市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买海南海兰寰宇海洋信息科技有限公司100%股权并募集配套资金[4] - 本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，不构成重组上市[5] 交易进展 - 公司股票2025年1月24日开市起停牌，2月17日开市起复牌[6] - 2月14日公司召开会议审议通过本次交易相关议案[6] - 交易尚需公司董事会再次审议、股东大会审议批准，并经相关监管机构批准[8]

募集资金情况 - 2020年度可转债募集资金总额7.3亿元，净额7.21302亿元[1] - 2022年度向特定对象发行股票募集资金总额2.9999999259亿元，净额2.9401886052亿元[4] 资金使用调整 - 2023年将“海洋先进传感器综合智能作业平台项目”剩余1.666838亿元永久补充流动资金[3] - 2024年终止“海洋基础工程技术服务能力建设项目”，将2.163483亿元永久补充流动资金[5] 项目建设情况 - 2024年6月30日，“海底数据中心一期项目”建设完成[3] 项目投资情况 - 海底数据中心一期项目投资总额5.76亿元，拟用募集资金净额2.15118亿元[4] - 船舶固态导航雷达试验平台建设及产业化项目投资1.357578亿元，拟用净额1.257578亿元[4] - UDC上海项目（一期）投资1.257219亿元，拟用净额1.222575亿元[4] 现金管理情况 - 2024年曾用不超2.56亿元闲置资金现金管理，收益1106.72万元[12] - 拟用不超2.65亿元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[9][15] - 现金管理用于买低风险、期限不超12个月保本型产品[15]

募集资金情况 - 2020年度可转债募集资金总额7.3亿元，净额7.21302亿元[1] - 2022年度定增募集资金总额2.9999999259亿元，净额2.9401886052亿元[4] 项目进展 - 2024年6月30日，海底数据中心一期项目建设完成[3] 募投项目变更 - 变更后2020年可转债募投项目投资总额10.956483亿元，拟用净额7.213019亿元[4] - 变更后2022年定增募投项目投资总额2.940189亿元，拟用净额2.940189亿元[8] - 将“海洋先进传感器综合智能作业平台项目”剩余1.666838亿元永久补充流动资金[3] - 终止“海洋基础工程技术服务能力建设项目”，将剩余2.163483亿元永久补充流动资金[5] - 将“智慧海洋技术中心建设项目”变更为“船舶固态导航雷达试验平台建设及产业化项目”和“UDC上海项目（一期）”[3] 现金管理 - 拟用不超2.65亿元闲置募集资金现金管理，单产品期限不超12个月[9][15][17] - 2024年2月23日起用不超2.56亿元闲置资金现金管理，收益1106.72万元[12] - 现金管理用于买低风险、期限不超12个月保本型产品[15] - 《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》经相关会议通过，有效期12个月，额度内可循环用[15] - 独立董事、保荐机构同意闲置资金现金管理事项[17][18]

舆情管理策略 - 公司制订舆情管理制度维护投资者权益[2] - 成立舆情工作组，董事长任组长，董秘任副组长[6] - 董事会办公室负责舆情信息采集、管理及上报[7] 舆情分类处理 - 舆情分重大和一般两类[4] - 一般舆情由董秘和代表灵活处置[11] - 重大舆情由工作组决策，办公室监控[11] 其他规定 - 违反保密义务造成损失将受处分或移交司法[15] - 公司保留追究编造传播虚假信息媒体法律责任权利[15]

资金管理决策 - 监事会同意公司用不超2.65亿元闲置募集资金现金管理，购低风险保本产品[1] - 《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》表决3票同意，有效期12个月[1][2] - 监事会同意公司用不超6.2亿元闲置自有资金投资理财[4] - 《关于使用闲置自有资金进行投资理财的议案》表决3票同意[4]

资金管理 - 拟用不超2.65亿元闲置募集资金进行低风险保本现金管理，期限不超12个月[1] - 拟在不超6.2亿元额度内用闲置自有资金进行低风险投资理财，范围含理财产品等[4] 议案表决 - 《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》等三议案均5票同意通过[2][5][6] 制度制定 - 公司制定《北京海兰信数据科技股份有限公司舆情管理制度》[6]

投资理财计划 - 公司拟用不超6.2亿元闲置自有资金进行低风险理财，额度可循环，期限1年[1][2] - 投资范围含理财产品、资管计划等[1] 过往投资情况 - 2024年不超3.9亿元额度内理财，收益1070.45万元[4] 决策与管理 - 议案经董事会和监事会审议通过，授权管理层签协议[1][5][6] - 资金管理人员负责购买跟踪，多部门监督[6]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年2月18日海南海底智算中心在陵水黎族自治县清水湾海域正式下水并启用，标志海南海洋新型基础设施建设迈出重要一步，该项目获多方见证且被列入重点工程，为企业提供算力支持，推动海南海洋经济和绿色低碳技术发展 [8] - 海底数据中心有绿色低碳和高效节能优势，以海水为冷源，运行PUE低至1.1，较传统数据中心节能30%以上，土地占用极小，节省90%土地资源，还具备高安全性和可靠性，模块化设计可按需部署，最快90天完成从安装到运行，为多领域提供支持 [8] - 全球对AI算力需求增长加速，海底数据中心需求量有望大幅增长，沿海部署能靠近用户提供低时延、高质量数字服务，可满足新兴技术算力需求，与绿色清洁能源结合助力碳中和，有望成跨国企业全球数据中心战略重要组成部分并广泛应用 [8] - 公司海底算力中心业绩发展潜力较大，上调先前盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.62/1.30/1.62亿元，前值0.62/0.94/1.31亿元，对应PE分别为157/75/60倍，考虑其他业务拓展快且海底算力中心业务竞争格局良好，维持“买入”评级 [8] 相关目录总结 盈利预测与估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|724.42|753.69|830.88|1,382.83|1,610.39| |同比|(19.72)|4.04|10.24|66.43|16.46| |归母净利润（百万元）|(788.84)|(116.36)|62.11|129.67|161.62| |同比|(1,712.82)|85.25|153.37|108.79|24.63| |EPS - 最新摊薄（元/股）|(1.09)|(0.16)|0.09|0.18|0.22| |P/E（现价&最新摊薄）|(12.39)|(83.96)|157.31|75.34|60.45| [1] 市场数据 |指标|数值| |----|----| |收盘价(元)|13.56| |一年最低/最高价|5.73/13.56| |市净率(倍)|5.74| |流通A股市值(百万元)|8,893.28| |总市值(百万元)|9,769.91| [5] 基础数据 |指标|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|2.36| |资产负债率(%,LF)|25.28| |总股本(百万股)|720.49| |流通A股(百万股)|655.85| [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产|1,579|1,434|1,979|1,692| |货币资金及交易性金融资产|965|679|587|703| |经营性应收款项|429|369|910|547| |存货|134|203|362|190| |合同资产|0|0|0|0| |其他流动资产|50|182|120|253| |非流动资产|742|898|1,068|1,223| |长期股权投资|71|72|59|52| |固定资产及使用权资产|311|384|496|585| |在建工程|1|15|24|31| |无形资产|295|364|426|491| |商誉|5|5|5|5| |长期待摊费用|9|9|9|9| |其他非流动资产|50|50|50|50| |资产总计|2,320|2,332|3,047|2,915| |流动负债|599|549|1,135|840| |短期借款及一年内到期的非流动负债|173|208|250|289| |经营性应付款项|271|103|566|155| |合同负债|54|123|143|194| |其他流动负债|102|115|175|202| |非流动负债|22|22|22|22| |长期借款|5|5|5|5| |应付债券|0|0|0|0| |租赁负债|2|2|2|2| |其他非流动负债|15|15|15|15| |负债合计|621|571|1,156|862| |归属母公司股东权益|1,699|1,760|1,890|2,052| |少数股东权益|0|1|1|2| |所有者权益合计|1,699|1,761|1,891|2,053| |负债和股东权益|2,320|2,332|3,047|2,915| [9] 利润表（百万元） |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|754|831|1,383|1,610| |营业成本(含金融类)|579|607|968|1,103| |税金及附加|4|4|7|8| |销售费用|74|62|124|153| |管理费用|76|79|124|145| |研发费用|44|42|76|89| |财务费用|(2)|4|9|12| |加:其他收益|21|18|35|37| |投资净收益|(16)|8|14|16| |公允价值变动|4|0|0|0| |减值损失|(111)|0|0|0| |资产处置收益|6|3|8|8| |营业利润|(117)|62|130|162| |营业外净收支|(1)|1|1|2| |利润总额|(117)|63|131|164| |减:所得税|(1)|1|1|2| |净利润|(116)|63|130|162| |减:少数股东损益|0|0|0|1| |归属母公司净利润|(116)|62|130|162| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|(0.16)|0.09|0.18|0.22| |EBIT|(104)|55|118|150| |EBITDA|(53)|92|165|201| |毛利率(%)|23.23|26.96|29.97|31.48| |归母净利率(%)|(15.44)|7.47|9.38|10.04| |收入增长率(%)|4.04|10.24|66.43|16.46| |归母净利润增长率(%)|85.25|153.37|108.79|24.63| [9] 现金流量表（百万元） |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|120|(131)|71|269| |投资活动现金流|(371)|(151)|(155)|(130)| |筹资活动现金流|(23)|26|32|27| |现金净增加额|(269)|(256)|(52)|166| |折旧和摊销|52|37|48|50| |资本开支|(112)|(189)|(222)|(202)| |营运资本变动|77|(226)|(94)|70| [9] 重要财务与估值指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|2.35|2.44|2.62|2.85| |最新发行在外股份（百万股）|720|720|720|720| |ROIC(%)|(5.17)|2.82|5.64|6.61| |ROE - 摊薄(%)|(6.85)|3.53|6.86|7.88| |资产负债率(%)|26.77|24.49|37.95|29.57| |P/E（现价&最新股本摊薄）|(83.96)|157.31|75.34|60.45| |P/B（现价）|5.77|5.55|5.17|4.76| [9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年2月18日海南海底智算中心在陵水黎族自治县清水湾海域正式下水并启用 标志海南在海洋新型基础设施建设方面迈出重要一步 该项目完成675PFlops的高质量算力集群建设 计算能力相当于约3万台高端电脑同时运算 被列入《海南省海洋经济发展"十四五"规划》重点工程 为并行科技等企业提供算力支持 推动海南海洋经济和绿色低碳技术发展[8] - 海底数据中心具有绿色低碳和高效节能优势 以海水为自然冷源 运行PUE低至1.1 较传统数据中心节能30%以上 土地占用极小 较陆上数据中心节省90%土地资源 具备高安全性和可靠性 模块化设计可按需部署 最快90天内完成从安装到运行 为人工智能大模型训练等领域提供支持[8] - 随着全球对AI算力需求增长加速 海底数据中心需求量有望大幅增长 沿海部署能靠近用户 提供低时延、高质量数字服务 能满足新兴技术算力需求 还能与绿色清洁能源结合助力碳中和 有望成为跨国企业布局全球数据中心战略重要组成部分并广泛应用[8] - 公司海底算力中心业绩发展潜力较大 上调先前盈利预测 预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.62/1.30/1.62亿元 前值0.62/0.94/1.31亿元 对应PE分别为157/75/60倍 考虑到公司其他业务拓展进度较快 且海底算力中心业务竞争格局良好 维持"买入"评级[8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|724.42|753.69|830.88|1,382.83|1,610.39| |同比|(19.72)|4.04|10.24|66.43|16.46| |归母净利润（百万元）|(788.84)|(116.36)|62.11|129.67|161.62| |同比|(1,712.82)|85.25|153.37|108.79|24.63| |EPS - 最新摊薄（元/股）|(1.09)|(0.16)|0.09|0.18|0.22| |P/E（现价&最新摊薄）|(12.39)|(83.96)|157.31|75.34|60.45|[1] 市场数据 |项目|数值| |----|----| |收盘价(元)|13.56| |一年最低/最高价|5.73/13.56| |市净率(倍)|5.74| |流通A股市值(百万元)|8,893.28| |总市值(百万元)|9,769.91|[5] 基础数据 |项目|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|2.36| |资产负债率(%,LF)|25.28| |总股本(百万股)|720.49| |流通A股(百万股)|655.85|[6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产|1,579|1,434|1,979|1,692| |货币资金及交易性金融资产|965|679|587|703| |经营性应收款项|429|369|910|547| |存货|134|203|362|190| |合同资产|0|0|0|0| |其他流动资产|50|182|120|253| |非流动资产|742|898|1,068|1,223| |长期股权投资|71|72|59|52| |固定资产及使用权资产|311|384|496|585| |在建工程|1|15|24|31| |无形资产|295|364|426|491| |商誉|5|5|5|5| |长期待摊费用|9|9|9|9| |其他非流动资产|50|50|50|50| |资产总计|2,320|2,332|3,047|2,915| |流动负债|599|549|1,135|840| |短期借款及一年内到期的非流动负债|173|208|250|289| |经营性应付款项|271|103|566|155| |合同负债|54|123|143|194| |其他流动负债|102|115|175|202| |非流动负债|22|22|22|22| |长期借款|5|5|5|5| |应付债券|0|0|0|0| |租赁负债|2|2|2|2| |其他非流动负债|15|15|15|15| |负债合计|621|571|1,156|862| |归属母公司股东权益|1,699|1,760|1,890|2,052| |少数股东权益|0|1|1|2| |所有者权益合计|1,699|1,761|1,891|2,053| |负债和股东权益|2,320|2,332|3,047|2,915|[9] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|754|831|1,383|1,610| |营业成本(含金融类)|579|607|968|1,103| |税金及附加|4|4|7|8| |销售费用|74|62|124|153| |管理费用|76|79|124|145| |研发费用|44|42|76|89| |财务费用|(2)|4|9|12| |加:其他收益|21|18|35|37| |投资净收益|(16)|8|14|16| |公允价值变动|4|0|0|0| |减值损失|(111)|0|0|0| |资产处置收益|6|3|8|8| |营业利润|(117)|62|130|162| |营业外净收支|(1)|1|1|2| |利润总额|(117)|63|131|164| |减:所得税|(1)|1|1|2| |净利润|(116)|63|130|162| |减:少数股东损益|0|0|0|1| |归属母公司净利润|(116)|62|130|162| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|(0.16)|0.09|0.18|0.22| |EBIT|(104)|55|118|150| |EBITDA|(53)|92|165|201| |毛利率(%)|23.23|26.96|29.97|31.48| |归母净利率(%)|(15.44)|7.47|9.38|10.04| |收入增长率(%)|4.04|10.24|66.43|16.46| |归母净利润增长率(%)|85.25|153.37|108.79|24.63|[9] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|120|(131)|71|269| |投资活动现金流|(371)|(151)|(155)|(130)| |筹资活动现金流|(23)|26|32|27| |现金净增加额|(269)|(256)|(52)|166| |折旧和摊销|52|37|48|50| |资本开支|(112)|(189)|(222)|(202)| |营运资本变动|77|(226)|(94)|70|[9] 重要财务与估值指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|2.35|2.44|2.62|2.85| |最新发行在外股份（百万股）|720|720|720|720| |ROIC(%)|(5.17)|2.82|5.64|6.61| |ROE - 摊薄(%)|(6.85)|3.53|6.86|7.88| |资产负债率(%)|26.77|24.49|37.95|29.57| |P/E（现价&最新股本摊薄）|(83.96)|157.31|75.34|60.45| |P/B（现价）|5.77|5.55|5.17|4.76|[9]

股票情况 - 公司股票2025年2月17 - 19日连续三日收盘涨幅偏离值累计超30%[2] - 异常波动期间控股股东、实际控制人未买卖公司股票[6] 重大资产重组 - 公司筹划重大资产重组，拟购海兰寰宇100%股权并募资[3] - 交易预计构成重大资产重组和关联交易，不构成重组上市[4] - 相关审计、评估未完成，审批结果和时间不确定[5] 信息披露 - 2025年2月17日披露交易预案，说明风险因素[9] - 2025年1月24日披露2024年度业绩预告，无需更正补充[10] - 指定信息披露媒体为巨潮资讯网[10]