明日主题前瞻 1、变压器 | 据新浪财经报道，美国市场"缺电"制约AI算力扩张。缺电，最为紧张的以变压器为主。当前美国市场变压器交货周期从以往的30-60周飙升至 115-130周，大型变压器更是达到2.3-4年。需求紧张，但产能落地较慢，需要2年左右的周期，美国变压器荒蔓延。 点评：分析认为，北美缺电是AI发展下的明确趋势，据机构测算，26/27年北美电力容量和电量将出现硬性缺口，整体电力系统的影响会显著加剧，相关缺 电信号预计将持续强化。解决缺电问题需要加快电源及电网建设，变压器和高压直流电源（HVDC&SST）未来需求高增具备支撑。机构预测，北美未来变 压器需求年化增长达30%。北美变压器持续短缺背景下，中国变压器公司凭借完整产业链、成本优势及UL/CSA认证突破，有望填补缺口，龙头公司出海订 单望高增长。 2、脑机接口 | 据央视新闻17日报道，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心与国内科研机构及医疗单位合作开展的第二例侵入式脑机接口临床试验取 得新突破，技术上实现了从二维的屏幕光标控制，到三维的物理世界交互的重大转变。目前，该系统已经实现让使用者通过大脑"意念"实现接近常人使用手 机和电脑的操作速 ...

蓝箭航天研制的朱雀三号遥一运载火箭发射升空 ◎记者 刘怡鹤 12月4日，在2025卫星互联网产业生态大会上，照片定格下垣信卫星和空中客车公司代表的握手一刻， 双方就千帆星座市场合作成功签约。 这是商业航天产业在2025年高光时刻不断的一个缩影：这一年，我国商业航天产业全链条能力全面提 升，商业航天迎来纳入国家航天发展总体布局的新时期，资本市场与商业航天产业也在"双向奔赴"。 2025年，是我国商业航天开放的第十年，也为行业即将开启下一个黄金十年打下了坚实基础。 产业全链条能力提升 ——三大运营商集齐手机直连卫星业务牌照。继中国电信2023年在全球率先推出手机直连卫星服务之 后，工业和信息化部今年又相继向中国移动、中国联通两家基础电信企业颁发了卫星移动通信业务经营 许可。至此，三大运营商均可依法开展手机直连卫星等业务。 资本市场与产业发展共振 2025年，也是科创板"商业航天第一股"的竞逐之年。 6月，《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》发布，其将商业航天企业纳入第 五套上市标准，即允许未盈利但有核心技术的公司上市。政策发布后，蓝箭航天、中科宇航等头部火箭 公司，以及商业卫星公司微纳星空相 ...

无线经济总体规模与结构 - 2024年中国无线经济整体规模达到7.9万亿元，同比增长11.1%，占GDP比重为5.9%[6] - 无线经济内部呈现“四六格局”：无线产业规模为3.4万亿元，占比43%；无线赋能规模为4.5万亿元，占比57%[6][31] - 无线产业中，无线相关电子信息制造业规模为1.8万亿元（占产业54%），无线相关服务业规模为1.6万亿元（占产业46%）[35] 关键领域发展现状 - **5G网络**：截至2025年7月末，中国5G基站总数达459.8万个，占移动电话基站总数的36%，占全球5G基站总数70%以上[21][60] - **低空经济**：中国民航局预测，2025年中国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元[45] - **商业航天**：中国计划中的低轨卫星总数已达14.9万颗；截至2025年8月，“千帆”星座累计在轨卫星90颗，“吉林一号”星座卫星数量达119颗[51] - **移动物联网**：截至2025年5月末，中国移动物联网终端用户数达27.8亿户，超过移动电话用户9.73亿户；2025年上半年移动物联网综合收入达284.02亿元[69][70] 技术与产品创新 - **5G-A部署**：截至2024年11月末，国内已有近330个城市启动5G-A网络部署[42] - **6G研发**：中国已在通感一体化、AI通信融合等领域取得突破，例如“智简内生6G原型系统”实现6.6Gbps传输速率及亚米级感知精度[44] - **终端设备**：2024年中国5G手机出货量2.72亿部，同比增长13.4%，占手机总出货量的86.4%；蓝牙耳机出货量超1.1亿台，同比增长19.0%[62] - **手机直连卫星**：截至2025年4月，主流品牌已推出30款支持手机直连卫星功能的终端[53] 基础设施与连接规模 - **5G行业应用**：5G已融入86个国民经济大类；“5G+工业互联网”全国建设项目数超1.85万个[38] - **车联网建设**：全国已开放测试道路超2.2万公里；2024年C-V2X车载终端安装量超100万套[61] - **用户连接**：截至2025年7月末，中国5G移动电话用户达11.37亿户，占移动电话用户的62.7%[67] - **移动互联网流量**：2025年5月移动互联网月户均流量（DOU）达21.3GB，创历史新高[68] 区域发展特色 - **广东**：依托制造业优势确立低空经济第一梯队，推动当地低空经济规模突破3000亿元[80] - **北京**：积极开展6G顶层设计与科研攻关，巩固全球6G竞争领先地位[77] - **上海与海南**：上海大力发展商业航天产业，海南为商业航天发射提供保障，其发射场已实现五天内双工位连续发射[78][79] - **江苏**：5G+工业互联网稳步推进，省内93个新型工业化产业示范基地5G网络覆盖率超过95%[84]

卫星产业市场表现 - 卫星产业ETF（159218）10月24日高开涨近4% [1] - 成分股航天智装、中国卫星、国机精工涨停，宏达电子、博实结涨超7%，航天电子、中国卫通、航宇微涨超6% [1] - 该ETF盘中净申购2700万份，此前连续三日累计资金净流入超4000万元 [1] - 卫星产业ETF（159218）今年以来规模增长340.74% [4] 产业发展驱动因素 - 轨道与频段属稀缺资源，国际通行“先占先得”原则，抢占资源是当前发展卫星产业的关键驱动力 [2] - 卫星对设备和元器件、原材料的技术要求严苛，全球只有少数几个国家具备独立自主研制的能力 [2] - 工信部等部委持续完善卫星互联网应用政策，向运营商颁发卫星通信运营牌照 [5] - 科创板第五套上市标准修订，明确将商业航天列为重点支持领域 [5] 产业增长趋势与空间 - 全球卫星年发射量有望从几百颗增长到上千颗，存在十倍以上的增长空间 [3] - 国内卫星互联网组网发射自七月底八月初起进入高密度、高频次的新阶段 [5] - 大众应用市场是卫星互联网最具潜力的领域，主要集中在手机和汽车两个方向 [4] - 未来用户终端及应用服务市场规模预计为卫星制造与发射环节的5~10倍，产业增长重心将向下游迁移 [4] 技术演进与应用前景 - 国内基于高轨天通卫星的手机直连服务已取得进展，中国电信于2023年8月在全球率先推出相关服务 [4] - 华为、荣耀、小米等厂商的高端机型已支持手机直连卫星功能 [4] - 高轨方案存在通信容量有限、时延较高（约半秒）、信号衰减明显等局限 [4] - 随着低轨卫星网络加快部署，预计到明年将提供时延更低（毫秒级）、信号更稳定的直连服务 [4]

卫星通信业务发展 - 中国电信在全球率先推出手机直连卫星商用服务 覆盖华为、荣耀、小米、OPPO、vivo、三星等主流品牌共36款机型 并推出6款直连卫星汽车[2][4] - 中国联通获颁卫星移动通信业务经营许可 可面向全国用户开通手机直连业务 同时成功发射联通星系01星-04星四颗低轨卫星[4] - 中国移动正在申请卫星移动通信业务经营许可 将按照"以地强天、星地融合"发展思路拓展卫星固定宽带和手机直连等业务[1][7] 技术突破与创新 - 中国电信联合产业伙伴历时两年攻克八大关键技术 完成全国4万公里遍历测试 实现大众消费级手机直连卫星服务全球首发[2] - 中国移动发射全球首颗可验证5G天地一体和全球首颗6G架构验证星 在昌平6G实验室开展天地一体技术试验[7][9] - 中国联通主导制定125项国际标准 累计形成1200余项5G相关专利 大幅超越4G和3G时代[18] 5G网络建设与应用 - 中国电信和中国联通通过共建共享建成全球首个5G SA共享网络 基站规模超过150万站 实现规模翻倍、覆盖翻倍、速率翻倍[18] - 共建共享累计节省投资超过3800亿元 节约运营成本超440亿元/年 减少碳排放超1300万吨/年[18] - 中国联通累计实施5G应用项目5万多个 覆盖国民经济41个工业分类 打造5G工厂超过7500个[15] 物联网与连接规模 - 中国移动总连接数突破37亿 物联网卡连接数超14亿 全球率先实现"物超人"[10] - 在甘肃民勤部署5万余块智能水表 四年累计节水超20% 物联网耳标帮助村民定位放养山羊[10][12] - 5G-A网络在智慧城市、低空经济、工业智造、车联网等领域应用潜能巨大 已覆盖上海地铁18号线[12][14] eSIM技术发展 - eSIM作为隐形SIM卡可通过远程写入实现身份绑定与号码切换 为设备形态进化打开新空间[9] - eSIM推广将推动通信行业终端形态革新、服务模式重构和产业生态升级[9] - 苹果推出全球首款仅支持eSIM的超薄iPhone 契合万物智联发展趋势[9] 国产芯片研发 - 中国电子飞腾公司CPU累计应用突破1000万片 实现从"可用"向"好用"迈进[20] - 飞腾公司推进"通算+智算"双轮驱动发展战略 布局"CPU+XPU"产品组合为重大工程提供算力支撑[20] - 中国移动制定十万余字5G技术体制及40余本技术规范 加速5G中频段产业成熟[16]

行业政策与许可 - 工业和信息化部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，允许其开展手机直连卫星等业务 [1] - 此前工业和信息化部已于9月8日向中国联通颁发相同业务许可 [1] - 中国电信已具备基础电信业务经营许可证，业务内容包括卫星移动通信业务 [1] - 三大通信运营商已全部获得卫星移动通信业务经营许可 [1] 中国移动业务布局 - 中国移动获得许可标志着其“北斗+天通”双星卫星通信正式迈入商业化运营新阶段 [1] - 在技术标准层面，公司牵头多项3GPP/ITU/CCSA等标准制定，形成星地深度融合组网技术体系和物联网非地面网络语音解决方案 [3] - 公司发射全球首颗6G架构验证星、首颗5G-A NTN再生技术验证星（中国移动01星）并完成在轨验证 [3] - 在业务应用层面，公司拓展卫星固定宽带、卫星物联网、手机直连等业务，发布北斗短信业务 [3] - 未来公司将面向6G天地一体，深化规划和布局，构建天地一体数字信息基础设施 [3] 中国联通与中国电信业务进展 - 中国联通已上线手机直连卫星业务，并于8月份成功发射联通星系01星—04星四颗低轨卫星 [4] - 中国电信于2023年9月在全球率先推出手机直连卫星服务，2024年推出“汽车直连卫星”服务，并于今年5月实现该业务“出海” [4] 行业市场前景 - 随着三大运营商获得许可，手机直连卫星、车载终端等场景有望放量 [2] - 长期伴随卫星发射成本下降及低轨卫星组网部署，万亿元量级卫星互联网市场有望逐步释放 [2] - 专家认为三大运营商获许可有助于依托现有通信服务体系加速商业化应用，降低推广成本和新系统建设投入 [4]

行业政策与市场准入 - 工业和信息化部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可 中国电信和中国联通也已获得相同资质 [1] - 政策旨在优化业务准入 促进卫星通信产业发展 深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用 [1] - 形成适度竞争、良性互动的市场格局 推动卫星移动通信服务更易触达普通用户 [1][3] 业务发展与终端生态 - 中国电信于2023年9月全球率先推出手机直连卫星服务 截至2025年4月已联合主流品牌推出约30款支持该功能的终端 [2] - 手机直连卫星核心价值为"无界覆盖"与"关键时刻救命" 是中小微企业的"安全网"与"效率引擎" [2] - 应用场景包括户外旅游团队管理、物流运输实时调度、户外作业应急救援、远程科考实时沟通 [2] 技术路线与产业协作 - 政策支持电信运营商通过共建共享模式挖掘天通、北斗等高轨卫星应用潜力 推动手机直连卫星加快推广 [3] - 鼓励运营商依托低轨卫星互联网拓展高速数据服务 促进天地信息基础设施融合 [3] - 未来市场参与者包括传统电信运营商和卫星资源拥有者（如中国星网、垣信卫星） 可能形成合作渗透关系 [3] 卫星系统与网络架构 - 中国已建立天通、北斗两大自主高轨卫星系统 分别侧重通信和导航 [4] - 高轨卫星三颗可实现全球覆盖 设计寿命约15年 但投资回报周期较长 [4] - 低轨卫星数量多、灵活性高 设计寿命较短 未来高中低轨卫星将形成协同效应 提升整体服务能力 [4]

卫星通信业务发展 - 中国电信全球率先推出手机直连卫星商用服务 覆盖36款主流品牌机型及6款汽车 [3] - 中国联通获颁卫星移动通信业务经营许可并合作发射4颗低轨卫星 中国移动正在积极申请许可 [1][3] - 手机直连卫星技术攻克八大关键技术 完成4万公里遍历测试 于2023年9月实现全球首发 [3] 天地一体化网络建设 - 中国移动按照"以地强天、星地融合"思路拓展卫星固定宽带及手机直连业务 [4] - 我国建成全球规模最大技术领先的信息通信网络 天基/空基/地基/海基网络服务持续涌现 [4] - 卫星系统与地面企业协作推动民用终端上市 灾害应急时快速调配卫星资源支撑抢险 [4] 5G网络建设成果 - 全国累计建成5G基站超464万个 千兆端口数达3053.2万个 [8] - 中国电信与中国联通共建共享5G基站超150万站 实现规模/覆盖/速率翻倍 [9] - 共建共享累计节省投资超3800亿元 年节约运营成本440亿元 年减少碳排放1300万吨 [9] eSIM技术应用 - eSIM通过远程信息写入实现身份绑定与号码切换 提升安全性及用户自主权 [6] - 支持手机/平板/智能眼镜/手表/指环等新型终端 推动终端形态革新与服务模式重构 [6] - 中国移动总连接数突破37亿 物联网卡连接数超14亿 全球率先实现"物超人" [6] 5G-A与物联网赋能 - 5G-A在智慧城市/低空经济/工业智造/车联网领域具更大应用潜能 [7] - 中国联通累计实施5G应用项目超5万个 覆盖国民经济41个工业分类 打造5G工厂超7500个 [7] - 甘肃民勤物联网应用案例：智能水表5万余块实现节水超20% 物联网耳标助力畜牧管理 [6] 技术标准与专利突破 - 中国移动制定10万余字5G技术体制及40余本技术规范 加速5G中频段产业成熟 [8] - 中国联通主导制定125项国际标准 形成1200余项5G专利 大幅超越4G/3G时代 [8] - 国产CPU芯片飞腾累计应用突破1000万片 从"可用"向"好用"迈进 [9] 6G与未来技术布局 - 天地一体成为6G典型特征 中国移动开展天地一体技术试验星基站研究 [4] - 飞腾公司推进"通算+智算"双轮驱动 布局"CPU+XPU"产品组合应对AI算力需求 [9][10] - 中国移动聚焦6G/算力网络/AI等产业链关键环节 加快核心技术突破 [10]

卫星通信业务发展 - 中国电信全球率先推出手机直连卫星商用服务 中国联通获颁卫星移动通信业务经营许可 中国移动正在积极申请许可[1] - 中国电信联合产业伙伴攻克八大关键技术 完成全国4万公里遍历测试 2023年9月实现大众消费级手机直连卫星服务全球首发 2024年4月推出汽车直连卫星业务[2] - 支持手机直连卫星服务的机型覆盖华为 荣耀 小米 OPPO vivo 三星等主流品牌共36款 直连卫星汽车有6款[2] - 中国联通合作发射联通星系01星-04星四颗低轨卫星成功入轨[2] 天地一体网络建设 - 我国建成全球规模最大技术领先的信息通信网络 天基空基地基海基等网络服务不断涌现[3] - 通信导航遥感卫星系统与地面运营终端制造企业紧密协作 推动卫星功能民用终端上市 灾害应急时快速调配卫星资源支撑抢险[3] - 中国移动按照"以地强天 星地融合"发展思路 积极拓展卫星固定宽带和手机直连业务 构建天地一体数字信息基础设施[3] eSIM技术应用 - eSIM作为隐形SIM卡可通过远程信息写入实现身份绑定与号码切换 提升安全性与用户自主权 为设备形态进化打开新空间[4] - eSIM普及契合万物智联发展趋势 推动通信行业终端形态革新 服务模式重构和产业生态升级[4] - 中国联通表示eSIM推广最终目的是满足人民日益增长的美好生活需要[4] 物联网连接规模 - 中国移动总连接数突破37亿 物联网卡连接数超14亿 在全球率先实现"物超人"[4] - 甘肃民勤通过物联网耳标实现山羊定位追踪 中国移动部署5万余块智能水表助力精细化用水管理 四年累计节水超20%[4] 5G网络建设成果 - 累计建成5G基站超464万个 千兆端口数达3053.2万个[5] - 中国联通累计实施5G应用项目5万多个 全面覆盖国民经济41个工业分类 打造5G工厂超过7500个[5] - 中国电信和中国联通5G共建共享基站规模超过150万站 实现规模覆盖速率翻倍[6] - 通过共建共享累计节省投资超过3800亿元 节约运营成本超过440亿元/年 减少碳排放超过1300万吨/年[6] 技术标准与专利 - 中国移动制定十万余字5G技术体制及40余本技术规范 加速5G中频段产业成熟[6] - 中国联通主导制定125项国际标准 累计形成1200余项5G相关专利 大幅超越4G和3G时代[6] 国产芯片发展 - 中国电子飞腾公司CPU累计应用突破1000万片 实现从可用向好用的迈进[7] - 飞腾公司将在"十五五"期间推进"通算+智算"双轮驱动发展战略 布局打造"CPU+XPU"产品组合 提供多元算力支撑[7] 6G与未来技术布局 - 天地一体成为6G时代典型特征 中国移动在昌平6G实验室开展天地一体技术试验[3] - 5G-A在智慧城市 低空经济 工业智造 车联网等领域具有更大应用潜能[5] - 中国移动将聚焦6G 算力网络 人工智能等产业链关键环节 加快关键核心技术突破[7]

行业动态 - SpaceX斥资170亿美元收购EchoStar的50MHz黄金频谱资源 [1] - 全球手机直连卫星竞争进入战略卡位阶段 [1] - 我国同期出台政策支持手机直连卫星发展 加速星座组网和民营火箭商业化 [1] 技术发展 - SpaceX通过芯片嵌入技术实现普通手机直连卫星 [1] - 服务能力从文本提升至语音和流媒体数据 [1] 商业模式 - SpaceX采用"偏远地区自营+城市合作"的混合模式 [1] - 正构建覆盖全球的卫星通信能力 [1] 产业链影响 - 整个商业航天产业链迎来发展机遇 [1] - 频谱稀缺性、技术成熟度和商业模式可持续性仍是核心变量 [1]