文章核心观点 - 通源石油2024年度财务报告显示营收和归母净利润创新高，各业务发展良好，未来将加大国内业务布局和清洁能源及CCUS业务投入 [1][3][5] 财务表现 - 2024年实现营业收入11.96亿元，同比增长16.21%，创2020年以来近5年新高；归母净利润为5564.68万元，同比增长10.67%，创2021年以来近4年新高 [1] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4562.89万元，同比增长12.73%；经营活动产生的现金流量净额1.23亿元，同比下降3.43%；基本每股收益和稀释每股收益均为0.09元/股，同比无变化；加权平均净资产收益率4.11%，较上一年提高0.12个百分点 [2] - 2024年末资产总额19.71亿元，同比增长7.75%；归属于上市公司股东的净资产13.85亿元，同比增长4.93%；资产负债率为28.62%，处于较低水平 [2] - 2024年经营性净现金流入1.23亿元，是归母净利润的2.21倍，现金流管理水平向好态势保持稳定 [2] 业务布局 - 坚持“夯实油服、大力发展清洁能源和CCUS业务”战略，油服业务稳中向好，清洁能源及CCUS业务发展强劲 [3] - 2024年清洁能源业务中标6口平台井，2025年2月正式投产运行；CCUS业务累计注入二氧化碳11.87万吨，相较2023年的4.38万吨同比增长171% [3] 业务结构 - 分行业来看，石油勘探开发业务营业收入占比100% [4] - 分产品来看，射孔销售及服务项目收入11.34亿元，占比94.79%；其他油田服务收入6230.67万元，占比5.21% [4] - 分地区来看，国内地区营业收入3.26亿元，占比27.24%；北美地区营业收入8.70亿元，占比72.76% [4] - 分销售模式来看，直销收入占比100% [4] 国内市场表现 - 2024年国内市场实现营业收入3.26亿元，同比增长33.02% [4] - 射孔业务持续中标“三桶油”油服订单，为煤层气客户提供技术服务，业务稳定增长；压裂增产一体化业务中标多个项目，作业能力全面提升 [4] 未来规划 - 继续加大国内业务布局，持续增加清洁能源及CCUS业务投入，扩大业务规模，打造业绩增长新引擎 [5] - 推动研究注入一体化，围绕作业区域特点加强二氧化碳驱油、压裂等技术攻关，提升核心竞争力 [5]

文章核心观点 通源石油2024年年报表现为近5年来最佳，营收和净利润双增长，北美业务突出且海外业务复苏，但清洁能源及CCUS业务未产生收益，且一龙恒业原股东补偿事宜悬而未决 [2][3][15] 业务布局 - 2024年北美市场营收占比突破七成，成功开拓雪佛龙等新增客户，海外业务加速复苏 [3] - 清洁能源及CCUS业务处于前期筹备阶段，技术研发与项目落地推进中，未形成实际收益 [3] - 截至2024年末未分配利润为负，2024年度不进行现金分红，连续五年未实施或与商誉减值及汇率损失未消化有关 [3] 行业背景 - 2024年以来国际油价高位宽幅震荡，油气公司加大勘探开发投资，全球上游勘探开发投资规模稳定增长，油服行业景气度攀升 [3] 财务数据 - 2024年实现营收11.96亿元，同比增长16.21%；净利润达5564.68万元，同比增长10.67% [2][4] - 主力业务射孔销售及服务项目实现营业收入11.34亿元，毛利率为28.35% [4] - 2024年前五大客户实现营业收入5.13亿元，占年度销售总额42.90% [12] 国内业务 - 报告期内持续中标“三桶油”在多个盆地射孔业务油服订单 [7] - 井口天然气回收业务自2021年布局，截至目前9口井投产运营 [7] - CCUS业务聚焦二氧化碳油田应用研究，2024年累计注入二氧化碳11.87万吨，同比增长171% [7] 北美业务 - 2017年成立TWG射孔集团完成北美战略布局，当年北美营收飙升至4.17亿元，同比增长200.55%，占总营收51.05% [10] - 2018 - 2019年北美业务持续发力，分别实现营收11.98亿元和10.86亿元，占比75.19%和69.82% [10] - 2020年因疫情归母净利润大幅亏损10.5亿元 [10] - 2023年北美业务营收7.84亿元，同比增长60.49%，带动公司营收突破10亿元 [10] - 2024年北美业务营收8.70亿元，同比增长10.96%，签约雪佛龙，雪佛龙成第三大客户贡献收入1.11亿元，西方石油成第一大客户收入贡献达1.70亿元 [11] 海外其他市场业务 - 参股子公司一龙恒业中标利比亚国家石油公司钻机项目，海外市场覆盖阿尔及利亚、利比亚、哈萨克斯坦等地区 [13] - 2024年一龙恒业实现营业收入3.5亿元，净利润846.55万元 [13] 潜在风险 - 2018 - 2020年一龙恒业业绩未达承诺指标，原股东未履行回购义务，公司申请拍卖股权一拍、二拍均流拍，补偿事宜悬而未决 [13][14][15]

文章核心观点 - 介绍通源石油4月14日收盘情况、行业市盈率排名、机构持仓、主营业务及2024年年报业绩，还给出行业内部分公司相关数据 [1][2] 公司情况 - 4月14日收盘3.9元，上涨1.30%，滚动市盈率PE达41.24倍，总市值22.95亿元 [1] - 所处采掘行业行业市盈率平均26.07倍，行业中值36.45倍，公司排名第18位 [1] - 截至2024年年报，32家机构持仓，其中基金32家，合计持股数184.81万股，持股市值0.08亿元 [1] - 主营业务是为油气田开发提供全方位解决方案和技术服务，主要产品是射孔销售及服务项目、其他油田服务 [1] - 2024年年报，公司实现营业收入11.96亿元，同比16.21%；净利润5564.68万元，同比10.67%，销售毛利率28.63% [1] 行业情况 - 行业平均PE(TTM)26.07倍、PE(静)26.76倍，市净率3.24，总市值134.64亿；行业中值PE(TTM)36.45倍、PE(静)35.36倍，市净率3.04，总市值45.25亿 [2] - 列举海默科技、潜能恒信等多家公司的PE(TTM)、PE(静)、市净率、总市值等数据 [2]

文章核心观点 公司2024年经营业绩良好，营收和净利润增长，现金流管理水平稳定，各业务发展态势向好，未来将继续推进业务布局应对挑战 [2][3][4] 财务状况 - 全年经营性净现金流入1.23亿元，是归母净利润的2.21倍，现金流管理水平向好态势稳定 [2] - 加权净资产收益率为4.11%，相比上一年提高0.12个百分点 [2] - 资产负债率为28.62%，处于较低水平 [2] - 全年实现营业收入11.96亿元，同比增长16.21% [4] - 实现归母净利润为5564.68万元，同比增长10.67% [4] - 扣非净利润为4562.89万元，同比增长12.73% [4] - 基本每股收益为0.09元 [4] 业务布局 - 坚持“夯实油服、大力发展清洁能源和CCUS业务”战略，推进业务布局 [2] - 油服业务稳中向好，收入与利润持续增长，提供稳定现金流保障 [2] - 将清洁能源及CCUS业务作为定增募投项目，为业务发展提供资金保障，项目顺利推进 [2] 清洁能源业务 - 2021年切入清洁能源领域，围绕井口天然气回收业务布局，2023年底有3口井运营 [2] - 2024年中标6口平台井，2025年2月正式投产运行，实现“从小到大”飞跃 [2] CCUS业务 - 聚焦二氧化碳油田应用研究，开展二氧化碳驱油、压裂、吞吐等业务 [3] - 2024年累计注入二氧化碳11.87万吨，相较2023年的4.38万吨同比增长171% [3] - 下一步将加大国内业务布局，增加投入，扩大业务规模 [3] 国内业务 - 2024年国内营业收入企稳回升，实现营业收入3.26亿元，同比增长33.02% [3] - 射孔业务持续中标“三桶油”多地油服订单，为煤层气客户提供技术服务，稳定增长 [3] - 压裂增产一体化业务中标多个项目，增长迅速，作业能力全面提升，贡献较大 [3][5] 未来展望 - 2025年全球经济增速疲软，预计国际原油价格宽幅震荡加剧 [5] - 贯彻以射孔业务为核心的发展战略，拓展压裂一体化技术服务业务 [5] - 清洁能源业务加速推进已中标场站建站投产，争取更多新井工作量 [5] - CCUS业务推动研究注入一体化，加强二氧化碳驱油、压裂等技术攻关 [5]

文章核心观点 公司致力于为油气田开发提供全方位解决方案和技术服务，以钻完井一体化业务为主业，同时布局清洁能源和CCUS业务；行业受供需、地缘政治等因素影响，呈现周期性，当前行业景气度提升，公司射孔技术国际领先，但参股子公司业绩承诺未完成事项仍在处理中 [5][17][20] 公司业务情况 主要业务 - 钻完井一体化业务以射孔为核心竞争力，涵盖定向钻井、测井、射孔、压裂增产等业务，打造综合服务模式 [5] - 清洁能源业务围绕井口天然气回收开展，提供全流程技术服务，解决非常规油气开发回收利用难题 [8] - CCUS业务围绕二氧化碳在油田中的应用，包含驱油、压裂和吞吐等技术服务，实现埋存与利用兼顾、减排与增效双丰收 [9] 业务细分 - 定向钻井业务提供MWD、LWD等技术服务，实现精确钻井目标 [7] - 测井业务提供全流程服务，准确反映地下岩层情况 [7] - 射孔业务提供多种技术服务和器材销售，提高油气田开发效率 [7] - 压裂增产业务提供爆燃压裂等技术服务，提高油气井产量和采收率 [7] 行业现状及发展阶段 全球石油市场 - 2024年国际原油价格呈M形区间震荡，布伦特原油期货均价80.53美元/桶，全球原油市场供应偏紧，推动油公司加大投资，行业景气度提升 [10] - 2024年全球原油需求1.03亿桶/日，同比增长0.57%；供应1.04亿桶/日，同比增长0.91% [10] 北美页岩油市场 - 2024年美国原油产量1321万桶/日，同比增长2.19%，公司北美业务所在区域产量占全美63%，增速7.14% [11] - 2024年美国页岩油产量880万桶/日，同比增长2.95%，公司北美业务重点板块产量占美国页岩油产量68%，增速5.22% [12] 中国油气市场 - 2024年国内新增石油探明地质储量约15亿吨，新增天然气探明地质储量近1.6万亿立方米，油气产量当量首次超4亿吨 [13][14] - 2024年国内原油产量2.13亿吨，同比增长1.8%；页岩油产量突破600万吨，同比增长超30%；页岩气产量达250亿立方米以上 [14] - 2024年国内原油进口5.53亿吨，对外依存度71.9%；天然气表观消费量4261亿立方米，同比增长8%；产量2464亿立方米，同比增长6.2%，对外依存度42.7% [14] - 公司国内业务区域鄂尔多斯盆地油气产量当量约9750万吨，新疆地区重点含油气盆地全年油气产量当量达6600万吨 [14] 天然气市场 - 四川盆地是重要天然气生产基地，资源储量66万亿立方米，2024年产量突破700亿立方米，同比增长6% [15] 绿色转型 - 油气行业加速绿色转型，CCUS技术可提高原油采收率15%以上，国家规划打造3个千万吨级碳驱油碳埋存超级能源盆地 [16] 行业周期性特点 - 油服行业与石油天然气行业联系紧密，长期随全球经济和人口增长呈稳定上升态势，短期受国际经济水平影响呈现周期性，还受地缘政治、宏观政策等因素综合影响 [17] 公司行业地位 - 公司是油气田开发解决方案和技术服务提供商，具备钻完井一体化全产业链服务能力，射孔技术国际领先 [18] 重要事项 - 公司参股子公司一龙恒业原股东未完成业绩承诺，公司行使回购权未获履行，申请仲裁和强制执行，股权拍卖一拍、二拍均流拍，法院正在合议后续流程 [20]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入119,617.21万元，同比增长16.21%[5] - 2024年度公司归母净利润5,564.68万元，同比增长10.67%[5] - 2024年末公司实际可供股东分配利润为 -606,620,406.20元[6] - 2024年公司计提存货减值准备9,393,519.07元[15] - 2024年公司核销坏账金额951,180.66元[15] 未来展望 - 董事会提请授权向特定对象发行融资不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[13] 其他新策略 - 2025年度公司独立董事津贴为15万元/年[11] - 公司拟为董监高购买责任险[18] - 公司拟于2025年5月9日召开2024年年度股东大会[22]

合规与监管 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为12次[3] - 现场检查次数为2次[4] - 发表专项意见次数为9次，非同意意见所涉问题为0[4] - 培训次数为1次，日期为2024年12月26日[4] 项目进展 - “非常规井口天然气模块化撬装柔性配置回收项目”延期至2025年6月30日[6] - “二氧化碳高效驱油与封存技术研究项目”延期至2025年12月31日[6] 违规事件 - 2024年2月5日联储证券因融资融券业务收深交所书面警示[10] - 2024年11月27日联储证券因同业拆借业务被责令增加合规检查次数[10] 承诺履行 - 2011年1月12日实际控制人张国桉同业竞争承诺已履行[9]

募集资金情况 - 2021年创业板募资1.199999902亿元，发行价3.82元/股，发行3141.361万股，净额1.1469639043亿元[1] - 2022年创业板募资1.599999989亿元，发行价3.43元/股，发行4664.723万股，净额1.5495504869亿元[3] - 2024年度募集资金总额为5469.64万元，投入5001.60万元，累计投入11469.64万元[16] - 2024年度另一批募集资金总额为5495.50万元，投入5679.03万元，累计投入11090.67万元[19] 资金使用情况 - 截至2024年12月31日，2021年募资累计投入1.1469639043亿元，2022 - 2023年使用1.0568039349亿元，2024年使用901.599694万元，余额38.709863万元[4] - 2021年募资中，页岩气射孔技术服务升级项目投入7598.400306万元，补充流动资金2969.639043万元[5] - 2022年募资中，非常规井口天然气模块化撬装柔性配置回收项目累计投入5096.99846万元，二氧化碳高效驱油与封存技术研究项目累计投入2998.165648万元，补充流动资金7995.504869万元[8] - 2024年，2022年募资中非常规井口天然气模块化撬装柔性配置回收项目投入4121.06531万元，二氧化碳高效驱油与封存技术研究项目投入1557.965019万元，补充流动资金5000万元，收回1.1亿元[8] 项目投资情况 - KI瓦岩气射孔技术升级项目承诺投资8500万元，2024年投入901.60万元，累计投入8500万元，进度100%，实现效益2293.2万元[16] - 非常规井口天然气模块化撬装柔性配置回收项目承诺投资7000万元，2024年投入4121.07万元，进度72.81%，预计2025年6月达预定可使用状态[19] - 二氧化碳高效驱油与封存技术研究项目承诺投资5500万元，2024年投入1557.96万元，进度54.51%，预计2025年12月达预定可使用状态[19] 其他情况 - 2025年4月2日，公司注销2021年募集资金专户，并将余额转入普通银行账户[6] - 公司制定募集资金管理办法，专户存储，与联储证券、银行签订监管协议[8][9] - 报告期内，公司无变更募集资金投资项目，使用及披露无违规情形[11][13] - 中审亚太会计师事务所认为公司2024年度募集资金存放与使用情况专项报告编制合规[14] - 保荐机构认为公司2024年度募集资金存放和使用符合法规要求，无变相改变用途和损害股东利益情形[15] - “非常规并口天然气模块化撬装柔性配置回收项目”延期至2025年6月30日[20] - “二氧化碳高效驱油与封存技术研究项目”延期至2025年12月31日[20] - 2023年同意使用不超过6000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2024年3月8日全部归还[20] - 2024年3月11日同意使用不超过5000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2024年12月19日全部归还[20] - 公司某项目集资7000万[1] - 公司部分项目主体额度为500[1]

公司资本信息 - 通源石油注册资本为58,845.8629万人民币[6] - 联储证券注册资本为323,981万人民币[5] 融资情况 - 通源石油本次向特定对象发行31,413,610股，发行价3.82元/股，募集资金总额119,999,990.20元，净额114,696,390.43元[7] - 截至2024年12月31日，公司本次以简易程序向特定对象发行股票募集资金全部使用完毕，剩余存款利息387,098.63元[23] - 公司于2025年04月02日注销募集资金专户并将余额转入普通银行账户[23] 投资与业绩承诺 - 通源石油向一龙恒业增资3000万元和2000万元，一龙恒业承诺2018 - 2020年净利润分别不低于4500万元、4800万元、5100万元和5750万元、6750万元、7750万元，2020年净利润为 - 19,515.77万元[12][13] 项目调整 - 2023年8月4日，通源石油拟调整“页岩气射孔技术服务升级项目”内部结构[17] - 作业装备及固定资产调整前投资额为5150.00，占比60.59%，调整后投资额为6050.00，占比71.18%，调整金额为900.00[18] - 外购软件调整前投资额为1650.00，占比19.41%，调整后投资额为1650.00，占比19.41%，调整金额为0[18] - 加工费调整前投资额为1700.00，占比20%，调整后投资额为800.00，占比9.41%，调整金额为 - 900.00[18] - 项目总投资调整前为8500.00，占比100%，调整后为8500.00，占比100%，调整金额为0[18] 监管与督导 - 联储证券对通源石油持续督导职责履行至2024年12月31日[2] - 2022年12月16日，通源石油收到深交所监管函[12] - 通源石油未及时披露一龙恒业业绩承诺进展及增资信息不完整[14][15] - 保荐机构督促公司在2022年年报披露一龙恒业承诺履行情况[16] - 公司本次调整募投项目内部募集资金投资结构符合相关规定[19] - 公司对保荐工作给予积极配合[21] - 公司聘请的证券服务机构能勤勉尽职履行职责[21] - 通源石油持续督导期间信息披露符合要求[22]

财务内控 - 审计和董事会认为公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内控[10][16] - 纳入评价范围单位资产和营收占比均为100%[17] - 报告期内无财务报告内控重大缺陷，其他已整改[25] 制度建设 - 建立以股东大会等为核心的法人治理结构并完善制度[18] - 制定人力资源、财务、预算等管理制度并调整完善[19] - 制定对外投资、担保、关联交易等管理制度[21] 缺陷标准 - 明确财务报告内控缺陷评价定量和定性标准[23] - 非财务报告缺陷认定定量参照财务，定性有单独标准[24] 内部监督 - 管理层定期开展运营分析并解决问题[20] - 设立内部审计部门对相关单位工作监督[20] 资产安全 - 采取多种措施确保资产安全完整并建立保管制度[21]