通信服务板块市场表现 - 通信服务板块整体上涨0.39% 领涨个股为华星创业（涨幅2.75%）[1] - 上证指数上涨1.04%至3766.21点 深证成指上涨0.89%至11926.74点[1] - 板块成交额前列个股包括润泽科技（16.42亿元）、光环新网（12.49亿元）、奥飞数据（14.07亿元）[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前三位：华星创业（7.46元/+2.75%）、宜通世纪（6.91元/+2.22%）、中富通（14.96元/+1.56%）[1] - 跌幅显著个股：世纪鼎利（6.58元/-3.52%）、*ST亿通（9.30元/-3.12%）、元道通信（20.02元/-0.99%）[2] - 北纬科技虽下跌0.63%但成交额达13.97亿元 为跌幅榜中成交最活跃个股[2] 资金流向分析 - 板块整体资金呈分化：主力资金净流出3.53亿元 游资净流出3.76亿元 散户资金净流入7.29亿元[2] - 中国移动获主力资金净流入1.15亿元（占比5%） 但游资净流出2.03亿元（占比-8.83%）[3] - 北纬科技获主力净流入5966.54万元（占比4.27%） 立昂技术主力净流入2814.10万元（占比5.94%）[3] - 宜通世纪在上涨同时获主力净流入2211.33万元（占比7.73%） 资金与股价表现形成正向联动[3]

业务范围 - 公司目前不涉及出口产品的业务 [2]

公司业务范围 - 公司目前不涉及液冷技术及相关业务 [2]

公司业务范围 - 宜通世纪目前不涉及液冷技术及相关业务 [1]

公司业务范围 - 公司目前不涉及出口产品的业务 [1]

公司业务范围 - 公司目前不涉及出口产品的业务 [1]

全国"0租金"产业园政策概况 - 广州开发区及黄埔区统筹15万平方米国企产业空间提供2至3年租金全免 [1] - 深圳市国资委统筹10万平方米市属园区资源提供最长2年免费办公研发场地并设立5亿元战略直投种子基金允许100%亏损 [2] - 杭州"润苗计划"提供不少于20万平方米国有园区资源给予最长5年零租金创业空间 [4] - 苏州高铁新城整合10万平方米国资园区提供200平方米或10个工位两年零租金支持并配套每家企业最高300万元融资额度 [5] - 成都天府新区通过区属国企划出5万平方米园区实施首年全免次年减半的阶梯式租金减免 [6] - 北京海淀区对AI企业给予前两年免租第三年减半支持高校成果转化项目免租期可达3年 [7] 政策爆发背景 - 宏观压力：疫情后经济复苏挑战传统产业增长乏力地方政府面临稳增长和促创新双重压力 [10] - 政策转向：土地财政式微招商引资"三板斧"被规范叫停国家鼓励国企资金进入创投领域扮演"耐心资本"角色 [12][14] - 区域竞争：头部城市发起军备竞赛免租期限从两年延长至五年免租面积不断扩大 [16] 园区运营模式变革 - 国资园区主导因能承受短期租金损失换取长远产业布局和战略价值 [22] - 运营模式转向"园区+资本"双轮驱动通过股权投资租金补贴等方式进行资本赋能 [24] - 角色从房东转变为与企业共担风险共享收益的股东和发展伙伴 [25] - 底层逻辑是用今天租金换取企业未来股权通过租金入股物业作价出资等方式深度绑定 [26][27] 服务生态构建 - 金融服务：设立金融超市提供全生命周期融资支持设立允许100%亏损容忍度的天使投资基金 [32] - 场景导入：利用国资产业资源提供免费应用测试场景和潜在订单如无人驾驶测试和智慧城市项目 [32] - 人才配套：配建人才公寓提供1至3年免租入住对接高校建立人才培养机制 [32] - 平台服务：提供工商注册政策申报法律咨询市场推广等一站式管家服务 [32] 准入门槛与产业聚焦 - 产业聚焦高度一致全部瞄准战略性新兴产业和未来产业如智能网联车生物医药低空经济AI等 [35][36] - 招募对象为高新技术企业专精特新小巨人制造业单项冠军独角兽企业瞪羚企业创新创业大赛优胜者行业领军人才团队 [38][44] - 战略目标是围绕本地优势产业强链补链延链提升产业集群韧性和竞争力 [39][40] 经济账与社会账 - 短期看是招商引资强心针200平方米办公室免租两年可节省约15万元研发型企业三年部分免租可节省上千万元 [41][42] - 长期看已有成功先例如广州天河科韵路软件园免租政策培育出上市公司创造价值远超当年租金成本 [45] - 高质量项目集聚产生强大集群效应和创新生态构成区域宝贵无形资产 [46] 潜在挑战 - 财政可持续性：园区运营方租金锐减资金链承压24家园区运营上市公司2024年合计净亏损超40亿元 [48] - 市场恶性竞争：部分新区工业园空置率高达60%以上缺乏核心竞争力园区恐沦为产业空城 [48] - 政策套利与质量失控：催生候鸟企业挤占优质项目资源免租期满后企业退出难题及转租牟利监管漏洞 [49]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.2亿元，同比下降0.54%，归母净利润-176.56万元，同比下降104.92% [1] - 第二季度营业总收入6.12亿元，同比上升3.33%，归母净利润900.59万元，同比下降72.09% [1] - 毛利率8.98%，同比下降13.61%，净利率-0.25%，同比下降108.59% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计5475.96万元，占营收比4.49%，同比下降27.51% [1] - 每股净资产2.15元，同比下降2.25%，每股经营性现金流-0.15元，同比上升61.16% [1] - 扣非净利润-790.21万元，同比下降347.72% [1] 资产负债表变动 - 货币资金5.18亿元，同比下降20.95% [1] - 应收账款2616万元，同比上升1.88% [1] - 有息负债8581万元，同比下降35.60% [1] - 存货同比上升30.45%，因合同履约成本增加 [3] - 合同负债同比上升66.98%，因项目进度未达收入确认条件但已收款 [3] - 长期应收款同比上升37.59%，因分期收款项目款项增加 [3] - 长期待摊费用同比上升43.62%，因办公场地装修费用增加 [3] 费用与现金流 - 销售费用同比下降27.27%，因原子公司衡睿科技出表影响 [5] - 管理费用同比下降29.32%，因法律服务费减少及衡睿科技出表 [5] - 财务费用同比上升59.05%，因存款利息收入减少 [6] - 经营活动现金流净额同比上升61.16%，因加强回款管理及优化供应链 [8] - 投资活动现金流净额同比上升120.47%，因购建长期资产减少 [8] - 筹资活动现金流净额同比下降41.69%，因银行借款减少 [9] 历史表现与业务评价 - 近10年中位数ROIC为1.44%，2018年ROIC为-77.52% [10] - 公司上市以来12份年报中亏损2次，显示生意模式脆弱 [10] - 去年净利率为-1.37%，显示产品或服务附加值不高 [10] - 公司现金资产非常健康 [11] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-28.07%，需关注现金流状况 [12]

机构持股情况 - 截至2025年8月15日共有4个机构投资者持有宜通世纪A股股份合计持股量达5823 88万股占公司总股本的6 61% [1] - 机构投资者包括珠海玄元私募股权基金管理有限公司-珠海横琴玄元八号股权投资合伙企业(有限合伙)香港中央结算有限公司汇银富通资产管理有限公司深圳市电广股权管理合伙企业(有限合伙) [1] - 机构投资者合计持股比例较上一季度上涨4 42个百分点 [1] 外资持股变化 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个为香港中央结算有限公司 [1] - 香港中央结算有限公司持股增加占比达0 69% [1]

监事会会议召开情况 - 会议通知于2025年8月8日通过电子邮件发出，会议于2025年8月14日在公司广州总部会议室以现场表决方式召开 [1] - 应出席监事3名，实际出席3名，会议由监事会主席钟富标主持，程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 半年度报告审议结果 - 监事会审核确认2025年半年度报告编制符合法律法规及《公司章程》要求，内容格式符合证监会和深交所规定 [2] - 报告信息真实反映公司2025年上半年经营管理和财务状况，无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [2] - 表决结果为全票通过（3票同意、0票反对、0票弃权） [2] 会计师事务所续聘决议 - 同意续聘广东司农会计师事务所为公司2025年度财务报表审计机构，认为其具备资质且审计程序合法合规 [2] - 续聘议案需提交2025年第一次临时股东大会审议，表决结果为全票通过 [2] 闲置资金现金管理 - 监事会批准使用闲置自有资金进行现金管理，认为风险可控且有利于资金增值，决策程序符合法规要求 [3] - 表决结果为全票通过 [3]