公司基本情况 - 福建广生堂药业股份有限公司成立于2001年6月28日，2015年4月22日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码300436 [14] - 公司注册资本为15,926.70万元，法定代表人李国平，注册地址位于福建省宁德市柘荣县富源工业园区1-7幢 [14] - 截至2025年3月31日，公司总股本为159,267,000股，其中无限售条件流通股占比85.84% [14] - 公司控股股东为福建奥华集团有限公司，直接持股17%，实际控制人为李国平、叶理青和李国栋，合计控制40.89%表决权 [14][15] 本次定向增发方案 - 拟向不超过35名特定投资者发行不超过47,780,100股A股，募集资金总额不超过97,686.65万元 [3][5] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [4] - 募集资金将用于创新药研发项目（59,837.60万元）、中药传统名方产业化项目（8,849.05万元）和补充流动资金（29,000.00万元） [5] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让 [6] 行业政策环境 - 2024年7月国务院批准《全链条支持创新药发展实施方案》，国家药监局发布《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》 [19][22] - 《"十四五"中医药发展规划》明确中医药在疾病预防、治疗与康复中的特色优势 [18] - 国家卫健委计划到2025年在全国建设超过百家乙肝临床治愈门诊 [21] - 创新药从2024年起连续两年被写入政府工作报告 [26][27] 医药市场概况 - 2023年全球药品支出约1.6万亿美元，预计2028年将达到2.2万亿美元 [25] - 2023年中国医药市场规模约1.6万亿元，预计2027年达到2.2万亿元，年复合增长率7.9% [26] - 中国创新药市场规模2022年为6,790亿元，预计2027年将达到11,170亿元，占比将超过仿制药 [29][30] - 中成药市场规模预计2027年达到5,505.2亿元，2023-2027年复合年增长率5.1% [29] 乙肝疾病及治疗市场 - 2022年全球约有2.96亿慢性HBV感染者，每年导致约82万人死亡 [36] - 中国HBV感染者达7,974万人，其中慢性乙肝患者2,000万-3,000万人 [37] - 目前中国慢性乙型肝炎就诊率约22%，抗病毒治疗率15%，与WHO提出的2030年目标（90%就诊率和80%治疗率）差距显著 [37] - 乙肝治疗药物主要包括核苷(酸)类似物、干扰素和保肝药物，其中恩替卡韦、替诺福韦等为一线推荐药物 [35]

证券代码：300436 证券简称：广生堂 公告编号：2025051 （审核函〔2025〕020025 号） （以 下简称"问询函"），深交所发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请 文件进行了审核，并形成了审核问询问题。 福建广生堂药业股份有限公司 关于公司申请向特定对象发行股票的审核问询函回复及 募集说明书等申请文件更新的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 福建广生堂药业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 13 日收 到深圳证券交易所（以下简称"深交所"）出具的《关于福建广生堂药业股份有 限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》 公司按照问询函的要求，会同相关中介机构对问询函所列问题进行了认真研 究和落实，对问询函进行了逐项回复和说明，并对募集说明书等申请文件进行了 补 充 和 更 新 ， 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2025 年 7 月 12 日 在 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）披露的相关公告文件。 公司本次向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核，并 ...

业绩情况 - 报告期内扣非后归母净利润分别为 -13218.07 万元、 -35423.28 万元、 -19953.89 万元和 -3042.09 万元，经营业绩持续亏损[22] - 报告期内研发费用分别为 18546.27 万元、13295.70 万元、4405.23 万元和 610.22 万元[22] - 抗乙肝病毒药物集采下销量同比增，但价格同比降，价格降幅大于销量升幅[22] - 2024 年一至三季度恩替卡韦胶囊销售额市占率 64.41%，行业排名第一[48] - 2024 年一至三季度水飞蓟宾葡甲胺片销售额市占率达 42.09%，行业排名第 2[48] 用户数据 - 未提及相关内容 未来展望 - 2025 年向特定对象发行股票[29] - 计划到 2025 年在全国建设超百家乙肝临床治愈门诊[58] - 未来坚持仿制药与创新药结合，将“扭亏为盈”作为核心工作[190] 新产品和新技术研发 - 2023 年 11 月首款创新药泰中定获批上市销售，2024 年 11 月进国家医保目录[50] - 乙肝创新药 GST - HG141 于 2024 年 12 月被 CDE 纳入突破性治疗品种名单[50] - GST - HG131 联合 GST - HG141 于 2025 年 3 月被纳入“优化创新药临床试验审评审批试点项目”，4 月获 II 期临床试验批准[50] - 有 1 款即将进入 III 期临床，1 款已进入 II 期临床，3 款处于 I 期临床的创新药[98] - 核心蛋白抑制剂 GST - HG141 已获批进入 III 期临床[115] - 乙肝表面抗原抑制剂 GST - HG131 于 2025 年 4 月获Ⅱ期临床试验批准[159] - GST - HG151 治疗非酒精性脂肪性肝炎及肝纤维化处于Ⅰ期临床[159] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 形成聚焦与多元化融合的仿制药和创新药管线布局[135] - 加大研发投入，推进仿制药与创新药研发，推动仿制药质量和疗效一致性评价[184] - 完善产品研发结构布局，拓宽产线，丰富产品结构，增加产品储备[184] - 现有业务通过营销提升和精益运营提高营收、降本增效[187][189] 公司基本信息 - 公司注册资本 15926.70 万元[34] - 截至 2025 年 3 月 31 日，总股本 159267000 股，有限售条件流通股占比 14.16%，无限售条件流通股占比 85.84%[35][36] - 截至 2025 年 3 月 31 日，前十名股东合计持股比例 50.75%[37][38] - 截至 2025 年 3 月 31 日，奥华集团持股 17.00%，为控股股东[39] - 截至 2025 年 3 月 31 日，李国平、叶理青和李国栋控制公司 40.89%表决权，为实际控制人[39] - 控股股东奥华集团及其一致行动人累计质押股份占其所持股份 48.19%，占公司总股本 19.71%；累计冻结股份占其所持股份 4.76%，占公司总股本 1.95%[47] 生产销售数据 - 2025 年 1 - 3 月抗乙肝病毒药物产能 16800.00 万片/粒，产量 9992.38 万片/粒，产能利用率 70.53%[160] - 2025 年 1 - 3 月保肝护肝药物产能 10325.00 万片/粒，产量 10579.62 万片/粒，产能利用率 102.90%[160] - 2025 年 1 - 3 月抗乙肝病毒药物产量 9992.38 万片/粒，销量 10588.91 万片/粒，产销率 105.97%[162] - 2025 年 1 - 3 月男性健康药物产量 125.97 万片/粒，销量 84.97 万片/粒，产销率 67.45%[162] - 2025 年 1 - 3 月心血管类药物产量 1731.01 万片/粒，销量 1510.00 万片/粒，产销率 87.23%[162] - 2025 年 1 - 3 月消化系统药物产量 17.57 万袋，销量 21.48 万袋，产销率 122.25%[163] - 2025 年 1 - 3 月原辅料采购金额 1234.57 万元，占比 79.20%[164] - 2025 年 1 - 3 月包装物采购金额 235.51 万元，占比 15.11%[164] - 2025 年 1 - 3 月研发物料金额 6.26 万元，占比 0.40%；低值易耗品 82.4 万元，占比 5.29%[165] - 2025 年 1 - 3 月电金额 129.28 万元，用量 153.80 万度，单价 0.84 元/度；燃气金额 25.16 万元，用量 7.29 万立方米，单价 3.45 元/立方米[165] 资产相关 - 截至 2025 年 3 月 31 日，广生堂及其子公司多套房屋建筑物建筑面积总计超 10 万平方米，部分存在抵押情况[166][167] - 截至 2025 年 3 月 31 日，色谱仪原值 2234.80 万元，净值 1040.59 万元，成新率 46.56%；包衣机原值 2159.05 万元，净值 1638.70 万元，成新率 75.90%等[168] - 截至 2025 年 3 月 31 日，广生堂及其子公司土地使用权面积总计超 30 万平方米，部分存在抵押情况[170] - 截至 2025 年 3 月 31 日，发行人及其境内控股子公司拥有境内注册商标 558 项，境外注册商标 25 项[178] - 截至 2025 年 3 月 31 日，发行人及其境内控股子公司拥有境内专利 131 项，境外专利 149 项[179] - 截至 2025 年 3 月 31 日，其他应收款 133.91 万元，不属于财务性投资[199] - 截至 2025 年 3 月 31 日，其他流动资产 5989.15 万元，不属于财务性投资[199] - 截至 2025 年 3 月 31 日，长期股权投资 7910.06 万元，对福建广明方的投资属于财务性投资[199] - 截至 2025 年 3 月 31 日公司其他应收款账面价值为 133.91 万元[200]

业绩总结 - 2022 - 2025年1 - 3月公司营业收入分别为38576.52万元、42271.49万元、44145.77万元、9760.80万元[25][57] - 2022 - 2025年1 - 3月公司扣非后归母净利润分别为 - 13218.07万元、 - 35423.28万元、 - 19953.89万元、 - 3042.09万元[57] - 2022 - 2025年1 - 3月公司营业毛利分别为22699.55万元、24266.63万元、27409.54万元、6405.93万元[27] - 2025年1 - 3月公司营业毛利率为65.63%，2024年为62.09%，2023年为57.41%，2022年为58.84%[65] 产品收入 - 2022 - 2025年1 - 3月肝胆疾病药物收入分别为33298.51万元、32438.15万元、32547.41万元、8247.17万元[24] - 2022 - 2025年1 - 3月心血管药物收入分别为2249.42万元、3557.22万元、4869.73万元、949.78万元[24] - 2022 - 2025年1 - 3月抗乙肝病毒药物收入分别为15508.66万元、12168.21万元、10595.22万元、3098.66万元[24] - 2022 - 2025年1 - 3月保肝护肝药物收入分别为17789.85万元、20269.94万元、21952.19万元、5148.51万元[24] 抗乙肝病毒药物 - 2025年1 - 3月抗乙肝病毒药物销售数量10588.91万片（粒），销售收入3098.66万元，销售单价0.29元/片（粒），单价变动比例11.54%，毛利率51.91%[40] - 2018 - 2024年抗乙肝病毒药品综合单价从3.99元/片（粒）降至0.26元/片（粒），降幅93.48%；销量从0.83亿粒增至4.05亿粒；营收从3.31亿元降至1.06亿元，下降67.98%[44] - 报告期内集采模式下抗乙肝病毒产品收入呈下降趋势，毛利率分别为18.54%、2.59%、8.57%及11.68%[44][45] 泰中定 - 2023年度泰中定销售数量5.00万人份，销售金额2097.13万元；2024年度销售数量6.94万人份，销售金额2890.72万元；2025年1 - 3月销售数量0.09万人份，销售金额14.64万元[99] - 2023 - 2025年1 - 3月利托那韦、阿泰特韦原料药采购金额可生产泰中定60.80万人份，销售数量12.03万人份，订单覆盖率19.79%[97] 研发情况 - 乙肝创新药GST - HG141已获批进入III期临床，III期主要临床费用预计符合资本化条件[72][80] - 2025年1 - 3月肝胆类药物GST - HG131研发投入182.62万元，占比29.92%，处于Ⅱ期临床阶段[147] - 自身免疫系统药物硫酸羟氯喹片已获批上市，研发投入107.79万元，占比17.66%[149] 财务指标 - 报告期各期末公司资产负债率分别为36.07%、64.74%、72.42%和73.45%[14] - 报告期各期公司流动比率分别为0.97倍、0.75倍、0.71倍和0.69倍，速动比率分别为0.80倍、0.57倍、0.51倍和0.47倍[16] 股权相关 - 实控人因纠纷310万股被冻结，对应公司总股本的1.95%[17] - 公司控股股东奥华集团及一致行动人所持上市公司股份质押比例为48.19%[17] 未来展望 - 采取多种营销策略提高现有产品管线营收，如集采带动抗乙肝病毒药物院外销售[74] - 持续降本增效，贯穿研发、生产和销售全过程[78]

公司基本信息 - 公司成立于2001年6月28日，2015年4月22日在深交所上市，代码300436[14] - 公司注册资本为15,926.70万元[14] 股权结构 - 截至2025年3月31日，总股本159,267,000股，有限售条件流通股占比14.16%，无限售条件流通股占比85.84%[15][16] - 部分股东合计持股比例为50.75%，持股数量为80,831,369股[18] 财务数据 - 2025年1 - 3月营业收入9,760.80万元，净利润 - 2,952.34万元，归母净利润 - 2,848.89万元[22] - 2025年3月31日资产总额138,301.81万元，负债总额101,576.36万元，股东权益合计36,725.45万元，归母股东权益合计33,168.99万元[21] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额 - 1,255.30万元，投资活动现金流量净额 - 1,148.40万元，筹资活动现金流量净额 - 41.04万元，现金及现金等价物净增加额 - 2,444.75万元，期末余额11,851.10万元[23] - 2025年3月31日流动比率0.69倍，速动比率0.47倍，资产负债率73.45%，应收账款周转率5.31次，存货周转率0.99次[24] - 2025年1 - 3月归属于母公司所有者的加权平均净资产收益率 - 8.24%，基本每股收益 - 0.18元/股，稀释每股收益 - 0.18元/股[25] - 2025年1 - 3月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的加权平均净资产收益率 - 8.79%，基本每股收益 - 0.19元/股，稀释每股收益 - 0.19元/股[25] - 2025年1 - 3月非经常性损益净额209.11万元，其中归属于母公司股东的非经常性损益193.20万元，归属于少数股东的非经常性损益15.91万元[29] 发行情况 - 2025年向特定对象发行A股股票，保荐机构为国联民生证券承销保荐有限公司[8][35] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，发行对象不超过35名，认购股票6个月内不得转让[48][55] - 发行股票数量不超过4,778.01万股，上限未超过本次发行前总股本的30%[58] 风险因素 - 近几年政策增加公司经营风险，集中带量采购影响药物价格和毛利率[61][63] - 在研创新药有临床试验延期或终止等风险，新药上市后可能销售不及预期[65][66] - 可能出现核心技术人员流失、知识产权被侵害、合作研发问题等情况[68][69][70] 市场情况 - 2023年全球药品支出约1.6万亿美元，2019 - 2023年复合增速6.0%，2024 - 2028年预计增长率6.6%，预计2028年达约2.2万亿美元[101] - 2023年中国整体药品市场销售规模达16,333亿元，同比增长4.3%，处方药市场占83.1%份额，增速4.3%[103] - 中国医药市场规模预计2025年及2030年将分别达到22,873亿元及29,911亿元，2023 - 2025年行业整体增速将恢复至7% - 9%，此后五年内维持在5%以上[103] 公司策略 - 搭建薪酬管理体系和人才培养机制，储备技术与管理人才[107] - 募集资金投向乙肝创新药临床研发、中药传统名方产业化和补充流动资金[108] 研发进展 - GST - HG131和GST - HG141联用有望提高慢乙肝临床治愈比例[109] - 创新药项目取得积极试验成果，中药传统名方产业化项目提升产品品质[111]

业绩数据 - 2024年一至三季度公司水飞蓟宾葡甲胺销售额市占率达42.09%，行业排名第2[11] - 2025年3月31日公司资产总额为138,301.81万元，负债总额为101,576.36万元，股东权益合计为36,725.45万元[14] - 2025年1 - 3月公司营业收入为9,760.80万元，营业利润为 - 2,717.27万元[15] - 2025年1 - 3月公司利润总额为 - 2,708.24万元，净利润为 - 2,952.34万元[16] - 2025年1 - 3月公司经营活动产生的现金流量净额为 - 1,255.30万元，投资活动产生的现金流量净额为 - 1,148.40万元[17] - 2025年1 - 3月公司筹资活动产生的现金流量净额为 - 41.04万元，现金及现金等价物净增加额为 - 2,444.75万元[17] - 2025年1 - 3月公司期末现金及现金等价物余额为11,851.10万元[17] - 2025年3月31日流动比率0.69倍，速动比率0.47倍，资产负债率73.45%[18] - 2025年1 - 3月归属于母公司所有者的加权平均净资产收益率 - 8.24%，基本每股收益 - 0.18元/股[19] - 2025年1 - 3月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的加权平均净资产收益率 - 8.79%，基本每股收益 - 0.19元/股[19] - 2025年1 - 3月非经常性损益净额209.11万元，其中归属于母公司股东的非经常性损益193.20万元[22] - 2024年计入当期损益的政府补助4511.49万元[21] - 报告期内扣非后归母净利润分别为-13218.07万元、-35423.28万元、-19953.89万元和-3042.09万元，经营业绩持续亏损[36] - 报告期内研发费用分别为18546.27万元、13295.70万元、4405.23万元和610.22万元[36] - 报告期各期末，存货账面价值分别为6866.15万元、11147.56万元、11447.52万元和12113.29万元，占流动资产比例分别为17.41%、24.81%、28.11%和32.04%[42] - 报告期各期末，应收账款账面价值分别为4725.34万元、6754.32万元、6813.55万元和6686.04万元，占流动资产的比例分别为11.98%、15.03%、16.73%和17.69%[43] - 截至2025年3月末，固定资产账面价值为54577.85万元，无形资产账面价值24627.64万元（其中泰中定形成无形资产为13466.70万元）[44] - 报告期各期末，商誉账面价值均为5896.84万元[45] - 报告期内研发投入金额分别为18,697.72万元、31,422.30万元、4,488.61万元和610.36万元[46] - 报告期内销售费用分别为17,721.14万元、18,979.32万元、19,923.76万元和4,837.56万元，占营业收入比例分别为45.94%、44.90%、45.13%和49.56%[48] - 报告期各期末流动比率为0.97、0.75、0.71和0.69，速动比率分别为0.80、0.57、0.51和0.47[50] - 募投项目新增固定资产预计为6,351.92万元，新增无形资产及长期待摊费用62,580.16万元，每年新增固定资产折旧580.21万元，新增摊销6,512.58万元，合计影响年税前利润7,092.79万元[56] - 2025年1 - 3月研发费用610.22万元，占营业收入比例6.25%；2024年研发费用4405.23万元，占比9.98%；2023年研发费用13295.70万元，占比31.45%；2022年研发费用18546.27万元，占比48.08%[66] 产品研发 - 2023年11月公司首款创新药泰中定获批上市销售，2024年11月进入国家医保目录[12] - 2025年7月GST - HG131被纳入突破性治疗品种名单[12] - 子公司广生中霖开发的阿泰特韦片于2023年11月获国家药监局附条件批准上市[61][62] - 公司开发阿德福韦酯、恩替卡韦、替诺福韦等多种药物核心技术[63] - 公司开发乙肝创新药（GST - HG141）、（GST - HG131）等核心技术[64] - 公司持续推进品种创新升级，开展仿制药与创新药研发工作[65] 发行计划 - 本次向特定对象发行A股股票，每股面值1.00元[68] - 本次发行采用向特定对象发行A股股票方式，在有效期内择机发行[69] - 本次向特定对象发行A股股票数量不超过47,780,100股，未超过发行前总股本30%[74] - 本次向特定对象发行A股股票拟募集资金总额不超过97,686.65万元[76] - 创新药研发项目投资金额63,100.60万元，拟使用募集资金59,837.60万元[76] - 中药传统名方产业化投资金额10,525.29万元，拟使用募集资金8,849.05万元[76] - 补充流动资金投资金额29,000.00万元，拟使用募集资金29,000.00万元[77] - 本次发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日上市公司股票交易均价的80%[72][73] - 本次向特定对象发行A股股票发行对象认购的股份自发行结束之日起6个月内不得转让[75] - 本次向特定对象发行A股股票决议有效期为自股东大会审议通过之日起12个月[80] 其他信息 - 公司注册资本为15,926.70万元，于2015年4月22日在深交所创业板上市[9] - 近几年医疗体制改革政策给公司带来经营压力和市场挑战[23] - 公司已上市及在研药品面临全球主要制药公司竞争[24] - 集中带量采购政策影响公司抗乙肝病毒药物价格和毛利率[26] - 公司在研创新药虽前期结果较好，但后续仍有研发不及预期风险[27] - 新药研发具有投入大、风险高、周期长等特点[27] - 公司新药研发成功获批上市后可能无法满足市场需求或未被接受，新药市场推广可能受不利影响[29] - 公司核心技术人员可能流失，影响研发项目推进和技术竞争实力[30] - 公司知识产权可能被侵害或保护不充分，导致知识产权价值下降[31] - 截至2025年3月31日，公司拥有授权专利280项，其中境内131项，境外149项；发明专利256项，占比91.43%[66][67] - 控股股东奥华集团及其一致行动人合计持有公司65,131,292股，合计质押及冻结34,490,000股，质押及冻结股份数量占其所持公司股份合计比例为52.95%，占公司总股本21.66%[58] - 2025年4月2日第五届董事会第七次会议应到董事8名，实到8名，审议通过发行方案[93] - 2025年4月18日2025年第一次临时股东大会审议通过发行方案[94] - 本次发行尚需深交所审核通过并经中国证监会注册[95] - 持续督导期间为证券上市当年剩余时间及其后2个完整会计年度[114] - 保荐机构认为发行人符合相关法律法规和规定，其本次发行股票具备在深交所上市条件[117] - 保荐机构愿意推荐发行人股票在深交所上市交易并承担保荐责任[117]

业绩总结 - 报告期内营业收入分别为38,576.52万元、42,271.49万元、44,145.77万元和9,760.80万元，扣非后归母净利润持续亏损[22] - 主要产品抗乙肝病毒药物集采模式下药品销售单价2023年度相较2022年度下降33.33%，最近三年毛利率分别为18.54%、2.59%、8.57%[22] - 报告期各期末资产负债率分别为36.07%、64.74%、72.42%和73.45%，流动比率和速动比率呈下降趋势[27] 用户数据 - 泰中定2023 - 2025年1 - 3月销售数量分别为5.00万人份、6.94万人份、0.09万人份，销售金额分别为2,097.13万元、2,890.72万元、14.64万元[51] 未来展望 - 2025年向特定对象发行A股预计募集资金总额不超过86,230.72万元，用于GST - HG141等项目及补充流动资金[18] - GST - HG141与GST - HG131是未来研发投入重点，GST - HG141已获批进入Ⅲ期临床，GST - HG131计划与GST - HG141联合用药[90] 新产品和新技术研发 - 2023 - 2025年公司有多个研发项目，如硫酸羟氯喹片已获批上市，GST - HG141获批进入Ⅲ期临床等[48][83] - 2025年公司与福州大学合作水飞蓟宾新结构化合物研发并开始支付款项[48] 市场扩张和并购 - 2018年公司控股收购江苏中兴强化肝病领域竞争力并丰富中药产品线[167] 其他新策略 - 2024年10月公司明确“两翼齐飞，创新登峰”及“中、西药并重”战略方向[168]

融资进展 - 公司2025年6月13日收到深交所向特定对象发行股票审核问询函[1] - 2025年7月12日会同中介机构回复问询并更新文件披露[1] - 发行需通过审核并获注册，结果和时间不确定[2] 公告信息 - 公告发布时间为2025年7月11日[4]

业绩总结 - 报告期内公司营业收入分别为38,576.52万元、42,271.49万元、44,145.77万元和9,760.80万元，扣非后归母净利润分别为 - 13,218.07万元、 - 35,423.28万元、 - 19,953.89万元和 - 3,042.09万元[5] - 公司主要产品抗乙肝病毒药物集采模式下药品销售单价2023年度相较2022年度下降33.33%，最近三年毛利率分别为18.54%、2.59%、8.57%[5] - 泰中定2023 - 2024年销售额分别为2,093.36万元、2,511.67万元，公司呼吸系统药物收入分别为330.04万元、2,406.34万元、2,961.03万元和73.07万元[8] 用户数据 - 泰中定2023年销售数量5.00万人份，2024年销售数量6.94万人份，2025年1 - 3月销售数量0.09万人份，2025年1 - 6月销售金额801.62万元[32] 未来展望 - 公司持续推进创新药发展战略，开展多领域创新药研发[115] - 公司研发费用和研发费用率有所下降，保证研发支出的经济性及可持续性[137] 新产品和新技术研发 - 2025年开始支付水飞蓟宾新结构化合物研发技术开发合同款项[29] - 肝胆类药物GST - HG141将于2025年6月获得Ⅲ期临床试验伦理审查批件[99][100] - GST - HG131联合GST - HG141于2025年4月24日获得II期临床试验批准，GST - HG131被纳入突破性治疗品种[130] 市场扩张和并购 - 2018年6月30日收购江苏中兴药业形成商誉价值5896.84万元[145] 其他新策略 - 2023年1月1日起，化药一类、化药二类资本化时点变更，中药分类变更匹配对应分类资本化时间点[102][104] 财务数据 - 报告期内公司向前五大供应商采购金额分别为3,933.50万元、9,764.19万元、7,982.66万元和789.31万元，占采购总额的比例分别为39.86%、56.57%、60.53%和50.64%[6] - 报告期各期末公司预付款项余额分别为539.71万元、1,708.67万元、1,436.11万元和703.25万元[7] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为6,866.15万元、11,147.56万元、11,447.52万元和12,113.29万元，计提存货跌价准备为326.35万元、234.27万元、3,341.83万元和261.27万元[9] - 最近三年公司研发人员数量分别为112人、91人、76人，研发费用分别为18,546.27万元、13,295.70万元、4,405.23万元和610.22万元，研发费用率分别为48.08%、31.45%、9.98%和6.25%[10] - 报告期各期末公司资产负债率分别为36.07%、64.74%、72.42%和73.45%，流动比率分别为0.97倍、0.75倍、0.71倍和0.69倍，速动比率分别为0.80倍、0.57倍、0.51倍和0.47倍[12] - 实控人因纠纷导致310万股被冻结，对应公司总股本的1.95%，公司控股股东奥华集团及一致行动人所持上市公司股份质押比例为48.19%[13] - 报告期内公司呼吸系统药物最近一年一期产销率为66.57%、41.35%[11] - 2025年1 - 3月各供应商采购额：盘锦天源药业278.12万元、湖南华纳大药厂医贸272.57万元等[19] - 公司前五大技术服务供应商2025年1 - 3月采购额合计137.74万元，占当期研发支出比重22.57%；2024年度采购额合计1254.84万元，占当期研发支出比重27.95%；2023年度采购额合计11710.7万元[22] - 利托那韦2023 - 2024年采购金额合计317.32万元，可生产泰中定60.80万人份，订单覆盖率19.79%[33][34] - 阿泰特韦2023 - 2024年采购金额合计7,638.46万元，可生产泰中定60.80万人份，订单覆盖率19.79%[34] - 2024年末，公司对近效期泰中定库存商品全额计提减值3,178.90万元[35][37] - 2025年3月31日存货账面价值12113.29万元，存货跌价准备261.27万元，跌价准备比例2.11%[70] - 2024年12月31日存货账面价值11447.52万元，存货跌价准备3341.83万元，跌价准备比例22.60%[70] - 2023年12月31日存货账面价值11147.57万元，存货跌价准备234.27万元，跌价准备比例2.06%[70] - 2022年12月31日存货账面价值6866.14万元，存货跌价准备326.35万元，跌价准备比例4.54%[70] - 2025年1 - 3月、2024年、2023年、2022年存货周转率分别为0.99、1.28、1.94、2.04[73] - 2024年末，其他流动资产 - 其他账面余额2,249.97万元，因与歌礼药业合同纠纷利托那韦片过期，计提减值2,249.97万元[83] - 2025年1 - 3月公司主要研发项目总投入610.36万元[91] - 2022 - 2024年资本化研发支出分别为18126.60、83.38、0.14，占当期研发支出比例分别为0.81%、57.69%、1.86%[115] - 泰中定2023年研发支出23704.26万元，其中资本化17537.26万元，费用化6167.00万元；2024年研发支出1103.07万元；2025年1 - 3月为 - 67.42万元[127] - GST - HG141在2022 - 2025年1 - 3月研发支出分别为2732.49万元、2018.62万元、775.65万元、98.46万元[127] - 扣除泰中定及GST - HG141后，公司2022 - 2025年1 - 3月研发投入分别为5109.43万元、23236.68万元、2609.89万元、579.32万元[127] - 2024年末泰中定相关无形资产可回收金额为14165.16万元，账面价值15491.25万元，评估减值1326.09万元[139] - 2025年1 - 3月保肝护肝药物产量10579.62万片/粒，销量9891.49万片/粒，产销率93.50%[147] - 2025年1 - 3月消化系统药物产量27.62万袋，销量11.42万袋，产销率41.35%[147] - 2025年1 - 3月呼吸系统药物（中药）产量17.57万片/粒、万袋，销量21.48万片/粒、万袋，产销率122.25%[147] - 泰中定产品上市累计投入47048.27万元，其中研发投入35595.71万元，生产投入11452.56万元，累计收入5002.49万元[155][156] - 2025年3月末公司固定资产账面价值为54577.85万元，无形资产账面价值24627.64万元，泰中定形成无形资产为13764.25万元[158] - 2025年3月31日本公司流动比率0.69倍，速动比率0.47倍，资产负债率73.45%[161] - 2024年12月31日本公司流动比率0.71倍，速动比率0.51倍，资产负债率72.42%[161] - 2023年12月31日本公司流动比率0.75倍，速动比率0.57倍，资产负债率64.74%[161] - 2022年12月31日本公司流动比率0.97倍，速动比率0.80倍，资产负债率36.07%[161] - 同行业可比公司2025年3月31日流动比率平均数3.92倍，速动比率平均数3.46倍，资产负债率平均数31.96%[161]

创新药概念市场表现 - 博腾股份、常山药业股价涨幅超过15% [1] - 药明康德股价上涨近9% [1] - 凯莱英、广生堂、益方生物等多股涨幅超过5% [1] 政策动态 - 国家医保局公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》 [1] - 2025年基本医保药品目录调整与商业健康保险创新药品目录制定将同步进行 [1]