公司经营与项目管理 - 公司项目交付周期普遍为6-9个月 [1] - 公司将通过优化项目排期、细化节点管理、提升资源调配效率等措施强化全流程项目管控 [1] - 公司旨在缩短项目实施周期，提升交付质量与效率，以保障2025年新增订单有序转化为收入 [1]

公司业务模式与战略 - 公司针对西安交通大学启动了交付模式标准化工程 [1] - 公司将项目实施中的核心能力沉淀为可复用的智能问答引擎、意图识别框架、多模态交互组件、指标库、权限引擎、特色AI工具集及部署运维体系 [1] - 公司旨在打造“标准化平台+行业化组件+客户化交付”的业务模式 [1] 项目实施与运营效益 - 公司通过持续沉淀共性组件，以缩短客制化交付周期 [1] - 该模式旨在实现边际成本递减 [1] - 该模式有效破解了不同高校间在权限设置、数据架构、业务流程方面存在差异的痛点 [1] 市场拓展与解决方案 - 公司的标准化工程为AI校园解决方案的规模化复制奠定了坚实基础 [1]

公司与阿里巴巴的战略合作 - 公司与阿里云、支付宝等阿里系平台长期保持深度协同，阿里作为战略股东，为公司提供技术、算力、生态等多维度战略赋能 [1] - 双方于2025年5月29日在河南省人工智能大会上，就新开普校园大模型项目完成战略签约，旨在构建长期共赢生态 [1] 合作模式与支持 - 双方团队深度协同，在迎新等关键节点阿里云派员驻场重保 [1] - 在校园问答的内容安全防护及特色场景打造方面，双方产研团队实现深度对接 [1] - 针对新开普校园大模型训练工作，阿里持续提供模型调优支持、算力优惠及政策激励 [1] 业务推广进展：ToB端 - ToB端聚焦校园核心场景数字化升级，正加速推进校园一卡通、中台门户等产品的技术接入与方案落地 [1] - 已在西北民族大学、西安交通大学等AI项目中实现全本地化部署交付 [1] - 通过工具标准化+流程标准化将交付能力下沉到办事处，显著降低复制成本，具备"千校千面"的规模化交付能力 [1] 业务推广进展：ToC端 - ToC端依托支付宝"百宝箱"生态，探索面向大学生学习成长的AI增值服务，旨在拓宽服务边界与用户价值 [1] 未来规划 - 公司将持续深化与阿里系的战略协同，充分发挥双方在技术研发、场景资源与生态渠道的互补优势 [1] - 未来将加速推进ToB端规模化复制与ToC端服务落地，以持续提升市场竞争力与业务增长潜力 [1]

公司与阿里巴巴的战略协同关系 - 公司与阿里云、支付宝等阿里系平台保持深度协同，阿里作为战略股东在技术、算力和生态方面提供多维赋能 [1] - 双方已在河南省人工智能大会上完成校园大模型项目的战略签约 [1] - 合作覆盖模型调优、算力支持及安全防护等领域 [1] 公司业务进展与模式 - ToB端业务已实现西北民族大学、西安交通大学等项目的全本地化部署 [1] - 公司通过标准化工具与流程提升项目复制效率 [1] - ToC端业务依托支付宝“百宝箱”生态，探索面向大学生的AI增值服务 [1] - 公司持续拓宽用户价值边界 [1]

公司基本情况与市场地位 - 公司是国内高校信息化龙头，累计服务高校超1,400所，市场占有率超40% [2] - 智慧校园中台建设高校200多所 [2] AI战略与产品应用 - 2025年AI战略是公司核心发展主线，基于自研高校场景垂类大语言模型“星普大模型” [3] - AI应用已在西安交通大学、湖南科技大学等30多所高校完成项目落地 [3] - 公司“小美同学”AI智能体挖掘迎新、教务、就业等信息价值，实现智能导学 [2] - 利用星工场智能体创新平台和自研星普系列大模型，支撑智能体建设与学科模型训练 [3] - 积极推进AI+教学融合，在产业学院开展AI出题、智能批阅、个性化学习推荐、AI数字人视频生成等实践 [3] 与阿里系的战略合作 - 2025年5月29日与阿里云就新开普校园大模型项目完成战略签约 [3] - 合作模式包括阿里云提供技术、算力、生态赋能，并在迎新等关键节点派员驻场重保 [3] - 阿里持续为校园大模型训练提供模型调优支持、算力优惠及政策激励 [3] - To B端已在西北民族大学、西安交通大学等AI项目中实现全本地化部署交付，具备“千校千面”规模化交付能力 [3] - To C端依托支付宝“百宝箱”生态，探索面向大学生的增值服务 [4] 业务运营与财务 - 公司项目交付周期普遍为6-9个月 [4] - 2025年新增订单将有序转化为收入 [4] 2026年AI业务增长驱动 - 增长由标杆客户渗透、单项目价值扩容双轮驱动 [4] - 以西安交通大学等高校为标杆，通过客户传播形成规模化效应 [4] - 高校AI采购需求已从单一模块升级为校级AI中台、数据治理、智能体集群相结合的系统性采购，项目规模呈变大趋势 [4] 项目标准化与复制能力 - 已针对西安交通大学启动交付模式标准化工程，打造“标准化平台+行业化组件+客户化交付”模式 [4][5] - 将核心能力沉淀为可复用的智能问答引擎、意图识别框架、多模态交互组件、指标库、权限引擎、特色AI工具集及部署运维体系 [5] - 该模式旨在缩短客制化交付周期，实现边际成本递减，为AI校园解决方案的规模化复制奠定基础 [5]

至纯科技 (603690) - 公司于2025年11月1日接待了108家机构调研，重点机构包括交银施罗德基金、易方达基金和富国基金 [1][30] - 公司在半导体湿法设备领域提供一站式解决方案，已实现28纳米制程全工序覆盖，并正向更先进制程（如高温硫酸、单片磷酸）攻坚，部分设备验证进度国内领先 [1][30] - 公司利用国产化机遇，从“备选”转向“主选”，通过与客户深度绑定，旨在提供从装备、工艺系统到材料的全生命周期服务 [2][31] - 设备业务毛利率较低，主要因交付量少、固定成本高及供应链国产化初期成本损耗，改善关键在于提升交付量及供应链成熟 [3][31] - 系统集成业务毛利率前期超30%，但垫资多、回款周期长，对现金流压力大，公司在气体、化学品系统领域市场份额分别近50%和30% [4][31] - 大宗气站业务作为“压舱石”，能提供稳定现金流，改善整体财务质量 [5][31] - 公司通过加强应收账款回收、适时出售非核心投资、精简人员及推动各业务上量以改善利润率和现金流，中长期战略是深度绑定头部客户，打造覆盖客户建厂与运营全生命周期的服务能力 [5][31] - 2025年前三季度公司实现营业收入23.67亿元，同比下降10.33%，实现归母净利润0.85亿元，同比下降56.08%，综合毛利率31.64%，同比下降3.74个百分点 [9][36] - 2025年第三季度公司实现营业收入7.59亿元，同比下降31.74%，环比下降13.76%，实现归母净利润0.45亿元，同比下降61.91%，环比增长123.51%，综合毛利率35.07%，环比提升8.24个百分点 [9][36] - 公司客户聚焦于国内头部晶圆厂商，如上海华力、中芯国际、长江存储、长鑫科技等，项目规模扩大导致周期拉长，收入需终验确认，短期业绩承压 [9][36] - 公司持续加大研发投入，2025年前三季度研发费用达1.66亿元，同比增长8.77%，自主品牌SAFETRON®业务量已占系统集成业务总量的近40% [9][36] - 2025年前三季度公司合同负债为7.41亿元，同比增长34.63%，存货为38.01亿元，同比增长15.48%，环比二季度末提升4.08亿元，反映订单充足及业务持续扩张 [9][36] - 券商预计公司2025、2026、2027年营收分别为32.63、37.65和43.61亿元，归母净利润分别为1.29、2.52和3.48亿元，当前市值对应PE分别为90、46、33倍 [9][36] - 截至2025年11月4日，公司收盘价为30.24元，总股本3.84亿股，市净率2.12倍，净资产收益率（加权）为1.72% [7][34] 中集集团 (000039) - 公司于2026年1月9日接待了61家机构调研 [2][30] - 旗下中集安瑞科的绿色甲醇业务需求呈现多元化增长，除航运脱碳外，还受欧盟碳关税、绿色化工及航空燃料需求驱动 [10][37] - 短期（2025-2026年）行业将进入技术验证与整合期，长期发展依赖于技术进步带来的成本下降与减碳率提升，预计可从65%提升至85%以上 [10][37] - 中集安瑞科已在国内率先实现从生物质废弃物到绿色甲醇的规模化全链条闭环（湛江项目），其核心优势在于核心装备自主制造、原料适应性极强的生物质气化技术，以及全链条获得欧盟认证的高减排率（全生命周期温室气体减排率85%以上） [11][38] - 下游客户包括航运公司、港口及受碳关税影响的化工医药企业，公司战略是成为绿色清洁燃料整体解决方案提供商，通过“装备+工艺包”模式快速复制项目，湛江二期（20万吨/年）及海南项目（10-20万吨/年）已在规划中 [11][38] - 该业务得到中集集团在全球化客户资源与运营经验上的全力支持，并为集团开辟了平滑传统周期波动的绿色增长新路径 [12][39] - 2025年前三季度公司实现营业收入1171亿元，同比下降9%，归母净利润15.7亿元，同比下降14% [15][42] - 分业务看，集装箱干箱销量180万TEU，同比下降28%，中集车辆实现营收150亿元，同比下降5%，中集安瑞科实现营收193亿元，同比增长8% [15][42] - 2025年第三季度公司实现营业收入410亿元，同比下降18%，归母净利润2.9亿元，同比下降70% [15][42] - 2025年第三季度公司销售毛利率为11.4%，同比下降2.2个百分点，销售净利率为1.5%，同比下降1.1个百分点，毛利率下降主要受集装箱板块影响 [16][43] - 2025年第三季度公司期间费用率为9.0%，同比下降0.3个百分点 [16][43] - 公司发布A股回购方案，拟以3至5亿元，以不超过12.01元/股的价格回购A股，截至10月9日已使用资金2.0亿元 [17][44] - 中集安瑞科截至2025年上半年末在手订单292亿元，海工板块排产已至2027年 [17][44] - 券商调整公司2025-2027年归母净利润预测至25、33、43亿元，当前市值对应PE分别为17、13、10倍 [21][48] - 截至报告期，公司收盘价为7.89元，市净率0.88倍，总市值425.47亿元，每股净资产9.01元，资产负债率60.62% [19][20][46][47] 新开普 (300248) - 公司于2026年1月12日接待了25家机构电话调研，重点机构包括建信基金 [3][22][49] - 公司是国内高校信息化龙头，市场份额超40%，服务高校超1400所 [22][49] - 2025年核心战略是AI化，其自研的高校垂类大模型“星普大模型”已完成网信办备案，并在30多所高校上线，应用于AI门户、智能问答等场景 [22][49] - 当前AI服务主要采用传统项目制招标收费，未来将构建双维度增长体系：一是抓住高校“十五五”信息化升级机遇深化B端项目合作；二是随着AI智能体渗透，逐步向C端学生提供个性化订阅服务 [22][49] - 技术布局重点包括深耕校园智能问答、发力视觉模型与产教融合，并将校园验证成熟的AI能力横向复制到智慧园区、智慧农业等其他B端行业 [23][50] - 公司2024年前三季度实现营业收入5.7亿元，同比下滑0.84%，实现归母净利润1000万元 [26][53] - 公司推出的智慧校园智能体服务AI产品“小美同学”，融合了数字人、语音识别、语义理解和大语言模型等技术，目前已接入DeepSeek模型 [27][54] - 2024年9月，公司在湖南科技大学落地“数字人小科”AI助手，提供7×24小时全天候不间断智能问答服务 [28][55] - 公司与华为共同推进AI+教育垂直应用，完美校园成为首批支持HarmonyOS NEXT的教育垂直领域原生应用代表之一 [29][56] - 公司最新收盘价为12.50元，总市值60亿元，资产负债率18.0% [25][52]

文章核心观点 - 公司未来在大模型技术领域将聚焦三大核心布局方向，以深化技术应用与价值转化 [1] 公司战略布局 - 深耕校园数据洞察与智能问答场景：持续迭代优化面向校园场景的自然语言处理(NLP)搜索模型，重点提升“校园问数”系统的意图识别、自然语言生成及权限计算和隐私计算能力，实现校园数据实时查询、智能追因与洞察预测的高精度响应，为高校信息化管理决策提供高效支撑 [1] - 发力视觉模型研发与产教融合场景落地：重点推进视觉模型、视频物体检测模型在产业学院教学、实训场景的应用，同步攻坚模型轻量化技术，将相关模型部署至边缘计算设备，实现本地化、低延迟的AI辅助教学，助力产教融合模式创新升级 [1] - 强化技术能力复用与跨场景商业化延伸：将在校园场景中验证成熟的AI技术能力，横向复制拓展至智慧园区、智慧农业、智慧水务的“物联网+AI、门户+AI、数据治理+AI、终端+AI”等B端行业领域，构建可复用的技术能力中台，实现技术价值的跨场景迁移与商业化落地，拓宽公司业务增长边界 [1] 具体业务举措 - 在产教融合场景中，推进AI+教学融合实践，开展AI出题、智能批阅、个性化学习推荐、AI数字人视频生成等多元应用探索 [1] - 布局标准化AI教学产品对外输出，构建从B端到C端的价值闭环，进一步拓宽盈利边界，提升长期发展韧性 [1]

公司AI业务当前商业模式 - AI相关服务当前以传统信息化项目招标模式为主 采用单次项目交付的收益方式 [1] 公司未来收益增长战略 - 未来将构建双维度收益增长体系 [1] - 一方面依托西安交大等标杆客户合作基础 深化高校‘十五五’信息化升级项目合作 拓展可持续的B端生态 [1] - 另一方面 随着AI智能体在教学管理、数据服务等场景的渗透 逐步面向学生个体提供可订阅、可购买的学业提升、知识强化等增值服务体系 [1] - 实现从B端到C端的服务延伸 拓宽市场空间 [1]

公司未来两到三年大模型技术战略方向 - 公司未来两到三年将在大模型技术领域聚焦三大方向 [1] - 第一大方向是持续优化校园场景NLP搜索模型 提升“校园问数”系统的意图识别、生成能力和隐私计算水平 支持数据智能查询与决策分析 [1] - 第二大方向是推进视觉模型与视频物体检测模型在产业学院实训中的应用 攻坚轻量化技术并部署至边缘设备 实现低延迟AI辅助教学 [1] - 第三大方向是将校园验证成熟的“物联网+AI、门户+AI、数据治理+AI、终端+AI”能力复制至智慧园区、智慧农业、智慧水务等B端行业 [1] - 公司计划构建可复用的技术中台 推动跨场景商业化落地 [1]

市场地位与业务基础 - 公司是国内高校信息化龙头，累计服务高校1,400多所，市场占有率超40% [2] - 公司已为200多所高校建设智慧校园中台 [2] AI战略与产品进展 - 2025年公司核心发展主线为AI战略，自研的高校垂类大语言模型“星普大模型”已于2025年7月完成网信办备案 [3] - “星普大模型”已在西安交通大学、湖南科技大学等30多所高校上线，涵盖AI门户、数据治理、智能问答等场景 [3] - 公司利用“小美同学”AI智能体及“星工场”平台，挖掘校园信息化服务价值，实现智能导学与个性化学生成长 [2][3] 商业模式与收费策略 - 当前AI相关服务收费以传统信息化项目招标模式为核心，采用单次项目交付方式 [3] - 未来将构建双维度收益增长体系：深化B端项目合作与升级，以及向C端延伸可订阅、可购买的增值服务 [3] 未来技术布局重点 - 深耕校园数据洞察与智能问答场景，持续优化NLP搜索模型，提升“校园问数”系统能力 [4] - 发力视觉模型研发与产教融合落地，推进模型在产业学院教学、实训场景的应用及轻量化部署 [4] - 强化技术能力复用，将校园验证成熟的AI技术横向复制拓展至智慧园区、智慧农业、智慧水务等B端行业领域 [4] 交流活动基本信息 - 投资者关系活动为电话交流会，于2026年1月12日21:00-21:40举行 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书兼副总经理赵鑫、副总经理焦征海 [2]