会议相关 - 2025年4月23日召开第五届董事会第十九次会议和第五届监事会第十四次会议[1] - 会议审议通过《关于<常熟市天银机电股份有限公司2025年第一季度报告>的议案》[1] 报告披露 - 《2025年一季度报告》于2025年4月24日在指定网站披露[1]

会议信息 - 公司第五届监事会第十四次会议于2025年4月23日14:00召开[2] - 会议通知于2025年4月13日发出[2] - 应到监事3人，实到3人[2] 议案审议 - 以记名投票通过《关于<常熟市天银机电股份有限公司2025年第一季度报告>的议案》[3] - 表决结果为3票赞成，0票反对，0票弃权[3]

会议信息 - 公司第五届董事会第十九次会议通知于2025年4月13日送达董事[2] - 会议于2025年4月23日在公司会议室召开[2] - 应到董事9名，实到9名，由董事长主持，监事等列席[2][3] 议案审议 - 审议通过《关于<常熟市天银机电股份有限公司2025年第一季度报告>的议案》[4] - 该议案已通过审计委员会会议审议，表决9票赞成[4]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入183,559,237.10元，较上年同期减少1.43%[5] - 归属于上市公司股东的净利润8,761,181.63元，较上年同期增长131.76%[5] - 经营活动产生的现金流量净额 -72,322,054.51元，较上年同期减少32.65%[5] - 本报告期末总资产2,154,386,134.08元，较上年度末减少3.35%[5] - 净利润本期数9,289,299.91元，较去年同期增长135.31%，主要系投资收益增加及转回应收款项减值损失等综合所致[10] - 资产总计本期为21.54亿元，上期为22.29亿元，较上期减少3.35%[18][19] - 负债合计本期为5.61亿元，上期为6.45亿元，较上期减少12.99%[18] - 所有者权益合计本期为15.93亿元，上期为15.84亿元，较上期增加0.59%[19] - 营业总收入本期为1.84亿元，上期为1.86亿元，较上期减少1.43%[20] - 营业总成本本期为1.82亿元，上期为1.85亿元，较上期减少1.57%[20] - 营业利润本期为957.45万元，上期为317.47万元，较上期增加201.59%[21] - 利润总额本期为941.01万元，上期为311.26万元，较上期增加202.32%[21] - 净利润本期为928.93万元，上期为394.77万元，较上期增加135.31%[21] - 归属于母公司所有者的净利润本期为876.12万元，上期为378.04万元，较上期增加131.76%[21] - 基本每股收益本期为0.0206元，上期为0.0089元，较上期增加131.46%[21] - 经营活动现金流入小计本期为178,966,609.40元，上期为193,865,815.79元，同比减少约7.68%[23] - 经营活动现金流出小计本期为251,288,663.91元，上期为248,388,518.32元，同比增加约1.17%[23] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 -72,322,054.51元，上期为 -54,522,702.53元，亏损扩大约32.65%[23] - 投资活动现金流入小计本期为82,233,346.32元，上期为11,719,006.58元，同比增加约601.71%[23] - 投资活动现金流出小计本期为99,232,763.52元，上期为37,034,103.13元，同比增加约167.95%[23] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -16,999,417.20元，上期为 -25,315,096.55元，亏损缩小约33.08%[23] - 筹资活动现金流入小计上期为19,131,500.00元，本期无流入[24] - 筹资活动现金流出小计本期为9,493,175.20元，上期为29,614,054.34元，同比减少约68.01%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 -9,493,175.20元，上期为 -10,482,554.34元，亏损缩小约9.44%[24] - 现金及现金等价物净增加额本期为 -98,840,384.94元，上期为 -90,118,477.74元，亏损扩大约9.68%[24] 非经常性损益情况 - 本报告期计入当期损益的政府补助219,450.00元，其他符合非经常性损益定义的损益项目 -137,857.36元，所得税影响额12,153.84元，合计69,438.80元[6] 资产项目关键指标变化 - 货币资金期末数222,006,344.62元，较期初减少31.49%，主要系日常经营支出所致[9] - 应收款项融资期末数74,161,109.39元，较期初增长43.64%，主要系以信用级别较高银票结算增加所致[9] - 短期借款期末数0.00元，较期初减少100.00%，主要系偿还银行贷款及期初已贴现未到期票据到期终止确认所致[9] - 投资收益本期数1,862,226.26元，较去年同期增长596.06%，主要是本期权益法核算的投资收益增加所致[9] - 2025年3月31日，货币资金期末余额222,006,344.62元，期初余额324,065,088.64元[17] - 应收票据期末余额136,814,148.44元，期初余额120,480,129.14元[17] - 应收账款期末余额513,276,595.69元，期初余额542,016,446.00元[17] - 存货期末余额471,921,511.74元，期初余额440,987,684.30元[17] - 流动资产合计期末余额1,448,357,313.67元，期初余额1,515,092,780.35元[17] - 长期股权投资期末余额6,349,976.28元，期初余额5,259,212.11元[17] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为42,960，表决权恢复的优先股股东总数为0[11] - 前10名股东中，佛山市澜海瑞兴股权投资合伙企业（有限合伙）持股比例28.99%，持股数量123,200,000股[11] - 赵云文持股比例1.71%，持股数量7,283,000股，其中限售股6,232,500股[11] 限售股情况 - 期初限售股总数7,286,628股，本期解除限售1,050,378股，期末限售股总数6,236,250股[14]

公司战略规划 - 推动“常熟 + 南海”双总部战略，常熟总部深化“冰箱压缩机零配件 + 雷达与航天电子”产业布局，南海总部依托当地资源形成总部经济，与常熟总部协同互补 [2] - 2025 年坚持双总部战略，围绕两大核心业务板块深化布局，拓展新业务和市场空间 [3] 并购计划 - 持续聚焦主业，关注与公司有协同效应、匹配战略步骤或有良好前景的并购项目，如有计划会及时披露 [4] 子公司业绩增长点 - 天银星际稳定传统业务，拓展低轨互联网星座及海外业务，“千帆星座”已发射在轨卫星应用其恒星敏感器，产品远销多国 [5] - 华清瑞达在民品领域取得成绩，接受头部通讯和互联网企业招标邀请 [5] - 上海讯析维护传统业务，研发新产品，低轨互联网卫星信号地面处理设备交付用户反馈良好，还研发低空终端监管产品 [6] 产品应用与发展 - 天银星际恒星敏感器在多种卫星星座广泛应用，价格因应用而异，公司依托该产品拓展低轨互联网星座业务 [7] 经营业绩与股价问题 - 2025 年第一季度经营业绩关注 4 月 24 日巨潮资讯网定期报告 [7] - 市值受多种客观因素影响，公司做好主业，推动业务发展，增强创新研发能力维护市值 [8] - 综合多方面因素考虑回购股份建议，如有计划及时披露 [8]

文章核心观点 2025年4月12日天银机电发布2024年年度报告，介绍了截至2025年4月11日机构投资者持股情况，包括机构总数、持股量、占比，前十大机构投资者情况及持股比例变化，还提及公募基金和外资基金持股变动情况 [1][2] 机构投资者整体情况 - 截至2025年4月11日，67个机构投资者披露持有天银机电A股股份，合计持股量达1.43亿股，占总股本的33.61% [1] 前十大机构投资者情况 - 前十大机构投资者包括佛山市澜海瑞兴股权投资合伙企业等，合计持股比例达33.22% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌0.73个百分点 [1] 公募基金情况 - 本期较上一期持股增加的公募基金为永赢高端装备智选混合发起A，持股增加占比小幅上涨 [1] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计60个，包括鹏华高质量增长混合A等 [1] 外资基金情况 - 本期较上一季度持股减少的外资基金为香港中央结算有限公司，持股减少占比达0.12% [2] - 本期较上一季未再披露的外资机构为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC [2]

业绩说明会信息 - 2025年04月22日15:00 - 17:00举行2024年度网上业绩说明会[2][3][4] - 会议以网络互动方式在价值在线（www.ir-online.cn）召开[2][3][5] - 投资者可于2025年04月22日前会前提问，当天参与互动交流[2][6] - 出席人员有总经理赵云文等[5] - 联系人李燕，电话0512 - 52690818等[7] 报告披露信息 - 2025年04月12日在巨潮资讯网披露《2024年年度报告》及摘要[3] - 公告发布于2025年04月14日[9] - 业绩说明会情况及内容可通过价值在线或易董app查看[7]

文章核心观点 - 天银机电2024年年报数据表现尚佳，营收和净利润同比上升，但应收账款体量较大需关注 [1][3][4] 财务数据 整体数据 - 2024年营业总收入10.48亿元，同比上升0.63%，归母净利润9040.74万元，同比上升175.8% [1] - 2024年毛利率23.74%，同比增2.72%，净利率8.75%，同比增170.5%，三费占营收比7.9%，同比减1.22% [3] - 2024年每股净资产3.7元，同比增3.14%，每股经营性现金流0.22元，同比减46.59%，每股收益0.21元，同比增175.88% [3] 单季度数据 - 第四季度营业总收入2.96亿元，同比下降9.86%，第四季度归母净利润3512.61万元，同比上升448.69% [1] 对比数据 |项目|2023年年报|2024年年报|同比增幅| |----|----|----|----| |营业总收入(元)|10.41亿|10.48亿|0.63%|[3]| |归母净利润(元)|3277.97万|9040.74万|175.80%|[3]| |扣非净利润(元)|3110.67万|7057.04万|126.87%|[3]| |货币资金(元)|2.54亿|3.24亿|27.62%|[3]| |应收账款(元)|5.45亿|5.42亿|-0.51%|[3]| |有息负债 (元)|5496.54万|2842.19万|-48.29%|[3]| |毛利率|23.12%|23.74%|2.72%|[3]| |净利率|3.23%|8.75%|170.50%|[3]| |三费占营收比|7.99%|7.90%|-1.22%|[3]| |每股净资产 (元)|3.58|3.7|3.14%|[3]| |每股收益(元)|0.08|0.21|175.88%|[3]| |每股经营性现金流(元)|0.42|0.22|-46.59%|[3]| 其他情况 预期情况 - 此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6100万元左右，实际高于预期 [2] 业务评价 - 公司2023年ROIC为5.8%，资本回报率一般，净利率为8.75%，产品或服务附加值一般 [3] 融资分红 - 公司上市13年以来，累计融资总额9.22亿元，累计分红总额6.16亿元，分红融资比为0.67 [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动，需研究驱动力背后实际情况 [3] 应收账款 - 当期应收账款占最新年报归母净利润比达599.53%，建议关注公司应收账款状况 [1][4] 基金持仓 - 持有天银机电最多的基金为永赢高端装备智选混合发起A，持有53.75万股，目前规模为0.31亿元，最新净值0.7744（4月11日），较上一交易日上涨2.26%，近一年上涨24.76%，现任基金经理为张璐 [5]

文章核心观点 公司发布2024年年度报告摘要，介绍基本情况、业务经营模式、业绩驱动因素及财务指标等信息，显示冰箱压缩机零配件和雷达与航天电子业务受行业和自身因素驱动发展良好 [1][12][19] 公司基本情况 - 公司董事均出席审议报告的董事会会议 [2] - 中兴华会计师事务所对公司财务报告出具标准无保留意见，本年度公司会计师事务所变更为该所 [3] - 公司经董事会审议通过的利润分配预案为以425,035,113为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.65元（含税），送红股0股，以资本公积金每10股转增0股 [4] 冰箱压缩机零配件业务 主要产品类型 - 冰箱压缩机起动器用于控制冰箱压缩机起动，公司是可规模化生产和销售无功耗类起动器的领先企业及国内有较强竞争力的生产厂商之一 [5] - 吸气消音器用于降低压缩机噪音，公司是国内外较稳定的供应商之一 [5] - 冰箱变频控制系统可改变压缩机转速和冰箱制冷量，公司开发的该系统技术国际领先，核心技术自主研发 [7] 经营模式 - 采购模式：根据销售和生产计划及库存水平采购，精选供应商比较后确定，重要原材料供应商需多部门联合评价 [9] - 生产模式：以销定产，多部门协调合作，建立质量控制制度，在各环节设质量控制点 [10] - 销售模式：订单直销模式，销售部门接洽客户，公司与下游龙头企业合作稳定，积极参展并调查客户满意度 [11] 主要业绩驱动因素 - 行业因素：政策推动家电以旧换新，刺激冰箱压缩机行业发展；市场需求增长，新兴市场需求快速上升；出口市场拓展，行业贸易顺差，出口规模增长 [12][13][14] - 公司自身因素：是行业技术先行者，开发多种产品，持续聚焦主业，加大研发投入，提升品质和自动化水平，积累稳定客户，市场占有率和知名度领先 [15] 雷达与航天电子业务 主要产品类型 - 雷达仿真及测试业务：雷达射频仿真系统可生成电磁环境、模拟雷达目标回波特性，华清瑞达业务包括雷达目标模拟器及射频仿真阵列，测试产品多样，为多兵种装备配套 [16] - 超宽带信号应用业务：讯析科技从事相关系统研发、生产和销售，产品系列化、标准化，关键指标居行业领先，应用于防务电子等领域 [16] - 人造卫星姿态控制系统及相关配件业务：主要产品有恒星敏感器等，天银星际是专业恒星敏感器生产厂商，实现批量生产，产能达2,000台套/年，产品应用于国家重大任务 [18] 经营模式 - 客户包括国防军工用户等，涉及军用和民用市场，子公司建立成熟管理平台和完整工作流程，确保产品质量一致性和可追溯性，军用产品按相关要求采购生产销售，民用产品根据市场和客户需求研发交付 [19] 主要业绩驱动因素 - 行业因素：国防信息化投入持续增长，“十四五”期间行业快速成长，2025年国防预算增长，新增预算重点发展新型作战力量，军工上游企业受益 [19] - 公司自身因素：子公司积累大量技术和经验形成竞争壁垒，建立内部技术标准和完整工作流程，扩大竞争优势 [20] 主要会计数据和财务指标 - 近三年主要会计数据和财务指标无需追溯调整或重述 [20] - 分季度主要会计数据与已披露报告相关财务指标无重大差异 [21] 股本及股东情况 - 披露普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况，无持股5%以上股东等参与转融通业务出借股份情况及相关变化，公司无表决权差异安排 [21] - 报告期无优先股股东持股情况 [21] - 以方框图形式披露公司与实际控制人之间的产权及控制关系 [21] 重要事项 - 无重要事项披露 [21]

文章核心观点 - 2024年天银机电净利润大幅增长，但经营现金流下滑需关注，面对多种风险需加强风险管理、优化经营策略以实现可持续发展，投资者应关注公司市场拓展、成本控制及技术创新进展 [1][9] 营业收入 - 2024年公司实现营业收入10.48亿元，较上年同期增长0.63%，整体增长平稳 [2] - 家电零配件行业实现收入6.40亿元，同比增长16.44%，得益于以旧换新政策补贴带动冰箱压缩机行业发展，公司订单增加 [2] - 雷达与航天电子行业实现收入4.07亿元，较上年同期下降17.07%，受军工行业“十四五”规划中期调整、部分订单延后下达及行业内部人事调整影响 [2] 净利润 - 归属于上市公司股东的净利润为9040.74万元，较上年同期增长175.80%，得益于成本控制、产品创新、家电零配件业务收入增长和非经常性损益贡献 [2] - 非经常性损益合计1983.70万元，主要包括非流动性资产处置损益、计入当期损益的政府补助等 [2] - 扣除非经常性损益后的净利润为7057.04万元，同比增长126.87%，表明公司核心业务盈利能力增强 [2] 基本每股收益与扣非每股收益 - 基本每股收益为0.2127元/股，较上年同期增长175.88%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1660元/股，增长幅度明显，反映公司盈利能力提升对股东收益的积极影响 [3] 费用 - 2024年销售费用为1749.15万元，同比增长4.47%，因业务拓展相关费用增加 [4] - 管理费用6600.72万元，同比增长1.69%，整体稳定，公司管理成本控制良好 [5] - 财务费用为 -76.18万元，上年同期为158.41万元，同比下降148.09%，因利息费用减少及汇兑收益增加，对公司利润产生积极影响 [5] - 研发费用8045.80万元，同比增长0.67%，公司持续投入研发，报告期内新增专利21项 [5] 研发情况 - 2024年研发投入金额为8045.80万元，占营业收入比例为7.68% [6] - 研发人员数量达390人，较上年增加13.04%，占比37.79%，本科及硕士学历人员增加，其中硕士学历人员增长53.19% [6] - 在研项目众多，如制冷压缩机电机起动器组件、新一代雷达目标模拟器等研发，有望为公司未来业绩增长提供动力 [6] 现金流 - 经营活动现金流量净额为9553.86万元，较上年减少46.59%，因购买商品接受劳务支付的现金流出增加，可能影响公司短期资金流动性 [7] - 投资活动现金流量净额为3189.71万元，上年同期为 -5040.77万元，同比增长163.28%，因解散注销参股公司，收回投资款及定期存款业务量增加 [7] - 筹资活动现金流量净额为 -6098.77万元，较上年减少3.56%，因银行贷款业务及分配股利增加，导致现金流出增加 [8] 管理层报酬 - 董事长赵云文（兼任总经理）报告期内从公司获得的税前报酬总额为60.00万元，副总经理赵晓东为60.00万元，财务总监李荟为20.95万元 [9] - 报酬决策程序规范，根据职位、责任、能力及市场薪资行情等因素拟定，与公司业绩表现相挂钩 [9]