公司业务 - 从事绿色照明灯具等产品研发、生产和销售，提供全方位照明解决方案和专业服务 [2] - 产品涵盖商业、办公等多领域，市场以商业和工装照明为主，近年重视家居市场 [2] 业务区别 - 商业照明由专业人员设计，对照明效果要求严格规范，服务专业复杂，多以项目形式提供整体方案，客户定制化要求多 [3] - 家居照明由用户按喜好决定，注重外观，服务需求简单，公司推出标准化产品供用户选择 [3] 销售模式 - 实行以经销为主的销售模式，市场部和销售部负责运作和管理 [3] - 在全国各地设办事处，协助经销商开拓市场并提供技术服务支持 [3] 核心股东 - 核心股东大学毕业后创业，20多年专注照明行业研发与生产 [3] - 核心股东都在公司任职且为董事会成员，团队稳定配合好 [3] 行业状况 - LED照明市场规模大、集中度低，国内照明市场年规模超1000亿元，年销售额超20亿元企业屈指可数 [3] - 行业集中度开始逐步提高，LED产品渗透率尚不足40%，市场景气度不错，一线品牌有增长 [3] 公司目标与项目 - 董事会制定的年度经营目标执行情况良好 [3] - 募投项目有六个，均有不同程度推进，产能有一定提高，新研发中心和LED智能照明生产基地项目处于规划阶段 [3]

公司业务概况 - 公司主要从事绿色照明灯具、光源及控制类产品研发、生产和销售，提供全方位照明解决方案和专业服务 [2] - 产品涵盖商业、办公、工业、家居、户外照明等领域，市场以商业和工装照明为主，主营业务收入占比超 80% [2] 业务发展情况 - 重视家居市场，通过电商和更多销售网点服务家庭，上半年家居照明产品销售收入增速同比超 70% [3] - 2017 年上半年，LED 照明产品销售收入 78,695.41 万元，同比增长 46.84%，传统照明产品 13,212.75 万元，同比减少 24.54%，传统照明业务占比持续下降 [3] 产品成本相关 - 产品成本包括塑料、五金、灯珠、电子元器件及配件等材料成本和制造加工费用 [3] - 原材料成本受塑料、钢材、铜、铝等价格波动影响，钢材及有色金属价格波动对采购成本影响更直接 [3] - LED 产品中灯珠成本占比超 10%，因与上游供应商长期合作，灯珠价格总体稳定 [3] 市场竞争格局 - 随着 LED 照明技术成熟，国内厂商取得成绩，一批传统照明企业向 LED 快速转型，国内 LED 照明产业链完整，产品在国内外市场竞争力增强，导致 16 年国际照明大厂陆续退出中国市场 [3] 行业规划影响 - 《半导体照明产业“十三五”发展规划》提出，2020 年 LED 照明产品销售额占照明电器行业销售总额比例从 2015 年的 40%提高到 70%，LED 功能性照明产值由 2015 年的 1552 亿元提高到 2020 年的 5400 亿元 [4] - 规划对行业有指引意义，但行业实际发展由市场决定，LED 照明产品具备市场普及条件，市场渗透率和规模将增大，能否达规划规模尚不确定 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300625，证券简称为三雄极光 [1] - 2017 年 9 月 4 日，华泰证券方利平、杜国铭到公司总部会议室进行特定对象调研，公司董事会秘书颜新元、证券事务代表何丽萍接待 [2] 产品与业务结构 - 公司主要从事绿色照明灯具、光源及控制类产品研发、生产和销售，提供照明解决方案和服务，产品涵盖商业、办公、工业、家居、户外照明等领域，还有集成吊顶、换气扇、低压电器等 [2] - 产品市场以商业和工装照明为主，在主营业务收入中占比超 80%，家居照明产品约占销售收入 10% 强，照明控制类产品 2017 年上半年占比尚不到 5%，主营业务收入仍以照明产品为主 [2] 市场竞争与价格走势 - LED 照明市场低端竞争激烈，公司产品定位于中高端，凭借品质和服务有较好口碑和影响力，随着行业上市公司增加和竞争加剧，中高端市场竞争也加剧，但总体处于有序良性竞争状态，竞争促使行业集中度提高和健康发展 [3] - LED 照明产品价格经过前几年快速下降已到相对稳定阶段，相对传统照明产品有竞争力，未来下降空间不大，若上游产品价格上涨，部分品类产品可能适当上涨 [3] 原材料价格影响及应对 - 公司产品成本受塑料、钢材、铜、铝等原料价格波动影响，钢材及有色材料价格波动更直接影响采购成本，2017 年上半年毛利率下降 3.62% 主要因上游原材料价格上涨致成本上升 [3] - 公司一方面通过优化供应链、与供应商共担、强化库存管理等降低上游产品价格上涨影响，另一方面通过提升自身效率消化成本上涨压力 [3]

公司业务结构 - 公司主要从事绿色照明灯具、光源及控制类产品研发、生产和销售，提供照明解决方案和服务 [2] - 产品涵盖商业、办公、工业、家居、户外照明等领域，市场以商业和工装照明为主 [2] - 家居照明产品约占销售收入10%，照明控制类产品2017年上半年占比不到5%，集成吊顶等占比超80%但在营收中占比小，主营业务仍为照明产品 [2] 公司竞争优势 - 商业和工装领域对照明效果、服务要求严格复杂，多以项目形式提供整体方案，产品定制化要求高 [3] - 公司在专业照明市场耕耘多年，在产品设计研发等环节形成综合竞争优势，产品口碑好、声誉高，受专业设计人员欢迎 [3] OEM订单情况 - 公司主要自主生产，部分非关键工序、小订单、新产品或工艺不匹配、产能不足的产品通过外协加工 [3] - 目前OEM总体规模不大，是自主生产的补充，随着新产品开发和型号增加，规模暂时不会减少甚至可能增加 [3] 行业趋势影响 - 随着LED灯具渗透率提升，照明行业光源市场规模会受一定影响，但公司以灯具业务为主，受影响不大 [3] 产品成本结构 - 公司产品成本包括材料成本和制造加工费用，原材料成本受塑料、钢材等价格波动影响，钢材及有色材料价格波动影响更直接 [3] - LED灯具成本中灯珠占比超10%，公司与上游供应商建立长期合作关系，灯珠价格相对稳定，通过优化供应链等措施降低成本上涨影响 [3]

公司基本情况 - 公司主营业务为照明灯具制造，是整体照明方案提供商，产品涵盖多领域，有20多年行业经验，在专业照明市场有竞争优势，2017年3月17日在深交所创业板上市 [2][3] - 四位核心股东毕业于华南理工大学，创业20多年专注照明，在公司任职且为董事会成员，未进行过股票质押 [3][4] 业绩情况 - 2018 - 2019年上半年业绩下滑，2019年第三季度开始大幅反弹，原因包括深耕细分市场、推行内部管理变革、实施降本增效措施以及2018年下半年业绩基数低 [4][5] 市场领域差异 - 消费决策主体不同，家居照明是个人选择、零售为主，商业照明听取专业人士意见、批量招标采购多 [5] - 关注点不同，家居照明注重外观，商业照明关注光照参数、品质稳定性等 [5] - 服务要求不同，家居照明是产品销售，商业照明需提供全方位服务 [5][6] - 公司向家居照明切换有优势，2015年进入该市场，目前体量相对较小 [6] 渠道建设 - 专卖店独家卖本公司产品，专卖区可能有其他品牌产品 [6] - 2017 - 2018年加强终端渠道建设，2018年下半年开辟五金渠道，2019年底全国有专卖店3000多家，销售网点超20000家 [6][7] - 目前放缓专卖店开店步伐，优化渠道结构，全力拓展五金渠道 [7] - 线上渠道销售收入占比小，是未来重点发展方向，销售模式以直销为主，有线上代理商 [7] 未来规划 - 未来继续专注大照明行业，保持商业和工装照明优势，拓展家居照明市场，实现营收增长和扩大市场占有率 [8] - 通过内部管理变革夯实基础，借助资本市场整合资源，完善产业链布局 [8]

公司基本信息 - 证券代码 300625，证券简称三雄极光，为广东三雄极光照明股份有限公司 [1] - 2019 年 11 月 5 日在深圳路演厅进行路演活动，接待人员有董事长、总经理张宇涛，董事会秘书颜新元，证券事务代表冯海英 [1][2] - 参与单位包括海通证券、光大证券、基石资本等多家机构投资者 [1] 公司业务与业绩 - 致力于研发、生产、推广绿色照明产品，提供照明解决方案和服务，产品涵盖商业、办公、工业等多领域，应用于住宅、写字楼等场所 [2] - 2019 年前三季度，实现营业收入 17.96 亿元，较上年同期增长 2.22%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.25 亿元，较上年同期大幅增长 49.75%；2019 年第三季度该净利润为 8096 万元，较上年同期大幅增长 157.46% [2][3] 业务增长来源 - 国内在商业照明、工装照明等专业照明市场有品牌和市场优势，今年在稳固、扩大该市场优势基础上，加大在高端酒店、轨道交通、教育系统等方面投入，对前三季度业绩贡献明显 [3] 家居照明业务 - 2018 年家居照明产品销售收入约 3.32 亿元，同比增长 13.13%，占 2018 年度营业收入的 13.65%，占比较小 [4] - 未来将移植专业照明市场优势到家居照明市场，加大五金渠道开拓力度，通过多种渠道推广品牌，提高市场占有率 [4] 海外市场拓展 - 目前海外市场收入占比较小，在迪拜设立办事处，未来将加大开拓力度 [4][5] 产能利用情况 - 募投项目中重庆三雄二期已投产，三期 2019 年 3 月开工建设，新建重庆三雄极光 LED 封装项目 2019 年 3 月投产，研发中心扩建升级项目 2019 年 9 月开工奠基 [5] - 涉及基建工程建设的募投项目进度滞后，将在现有条件下推动实施，未投产前通过技改、自动化或 OEM 方式满足市场需求 [5] 公司发展战略 - 照明行业市场空间大、集中度低，未来继续专注深耕照明行业，保持商业照明和工装照明优势，拓展家居照明市场，进行产业链布局 [5][6] 核心股东情况 - 核心股东大学毕业后创业，20 多年专注照明行业产品研发与生产，都在公司任职且为董事会成员，分工明确、配合默契，造就公司专注、低调、务实、稳健作风 [6] 其他情况 - 接待人员按制度与投资者交流，无未公开重大信息泄露，已要求来访人员签署调研《承诺书》 [6]

公司上半年经营情况 - 2020年上半年公司实现营业收入83,842.62万元，同比下降21.91%，第二季度实现营业收入6.11亿元，较去年同期的6.66亿元下降8.28% [2] - 上半年实现利润总额8,247.17万元，同比增长8.31%；实现归属于上市公司股东的净利润7,039.42万元，同比增长3.75%，第二季度实现净利润6,494万元，同比增长5.27% [3] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3,694.14万元，同比减少15.18%，第二季度实现扣非后净利润5,089.94万元，同比增长25.33% [3] - 上半年一季度受疫情冲击影响较大，第二季度市场逐步恢复，总体逐月向好；灯具市场线下零售和流通批发市场同比下降，房地产、工程项目二季度明显回升 [3] 二季度业绩增长原因 - 公司上半年费用同比下降明显，主要因疫情影响，差旅及市场投入下降，沟通与推广工作转线上 [4] - 公司总体毛利率同比上升，得益于内部管理变革和降本增效措施 [4] 房地产后端业务情况 - 房地产精装房市场是公司传统优势领域，与多数主要房地产公司有战略合作，连续多年被万科评为A级供应商 [4] - 公司上半年地产行业板块同比增长，地产精装房板块在公司营收中占比约20 - 30% [4][5] 应对市场竞争策略 - 随着竞争加剧，行业集中度逐步提升，消费者更关注品牌和品质，低端产品和不规范小企业被淘汰 [5] - 公司作为整体照明方案提供商，注重细分行业需求，以行业为导向组织项目团队和规划产品，提升行业专业综合服务能力 [5] 行业及公司下半年展望 - 若国内疫情稳定、宏观经济稳步恢复，照明行业上半年发展趋势有望延续 [6] - 公司上半年营收下降，下半年将努力追赶，争取完成全年经营目标 [6]

公司概况 - 广东三雄极光照明股份有限公司，主营业务为照明灯具制造，是整体照明方案提供商，产品涵盖多领域，有20多年行业经验，2017年3月17日在深交所创业板挂牌上市 [2][3] 行业特点 - 我国照明行业市场空间大，低端产品准入门槛低，行业集中度低、竞争激烈，向LED灯具转型中，低端公司和国际一线品牌退出，国内一线品牌成长，行业集中度向主要照明品牌集中 [3] 竞争优势 - 在专业照明市场多年耕耘，在多环节形成综合竞争优势，在商业和工装照明领域有良好口碑和品牌影响力，正将优势移植到家居照明市场并加大品牌推广 [3] 销售模式 - 实行以经销为主的销售模式，市场部和销售部负责运作及管理，在各地设办事处协助经销商开拓市场并提供技术服务 [3] 专卖店情况 - 公司有3000多家品牌专卖店，涉及家居产品销售的有1500多家 [4] 原材料情况 - 灯具产品原材料包括塑料、五金、灯珠、电子元器件及配件等，2017年塑料和五金材料对产品成本上涨影响较大 [4] 设计团队 - 公司有经验丰富的产品设计团队和专业的照明方案设计团队，为商业照明客户提供技术支持 [4] 发展战略 - 未来继续专注深耕照明行业，保持商业和工装照明优势，拓展家居照明市场，进行产业链布局 [4] 发展风格 - 公司自成立专注照明行业，核心股东配合默契、勤恳务实，作风专注、低调、务实、稳健，上市后借助资本平台积极进取促发展 [4]

公司概况 - 广东三雄极光照明股份有限公司是整体照明方案提供商，从事绿色照明灯具等产品研发、生产和销售，产品涵盖多领域，有20多年行业经验，于2017年3月17日在深交所创业板上市 [2][3] 行业情况 - 照明行业市场空间大，低端产品准入门槛低，行业集中度低、竞争激烈，向LED灯具转型中，低端业务公司和国际一线品牌退出，行业集中度向欧普、三雄等品牌集中 [3] 竞争优势 - 公司在专业照明市场各环节形成较强综合竞争优势，产品在商业和工装照明领域有良好口碑和品牌影响力，正将优势移植到家居产品市场并加大品牌推广 [3] 销售模式 - 公司实行以经销为主的销售模式，市场部和销售部负责运作管理，各地设办事处协助经销商开拓市场并提供技术服务 [3] 海外市场 - 公司正在开拓海外市场，目前海外市场收入比例较小 [4] 品牌推广 - 公司通过建设专卖店、参加展会、投放电视广告、互联网宣传、户外广告和赛事赞助等方式进行品牌推广 [4] 未来发展 - 公司未来将保持商业和工装照明市场优势，拓展家居产品市场，加大渠道下沉力度，拓展海外市场，提高市场占有率和行业影响力 [4] 公司风格 - 公司专注照明行业，核心股东配合默契、勤恳务实，作风专注、低调、务实、稳健，上市后借助资本平台积极进取促发展 [4] 接待情况 - 接待投资者过程中未泄露未公开重大信息，已要求来访人员签署调研《承诺书》 [4]

公司概况 - 公司是整体照明方案提供商，从事绿色照明灯具等研发、生产和销售，产品涵盖多领域，有20多年行业经验沉淀 [1][2] - 2017年实现营业收入226,561.76万元，同比增长19.44%；LED照明产品193,219.40万元，同比增长32.98%，占照明产品营收总额88%；归属于上市公司股东净利润25,556.39万元，同比增长3.65%，已完成传统照明向LED产品转型战略 [2] - 公司在专业照明市场有竞争优势，近年加大了家居照明行业市场拓展，业务结构更趋合理 [2] 行业发展情况 - 我国照明行业市场规模大、集中度低、竞争激烈，但发展态势较好，产品应用领域拓宽，LED照明产品渗透率提高 [3] - 行业竞争使低端品牌或企业被挤出，集中度提升，中高端产品市场占有率提高，利于业务增长 [3] 家居照明业务 - 去年10月推出中式印象、极简生活、海派经典三大系列灯饰产品，补充和丰富家居产品线和结构 [3][4] - 未来将把专业照明市场优势移植到家居照明市场，拓展家居照明产品市场 [4] 商业照明与家居照明区别 - 商业照明由专业人员设计，对照明效果要求严格规范；家居照明由用户根据喜好决定，注重产品外观 [4] - 商业照明服务要求专业复杂，以项目形式提供整体照明解决方案；家居照明服务需求相对简单，多为产品销售关系 [4][5] - 商业照明产品客户定制化要求多；家居照明产品为标准化产品，用户按需选择 [5] 销售渠道 - 实行以经销为主的销售模式，加大实体营销网络渠道下沉力度，在二三线城市发展经销商，建立销售终端 [5] - 今年新增开拓五金店销售渠道，延伸至三四线城市，扩大营销网络，品牌专卖店或专卖区已达3000多家 [5] - 今年开拓高端酒店市场 [5] 产品相关 - 灯具产品原材料包括塑料材料、五金材料、灯珠、电子元器件及配件等 [5] 产能与税收 - 去年产能利用率约86%，募投项目进度滞后，将通过技改、自动化或OEM方式提高产能，业务增长未受产能制约 [6] - 旗下全资子公司重庆三雄极光照明有限公司、肇庆三雄极光照明有限公司适用15%所得税税率，其余合并范围内主体适用25%税率 [6] 核心股东情况 - 核心股东大学毕业后创业，20多年专注照明行业产品研发与生产，在公司任职且为董事会成员，分工明确、配合默契 [6]