公司公告核心观点 - 温氏股份发布公告提示投资者关于"温氏转债"回售的相关信息 [1] - 投资者选择回售等同于以人民币101.149元/张（含息、税）的价格卖出债券 [1] - 公告发出前的最后一个交易日债券收盘价格高于回售价格 [1] - 公司提示投资者选择回售可能会带来损失 [1]

会议信息 - 2025年11月12日8:15召开会议，地点在广东云浮新兴县公司19楼会议室[4] - 会议召集人为公司董事会，主持人为董事长温志芬[4] - 债权登记日为2025年11月5日[4] 参会情况 - 120名债券持有人及委托代理人参会，代表10,845,124张有表决权债券，本金1,084,512,400元，占比14.07%[5] 议案审议 - 审议通过《关于部分募投项目终止及调整募集资金投资额的议案》[6] - 该议案表决同意10,845,124张，占比100%，反对和弃权均为0张[6]

可转债发行 - 2021年3月29日发行9297万张可转换公司债券，总额929700万元[4] 转股安排 - 2021年10月8日起可转股，至2027年3月28日[4] 项目调整 - 2025年11月12日审议通过部分募投项目终止及调整议案[6] 回售与转股暂停 - 附加回售条款生效，2025年11月17日起暂停转股[6] - 暂停期至2025年11月21日，24日起恢复转股[4][6]

股东会出席情况 - 出席股东会股东及代理人824名，代表股份2,533,307,584股，占比38.1188%[6] - 现场出席59名，所持股份2,059,571,146股，占比30.9904%[6] - 网络投票765名，所持股份473,736,438股，占比7.1283%[6] - 中小投资者807名，代表股份1,521,282,720股，占比22.8908%[7] 议案表决结果 - 《关于公司变更注册资本及修订公司章程的议案》同意票2,480,933,774，比例97.9326%[8] - 《关于修订及制定公司相关制度的议案》下修订《股东会议事规则》同意票2,407,054,506，比例95.0163%[8] - 《关于公司向全资子公司及控股子公司提供原料采购货款担保的议案》同意票2,463,720,873，比例97.2531%[8] - 《关于部分募投项目终止及调整募集资金投资额的议案》同意票2,532,810,201，比例99.9804%[8] 会议基本信息 - 2025年第一次临时股东会现场会议于2025年11月12日15:00召开[4] - 本次股东会由公司董事会召集，董事长温志芬主持[6]

可转债发行 - 公司发行可转债面值总额为929,700.00万元[1] - 募集资金净额为922,245.92万元[2] 可转债上市及存续 - “温氏转债”于2021年4月21日上市，存续期为2021年3月29日至2027年3月28日[2] 回售条款 - 2025年11月12日会议使“温氏转债”附加回售条款生效[3][4] 计息与回售价格 - “温氏转债”第五个计息期票面利率为1.8%，2025年3月29日至11月17日计息233天[5] - 当期应计利息为1.149元/张（含税），回售价格为101.149元/张（含息、税）[6][7] 回售相关时间 - 回售申报期为2025年11月17日至21日[10] - 公司资金到账日为2025年11月26日，回售款划拨日为27日，投资者回售资金到账日为28日[11] 回售期交易规则 - “温氏转债”回售期内继续交易，暂停转股，按交易、回售、转股、转托管顺序处理申请[13]

会议信息 - 2025年10月21日公司召开第五届董事会第九次会议决议召开股东会[6] - 2025年10月22日公司董事会刊登召开股东会通知[6] - 2025年11月12日股东会现场和网络投票结合召开[7] 参会情况 - 出席会议股东824名，代表股份2533307584股，占总股份38.1188%[8] 议案表决 - 《关于公司变更注册资本及修订公司章程的议案》同意2480933774股，占比97.9326%[13] - 《修订<股东会议事规则>的议案》同意2407054506股，占比95.0163%[16] - 《修订<董事会议事规则>的议案》同意2458899859股，占比97.0628%[17] - 《修订<独立董事工作制度>的议案》同意2458891656股，占比97.0625%[18] - 《修订<关联交易管理制度>的议案》同意2458970255股，占比97.0656%[20] - 《修订<对外担保决策制度>议案》同意2458871198股，占比97.0617%[21] - 《修订<投资管理制度>议案》同意2458959955股，占比97.0652%[22] - 《修订<信息披露管理制度>议案》同意2459001815股，占比97.0668%[25] - 《修订<募集资金管理办法>议案》同意2458989818股，占比97.0664%[26] - 《关于公司向全资子公司及控股子公司提供原料采购货款担保的议案》同意2463720873股，占比97.2531%[26] - 《关于部分募投项目终止及调整募集资金投资额的议案》同意2532810201股，占比99.9804%[29] 中小股东表决 - 《修订<对外担保决策制度>议案》中小股东同意1446846股，占比95.1070%[21] - 《修订<投资管理制度>议案》中小股东同意1446935091股，占比95.1128%[22] - 《关于公司向全资子公司及控股子公司提供原料采购货款担保的议案》中小股东同意1451696009股，占比95.4258%[27] - 《关于部分募投项目终止及调整募集资金投资额的议案》中小股东同意1520785337股，占比99.9673%[29]

发行历程 - 2020年6月24日第三届董事会二十一次会议审议通过发行议案[6] - 2020年7月13日第二次临时股东大会审议通过发行议案[6] - 2020年8月19日第三届董事会二十三次会议明确发行类型[7] - 2020年12月25日深交所创业板上市委审议通过发行事项[8] - 2021年2月9日收到证监会发行注册批复，有效期12个月[8] - 2021年4月16日刊登上市公告书，发行92,970,000张可转债，4月21日上市[9] 募投项目 - 2025年10月21日第五届董事会九次会议和监事会八次会议审议通过募投项目调整议案[11] - 2025年11月12日“温氏转债”第二次债券持有人会议和第一次临时股东会审议通过募投项目调整议案[11] 回售情况 - 可转换公司债券符合回售条件，持有人可按规定和约定回售[12] - 公司尚需履行回售公告和回售结果公告程序[14]

会议安排 - 2025年10月21日召开董事会决议召开债券持有人会议[7] - 2025年10月22日刊登会议通知[8] - 债权登记日为2025年11月5日[10] 参会情况 - 以通讯方式出席会议的债券持有人（或其委托代理人）共120名[11] - 代表有表决权未偿还债券张数共计10,845,124张[11] - 代表未偿还债券本金总额1,084,512,400元，占比14.07%[11] 议案表决 - 《关于部分募投项目终止及调整募集资金投资额的议案》同意票数10,845,124张债券[14] - 同意票数占出席会议债券持有人所持有效表决权债券总数100%[14] - 该议案无反对票和弃权票[14]

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2025-133 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司 关于"温氏转债"回售的第一次提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、债券代码：123107 2、债券简称：温氏转债 3、回售价格：101.149元/张（含息、税） 4、回售申报期：2025年11月17日至2025年11月21日 5、发行人资金到账日：2025年11月26日 6、回售款划拨日：2025年11月27日 7、投资者回售款到账日：2025年11月28日 8、回售申报期内可转债暂停转股 9、本次回售不具有强制性，持有人有权选择是否进行回售 10、风险提示：投资者选择回售等同于以人民币101.149元/ 张（含息、税）卖出持有的"温氏转债"。截至本公告发出前的 最后一个交易日，"温氏转债"的收盘价格高于本次回售价格， 投资者选择回售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。 1 温氏食品集团 ...

核心观点 - 生猪行业在市场与政策共振下，能繁母猪去化进程有望加速，板块处于相对低位，建议积极布局 [18] - 肉牛行业供给收缩与需求增长共振，景气上行周期预计延续至2027年，当前处于周期上行初期 [18] - 白羽鸡行业受祖代产能收缩与疫病扰动影响，供给端存在支撑，叠加需求旺季，投资逻辑改善 [19] - 种子行业受益于粮价周期见底回升与转基因商业化进程提速的双重催化 [19] - 宠物板块呈现国内需求与海外出口双轮驱动的高景气增长态势 [19] 生猪行业 - 2025年第三季度生猪出栏1.64亿头，同比增加4.72%，供给恢复导致猪价承压，10月中旬创下年内新低10.84元/公斤 [20] - 政策端通过降低出栏均重、限制二次育肥及推动头部猪企产能调减来驱动去化，市场端则因生猪与仔猪养殖双重亏损加深而加速中小散养殖户退出 [29][31] - 豆粕和玉米价格较年初分别上涨4.50%和6.07%，养殖成本抬升进一步驱动产能去化 [35] - 2025年9月能繁母猪存栏4035万头，环比下降0.07%，淘汰母猪价格与商品猪价格比值下行至77.91%，表明去化加速 [41] - 生猪板块估值处于相对低位，兼具防守属性，建议布局行业龙头企业 [43] 肉牛行业 - 2025年第三季度牛存栏9932万头，环比下降0.6%，肉牛出栏3564万头，同比增加2.0%，供给收缩态势已现 [46] - 肉牛生产周期长达三年半，产能恢复缓慢，行业谨慎去化延续，预计景气上行周期可延续至2027年 [48][51] - 2025年1-9月样本肉牛存栏累计下降3.68%，能繁母牛价格同比上涨23%，犊牛价格先行上涨39.84%，反映供给短缺预期 [52][58] - 我国牛肉消费占畜禽肉类消费比重从2014年的7.4%提升至2024年的10.6%，消费趋势向上，且牛肉价格带远高于猪鸡肉，替代效应有限 [65] - 2025年全球牛肉产量预计为6155万吨，同比收缩0.17%，而消费量增长0.32%，全球牛价持续创新高，国内进口政策限制有望进一步推升国内价格 [67][71] 白羽鸡行业 - 2024年白羽肉鸡出栏90.3亿只，占肉鸡总出栏比重达60.85%，需求展现出韧性 [77] - 白羽鸡祖代种鸡年滚动更新量自2024年12月见顶下行，至2025年9月已回落至2023年6月水平，预计产能收缩将在2026年第二季度传导至商品代肉鸡端，支撑价格中枢上移 [81] - 2025年9月全球家禽高致病性禽流感发病案例同环比明显增加，主要集中于欧洲，进口政策与疫病扰动强化国内供给收缩预期 [82][86] - 冬季为鸡肉消费旺季，全国白羽肉鸡销售均价从7月低点上涨10.26%，需求有支撑，投资逻辑改善 [88][89] 种子行业 - 政策层面持续强调粮食安全与种业振兴，为行业提供长期支撑 [92] - 全球大豆2025/26年度产量预计为4.26亿吨，同比微增0.39%，供给增量有限，国内豆粕价格见底回升；中国玉米库消比预计下降5.94个百分点至55.16%，价格中枢有望上移 [93][94][97] - 第三批转基因国审通过96个玉米品种和2个大豆品种，过审数量大幅增加，转基因商业化配套政策日趋完善，进程有望全面提速 [100][103][104] 宠物行业 - 2025年1-9月宠物食品出口量26.09万吨，同比增长7.55%，龙头企业海外业务表现强势，持续推进全球化布局 [105][106] - 国内城市化进程推动独居或小家庭比例上升，陪伴需求增长，2024年宠物数量达1.2亿只，同比增长2.1% [107] - 情绪价值支撑宠物消费投入增长，国产品牌市占率持续提升，电商大促销售表现亮眼，板块维持高景气 [19]