退市信息 - 2026年3月12日收到深交所终止上市决定[2] - 3月20日起进入退市整理期，为期15个交易日，预计4月10日最后交易[2][5] - 证券代码300391，简称长药退[3][4] 交易规则 - 首个交易日不设涨跌幅，此后每日20%[4][5] - 原则不停牌，累计不超5个交易日[5] 风险提示 - 首日发终止上市风险提示，期间按规定发摘牌风险提示[6] 后续安排 - 终止上市后转退市板块转让[7] - 退市整理期不筹划重大资产重组[8] 相关建议 - 投资者摘牌前了结业务[9] - 建议提前办理司法冻结续冻手续[10]

文章核心观点 - *ST长药因2021至2023年年度报告存在系统性财务造假，被中国证监会处以高额罚款，相关责任人受到严厉处罚，公司股票因重大违法被强制终止上市 [1][4][25] 一、 公司违法事实 - 公司于2020年11月通过现金收购湖北长江星医药股份有限公司52.75%的股权，长江星于同年12月纳入合并报表范围 [2] - 2021年至2023年，长江星子公司长江源及新峰制药通过制作虚假单据、虚构销售业务的方式虚增收入与利润 [3] - 2021年虚增营业收入21,532.38万元，占当期披露营收的9.12%；虚增利润总额5,640.14万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62% [3] - 2022年虚增营业收入28,373.66万元，占当期披露营收的17.57%；虚增利润总额6,337.52万元，占当期披露利润总额绝对值的88.23% [3] - 2023年虚增营业收入23,363.46万元，占当期披露营收的19.51%；虚增利润总额4,370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的6.42% [3] - 此外，2022年因未合理确认工程项目损失，额外虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34% [3] - 综上，公司2021年至2023年年度报告存在虚假记载 [4] 二、14名责任人 - **罗明**：长江星原实际控制人、董事长兼总经理，决策并实施财务造假，是2021至2023年年报虚假记载的直接负责主管人员，被处以500万元罚款及终身市场禁入 [5][11] - **杨正辉**：实际负责长江源及新峰制药的销售采购业务，组织实施财务造假，是2021至2023年年报虚假记载的直接负责主管人员，被处以300万元罚款及10年市场禁入 [6][11] - **郭晓伟、李金凤、韩庆凯**：分别作为2021年、2022年、2023年在任的董事长或代行董事长，未有效管理长江星并签字保证相应年报，均被认定为直接负责主管人员，分别被罚款300万元、300万元、250万元 [6][7][13][14][15] - **郑树峰、胡正盈、杨英环**：分别作为2021年、2022年、2023年在任的财务总监，未有效控制长江星财务工作并签字保证相应年报，均被认定为直接负责主管人员，分别被罚款200万元、200万元、200万元 [7][8][17][18][19] - **罗飞**：作为长江星及子公司高管，参与实施财务造假并协调虚假询证函确认，是2021至2023年年报虚假记载的其他直接责任人员，被罚款200万元 [7][16] - **李萱、杨月晓、宁潞宏**：作为公司董事、高管，未勤勉尽责并签字保证相应年报，被认定为其他直接责任人员，分别被罚款150万元、150万元、150万元 [9][20][21][22] - **张涛、邓远军**：作为曾担任审计委员会主任的独立董事，未勤勉尽责并签字保证2021年、2022年年报，被认定为其他直接责任人员，分别被罚款100万元、100万元 [10][23][24] - 14名责任人罚款合计3100万元 [1] 三、处罚决定 - 公司此前已于2026年1月23日收到《行政处罚决定书》，被罚款1000万元 [1] - 对责任人罗明处以500万元罚款并实施终身证券市场禁入 [11] - 对责任人杨正辉处以300万元罚款并实施10年证券市场禁入 [11][12] - 对其余12名责任人分别处以100万元至300万元不等的罚款 [13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] 四、公司股票将被强制终止上市 - 因2021至2023年年度报告财务指标连续三年存在虚假记载，公司触及深交所重大违法强制退市情形 [25] - 公司于2026年3月12日收到深交所股票终止上市决定 [1][25] - 公司股票于2026年3月20日复牌进入退市整理期，退市整理期共15个交易日，预计最后交易日为2026年4月10日 [25]

诉讼金额 - 公司及子公司累计诉讼、仲裁涉案约5145.04万元，占净资产11.89%[1] 具体案件 - 中国银行固原支行起诉案涉3698.861569万元[1][3] - 苏州怡合达案请求支付货款7054.64元及利息78元[4] - 新疆国晟企诚案请求返还524万元及利息等[5] - 秦皇岛星冶五金案请求给付134.67662万元及利息[6] - 沈阳奈彻捷案请求支付66万元及利息2.651275万元[7] - 四川省南光案请求支付43.43万元及逾期利息[7] 其他情况 - 无应披露未披露诉讼、仲裁事项[8] - 预计不影响本期或期后利润[9] - 将持续披露案件后续进展[9]

市场扩张和并购 - 2020年11月公司收购长江星52.75%股权，12月纳入合并报表范围[16] 业绩总结（虚假数据） - 2021 - 2023年分别虚增营业收入21,532.38万元、28,373.66万元、23,363.46万元，占比9.12%、17.57%、19.51%[18] - 2021 - 2023年分别虚增利润总额5,640.14万元、6,337.52万元、4,370.50万元，占比35.62%、88.23%、6.42%[18] - 2022年因未合理确认损失虚增利润总额455.24万元，占比6.34%[18] 监管处罚 - 2025年11月7日因涉嫌财务数据虚假记载被中国证监会立案[1] - 2025年12月26日公司及相关当事人收到《行政处罚事先告知书》[1] - 2026年1月23日公司收到《行政处罚决定书》[2] - 2026年3月18日相关当事人收到《行政处罚决定书》[2] 责任人员及处罚 - 罗明等是2021 - 2023年年度报告虚假记载直接负责主管人员[19] - 罗飞是2021 - 2023年年度报告虚假记载其他直接责任人员[21] - 对罗明等多人给予警告及不同金额罚款和禁入措施[25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38] 未来展望（退市） - 公司触及重大违法强制退市情形，股票将被终止上市[39] - 投资者应关注公告，审慎决策，注意风险[39]

*ST长药退市案例详情 - 公司于2026年3月12日收到深交所终止上市决定，股票将于3月20日复牌进入退市整理期，预计最后交易日为4月10日[1][4] - 退市根源是2021年至2023年连续三年财务造假，该问题可追溯至2020年收购湖北长江星医药股份有限公司52.75%股权后的业绩对赌[5] - 为完成业绩对赌，长江星旗下两家子公司通过伪造凭证虚增收入，导致*ST长药相应年度财务报告存在虚假记载[6] - 具体造假金额为：2021年虚增营业收入约2.15亿元，虚增利润总额5640.14万元，占当期披露利润总额绝对值比重35.62%；2022年虚增营业收入约2.84亿元，虚增利润总额6337.52万元，占比88.23%；2023年虚增营业收入约2.34亿元，虚增利润总额4370.50万元，占比6.42%[6] - 此外，2022年因未合理确认一项工程损失，额外虚增利润455.24万元，占当期利润总额6.34%[6] - 截至停牌前，公司市值仅剩3.2亿元，股价较历史最高价下跌96.35%[2] 近期A股市场退市情况 - 2026年以来，除*ST长药外，广道数字、东方通也因重大违法被强制退市，德邦股份则因私有化主动退市[1][8] - *ST立方因重大违法、*ST奥维因市值连续低于5亿元已收到终止上市事先告知书并停牌[1][8] - 2025年有16家上市公司因严重造假被强制退市，数量创历史新高[1][8] 监管趋势与政策动向 - 监管呈现“长牙带刺”的严监管趋势，威慑力更大、覆盖面更广、查得更细[8] - 重点关注的监管动向包括：1) 《上市公司监管条例》正在制定中；2) 财务造假线索发现中心加快建设；3) 推进第三方配合造假监测预警机制建设，并将进行一体化打击；4) 持续推进造假公司强制退市，坚决清除“害群之马”和破除财务造假“生态圈”[9] - 监管部门将依法严查严处上市公司及大股东蹭热点、炒概念、搞操纵等侵害投资者利益的行为[9][10] - 2026年前两个月，已有多家上市公司因涉嫌误导性陈述被立案调查，包括向日葵、亚辉龙、容百科技等，其中部分公司董事长、董秘已被处以高额罚款，如向日葵董事长被罚150万元，亚辉龙董事长被罚200万元[10] 关于完善财务造假惩防机制的建议 - 针对第三方配合造假问题，有建议提出“全方位立体化追责”方案，包括在处罚决定中披露第三方、依法处罚并移送、将第三方纳入民事索赔主体范围，并追究刑事责任[12] - 有观点指出当前造假案例存在“责权利不匹配”问题，实控人作为第一责任人往往只承担小部分赔偿[12] - 提出的具体建议包括：1) 加大对造假责任人的处罚力度，情节严重者处以惩罚性罚款并追究刑事责任；2) 建立强制回购机制，要求责任人按特定价格回购投资者股票，并辅以“限制高消费”和“限制出境”措施；3) 夯实中介机构责任，压实券商连带赔偿责任，并让会计师事务所按审计费计提专项赔付基金[13] - 建议加强财务造假案件“行、刑、民”追责体系衔接，建立“检察提前介入—证监会专业支持”机制，确立“刑事追赃先行退赔”原则，并发布《财务造假案件证据指引》以帮助受害方维权[13]

*ST长药退市事件 - **公司收到深交所终止上市决定，股票将于3月20日进入退市整理期** 深交所决定终止*ST长药股票上市交易，公司股票于3月20日复牌并进入为期十五个交易日的退市整理期，预计最后交易日期为4月10日 [2] - **公司停牌前股价为0.92元/股，总市值3.2亿元，股东户数超1.4万** 停牌前公司股价为0.92元/股，总市值3.2亿元，截至去年三季度末，股东总户数为14233户，停牌前曾连续4个交易日涨停 [3] 财务造假详情 - **公司因收购标的子公司系统性财务造假被立案调查并收到行政处罚事先告知书** 公司于去年11月因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案调查，并于今年1月23日收到《行政处罚事先告知书》 [4] - **收购标的子公司通过虚假单据连续三年虚增巨额收入与利润** 2021年至2023年，子公司长江源及新峰制药通过制作虚假单据，在没有真实业务下分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期披露营收的9.12%、17.57%、19.51%；分别虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42% [4] - **2022年因未合理确认工程损失导致利润进一步虚增** 2022年因对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，导致年报虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34% [5] 公司经营与风险状况 - **公司主营业务为中药饮片生产销售及医药商业** 公司主要从事中药饮片生产销售，以及药品、保健品和医疗器械批发等业务 [6] - **公司面临多重经营风险，包括大额逾期债务** 公司存在业绩下滑、债务逾期、诉讼、账户被冻结、大额欠税等多重风险，截至去年底，公司大额有息负债超11亿元，其中逾期有息债务达3.9亿元，且回款情况不及预期 [6] 行业监管趋势 - **开年以来已有4家上市公司因重大违法触及强制退市** 2026年开年以来，已有4家上市公司因触及重大违法强制退市情形被摘牌或进入退市流程 [7] - **典型案例显示监管对财务造假“零容忍”，处罚力度显著加大** 广道数字因上市4年造假7年被北交所终止上市；东方通因连续四年虚增营收利润被摘牌，北京证监局对公司重罚2.29亿元，对7名责任人合计罚款4400万元，并对实控人采取10年市场禁入 [7] - **法律界认为强监管符合注册制改革方向，有利于净化市场生态** 监管层对重大违法强制退市坚持零容忍，大幅提高违法成本，精准打击实控人、董监高等关键少数，形成有力震慑 [7]

宏观动态 - 国家工业信息安全发展研究中心发布风险预警，指出OpenClaw在工业领域应用存在信任边界模糊、多渠道接入等安全特点，可能导致工控系统失控、敏感信息泄露等风险，具体包括工业主机越权与生产失控、工业敏感信息泄露、企业攻击面扩展与攻击效果放大三大风险 [2] - 2026年上海商业航天大会展出由中国航天科技集团上海航天技术研究院研制的卷绕式柔性太阳翼，该产品是新一代轻量化、高收纳比、高效率空间能源系统，作为卫星的“能量心脏”，其性能直接决定卫星在轨寿命与效能 [3] - 司法部部长表示人工智能是两会“高频词”，今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法，并修订道路交通安全法、制定空域管理条例 [4] - 专家谈公积金改革方向，指出住房发展阶段进入存量房阶段，购房需求部分转向二手房市场，老旧小区改造成为重点，未来公积金应加大对存量住房的支持力度，改革方向包括提高贷款额度、支持置换型需求、将支持范围扩大到二手房、优化二套房贷款利率、支持住房更新改造 [5] - 因霍尔木兹海峡通行受阻，日本汽油价格近期暴涨，东京加油站零售价从一周前的每升150多日元升至190日元以上，国内批发商拟将汽油批发价上调约每升25日元，这将是1990年有可比数据以来最大涨幅 [6] 金融机构 - 农业银行披露截至2026年2月末，监管口径民营企业贷款余额7.92万亿元，有贷客户858万户；监管口径普惠型小微企业贷款余额4.13万亿元，有贷客户543万户 [7] - 国金证券首席经济学家指出，美国经济正经历“K型裂变”，AI投资过热拉动GDP但挤压传统就业，形成“无就业的繁荣”，科技巨头债务扩张隐现泡沫风险；中国“十五五”规划转向“以人为本、脱虚向实”，通过中央加杠杆支持内需与民生，房地产正接近出清临界点，2026年有望实现L型筑底；A股投资逻辑将从避险转向寻找新周期，具备全球竞争力的企业将成为核心资产 [8] 市场数据 - 3月12日A股收盘，沪指跌0.1%，深证成指跌0.63%，创业板指跌0.96%，全市场约1500只个股上涨，成交额2.46万亿元 [9] - 盘面上，煤炭板块逆势走强，陕西黑猫、兖矿能源、郑州煤电涨停；电力板块午后拉升，大唐发电、金开新能、新天绿能、协鑫能科等多股涨停；风电设备、钢铁、油气开采、多元金融、航运港口、草甘膦、煤化工、碳纤维概念等板块涨幅居前；能源金属、工程机械、贵金属、小金属、消费电子、船舶制造、培育钻石概念等板块跌幅居前 [9] - 华工科技股价大幅波动，盘中创历史新高141.41元/股，收盘下跌5.17%，全天成交额277.38亿元，历史首次夺得A股单日成交额冠军 [10] - 2025年以来共有12股首次登顶A股成交额冠军，按行业划分主要分布于电子、传媒、计算机行业，分别有4只、2只、2只入围，这三大TMT板块合计占比达66.67% [10] - 3月12日港股收盘，恒生指数跌0.70%，恒生科技指数跌0.54%，半导体板块多数上涨，华虹半导体、澜起科技涨超3%，“龙虾”概念股高开低走，MINIMAX跌5%，智谱跌近9% [11] - 截至3月11日，两市融资余额合计26341.99亿元，较前一交易日增加54.22亿元，其中上交所融资余额13359.8亿元（减少7.32亿元），深交所融资余额12982.19亿元（增加61.54亿元） [12] 公司动态 - 中国电建公告，其阿布扎比分公司与子公司华东勘测设计研究院组成联营体，签署了阿联酋阿布扎比RTC光储项目EPC合同，合同金额约139.62亿元人民币，项目光伏部分直流侧总装机2.1GWp，储能部分装机7.75GWh，总工期为NTP+21个月 [13][14] - 老板电器在AWE2026上发布全球首款AI烹饪眼镜，搭载自研烹饪AI大模型“食神”，可识别食材与步骤，并能联动油烟机、灶具、蒸烤箱等AI数字厨电协同工作，完成烹饪全流程 [15] - 中科曙光宣布实现国产高端原生RDMA技术重大突破，正式发布首款全栈自研400G无损高速网络scaleFabric，从底层IP、硬件到上层软件实现100%自主研发，技术规格全面对标英伟达NDR，部分指标实现赶超 [16] - *ST长药公告收到深交所股票终止上市决定，股票于2026年3月20日复牌并进入退市整理期，预计最后交易日期为2026年4月10日，退市整理期首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为20% [17] - 爱诗科技近期完成3亿美元C轮融资，由鼎晖投资领投，超过20家机构参与，包括中国儒意、三七互娱等文娱产业方，亦庄国投、苏创投等地方国资，以及UOB Venture Management、Lion X基金等海外机构，这是目前为止中国视频生成领域最大的单笔融资 [18] - 理想汽车被报道其CEO正考虑回购部分港股股份，公司回应称“只是在讨论方案的可能性”，若执行将是公司成立以来首次回购；业绩方面，公司2025年第四季度收入总额为288亿元，较2024年第四季度的443亿元减少35%，净利润为2020万元，而2024年第四季度净利润为35亿元 [19]

公司股票终止上市决定 - 深交所于2026年3月12日发布公告，决定终止长江医药控股股份有限公司（*ST长药，300391）股票上市 [1] - 公司股票自2026年3月20日起进入退市整理期，期限为十五个交易日，预计最后交易日为2026年4月10日 [4][5] - 退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌 [4][5] 终止上市原因 - 公司触及深交所《创业板股票上市规则（2025年修订）》第10.5.1条第一项、第10.5.2条第一款第六项规定的股票终止上市情形 [4] - 直接原因是公司于2026年1月23日收到中国证监会的《行政处罚决定书》，认定公司2021年至2023年年度报告信息披露存在虚假记载 [2][4] 退市整理期交易安排 - 退市整理期股票在风险警示板交易，首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为20% [5] - 退市整理期内原则上不停牌，因特殊原因申请全天停牌的，累计停牌天数不得超过五个交易日 [5] - 退市整理期结束后，公司股票将转入全国股转公司代为管理的退市板块进行转让 [6] 财务造假具体事实 - 造假行为源于公司2020年11月收购湖北长江星医药股份有限公司52.75%的股权 [7] - 2021年至2023年，长江星子公司通过制作虚假单据、在没有真实销售业务的情况下确认收入，导致公司年度报告虚增营收和利润 [8] - 2021年虚增营业收入21,532.38万元，占当期披露营收的9.12%；虚增利润总额5,640.14万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62% [8] - 2022年虚增营业收入28,373.66万元，占当期披露营收的17.57%；虚增利润总额6,337.52万元，占当期披露利润总额绝对值的88.23% [8] - 2022年还因未合理确认工程项目损失，额外虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34% [8] - 2023年虚增营业收入23,363.46万元，占当期披露营收的19.51%；虚增利润总额4,370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的6.42% [8]

退市信息 - 公司股票2026年3月20日起进入退市整理期，预计最后交易日期为4月10日[2][5] - 退市整理期十五个交易日，累计停牌不超五个交易日[5] - 首个交易日不设涨跌幅限制，此后涨跌幅限制20%[4][6] 风险提示 - 2021 - 2023年年度报告信息披露存在虚假记载[5] - 退市整理期交易首日发终止上市风险提示，按规定频次发摘牌风险提示[7] 后续安排 - 股票终止上市后转入退市板块转让[8] - 退市整理期不筹划或实施重大资产重组[2][9] 联系方式 - 联系人：公司证券部，电话0719 - 7231777，邮箱cjyy_db@163.com，地址湖北十堰郧阳经济开发区天马大道特69号[9] 信息披露 - 指定信息披露媒体：巨潮资讯网或股份转让系统官方网站[9] 司法冻结建议 - 建议对将在摘牌后至完成退市板块初始登记期间到期的司法冻结业务，在摘牌前提前办理续冻手续[2][10]

退市信息 - 公司股票2026年3月20日起进入退市整理期，预计4月10日最后交易[2][5] - 首个交易日无涨跌幅限制，此后每日20%[2][5] - 深交所2026年3月12日决定终止上市[2] 后续安排 - 终止上市后转入退市板块转让[3] - 退市整理期每五日发布风险提示，最后五日每日发布[5] 其他提示 - 退市整理期不筹划重大资产重组[6] - 建议投资者了结股票质押业务，提前办理司法冻结续冻[2][6] - 指定信息披露媒体为《证券时报》及巨潮资讯网等[6]