年及2024年的收入分别为6.38亿元、8.24亿元及9.69亿元人民币 [2] - 对应各年的毛利分别为1.86亿元、2.30亿元及2.46亿元人民币，毛利率依次为29.1%、27.9%及25.4%，呈逐年下降趋势 [2] - 公司利润2022年和2023年分别为51.78百万元、56.25百万元，2024年下降到38.34百万元，降幅达31.9% [2]

公司概况 - 珠海康晋电气股份有限公司向港交所提交上市申请书 联席保荐人为复星国际资本及创升融资 [1] - 公司成立于2006年 是科技驱动的一体化电力设备及智能能源管理解决方案提供商 [1] - 已开发"源网荷储"一体化平台 拥有电力系统全生命周期产品覆盖能力 [1] - 2024年环网柜销售收入排名中国市场第三 份额4.4% 拥有超过十项固体/环保/常压环网柜发明专利 [1] 业务结构 - 业务分为智能配电网设备(环网柜/变压器/高低压成套设备/柱上开关)和智能新能源业务解决方案(储能/充电系统/综合能源项目) [1] - 解决方案覆盖基础设施/能源/工业/商业/建筑管理/运输领域 客户包括国有电网公司及石油/钢铁/交通龙头企业 [1] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为6.379亿/8.237亿/9.687亿 年复合增长率23.3% [2] - 同期毛利1.859亿/2.301亿/2.457亿 毛利率29.1%/27.9%/25.4% 呈下降趋势 [2] - 环网柜收入3.642亿/4.383亿/4.899亿 占总收入比例57.1%/53.2%/50.6% [2] - 2024年收入同比增长17.6% 但净利润从5620万下降至3830万 降幅31.9% [2] 市场与竞争 - 中国环网柜市场前五大厂商2024年份额20.3% 竞争格局分散 [4] - 公司计划通过技术平台/研发能力/客户群优势实施增长策略 包括扩大产能和吸引科技人才 [4] 客户结构 - 2024年拥有超1800名客户 其中超300名合作超三年 [3] - 2022-2024年前五大客户收入占比53.2%/56.0%/53.3% 最大客户占比从28.9%降至18.1% [3]

本期债券基本情况 - 核准发行规模为20亿元可转换公司债券，每张面值100元，共发行2000万张 [4] - 募集资金总额20亿元，扣除发行费用后净额19.69亿元，已开设专项账户存储 [4] - 债券期限6年（2021年10月28日-2027年10月27日），票面利率逐年递增从0.3%至2.0% [5] - 初始转股价格72.28元/股，2024年经过两次调整后最新转股价格为32.32元/股 [30][31][32] 募集资金使用 - 募集资金全部用于继电器及电气产品产能提升项目，包括新能源汽车用高压直流继电器等6个子项目，总投资21.16亿元 [16][17][18] - 截至2024年底募集资金已全部使用完毕，专项账户完成销户 [26][27] 公司经营情况 - 2024年实现营业收入141.02亿元（+9.07%），归母净利润16.31亿元（+17.09%） [21][24] - 主要产品继电器年产能超30亿只，涵盖160多个系列、4万多种规格，获得UL、VDE等国际认证 [21] - 2024年加权平均净资产收益率18.28%，同比提升0.84个百分点 [24] 债券条款执行 - 2024年完成第三次付息，票面利率1.0%，兑息金额1.0元/张（含税） [29] - 截至2024年底累计转股金额51.3万元，转股比例0.0011%，未转股余额占比99.97% [32] - 信用评级维持AA级，评级展望稳定 [19][28]