报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [7][8] 报告的核心观点 - 公司2024年年报显示营业收入272.46亿元，同比增长16.61%；归母净利润/扣非归母净利润7.07/6.08亿元，同比增长16.77%/17.09%，扣除股权激励后归母净利润/扣非归母净利润7.47/6.48亿元，同比增长5.31%/3.98%；Q4营收/归母净利润/扣非归母净利润78.77/2.14/1.73亿元，同比增长26.27%/12.04%/16.11% [4] - 受益于在手项目逐步爬产，下游应用领域持续突破，预计2025/2026/2027年营业收入303.01/342.09/380.55亿元，分别同比变化11.21%/12.90%/11.24%；归母净利润分别为8.47/10.35/12.63亿元，分别同比增长19.84%/22.17%/22.01%，对应EPS分别为1.34/1.63/1.99元 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价15.56元，总股本6.33亿股，流通股本5.51亿股，总市值99亿元，流通市值86亿元，52周内最高/最低价21.55/13.61元，资产负债率65.2%，市盈率13.89，第一大股东是天津东安兄弟有限公司 [3] 各业务情况 - 铝合金车轮业务：2024年收入92.35亿元，同比增长4.46%，产销量为2142/2097万只，同比-0.46%/1.08%，墨西哥工厂爬坡叠加比索贬值影响业绩，预计2025年不利因素影响趋弱 [5] - 再生铝：2024年再生铸造铝合金收入156.96亿元，同比增长25.84%，泰国项目产能释放，产销量为107.08/107.10万吨，同比增长18.82%/18.54%，产品结构优化 [5] - 中间合金：2024年收入22.95亿元，同比增长11.94%，包头项目爬产，产销量9.45/9.09万吨，同比增长7.53%/7.60%，高端产品市占率提升 [5] - 锂电材料：2024年营业收入2063万元，同比增长1963%，项目一期已投产，推进客户认证等工作，为中间合金业务供应氟化盐并开拓其他市场 [6] 新材料研发及应用 - 免热合金材料获多家头部新能源车企及压铸厂终端认证和项目定点，规模化量产新能源汽车，在机器人等领域验证；可钎焊压铸铝合金产品在汽车热管理等领域验证拓展；硅铝弥散复合新材料在芯片封装等领域应用 [6] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|27246|30301|34209|38055| |增长率(%)|16.61|11.21|12.90|11.24| |EBITDA（百万元）|1743.88|1808.48|2062.46|2352.27| |归属母公司净利润（百万元）|707.12|847.39|1035.22|1263.06| |增长率(%)|16.77|19.84|22.17|22.01| |EPS(元/股)|1.12|1.34|1.63|1.99| |市盈率（P/E）|14.61|12.19|9.98|8.18| |市净率（P/B）|1.42|1.32|1.20|1.09| |EV/EBITDA|10.74|10.85|10.00|8.82| [10] 财务报表和主要财务比率 - 成长能力：营业收入增长率2024 - 2027年分别为16.6%、11.2%、12.9%、11.2%；营业利润增长率分别为18.0%、19.8%、22.1%、22.0%；归属于母公司净利润增长率分别为16.8%、19.8%、22.2%、22.0% [13] - 获利能力：毛利率分别为9.6%、9.8%、10.1%、10.6%；净利率分别为2.6%、2.8%、3.0%、3.3%；ROE分别为9.8%、10.8%、12.1%、13.4%；ROIC分别为5.4%、5.4%、6.2%、7.0% [13] - 偿债能力：资产负债率分别为65.2%、63.8%、62.4%、60.6%；流动比率分别为1.42、1.48、1.54、1.62 [13] - 营运能力：应收账款周转率分别为5.71、5.15、5.08、4.96；存货周转率分别为5.89、5.62、5.65、5.60；总资产周转率分别为1.36、1.39、1.50、1.58 [13] - 每股指标：每股收益分别为1.12、1.34、1.63、1.99元；每股净资产分别为11.45、12.40、13.54、14.94元 [13] - 估值比率：PE分别为14.61、12.19、9.98、8.18；PB分别为1.42、1.32、1.20、1.09 [13] - 现金流量表：经营活动现金流净额分别为 - 445、10、 - 47、908百万元；投资活动现金流净额分别为 - 1293、 - 436、 - 438、 - 439百万元；筹资活动现金流净额分别为1134、 - 464、 - 520、 - 589百万元；现金及现金等价物净增加额分别为 - 594、 - 881、 - 1005、 - 120百万元 [13]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [7][8] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报，报告期内实现营业收入272.46亿元，同比增长16.61%；归母净利润/扣非归母净利润7.07/6.08亿元，同比增长16.77%/17.09%，扣除股权激励后归母净利润/扣非归母净利润7.47/6.48亿元，同比增长5.31%/3.98%；Q4实现营收/归母净利润/扣非归母净利润78.77/2.14/1.73亿元，同比增长26.27%/12.04%/16.11% [4] - 受益于在手项目逐步爬产，下游应用领域持续突破，预计公司2025/2026/2027年实现营业收入303.01/342.09/380.55亿元，分别同比变化11.21%/12.90%/11.24%；归母净利润分别为8.47/10.35/12.63亿元，分别同比增长19.84%/22.17%/22.01%，对应EPS分别为1.34/1.63/1.99元；以2025年4月21日收盘价为基准，2025 - 2027年对应PE分别为12.19/9.98/8.18倍 [6][8] 各业务板块情况 铝合金车轮业务 - 2024年公司铝合金车轮收入为92.35亿元，同比增长4.46%，产销量为2142/2097万只，同比 - 0.46%/1.08%，因墨西哥工厂处于爬坡期，叠加墨西哥比索兑美元贬值，车轮业务业绩受影响，预计2025年不利因素影响趋弱 [5] 再生铝 - 2024年公司再生铸造铝合金收入为156.96亿元，同比增长25.84%，收入增长因泰国项目产能逐步释放，产销量为107.08/107.10万吨，同比增长18.82%/18.54%，且开发的系列免热处理合金材料、可钎焊压铸铝合金材料等应用领域拓展，产品结构逐渐优化 [5] 中间合金 - 2024年公司功能中间合金收入为22.95亿元，同比增长11.94%，受益于包头年产5万吨铝基稀土功能中间合金新材料项目投产爬坡，产销量9.45/9.09万吨，同比增长7.53%/7.60%，研发的稀土中间合金、高端晶粒细化剂、航空航天级特种中间合金等高附加值产品市场占有率持续提升 [5] 锂电材料 - 新能源锂电新材料业务2024年实现营业收入2063万元，同比增长1963%，项目一期已投产，正推进新能源电池六氟磷酸锂产品的客户认证、市场开拓和试生产工作；利用先进的氟化盐生产线优势，为中间合金产品供应优质氟化盐产品，并开拓其他客户市场 [6] 新材料研发及应用 - 公司在新材料研发和应用方面持续突破，免热合金材料获多家头部新能源车企及压铸厂终端认证和项目定点，已规模化量产新能源汽车，在机器人领域送样验证；可钎焊压铸铝合金产品在汽车热管理领域验证，并拓展储能、算力中心等领域；硅铝弥散复合新材料在芯片封装壳体及半导体设备零部件领域得到应用 [6] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|27246|30301|34209|38055| |增长率(%)|16.61|11.21|12.90|11.24| |EBITDA（百万元）|1743.88|1808.48|2062.46|2352.27| |归属母公司净利润（百万元）|707.12|847.39|1035.22|1263.06| |增长率(%)|16.77|19.84|22.17|22.01| |EPS(元/股)|1.12|1.34|1.63|1.99| |市盈率（P/E）|14.61|12.19|9.98|8.18| |市净率（P/B）|1.42|1.32|1.20|1.09| |EV/EBITDA|10.74|10.85|10.00|8.82| [10] 财务报表和主要财务比率 利润表相关 - 营业收入2024 - 2027年分别为27246、30301、34209、38055百万元，增长率分别为16.6%、11.2%、12.9%、11.2%；营业成本分别为24626、27337、30744、34036百万元等 [13] 主要财务比率相关 - 成长能力方面，营业收入、营业利润、归属于母公司净利润等有不同程度增长；获利能力方面，毛利率、净利率、ROE、ROIC等指标呈上升趋势；偿债能力方面，资产负债率下降，流动比率上升；营运能力方面，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率有相应变化 [13] 资产负债表相关 - 货币资金、应收票据及应收账款、存货等资产项目和短期借款、应付票据及应付账款等负债项目在2024 - 2027年有不同数值及变化 [13] 现金流量表相关 - 净利润、折旧和摊销、营运资本变动等项目在2024 - 2027年有相应数值及变化，经营活动、投资活动、筹资活动现金流净额也有不同表现 [13]

业绩总结 - 2024年累计实现营业收入272.4637亿元，较上年同期增长16.61%[6] - 2024年累计实现归属于上市公司股东的净利润7.0712亿元，较上年同期增长16.77%[6] - 2024年剔除股权激励费用归属于上市公司股东的净利润7.4723亿元，较上年同期增长5.31%[6] - 2024年功能中间合金业务营业收入22.95亿元，同比增长11.94%[7] - 2024年再生铸造铝合金板块销售收入156.96亿元，同比增长25.84%[8] - 2024年铝合金车轮业务营业收入92.35亿元，同比增长4.46%[10] - 2024年新能源锂电新材料业务营业收入2063万元，同比增长1963%[11] 未来展望 - 坚持“创新+资本、技术+管理”“内增+外延”发展模式[12] - 加大产业链全球化战略布局[12] - 未来三年（2024 - 2026年）每年现金分红不少于当年可分配利润的30%[17] 新产品和新技术研发 - 研发的免热处理合金材料在新能源汽车一体压铸领域规模化量产[19] - 研发的可钎焊压铸铝合金获“扶轮奖”汽车技术创新突破奖[19] - 铝基稀土和航空航天级特种中间合金间接应用于航空航天、低空经济领域[19] - 硅铝弥散复合新材料应用于芯片封装壳体及半导体设备零部件制造[19] - 成立国家级、省级企业技术中心15个，在英、瑞、泰联合成立3个产品技术研发中心[14] 市场扩张和并购 - 2010年投资建设泰国新泰铝合金车轮公司，2019年投资建设泰国铝合金车轮第二工厂[20][21] - 2024年墨西哥蒙特雷铝合金车轮工厂和泰国再生铸造铝合金项目建成投产[21] 其他新策略 - 以“铝合金新材料和汽车轻量化零部件全球供应商”为市场定位[12] - 发挥国内21家工厂及保定、江苏再生铝基地优势提升资源回收利用[22] - 与蔚来、理想等新能源车企合作布局汽车拆解业务[22]

公司基本信息 - 证券简称立中集团，代码 300428；债券简称立中转债，代码 123212 [1] - 2025 年 4 月 21 日举办业绩说明会，63 家机构参与，接待人员为副总裁兼董秘李志国、证代冯禹淇 [2] 2024 年业绩与业务板块经营情况 整体业绩 - 累计营收 272.4637 亿元，同比增长 16.61%；归属上市公司股东净利润 7.0712 亿元，同比增长 16.77%；剔除股权激励费用后净利润 7.4723 亿元，同比增长 5.31% [2] 各业务板块 - 功能中间合金业务：营收 22.95 亿元，同比增长 11.94%，高附加值产品市场占有率提升，通过降本增效保证业绩稳定 [2][3] - 再生铸造铝合金业务：销售收入 156.96 亿元，同比增长 25.84%，新增产能释放效能，产品结构优化提升盈利能力 [4] - 铝合金车轮业务：营收 92.35 亿元，同比增长 4.46%，产品订单充足，高端产品占比提升，但墨西哥工厂产能爬坡及汇兑损失影响业绩 [5] - 新能源锂电新材料业务：营收 2063 万元，同比增长 1963%，一期投产，推进产品认证、市场开拓和试生产 [6] 长期发展目标和策略 聚焦核心主业 - 以铝合金及高端应用为核心，坚持“创新 + 资本、技术 + 管理”“内增 + 外延”模式，提升全球市场占有率和运营能力 [6][7] 强化科技引领 - 完善科技创新体系，培育新质生产力，推进高端新产品和新技术落地，推动产业链高端化、智能化、绿色化发展 [7][8] 聚焦绿色产业链 - 践行 ESG 理念，推动再生铝循环利用，打造绿色闭环，助力产业链低碳转型和公司可持续发展 [9] 重视股东回报 - 制定未来三年股东回报规划，每年现金分红不少于可分配利润 30%，加强投资者关系管理 [10] 材料研发和新兴产业布局进展 - 研发免热处理合金、可钎焊压铸铝合金等材料，部分已量产或获认证，部分处于验证或小批量供货阶段 [10][11][12] 海外重点布局及进展 - 2010 年投资泰国新泰铝合金车轮公司，2019 年建第二工厂，2024 年墨西哥蒙特雷工厂和泰国再生铸造铝合金项目投产，近期拟在泰国建第三工厂 [13] 再生铝循环采购和利用布局 - 完善“国内国际双循环”采购体系和铝循环产业链，发挥国内工厂和基地优势，与新能源车企合作挖掘整车材料循环价值 [14][15]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级，预期未来 6 个月内超越基准指数 20%以上，目标价 19.8 元 [2][18] 报告的核心观点 - 2024 年公司营收 272 亿元、同比+17%，归母净利 7.1 亿元、同比+17%，扣非归母净利 6.1 亿元、同比+17%，表现符合预期；2025 年有望在新领域取得突破 [2] - 4Q24 单季营收续创新高，符合行业表现，铝价上涨正向影响；规模效应带来业绩增长；过去几年推进免热材料量产并在过去半年成功落地 [8] - 根据 2024 年报，调整 2025 - 2026 年归母净利预期，引入 2027 年归母净利预期，调整 2025 年目标 PE 及目标价 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 272.46 亿、306.28 亿、347.26 亿、372.77 亿元，同比增速分别为 16.6%、12.4%、13.4%、7.3% [4] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 7.07 亿、7.59 亿、8.55 亿、9.61 亿元，同比增速分别为 16.8%、7.3%、12.7%、12.3% [4] - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 1.12 元、1.20 元、1.35 元、1.52 元，市盈率分别为 14、13、12、10 倍，市净率分别为 1.4、1.3、1.2、1.2 倍 [4] 公司基本数据 - 总股本 63335.30 万股，已上市流通股 55140.93 万股，总市值 98.55 亿元，流通市值 85.80 亿元 [5] - 资产负债率 65.16%，每股净资产 11.23 元，12 个月内最高/最低价 21.55/13.61 元 [5] 4Q24 业绩情况 - 营收 79 亿元、同环比+26%/+15%，对应国内乘用车批发 877 万辆、同环比+12%/+32%，4Q 国内铝价同环比+8%/+5% [8] - 归母净利 2.14 亿元、同环比+12%/+92%，净利率 2.7%、同环比-0.5PP/+1.0PP，扣非归母净利 1.73 亿元、同环比+16%/+107% [8] - 毛利率 9.3%、同环比-1.3PP/-0.1PP；期间费率 6.6%、同环比-1.4PP/-1.5PP；其他收益 0.93 亿元、同环比+0.42 亿元/+0.43 亿元 [8] 免热材料进展 - 2020 年已实现在三电系统上的量产；2023 年 12 月公告自有材料牌号取得某头部新能源车企免热材料认可证书 [8] - 2024 年初与帅翼驰联合；5 月连发两公告获头部新能源车企资质认证，6 月获项目定点，7 月开始量产，项目周期 3 年，合计 7.5 万吨，对应金额 15 亿 [8] 2025 年新领域突破 - 免热材料在机器人和无人机领域，正进行欧洲某机器人关节转轴及国内某知名无人机品牌的无人机结构件验证 [8] - 可钎焊压铸铝合金材料正对接汽车热管理系统流道板验证和应用，积极拓展储能、算力中心等领域 [8] 投资建议调整 - 将 2025 - 2026 年归母净利预期由 7.6 亿、8.9 亿元调整为 7.6 亿、8.6 亿元，引入 2027 年归母净利预期 9.6 亿元，增速对应+7%、+13%、+12% [8] - 将 2025 年目标 PE 由 18.6 倍调整为 16.5 倍，目标价 19.8 元 [8] 附录：财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面指标给出 2024 - 2027 年预测数据，如货币资金、营业总收入、经营活动现金流等 [9] - 涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率预测，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [9]

激励计划基本情况 - 2022年限制性股票激励计划拟授予权益总计不超过2855.00万股，占公司股本总额的4.63%[4] - 首次授予限制性股票2300.00万股，占公司股本总额的3.73%，占授予权益总额的80.56%[4] - 预留授予限制性股票555.00万股，占公司股本总额的0.90%，占授予权益总额的19.44%[4] - 授予价格（调整后）为10.82元/股[6][23] 业绩考核目标 - 2022 - 2024年累计净利润业绩考核目标为不低于218400万元[8][29] - 2022年公司净利润不低于60000万元为首次授予第一个归属期业绩考核目标[29] - 2022 - 2024年累计净利润不低于132000万元为首次授予第二个归属期业绩考核目标[29] 归属情况 - 本次归属股票数量为5715641股[3] - 首次授予部分第三个归属期归属权益数量占首次授予总量的30%[5][26] - 2023年5月16日首次授予部分第一个归属期归属数量为8165164股[16] - 2023年11月14日预留授予（第一批次）第一个归属期归属数量为897608股[17] - 2024年5月16日首次授予部分第二个归属期及预留授予（第二批次）第一个归属期归属数量为6663031股[19] - 2024年11月7日预留授予（第一批次）第二个归属期归属数量为667101股[19] 人员情况 - 2022年限制性股票激励计划首次授予的284名激励对象中，2名已离职，2名已退休[29] - 231名激励对象第三个归属期个人层面绩效考核结果为A，可归属限制性股票5002889股[30] - 43名激励对象第三个归属期个人层面绩效考核结果为B/C/D/E/F，可归属限制性股票712752股[30] 重要时间节点 - 2022年2月18日，公司召开第四届董事会第二十四次会议审议通过激励计划相关议案[11] - 2022年2月21日至3月2日，公司在官网公示激励对象名单，监事会未收到异议[11] - 2022年3月8日公司调整2022年限制性股票激励计划首次授予数量，由2300.00万股调整为2227.77万股[21] - 2022年3月8日公司2022年限制性股票激励计划获2022年第二次临时股东大会批准[13] - 2022年10月26日公司审议通过调整2022年限制性股票激励计划授予权益价格等议案[14] - 2023年3月7日公司审议通过向激励对象预留授予限制性股票（第二批次）的议案[14] - 2023年3月27日公司审议通过调整2022年限制性股票激励计划个人层面绩效考核要求的议案[15] 个人归属情况 - 张建良等4人已获授首次授予限制性股票数量均为360000股，本次可归属数量均为102427股，占比均为28.45%[32] - 郭军辉已获授首次授予限制性股票数量为190000股，本次可归属数量为54059股，占比为28.45%[33] - JAROENTHANGSAK SRIMR.SA - ARD已获授首次授予限制性股票数量为100000股，本次可归属数量为28452股，占比为28.45%[33] - LEE KUMOK已获授首次授予限制性股票数量为80000股，本次可归属数量为22762股，占比为28.45%[33] - ZHENG CHANG QING已获授首次授予限制性股票数量为75000股，本次可归属数量为21339股，占比为28.45%[33] - 其他266人已获授首次授予限制性股票数量为18928600股，本次可归属数量为5179321股，占比为27.36%[33] 其他 - 2022 - 2024年度公司实现股权激励成本摊销前归属于上市公司股东的累计净利润为2071236504.05元，业绩完成度对应公司层面归属比例为94.84%[29] - 本次归属完成后将影响和摊薄公司基本每股收益和净资产收益率，具体以会计师事务所出具的年度审计报告为准[39]

限制性股票归属 - 2023年5月16日首次授予部分第一个归属期归属8,165,164股，5月18日上市流通[7] - 2023年11月14日预留授予（第一批次）第一个归属期归属897,608股，11月16日上市流通[8] - 2024年5月16日首次授予部分第二个归属期及预留授予（第二批次）第一个归属期归属6,663,031股，5月20日上市流通[10] - 2024年11月12日预留授予（第一批次）第二个归属期667,101股限制性股票上市流通[11] 限制性股票作废 - 284名首次授予激励对象712,339股和46名预留授予（第二批次）激励对象49,385股限制性股票作废[2] - 因2名激励对象离职、2名激励对象退休，首次授予部分87,000股已获授未归属限制性股票作废[12] - 因1名激励对象离职，预留授予（第二批次）8,750股已获授未归属限制性股票作废[14] 业绩考核与归属比例 - 首次授予第二类限制性股票第三个归属期业绩考核目标为2022 - 2024年累计净利润不低于218,400万元[13] - 2022 - 2024年度公司实现股权激励成本摊销前累计净利润2,071,236,504.05元，对应公司层面归属比例94.84%[14] - 预留授予（第二批次）第二个归属期业绩考核目标为2022 - 2024年累计净利润不低于218,400万元[15] 其他情况 - 本次作废首次授予及预留授予（第二批次）限制性股票对公司无实质性影响[17] - 监事会和律师事务所认为本次作废符合规定，履行了必要程序[18][19]

激励计划基本情况 - 2022年限制性股票激励计划拟授予权益总计不超过2855.00万股，约占草案公告时公司股本总额的4.63%[4] - 首次授予限制性股票2300.00万股，占草案公告时公司股本总额的3.73%，占授予权益总额的80.56%[4] - 预留授予限制性股票555.00万股，占草案公告时公司股本总额的0.90%，占授予权益总额的19.44%[4] - 授予价格（调整后）为10.82元/股[5] 业绩考核目标 - 首次授予第一个归属期业绩考核目标为2022年净利润不低于60000万元[9] - 首次授予第二个归属期业绩考核目标为2022 - 2023年累计净利润不低于132000万元[9] - 首次授予第三个归属期业绩考核目标为2022 - 2024年累计净利润不低于218400万元[9] 归属情况 - 2023年5月16日公司首次授予部分第一个归属期归属数量为8165164股，上市流通日为2023年5月18日[17] - 2023年11月14日公司预留授予（第一批次）第一个归属期归属数量为897608股，上市流通日为2023年11月16日[18] - 2024年5月16日公司首次授予部分第二个归属期及预留授予（第二批次）第一个归属期归属数量为6663031股，上市流通日为2024年5月20日[20] - 2024年11月7日公司预留授予（第一批次）第二个归属期归属数量为667101股，上市流通日为2024年11月12日[20] - 2022 - 2024年业绩完成度对应公司层面归属比例为94.84%[29] - 2022年限制性股票激励计划预留授予（第二批次）第二个归属期可归属人数44人，可归属数量433915股[30][32][34] 调整情况 - 2022年3月8日公司首次授予数量由2300.00万股调整为2222.77万股，因部分激励对象自愿放弃77.23万股[22] - 2022年10月26日调整2022年限制性股票激励计划授予权益价格为11.02元/股[23] - 2023年10月30日调整2022年限制性股票激励计划授予权益价格为10.94元/股[24] - 2024年10月28日调整2022年限制性股票激励计划授予权益价格为10.82元/股[24] 人员情况 - 副总裁郭军辉本次可归属80614股，占已获授预留授予（第二批次）限制性股票总量的47.42%[37] - 其他中高层管理人员及核心技术（业务）人员43人本次可归属353301股，占已获授预留授予（第二批次）限制性股票总量的46.39%[37]

激励计划时间节点 - 2022年2月18日召开会议审议通过激励计划相关议案[10] - 2022年2月21日至3月2日公示激励对象名单[10] - 2022年3月8日股东大会审议通过激励计划相关议案[11] - 2022年3月8日召开会议调整首次授予数量等[12] - 2022年10月26日召开会议调整授予权益价格等[13] - 2023年3月7日召开会议审议通过预留授予（第二批次）议案[13] 归属数量及日期 - 2023年5月16日首次授予部分第一个归属期归属数量8165164股[14] - 2023年11月14日预留授予（第一批次）第一个归属期归属数量897608股[16] - 2024年5月16日首次授予部分第二个归属期及预留授予（第二批次）第一个归属期归属数量6663031股[17] - 2024年11月7日预留授予（第一批次）第二个归属期归属数量667101股[19] - 首次授予第三个归属期为2025年3月10日至2026年3月6日[20] - 预留授予（第二批次）第二个归属期为2025年3月6日至2026年3月6日[28] 业绩要求 - 2022年净利润不低于6亿元，2022 - 2024年累计净利润不低于13.2亿元、21.84亿元[22] - 2022 - 2023年累计净利润不低于132,000万元，2022 - 2024年累计净利润不低于218,400万元[30] - 2022 - 2024年度实现股权激励成本摊销前归属上市公司股东累计净利润为2,071,236,504.05元，业绩完成度对应公司层面归属比例为94.84%[30] 激励对象情况 - 2022年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期符合归属条件的激励对象274名，可归属数量5715641股[23] - 张建良等副总裁已获授首次授予限制性股票36万股，本次可归属102427股，占比28.45%[25] - 郭军辉已获授首次授予限制性股票19万股，本次可归属54059股，占比28.45%[25] - JAROENTHANGSAK SRIMR.SA - ARD等中高层管理人员本次可归属数量占已获授首次授予限制性股票总量比例为28.45%[25] - 其他中高层管理人员及核心技术（业务）人员266人已获授1892.86万股，本次可归属517.9321万股，占比27.36%[25] - 41名激励对象第二个归属期个人层面绩效考核结果为A，可归属限制性股票409,332股；3名激励对象为B/F，可归属24,583股[30] - 2022年限制性股票激励计划预留授予（第二批次）第二个归属期符合归属条件激励对象44名，可归属数量433,915股[31] - 副总裁郭军辉已获授预留授予（第二批次）限制性股票170,000股，可归属80,614股，占比47.42%[32] - 其他中高层管理人员及核心技术（业务）人员已获授761,600股，可归属353,301股，占比46.39%[32] 其他信息 - 首次授予日为2022年3月8日[20] - 授予价格（调整后）为10.82元/股[27][34] - 股票来源为向激励对象定向发行A股普通股股票[34] - 独立财务顾问认为首次授予部分第三个归属期及预留授予（第二批次）第二个归属期归属条件成就相关事项合规[26][33]

现金管理 - 公司用不超33亿闲置自有资金现金管理，可循环滚动[3] - 投资主体含公司及子公司，产品为短期保本理财[4][5] - 授权有效期至下一年度董事会批准新额度止[6] 审议情况 - 2025年4月18日董事会、监事会审议通过议案[12][13] 风险控制 - 公司拟定六项措施控制现金管理风险[9]