投资评级 - 银邦转债的发行与主体评级为 AA-/AA-（联合资信）[5] 核心观点 - 银邦转债发行规模为 7.85 亿元，期限 6 年，转股价为 12.52 元，到期补偿利率为 10.7%，纯债价值为 95.41 元，对应 YTM 为 2.81%，债底保护性充足[5] - 预计上市首日转股溢价率为 19%左右，对应价格为 94.54 元~104.49 元[39] 转债分析 - 银邦转债的发行规模为 7.85 亿元，期限 6 年，转股价为 12.52 元，到期补偿利率为 10.7%，纯债价值为 95.41 元，对应 YTM 为 2.81%，债底保护性充足[5] - 总股本稀释率为 7.09%，流通股本稀释率为 8.1%，摊薄压力较小[5] - 预计中签率为 0.0033%[9] 正股分析 公司简介 - 公司主要从事铝基系列产品、铝钢复合材料以及多金属复合材料的研发、生产和销售，核心产品为铝基系列，近三年及 2024 年 1-6 月的占比在 92%以上[10] - 公司以内销为主，近三年及 2024 年 1-6 月占比在 73%以上[12] 行业分析 - 铝压延加工行业是我国铝材生产和消费大国，产销量连续多年位居世界第一，但高端铝材仍需依赖进口[16] - 铝轧制材行业市场规模逐年增长，2017 年铝板带箔总产量为 1,395 万吨，2022 年总产量为 1,882 万吨，复合增长率为 6.17%[18] - 铝轧制材行业上游电解铝行业供应充足，但受供给侧改革影响，电解铝价格整体呈现上升趋势[21] 财务分析 - 2024 年 1-9 月，公司实现营业收入 38.11 亿元，同比上升 15.92%；实现归母净利润 1.09 亿元，同比上升 58.59%[28] - 公司流动比率和速动比率在 2023 年末和 2024 年 6 月末提高较多，且高于同行业可比上市公司平均值[29] - 公司研发费用持续增长，2024 年 1-9 月研发费用为 13,957.84 万元[32] 估值表现 - 截至 2025 年 1 月 3 日，公司市盈率 PE(TTM)为 81.46，高于同行业可比公司平均值，净资产收益率 ROE 为 6.5%，低于同行业可比公司平均值[33] - 公司流通市值占总市值比例为 86.55%，存在一定的解禁风险[33] 募投项目分析 - 募投项目为年产 35 万吨新能源用再生低碳铝热传输材料项目（一期），投资总额为 225,643.00 万元，拟使用募集资金 78,500.00 万元，预计第四年可顺利投产，达产后可实现年均销售收入 80.09 亿元，年均净利润 3.65 亿元[36] 定价分析 - 预计银邦转债上市首日转股溢价率为 19%左右，对应价格为 94.54 元~104.49 元[39]

股东户数变化 - 截至11月20日公司股东户数为81215户 较上期（11月10日）减少5975户 环比降幅为6.85% [1] - 公司股东户数连续第2期下降 [2] 股价表现 - 银邦股份最新股价为14.35元 下跌2.31% [2] - 本期筹码集中以来股价累计下跌25.22% [2] - 具体到各交易日 5次上涨 5次下跌 其中 跌停1次 [3]

股东户数情况 - 银邦股份11月10日股东户数为87190户较10月31日减少9553户环比降幅9.87% [1] 股价情况 - 银邦股份最新股价19.91元下跌2.74%本期筹码集中以来股价累计上涨5.46% [1] - 银邦股份具体到各交易日7次上涨2次下跌 [1]

行业与公司 - 银邦金属复合材料股份有限公司主要从事铝合金复合和非复合材料的研发、生产和销售，提供轻量化材料解决方案[3] - 公司坚持自主创新、绿色低碳的发展战略，专注于铝热传输材料领域[3][8] - 公司目标是成为全球最大、最具竞争力的铝热传输材料生产商[10] 核心观点与论据 - 公司拟发行可转换公司债券，募集资金总额不超过人民币7亿8500万元，每张面值100元，存续期为6年（2025年1月7日至2031年1月6日）[1] - 债券代码为123252，债券简称为银帮转债，网上申购日为2025年1月7日[1] - 公司原股东享有优先配售权，剩余部分通过机构投资者发售和深圳证券交易所交易系统定价发行[1] - 公司计划通过募资项目（如年产35万吨新能源用再生低碳铝热传输材料项目一期）推动业务发展[2] - 公司客户资源丰富，国内外市场优势互补，未来将继续提升竞争力[5] - 公司业绩保持增长趋势，未来有望在全球铝热传输材料市场中再创佳绩[6] 其他重要内容 - 公司成立于1988年，从300多平米厂房发展为占地30万平方米的上市公司[7] - 公司致力于材料创新，应用领域包括汽车换热、3D打印技术等[7] - 公司通过短片展示了其发展历程和材料技术的领先地位[7] - 公司感谢投资者、保荐机构国盛证券及中介机构的支持，并承诺不断提升竞争力以回报投资者[9][10] 数据与百分比 - 募集资金总额：不超过人民币7亿8500万元[1] - 债券面值：100元[1] - 存续期：6年（2025年1月7日至2031年1月6日）[1] - 厂房面积：从300多平米发展到30万平方米[7]

消费电子板块表现 - 银邦股份触及20CM涨停 水晶光电 福日电子涨停 光弘科技 杰美特 捷邦科技 信维通信等跟涨 [1] 华为Mate 70系列供应链消息 - 从9月份开始 华为Mate 70系列零部件已经开始供货 [1] - 华为手机核心供应商称 内部消息显示Mate 70系列将于11月上市发售 [1] - Mate 70系列初期备货量比Mate 60系列多至少三分之一 [1]

股东减持计划 - 银邦股份股东无锡新邦科技有限公司计划减持不超过821.92万股，占公司总股本的1% [1] - 减持计划将在公告发布后的15个交易日后的3个月内通过集中竞价交易方式进行 [1] - 无锡新邦科技有限公司目前持有银邦股份16.02%的股份 [1]

营业收入相关 - 本报告期营业收入13.0296098261亿元较上年同期增长13.83%年初至报告期末为38.106098924亿元较上年同期增长15.92%[3] - 本期营业总收入为3810609892.40元上期为3287296965.67元[13] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2635.759643万元较上年同期减少27.41%年初至报告期末为1.0948638658亿元较上年同期增长58.59%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2363.68207万元较上年同期减少30.12%年初至报告期末为1.0202959605亿元较上年同期增长68.76%[3] - 本期净利润为109398515.14元上期为68588480.45元[14] - 本期归属于母公司股东的净利润为109486386.58元上期为69037318.22元[14] - 综合收益总额本期为109398515.14元上期为68588480.45元[15] - 归属于母公司所有者的综合收益总额本期为109486386.58元上期为69037318.22元[15] - 基本每股收益本期为0.1332上期为0.0840[15] 现金流量相关 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为-2.0824081784亿元较上年同期减少73.05%[3] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 -208240817.84元上期为 -120334537.02元[17] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -346869478.11元上期为 -524917511.46元[17] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为480205277.02元上期为560225784.83元[17] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为3790388093.98元上期为2979102508.86元[16] - 收到的税费返还本期为112389305.21元上期为81667010.56元[16] - 期末现金及现金等价物余额本期为88024450.23元上期为31330627.32元[17] 资产负债相关 - 本期资产总计为5335964043.98元上期为4493544902.01元[11] - 本期负债合计为3622535926.66元上期为2873083594.65元[12] - 本期所有者权益合计为1713428117.32元上期为1620461307.36元[12] 财务数据期末期初对比相关 - 其他货币资金期末余额3.3870743612亿元较期初减少41.15%[6] - 应收账款期末余额9.2314404774亿元较期初增加34.43%[6] - 预付账款期末余额1.3015397221亿元较期初增加109.93%[6] - 存货期末余额14.9557062534亿元较期初增加48.80%[6] - 应付账款期末余额4.7028872588亿元较期初增加54.34%[6] - 其他流动负责期末余额1.1706655451亿元较期初增加855.43%[6] - 期末货币资金338707436.12元期初575565233.73元[10] - 期末应收账款923144047.74元期初686694940.23元[10] - 期末应收款项融资92774528.13元期初157325055.99元[10] - 期末预付款项130153972.21元期初61997647.36元[10] - 期末存货1495570625.34元期初1005111539.56元[10] - 期末其他流动资产135731057.16元期初67574333.43元[10] - 流动资产期末合计3148591727.64元期初2586209134.09元[10] 股东相关 - 报告期末普通股股东总数为42997名[9] - 沈健生持股比例17.91%持股数量147197621股[9] - 无锡新邦科技有限公司持股比例16.02%持股数量131690784股[9] 费用相关 - 本期营业总成本为3693623913.97元上期为3209225137.65元[13] - 本期研发费用为139578423.00元上期为115845574.10元[13] 其他收益相关 - 本期其他收益为12653899.50元上期为10372248.28元[13] 借款相关 - 取得借款收到的现金本期为1038083800.82元上期为2058280093.13元[17]

文章核心观点 - 银邦股份向不特定对象发行可转债符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 本次发行可转债募集资金总额不超过78,500.00万元,拟全部用于"年产35万吨新能源用再生低碳铝热传输材料项目（一期）" [1] - 本次发行可转债的存续期限为自发行之日起六年,转股期自可转债发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至可转债到期日止 [1] - 本次发行可转债的信用评级为AA-,评级展望为稳定 [1] 公司相关内容 - 报告期内公司资产负债率分别为59.54%、61.19%、63.94%、66.68%,2026年需偿还借款137,500万元,本次募投项目存在55,763.72万元资金缺口 [1] - 本次募投项目拟扩产铝基系列产品产能175% [1] - 公司本次发行保荐人(主承销商)为国盛证券有限责任公司,保荐代表人为韩逸驰、杨涛 [2] 行业相关内容 - 无

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为25.08亿元，同比增长17.03%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为8312.88万元，同比增长153.99%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.68亿元，同比下降8759.40%[12] - 基本每股收益为0.1011元，同比增长154.02%[12] - 加权平均净资产收益率为4.98%，同比增长2.93个百分点[12] - 公司总资产为50.64亿元，同比增长12.70%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为17.03亿元，同比增长4.07%[12] - 公司2024年上半年营业总收入为25.08亿元，同比增长17.0%[88] - 公司2024年上半年净利润为8314.63万元，同比增长156.4%[89] - 公司2024年上半年研发费用为9093.52万元，同比增长17.8%[88] - 公司2024年上半年流动负债合计为9.78亿元，同比增长33.0%[87] - 公司2024年上半年非流动负债合计为14.42亿元，同比下降2.1%[87] - 公司2024年上半年所有者权益合计为18.65亿元，同比增长4.3%[87] - 公司2024年上半年营业总成本为24.15亿元，同比增长14.6%[88] - 公司2024年上半年归属于母公司股东的净利润为8312.88万元，同比增长154.0%[89] - 2024年半年度营业收入为26.63亿元，同比增长26.75%[90] - 2024年半年度净利润为9417万元，同比增长77.43%[90] - 2024年半年度研发费用为9046万元，同比增长34.63%[90] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为-1.68亿元，同比下降8756.5%[93] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-2.85亿元，同比下降41.02%[93] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为3.79亿元，同比增长167.03%[93] - 2024年半年度基本每股收益为0.1146元，同比增长77.4%[91] - 2024年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为21.19亿元，同比增长13.24%[92] - 2024年半年度期末现金及现金等价物余额为8718万元，同比下降43.03%[93] - 2024年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为22.19亿元，同比增长20.4%[95] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为-1.26亿元，同比减少240.5%[95] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-1.12亿元，同比减少293.3%[95] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为1.67亿元，同比增长104.5%[95] - 2024年半年度期末现金及现金等价物余额为8406.95万元，同比增长113.4%[95] - 2024年半年度归属于母公司所有者权益为16.87亿元，同比增长66.7%[97] - 2024年半年度综合收益总额为1.83亿元，同比增长17.5%[97] - 2024年半年度未分配利润为2.36亿元，同比增长39.9%[98] - 2024年半年度资本公积为5.71亿元，同比增长0.0%[97] - 2024年半年度盈余公积为2.98亿元，同比增长0.0%[97] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益增加32,750,155.37元，主要由于综合收益总额增加32,729,098.17元[99] - 公司2024年上半年专项储备增加21,057.20元，本期提取6,188,794.02元，使用6,167,736.82元[100] - 公司2024年上半年母公司所有者权益增加77,737,617.28元，主要由于综合收益总额增加94,170,442.04元[102] - 公司2024年上半年母公司未分配利润增加77,737,651.48元，其中对所有者分配减少16,432,790.56元[102] - 公司2024年上半年综合收益总额为53,081,074.42元[105] - 公司2024年上半年专项储备本期提取6,465,761.34元，使用6,465,795.54元[103] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为1,864,920,610.01元[103] - 公司2024年上半年期末未分配利润为224,190,330.66元[106] - 公司2024年上半年期末资本公积为571,388,613.16元[103] - 公司2024年上半年期末盈余公积为58,000,274.58元[106] - 公司2024年上半年期末专项储备为25,651.37元[106] - 公司2024年上半年期末股本为821,920,000.00元[103] - 公司2024年上半年期末其他综合收益为3,607,373.52元[106] - 公司2024年上半年期末库存股为-3,448,701.96元[103] 产品与市场 - 公司主营产品产量提升，市场份额不断巩固扩大[17] - 公司自主研发的新能源汽车冷却动力电池热管理铝热传输材料已向比亚迪、大众等知名企业批量供货[19] - 公司在多金属复合材料方面的技术难度处于行业领先水平[19] - 公司铝钢复合材料在国内电站空冷行业市场占有率达到50%以上[19] - 公司累计授权专利85项，其中发明专利80项[22] - 公司2024年上半年铝基系列产品营业收入为23.52亿元，同比增长18.11%，毛利率为10.26%[27] - 公司2024年上半年铝钢复合系列产品营业收入为7865.60万元，同比增长5.13%，毛利率为13.98%[27] - 公司2024年上半年多金属系列产品营业收入为1771.21万元，同比下降35.39%，毛利率为26.64%[29] - 公司2024年上半年其他业务营业收入为2508.41万元，同比增长246.05%，毛利率为28.68%[29] 资产与负债 - 公司2024年上半年在建工程为9.03亿元，占总资产比例为17.83%，同比增长5.39%[31] - 公司2024年上半年存货为12.89亿元，占总资产比例为25.45%，同比增长3.08%[31] - 公司货币资金受限金额为283,657,600.97元，主要用于银行承兑汇票、信用证业务等保证金[32] - 公司固定资产受限金额为774,091,544.99元，主要用于银行借款抵押[32] - 公司无形资产受限金额为127,263,408.48元，主要用于银行借款抵押[32] - 公司在建工程受限金额为889,167,421.79元，主要用于银行借款抵押[32] - 公司流动资产合计从2,586,209,134.09元增长至2,905,379,872.57元，增长12.3%[82] - 应收账款从686,694,940.23元增加至833,185,569.03元，增长21.3%[82] - 存货从1,005,111,539.56元增加至1,288,862,132.28元，增长28.2%[82] - 在建工程从558,954,117.12元增加至903,047,001.33元，增长61.6%[83] - 长期借款从1,913,171,523.59元增加至2,112,738,045.43元，增长10.4%[84] - 未分配利润从169,193,811.30元增加至235,889,810.89元，增长39.4%[84] - 母公司货币资金从568,582,967.06元减少至307,587,308.81元，下降45.9%[86] - 母公司应收账款从545,212,709.99元增加至800,025,642.16元，增长46.7%[86] - 母公司长期股权投资从181,800,000.00元增加至272,977,970.00元，增长50.2%[86] 股东与股权 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[2] - 公司有限售条件股份数量为110,536,066股，占总股本的13.45%[72] - 公司无限售条件股份数量为711,383,934股，占总股本的86.55%[72] - 公司股份总数为821,920,000股，占总股本的100.00%[73] - 沈健生持有公司17.91%的股份，数量为147,197,621股[73] - 无锡新邦科技有限公司持有公司16.02%的股份，数量为131,690,784股[73] - 沈于蓝持有公司6.44%的股份，数量为52,902,400股[73] - 淮北市公用事业资产运营有限公司持有公司6.27%的股份，数量为51,515,200股[74] - 前十名股东中，沈健生与沈于蓝系父子关系，属于一致行动人[75] - 前十名无限售条件股东中，无锡新邦科技有限公司持有131,690,784股人民币普通股[75] - 沈于蓝持有52,902,400股人民币普通股[75] - 淮北市公用事业资产运营有限公司持有51,515,200股人民币普通股[75] - 沈健生持有36,799,405股人民币普通股[75] 环保与可持续发展 - 公司环保项目建设、环保设施运行和节能减排等累积投入超过200万元，依法缴纳环境保护税44.64万元[49] - 公司屋顶建设8.1MW光伏发电项目，报告期内累计减少二氧化碳排放2471吨[50] - 公司厂区内建设2.4MW储能项目，推动公司向绿色低碳过渡[50] - 公司主要污染物排放总量：颗粒物1.171吨，SO2 3.674吨，氮氧化物14.522吨，VOCs 0.592吨[47] - 公司严格执行环境保护相关政策和行业标准，包括《中华人民共和国环境保护法》等[47] - 公司委托第三方对水污染、大气污染、噪声等环境污染因子进行监测，确保达标排放[49] - 公司已编制《突发环境事件应急预案》并进行备案，定期或不定期演练[49] - 公司通过优化能源资源消费结构、应用先进节能降碳技术装备等措施，减少碳排放[50] 关联交易与担保 - 公司与参股公司飞而康快速制造科技有限责任公司的关联交易金额为500.81万元，占同类交易金额的100%[56] - 公司与参股公司飞而康快速制造科技有限责任公司的代付水电费关联交易金额为0.07万元，占同类交易金额的100%[56] - 公司与实际控制人配偶控股的无锡新区瞻桥农业专业合作社的关联交易金额为145.83万元，占同类交易金额的100%[56] - 公司与实际控制人配偶控股的新吴鸿山谷农趣游乐园的关联交易金额为20.8万元，占同类交易金额的100%[56] - 公司与第二大股东母公司控股的江苏汇联铝业有限公司的关联交易金额为347.08万元，占同类交易金额的2.68%[56] - 公司与第二大股东母公司控股的无锡金控商业保理有限公司的关联交易金额为8,800万元，占同类交易金额的100%[56] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[54] - 公司报告期无违规对外担保情况[54] - 公司半年度报告未经审计[54] - 公司报告期内审批对子公司担保额度合计为150,000万元，实际发生额为129,000万元[66] - 公司报告期末已审批的对子公司担保额度合计为150,000万元，实际担保余额合计为129,000万元[66] - 公司实际担保总额占公司净资产的比例为75.73%[67] 合同与项目进展 - 公司与法雷奥及其配套厂商签订的合同总金额为200,000万元，合同履行进度为74.21%，本期确认的销售收入金额为28,576万元[68] - 公司与Modine Manufacturing Company签订的合同总金额为30,000万元，合同履行进度为96.45%，本期确认的销售收入金额为4,567万元[68] 会计政策与财务处理 - 公司通过多次交易实现非同一控制下企业合并，合并日之前持有的股权投资采用权益法核算，初始投资成本为购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新增投资成本之和[119] - 公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，所有子公司均纳入合并财务报表[120] - 公司合并财务报表时抵销公司与各子公司、各子公司相互之间发生的内部交易对合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表、合并股东权益变动表的影响[120] - 公司对于同一控制下企业合并取得的子公司，以其资产、负债在最终控制方财务报表中的账面价值为基础对其财务报表进行调整[121] - 公司对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整[121] - 公司在报告期内因同一控制下企业合并增加子公司或业务的，调整合并资产负债表的期初数，并将子公司或业务合并当期期初至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表[121] - 公司在报告期内因非同一控制下企业合并增加子公司或业务的，不调整合并资产负债表期初数，但将该子公司或业务自购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表[122] - 公司因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资方实施控制的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益[122] - 公司处置子公司或业务时，将子公司期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表，现金流量纳入合并现金流量表[123] - 公司因购买少数股权新取得的长期股权投资与按新增持股比例计算应享有子公司净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积[124] - 公司在不丧失控制权的情况下部分处置子公司股权投资时，处置价款与对应享有子公司净资产份额的差额调整资本公积[125] - 公司将合营安排分为共同经营和合营企业，并根据相关条件确认共同经营中的资产、负债、收入和费用[126] - 公司对共同经营不享有共同控制时，仍按相关原则进行会计处理[127] - 公司在编制现金流量表时，将库存现金及可随时用于支付的存款确认为现金，并将符合条件的三个月内到期的投资确定为现金等价物[128] - 公司在外币业务交易中采用交易发生日的即期汇率折算，资产负债表日的外币货币性项目按即期汇率折算，汇兑差额计入当期损益[129] - 公司在成为金融工具合同一方时确认相关金融资产或金融负债，并在满足条件时终止确认金融资产或金融负债[130] - 公司金融资产分为三类：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[131] - 以摊余成本计量的金融资产包括货币资金、部分应收票据及应收账款、其他应收款和长期应收款等[131] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的公允价值变动计入其他综合收益，终止确认时累计利得或损失计入当期损益[132] - 公司可以不可撤销地将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，其公允价值变动计入其他综合收益[133] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失计入当期损益[133] - 公司可以不可撤销地将金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，以消除或显著减少会计错配[134] - 金融负债在初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、其他金融负债、被指定为有效套期工具的衍生工具[134] - 公司对交易性金融负债采用公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，所有公允价值变动均计入当期损益[135] - 公司对以摊余成本计量的金融负债采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益[135] - 金融资产转移时，公司评估保留金融资产所有权上的风险和报酬的程度，分别处理终止确认或继续确认[137] - 金融资产整体转移满足终止确认条件的，公司将账面价值与收到的对价差额计入当期损益[137] - 金融资产部分转移且满足终止确认条件的，公司将账面价值在终止确认部分和继续确认部分之间按公允价值分摊[137] - 存在活跃市场的金融资产或金融负债，公司以活跃市场的报价确定其公允价值[138] - 不存在活跃市场的金融资产或金融负债，公司采用估值技术确定其公允价值[138] - 公司对以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，以预期信用损失为基础确认损失准备[139] - 公司对于应收票据按照整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备，银行承兑汇票组合不计提坏账准备[141] - 应收账款按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，信用风险特征组合按账龄进行组合[142] - 其他应收款依据信用风险特征划分为不同组合，1年以内计提比例为5.00%，1-2年为10.00%，2-3年为50.00%，3年以上为100.00%[143] - 债权投资和其他债权投资通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率计算预期信用损失[144] - 公司通过比较金融工具在资产负债表日的违约概率与初始确认时的违约概率，评估信用风险是否显著增加[144] - 如果金融工具的违约风险较低，公司将其视为具有较低的信用风险[144] - 公司考虑信用风险变化导致的内部价格指标、债务人经营

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年扣除子公司亏损后净利润仅6300万元,但全年研发投入1.8亿元 [1] - 公司预计2023年Q2和Q3单季度业绩均能超过2023年全年归母净利润 [1] - 公司2023年单吨净利润预计从830元提升到1100元左右,主要得益于良率提升和规模效应改善 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司深耕铝合金热传输材料领域30多年,积累了大量自主知识产权和核心技术 [2] - 公司已成为华为MATE 70的重要材料供应商,预计2023年贡献10亿+营收和1.5亿+利润 [2] - 公司正在研发镁铝合金、镁铝硅合金、锌铝合金等新型3C材料,有望成为苹果下次迭代的重要供应商 [1] - 公司设立贵州黎阳天翔科技和银邦金属复合材料日本株式会社,主要从事航空发动机零部件合金材料和3D打印,目前处于早期阶段 [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司新增大量日韩客户,加工费显著高于国内客户 [1] - 公司新增国内整车客户比亚迪,预计2-3年可以打满产能 [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司深耕铝合金材料领域30多年,主编及参编多项国家及行业标准 [1][2] - 公司首次大规模扩产2倍,进入营收快速增长通道 [1] - 公司在3C领域已经成为行业最重要的成员之一,正积极跟进国际头部客户的材料应用研发 [2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2026年传统主业净利润有望超12亿元/年 [1] - 公司新增35万吨产能预计满产后利润可达8.8亿元,原有20万吨产能通过优化可提升利润3.7亿元 [1] 其他重要信息 - 公司目前市值较低,短期内有50%的套利空间,2-3年内有望实现3倍涨幅 [1]