可转债相关 - 立中转债调整前转股价格19.08元/股，调整后19.00元/股[2][6] - 转股价格调整生效日期为2025年5月13日[2][6] - 2023年7月27日发行899.8万张可转换公司债券，总额89980.00万元[2] - 可转债转股起止时间为2024年2月2日至2029年7月26日[7] 股本与激励 - 公司原股本633352960.00元，本次增加6143794.00元，变更后为639496754.00元[5] - 本次限制性股票股权激励认购款66475851.08元，授予价格10.82元/股[5] - 增发新股率k为0.97%[6]

限制性股票归属情况 - 本次归属限制性股票数量为6143794股，占归属前总股本比例0.97%[4] - 本次实际归属限制性股票人数为298人[4] - 本次归属限制性股票上市流通日为2025年5月13日[4] 激励计划授予情况 - 2022年限制性股票激励计划拟授予权益总计不超过2855.00万股，约占草案公告时公司股本总额的4.63%[6] - 首次授予限制性股票2300.00万股，占草案公告时公司股本总额的3.73%，占本次授予权益总额的80.56%[6] - 预留授予限制性股票555.00万股，占草案公告时公司股本总额的0.90%，占本次授予权益总额的19.44%[6] - 授予价格（调整后）为10.82元/股[6] 归属期业绩要求 - 首次授予第二个归属期要求2022 - 2023年累计净利润不低于132000万元[9] - 首次授予第三个归属期要求2022 - 2024年累计净利润不低于218400万元[9] 归属期相关信息 - 2025年4月18日董事会认为首次授予部分第三个归属期及预留授予（第二批次）第二个归属期归属条件已成就[12] - 首次授予第三个归属期为2025年3月10日至2026年3月6日，归属权益数量占首次授予限制性股票总量的30%[13] - 预留授予（第二批次）第二个归属期为2025年3月6日至2026年3月6日，归属权益数量占预留授予限制性股票总量的50%[14] 业绩完成情况 - 2022 - 2024年度公司实现股权激励成本摊销前的归属于上市公司股东的累计净利润为20.7123650405亿元，业绩完成度对应公司层面归属比例为94.84%[17] 激励对象情况 - 2022年限制性股票激励计划首次授予的284名激励对象中，2名离职，2名退休[17] - 231名首次授予激励对象第三个归属期个人层面绩效考核结果为A，43名结果为B/C/D/E/F，6名结果为G[17] - 2022年限制性股票激励计划预留授予（第二批次）的46名激励对象中，1名离职[18] - 41名预留授予（第二批次）激励对象第二个归属期个人层面绩效考核结果为A，3名结果为B/F，1名结果为G[18] 可归属数量情况 - 231名首次授予激励对象第三个归属期可归属限制性股票5002889股，43名可归属712752股[18] - 41名预留授予（第二批次）激励对象第二个归属期可归属限制性股票409332股，3名可归属24583股[18] - 首次授予部分第三个归属期符合归属条件的激励对象274名，可归属数量为5715641股；预留授予（第二批次）第二个归属期符合归属条件的激励对象44名，可归属数量为433915股[19] - 首次授予部分第三个归属期归属数量为5715641股，占首次授予限制性股票总量的27.46%[1] - 预留授予（第二批次）第二个归属期归属数量为428153股，占已获授预留授予（第二批次）限制性股票总量的47.19%[1] 财务相关情况 - 截至2025年4月27日，公司收到298名激励对象缴纳的认购款66475851.08元，增加股本6143794.00元，增加资本公积60332057.08元[24] - 本次变更后累计股本为639496754.00元，占变更后注册资本的100%[24] - 有限售条件股份由81943684股（12.94%）变为82351969股（12.88%），无限售条件股份由551409276股（87.06%）变为557144785股（87.12%），总股本由633352960股变为639496754股[26] - 2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润为707115682.98元，基本每股收益为1.12元[27] - 本次办理股份归属登记完成后，按新股本摊薄计算将影响公司基本每股收益和净资产收益率[27] - 本次限制性股票归属事项不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响[27]

会议基本信息 - 公司第五届董事会二十七次会议决定召开2024年年度股东大会[2] - 会议召集人为公司董事会[2] - 会议采取现场和网络投票结合方式[4] 时间安排 - 现场会议2025年5月12日上午10:00，网络投票同日9:15 - 15:00[3] - 股权登记日为2025年4月30日[4] - 现场登记时间为2025年5月6日9:00 - 12:00、13:30 - 17:00[11] 投票信息 - 议案8需三分之二以上有效表决权通过，其他过半数通过[9] - 网络投票代码“350428”，简称“立中投票”[17] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月12日多时段[18] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月12日9:15 - 15:00[20] 提案内容 - 提案包括2024年度董事会、监事会、财务决算报告等议案[25] - 提案包括2025年度独立董事津贴、公司与子公司担保等议案[26] 委托事项 - 委托代表出席，期限至大会结束[25] - 委托人选“同意”“反对”“弃权”其一，多选或未选无效[27] - 受托人准备登记材料，出示身份证和授权委托书原件[27] - 授权委托书有效期自签署至大会结束[27]

财务表现 - 2025年Q1营收71 83亿元 同比+20 39% 环比-8 81% [1] - 归母净利1 62亿元 同比-40 96% 环比-24 24% 扣非净利1 38亿元 同比-47 62% [1] - 会计估计变更增加归母净利1 35亿元 剔除后25Q1归母净利同比+16 45% [2] - 25Q1毛利率8 83% 同比-0 83pct 环比-0 49pct [2] - 期间费用率6 74% 环比+0 14pct 财务费用率环比+0 26pct为主要驱动 [2] 产能与全球化布局 - 泰国再生铸造铝合金项目2024年投产 墨西哥车轮工厂处于爬产阶段 [3] - 美国对泰国征收10%关税 墨西哥未受对等关税影响 [3] - 墨西哥工厂或受益于其他国家铝制品对美出口减少 提升市场份额 [3] 产品与新兴领域 - 免热处理合金材料已规模化量产 [3] - 高强高屈服免热处理压铸铝合金正应用于欧洲机器人关节转轴及国内无人机结构件验证 [3] 盈利预测与估值 - 2025-2027年归母净利预测8 00亿 10 69亿 13 40亿 [4] - 对应EPS 1 26元 1 69元 2 12元 [4] - 给予25年17倍PE 目标价21 42元 低于可比公司21 1倍均值 [4]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价21.42元 [1][6] 报告的核心观点 - 立中集团2025年Q1营收71.83亿元（yoy+20.39%、qoq - 8.81%），归母净利1.62亿元（yoy - 40.96%、qoq - 24.24%），扣非净利1.38亿元（yoy - 47.62%），海外布局产能或对冲美国关税扰动负面影响，产品新兴领域应用广泛，维持买入评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司一季度业绩情况 - 因2024年1季度对应收款项预期信用损失率调整，会计估计变更使25Q1归属上市公司股东净利润较上年同期剔除影响后增长16.45% [2] - 25Q1毛利率8.83%，同比降0.83pct，环比降0.49pct；一季度合计期间费用率6.74%，环比升0.14pct，主要因财务费用率环比升0.26pct [2] 公司全球化布局及新兴领域布局 - 在泰国、墨西哥建工厂，泰国再生铸造铝合金项目24年建成投产，墨西哥车轮工厂处于爬产阶段；美国对泰国对等关税征收税率10%，墨西哥未列入美国对等关税行列，公司墨西哥工厂有望增加美国市场份额 [3] - 积极布局新兴领域产品研发，免热处理合金材料已规模化量产，高强高屈服免热处理压铸铝合金在欧洲某机器人关节转轴及国内某知名无人机品牌无人机结构件上验证 [3] 盈利预测与估值 - 维持盈利预测，预期2025 - 2027年归母净利润为8.00亿元、10.69亿元、13.40亿元，对应EPS分别为1.26、1.69、2.12元 [4] - 可比公司25年Wind一致预期PE均值21.1倍，考虑公司情况，给予25年17倍PE，维持目标价21.42元 [4] 基本数据 - 目标价21.42元，截至4月25日收盘价16.77元，市值10,621百万，6个月平均日成交额163.41百万，52周价格范围13.61 - 21.55元，BVPS11.75元 [7] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(人民币百万)|23,365|27,246|33,992|41,495|46,829| |+/-%|9.33|16.61|24.76|22.07|12.85| |归属母公司净利润(人民币百万)|605.55|707.12|800.42|1,069|1,340| |+/-%|22.98|16.77|13.19|33.54|25.35| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.96|1.12|1.26|1.69|2.12| |ROE(%)|9.78|10.17|10.61|12.86|14.27| |PE(倍)|17.54|15.02|13.27|9.94|7.93| |P B(倍)|1.60|1.46|1.36|1.21|1.06| |EV EBITDA(倍)|11.73|11.49|10.49|9.23|7.52| [10] 可比公司估值表 |公司代码|公司简称|PE(2025E)| | --- | --- | --- | |603348 CH|文灿股份|18.2| |601689 CH|拓普集团|23.7| |002085 CH|万丰奥威|34.9| |601677 CH|明泰铝业|7.5| |平均值|21.1| [11] 盈利预测 - 给出2023 - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表详细数据，包括流动资产、现金、应收账款等项目及对应变化情况 [17] - 给出2023 - 2027E主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标及对应变化情况 [17] - 给出2023 - 2027E每股指标，如每股收益、每股经营现金流、每股净资产等及对应变化情况 [17] - 给出2023 - 2027E估值比率，如PE、PB、EV EBITDA等及对应变化情况 [17]

会议信息 - 2025年4月25日立中集团召开第五届董事会第二十八次会议[2] - 会议审议通过《2025年第一季度报告的议案》[2] 报告披露 - 《2025年第一季度报告》将于2025年4月28日在巨潮资讯网披露[2]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入71.83亿元，上年同期59.67亿元，同比增长20.39%[5] - 归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，上年同期2.74亿元，同比下降40.96%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.79亿元，上年同期-4.26亿元，同比增长58.05%[5] - 本报告期末总资产231.04亿元，上年度末214.26亿元，同比增长7.83%[5] - 本期营业总收入7,183,363,169.55元，上期为5,966,821,005.81元[19] - 营业总成本本期为70.52亿元，上期为58.70亿元[20] - 净利润本期为1.66亿元，上期为2.81亿元[20] - 基本每股收益本期为0.26元，上期为0.44元[21] - 经营活动现金流入小计本期为74.53亿元，上期为61.88亿元[23][24] - 经营活动现金流出小计本期为76.32亿元，上期为66.14亿元[24] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 1.79亿元，上期为 - 4.26亿元[24] - 投资活动现金流入小计本期为6.48亿元，上期为1.53亿元[24] - 投资活动现金流出小计本期为11.59亿元，上期为3.33亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为14.55亿元，上期为4.26亿元[24] - 现金及现金等价物净增加额本期为7.81亿元，上期为 - 1.72亿元[25] 非经常性损益情况 - 非经常性损益项目合计2437.75万元，其中非流动性资产处置损益1458.37万元[6] 特定资产指标变化 - 交易性金融资产期末金额4.26亿元，期初金额126.74万元，增幅33491.10%[8] - 应收款项融资期末金额10.84亿元，期初金额7.66亿元，增幅41.63%[8] - 投资收益本期金额1031.44万元，去年同期-137.98万元，增幅847.52%[8] 现金流量变动原因 - 经营活动产生的现金流量净额同比增长58.05%，主要系存货减少，应付款项增加等所致[9] - 筹资活动产生的现金流量净额14.55亿元，去年同期4.26亿元，同比增长241.52%，主要系银行借款净额增加所致[9] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为25,978，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 天津东安兄弟有限公司持股比例35.99%，持股数量227,971,910股[10] - 臧永兴、臧永建、臧娜、臧亚坤持股比例均为4.87%，持股数量分别为30,858,300股、30,857,605股、30,857,600股、30,857,600股[10] - 臧立国持股比例4.09%，持股数量25,873,540股[10] - 臧永和、臧永奕持股比例均为3.23%，持股数量均为20,448,400股[10] - 日本金属株式会社持股比例2.12%，持股数量13,426,417股[10] - 陈庆会、刘霞持股比例均为0.79%，持股数量分别为5,033,500股、5,032,800股[10] - 香港中央结算有限公司持股比例0.68%，持股数量4,333,732股[10] - 国信证券股份有限公司持股比例0.62%，持股数量3,900,960股[10] 公司议案审议 - 2025年1月14日公司召开第五届董事会第二十六次会议审议并通过《关于制定＜市值管理制度＞的议案》[12] 控股股东股份情况 - 控股股东及其一致行动人持有公司股份428,239,655股，占总股本67.61%，累计质押3,135,900股，占其持股总数0.73%，占总股本0.50%[13] 可转债转股情况 - 2025年第一季度，“立中转债”因转股减少210张，票面总金额21,000元，转股数量为1,100股[14] 2025年3月31日财务指标 - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额3,349,284,551.86元，期初余额2,719,857,964.00元[16] - 2025年3月31日，公司交易性金融资产期末余额425,718,873.00元，期初余额1,267,356.25元[16] - 2025年3月31日，公司流动资产合计期末余额16,913,472,768.82元，期初余额15,439,347,643.93元[17] - 2025年3月31日，公司非流动资产合计期末余额6,190,424,250.19元，期初余额5,986,734,915.49元[17] - 2025年3月31日，公司资产总计期末余额23,103,897,019.01元，期初余额21,426,082,559.42元[17] - 2025年3月31日，公司流动负债合计期末余额12,728,869,380.20元，期初余额10,888,585,743.74元[18] - 2025年3月31日，公司非流动负债合计期末余额2,700,878,331.32元，期初余额3,072,230,305.11元[18]

| 股票代码：300428 | 股票简称：立中集团 | 公告编号：2025-042 号 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123212 | 债券简称：立中转债 | | 立中四通轻合金集团股份有限公司 第五届监事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 立中四通轻合金集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第二 十三次会议于2025年4月25日以现场结合通讯方式召开，本次会议已于2025年4 月22日以传真、电子邮件和电话等方式通知全体监事。此次会议应到监事3人， 实到监事3人，公司董事会秘书列席了会议。本次会议的召集、召开符合《中华 人民共和国公司法》和《公司章程》的规定，会议合法、有效。 此次会议由监事会主席赵清华先生主持，与会监事认真审议后，以现场表决 的方式审议通过了如下议案： 一、审议《2025 年第一季度报告的议案》 经审议，公司 2025 年第一季度报告的编制和审议符合《公司法》、《证券法》、 《公司章程》和《企业会计准则》的规定；公司 2025 年第一季度报告公允地反 映了公司202 ...

立中四通轻合金集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十 八次会议于 2025 年 4 月 22 日以通讯或邮件方式向全体董事传达召开第五届董事 会第二十八次会议的通知。本次会议于 2025 年 4 月 25 日以现场和通讯方式召开。 本次会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名，其中独立董事 3 人。本次会议由 董事长臧永兴先生主持，公司全体监事、高级管理人员列席会议。本次会议的召 集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《立中四 通轻合金集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定。 与会董事经认真讨论审议通过了如下议案： 一、审议《2025 年第一季度报告的议案》 经审议，公司 2025 年第一季度报告的编制和审议符合《公司法》《证券法》、 《公司章程》和《企业会计准则》的规定。公司 2025 年第一季度报告公允地反 映了公司2025年第一季度末的财务状况和2025年第一季度的经营成果和现金流 量，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，我们对其内容的真实性、准 确性、完整性承担个别及连带责任。 | 股票代码：300428 | 股票简称：立中集团 | ...

三、分红送配方案情况 本次公司不分配不转赠。 二、前10名无限售条件股东持股情况 前十大流通股东累计持有： 38306.99万股，累计占流通股比： 69.47%，较上期变化： -93.64万股。 | 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本比例(%) | 增减情况(万股) | | --- | --- | --- | --- | | 天津东安兄弟有限公司 | 22797.19 | 41.34 | 不变 | | 臧娜 | 3085.76 | 5.60 | 不变 | | 臧亚坤 | 3085.76 | 5.60 | 不变 | | 臧永和 | 2044.84 | 3.71 | 不变 | | 日本金属株式会社 | 1342.64 | 2.43 | -0.80 | | 臧永兴 | 771.46 | 1.40 | 不变 | | 臧永建 | 771.44 | 1.40 | 不变 | | 臧立国 | 646.84 | 1.17 | 不变 | | 臧永奕 | 511.21 | 0.93 | 不变 | | 陈庆会 | 503.35 | 0.91 | 不变 | | 较上个报告期退出前十大股东有 | | | | | 瑞众人寿保险有限责 ...