报告公司投资评级 - 买入，维持 [9] 报告的核心观点 - 2024年公司海外业务毛利率提升明显，精准农业产品应用场景进一步开拓，乘用车业务交付量达30万台；2025年建议关注出海、农机、三维智能、智能驾驶等方向，公司2025年归母净利润目标为7.3亿元，同比+25% [2] - 2025Q1公司实现营业收入7.89亿元，同比+27.91%，实现归母净利润1.43亿元，同比+38.50% [6] - 公司坚持全球化、打爆品战略，国内外业务协同发展，加大研发投入构筑核心技术壁垒；新兴业务相继落地，传统业务持续迭代，RTK产品有望受益于万亿国债重点投资方向；出海、三维智能、精准农业、智能驾驶构筑四大成长主线；AI应用不断落地 [12] - 预计公司2025 - 2026年可实现归母净利润7.47、9.38、11.83亿元，同比增长28%、26%、26%，对应估值为31x、25x、20x，重点推荐，维持“买入”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价42.55元，总股本54,946万股，流通A股45,345万股，每股净资产6.72元，近12月最高/最低价46.65/26.46元 [10] 市场表现对比图 - 近12个月华测导航与沪深300指数对比情况展示 [11] 相关研究 - 列出多篇相关研究报告名称及发布时间 [12] 财务报表及预测指标 - 利润表展示2024A - 2027E营业总收入、营业成本、毛利等数据及占比情况 [16] - 资产负债表展示2024A - 2027E货币资金、交易性金融资产、应收账款等项目数据 [16] - 现金流量表展示2024A - 2027E经营活动现金流净额、取得投资收益收回现金等项目数据 [16] - 基本指标展示2024A - 2027E每股收益、每股经营现金流、市盈率等指标数据 [16]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 资源与公共事业成增长主驱动，地理空间信息板块增速亮眼，2024年资源与公共事业板块营收14.25亿元、同比增26.41%，建筑与基建板块营收10.53亿元、同比增8.97%，地理空间信息板块营收5.89亿元、同比增38.44%，机器人与自动驾驶板块营收1.85亿元、同比增15.53% [3] - 海外业务高增且毛利高提升整体毛利率，2024年国外市场营收9.38亿元、同比增30.39%，海外业务毛利率77.60%，国内业务毛利率50.24% [3] - 2025年有望继续较快增长，经营目标是归母净利润达7.3亿元、较上年增约25%，一季度归母净利润1.43亿元、同比增38.5%，将聚焦重点行业和市场，开拓海外市场提高占有率 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司2024年营收32.51亿元、同比增21.38%，归母净利润5.83亿元、同比增29.89%，扣非归母净利润5.04亿元、同比增35.31%；2025年一季度营收7.89亿元、同比增27.91%，归母净利润1.43亿元、同比增38.5% [2] 投资建议 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润约为7.45/9.53/12.21亿元，对应4月30日收盘价42.55元/股，PE分别为31.40倍、24.53倍和19.14倍，看好公司发展潜力和海外业务增速，维持“买入”评级 [5] 盈利预测与估值 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,251|3,959|4,870|6,065| |年增长率（%）|21.4|21.8|23.0|24.5| |归属于母公司的净利润（百万元）|583|745|953|1,221| |年增长率（%）|29.9|27.6|28.0|28.1| |每股收益（元）|1.07|1.35|1.73|2.22| |市盈率（X）|39.10|31.40|24.53|19.14| |净资产收益率（%）|16.6|18.9|21.5|24.0| [7] 基本数据 - 4月30日收盘价42.55元，12mth A股价格区间26.46 - 46.65元，总股本549.46百万股，无限售A股/总股本82.55%，流通市值193.01亿元 [8] 资产负债表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|3,371|3,947|4,386|4,956|5,754| |非流动资产（百万元）|1,041|1,177|1,427|1,723|2,053| |资产总计（百万元）|4,412|5,124|5,813|6,678|7,807| |流动负债（百万元）|1,171|1,413|1,707|2,088|2,580| |非流动负债（百万元）|197|188|168|149|140| |负债合计（百万元）|1,368|1,601|1,875|2,237|2,720| |归属母公司股东权益（百万元）|3,004|3,517|3,931|4,436|5,082| |少数股东权益（百万元）|40|6|6|6|6| |负债和股东权益（百万元）|4,412|5,124|5,813|6,678|7,807| [13] 现金流量表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流（百万元）|445|659|706|885|1,106| |投资活动现金流（百万元）|-228|-521|-337|-298|-327| |筹资活动现金流（百万元）|-63|-105|-361|-467|-581| |现金净增加额（百万元）|157|25|14|120|198| |期初现金余额（百万元）|1,034|1,191|1,217|1,231|1,351| |期末现金余额（百万元）|1,191|1,217|1,231|1,351|1,549| [13] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力：营业收入增长（%）|19.8|21.4|21.8|23.0|24.5| |成长能力：营业利润增长（%）|30.6|36.5|28.0|28.4|28.4| |成长能力：归母净利润增长（%）|24.3|29.9|27.6|28.0|28.1| |获利能力：毛利率（%）|57.1|58.1|57.8|57.3|56.9| |获利能力：净利率（%）|16.6|17.9|18.8|19.6|20.1| |获利能力：ROE（%）|15.0|16.6|18.9|21.5|24.0| |获利能力：ROIC（%）|12.8|14.2|18.1|20.7|23.3| |偿债能力：资产负债率（%）|31.0|31.2|32.3|33.5|34.8| |偿债能力：净负债比率（%）|-32.3|-29.1|-27.1|-27.1|-27.6| |偿债能力：流动比率|2.88|2.79|2.57|2.37|2.23| |偿债能力：速动比率|2.12|1.92|1.72|1.60|1.52| |营运能力：总资产周转率|0.64|0.68|0.72|0.78|0.84| |营运能力：应收账款周转率|3.49|3.70|3.72|3.74|3.76| |营运能力：存货周转率|2.52|2.93|3.39|3.41|3.43| |每股指标（元）：每股收益|0.84|1.07|1.35|1.73|2.22| |每股指标（元）：每股经营现金流|0.82|1.20|1.29|1.61|2.01| |每股指标（元）：每股净资产|5.52|6.40|7.15|8.07|9.25| |估值比率：P/E|37.15|39.10|31.40|24.53|19.14| |估值比率：P/B|5.61|6.53|5.95|5.27|4.60| |估值比率：EV/EBITDA|29.05|31.54|23.43|18.54|14.60| [14]

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2025-045 上海华测导航技术股份有限公司 关于持股5%以上股东减持公司股份的预披露公告 持股5%以上的股东宁波上裕创业投资合伙企业（有限合伙）保证向公司提供的 内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"或"华测导航"）于近日接到 公司股东宁波上裕创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"上裕创投"）《关于股 份减持计划的告知函》。持有公司股份29,353,831股（占公司总股本1的5.3423%）的股东 上裕创投计划在本公告发布之日起15个交易日后的3个月内（2025年5月28日至2025年8 月27日，但窗口期不减持）以大宗交易或集中竞价方式减持公司股份不超过2,000,000股 （占公司总股本比例0.3640%，若此期间公司有派息、送股、资本公积金转增股本、配 股等除权除息事项，减持股份数量将相应进行调整），现将相关情况公告如下： 一、上裕创投的基本情况 1、股东名称：宁波上裕创业投资合伙企业（有限合伙） ...

财务表现 - 2025Q1营收7.9亿元，同比+27.9%，环比-19.8% [1] - 归母净利润1.4亿元，同比+38.5%，环比-26.3% [1] - 扣非归母净利润1.2亿元，同比+42.1%，环比-24.0% [1] - 综合毛利率58.3%，同比-0.5pct [2] - 三项费用率24.4%，同比-2.5pct，其中管理费用率6.6%（同比-1.3pct），销售费用率19.9%（同比+1.4pct），财务费用率-2.1%（同比-2.6pct）[2] 业务发展 - 地理空间信息、机器人与自动驾驶业务快速发展 [2] - 国内外区域业务协同发展 [2] - 已与多家车企达成定点合作，累计出货量超50万套，未来2年预计达百万套 [4] - 具备"芯片自研+车规认证+量产交付"三重产业化实力 [3] 研发与创新 - 2025Q1研发费用1.3亿元，同比+22.1%，占营收16.6% [2] - 基于IPD体系构建三目录架构，明确业务分层 [4] - 持续实施股权激励，2023年计划802人获589.88万股（占总股本1.07%），2025年计划覆盖24名核心技术骨干 [2] ESG进展 - 2024年客户总体满意度74.9%，较2023年提升3.7% [4] - 通过位移监测、无人机巡检等产品服务助力智慧交通和精准农业 [4] - 客户忠诚度及NPS首次达到"优秀"水平 [4]

业绩回顾 - 2024年公司营收32.51亿元，同比增长21.38%，归母净利润5.83亿元，同比增长29.89%，超过2023年设定的5.6亿元目标 [1] - 2025年业绩目标为7.3亿元，同比增长约25% [1] - 2025年Q1营收7.89亿元，同比增长27.91%，归母净利润1.43亿元，同比增长38.50% [1] 收入结构与盈利能力 - 收入结构：资源与公共事业14.25亿元（占比43.84%，增速+26.41%）、建筑与基建10.53亿元（占比32.38%，增速+8.97%）、地理空间信息5.89亿元（占比18.10%，增速+38.44%）、机器人与自动驾驶1.85亿元（占比5.68%，增速+15.53%） [2] - 资源与公共事业是主要成长驱动，建筑与基建是压舱石业务，地理空间信息成为新增长引擎 [2] - 2024年综合毛利率58.13%（25Q1为58.34%），建筑与基建毛利率最高（68.41%），机器人与自动驾驶最低（41.95%） [2] - 净利润率连续六年增长，2024年达17.94%（25Q1为18.66%） [2] 国内外业务表现 - 2024年国内业务收入23.13亿元，同比增长18.07%，高于行业平均水平 [3] - 2024年海外业务收入9.38亿元，同比增长30.39%，占比不到3成，毛利率高达77.60% [3] - 海外市场对标天宝导航（年收入约100-150亿元），公司海外收入复合增速近40%，主要出口亚太和欧洲 [3] - 出口产品从RTK设备拓展至农机自动驾驶和三维智能产品，品类持续拓宽 [3] 投资建议 - 调整2025-2026年归母净利润预测至7.56亿元、10.00亿元，新增2027年预测13.07亿元 [4] - 对应EPS分别为1.38元、1.82元、2.38元，2025-2027年PE分别为30.68X、23.20X、17.74X [4]

财务表现 - 25Q1公司实现营收7.89亿元（yoy+27.91%）归母净利润1.43亿元（yoy+38.50%）扣非归母净利润1.23亿元（yoy+42.09%）利润增速高于营收增速 [1] - 25Q1财务费用为-1677万元预计汇兑收益约2000万元股份支付费用1050万元（24Q1同期1400万元） [1] - 25Q1毛利率58.34%（yoy-0.47pct）净利率18.66%（yoy+2.37pct）盈利能力保持稳定 [2] 业务发展 - 地理空间信息、机器人与自动驾驶板块实现高增农机国内与海外同步发展推动营收增长 [1] - 高毛利率海外业务占比提升GNSS基带芯片、OEM板卡等自研部件渗透率有望提高 [2] - 北美业务体量较小海外产品毛利率高于国内价格调整空间较大 [2] 研发与投入 - 25Q1销售费用1.57亿元（yoy+37.88%）销售费用率19.92%（yoy+1.44pct）持续建设海外营销体系 [3] - 25Q1研发费用1.31亿元（yoy+22.14%）研发费用率16.63%（yoy-0.79pct）投入高精度定位芯片、激光雷达等项目 [3] 现金流与激励 - 25Q1经营性现金流净额-1.27亿元（yoy+44.25%）因销售商品收到现金增加 [3] - 推出股权激励计划以33.14元/股向24位骨干授予200.39万股要求25-27年扣非净利润较24年增长不低于10%/20%/40% [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][3] 报告的核心观点 - 华测导航2025年一季度业绩高速增长，归母净利润和扣非归母净利润增速显著高于营收增速 维持盈利预测和“买入”评级 [3] - 公司盈利能力增强，费用管控能力提升，海外业务有望持续快速增长 [4] - 作为国内高精导航龙头，公司不断丰富产品矩阵，各业务成长空间广阔 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 当前股价42.53元，一年最高最低46.65/26.46元，总市值233.69亿元，流通市值192.85亿元，总股本5.49亿股，流通股本4.53亿股，近3个月换手率97.59% [1] 业绩表现 - 2025年一季度，公司实现营业收入7.89亿元，同比增长27.91%，归母净利润1.43亿元，同比增长38.50%，扣非归母净利润1.23亿元，同比增长42.09% [3] 财务预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,678|3,251|4,218|5,309|6,582| |YOY(%)|19.8|21.4|29.7|25.9|24.0| |归母净利润(百万元)|449|583|759|951|1,194| |YOY(%)|24.3|29.9|30.2|25.2|25.6| |毛利率(%)|57.1|58.1|56.8|57.1|57.5| |净利率(%)|16.6|17.9|18.0|17.7|17.9| |ROE(%)|14.6|16.6|17.7|18.6|19.3| |EPS(摊薄/元)|0.82|1.06|1.38|1.73|2.17| |P/E(倍)|52.0|40.1|30.8|24.6|19.6| |P/B(倍)|7.8|6.6|5.5|4.6|3.8|[6] 盈利能力与费用管控 - 2025年一季度毛利率为58.34%，同比基本持平；净利率为18.66%，同比提升2.37pct [4] - 2025Q1费用合计3.23亿元，销售/管理/研发/财务费用率分别为19.92%/6.59%/16.63%/-2.13%，同比变动+1.44pct/-1.27pct/-0.79pct/-2.63pct，整体期间费用率同比减少3.25pct [4] 海外业务 - 2024年公司建立直销与经销并重的国内营销体系和海外经销商网络，产品销往海外80多个国家和地区，海外业务有望持续快速增长 [4] 产品矩阵 - 三维智能业务持续投入研发，推出高精度雷达及测绘系统，预计随智能化需求等因素持续发展 [5] - 精准农机业务2024年自动驾驶系统销量突破6万台，还推出智能喷雾系统等产品 [5] - 乘用车自动驾驶业务2024年车规级产品交付量突破30万套，2025Q1出货量增长显著，2025年有望持续快速发展 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价47.26元 [1][4][6] 报告的核心观点 - 公司业务有望保持快速增长，一是横向拓宽，从建筑、地理信息等传统应用向精准农业、自动驾驶、低空经济等新兴领域延伸，加速全球化扩张；二是纵向做深，加强上游芯片和算法以及下游运营服务的布局，增强盈利能力 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年实现营收32.51亿元（yoy+21.38%），归母净利5.83亿元（yoy+29.89%），扣非净利5.04亿元（yoy+35.31%）；1Q25实现营收7.89亿元（yoy+27.91%），归母净利1.43亿元（yoy+38.50%），扣非净利1.23亿元（yoy+42.09%） [1] 行业应用与海外业务 - 2024年资源与公共事业营收14.26亿元（yoy+26.41%），建筑与基建营收10.53亿元（yoy+8.97%），地理信息空间营收5.89亿元（yoy+38.44%），机器人与自动驾驶营收1.85亿元（yoy+15.53%） [2] - 2024年海外营收9.38亿元（yoy+30.39%），营收占比同比+2pct至28.84% [2] 盈利能力与费用率 - 2024年综合毛利率为58.13%（同比+0.36pct），归母净利率17.95%（同比+1.18pct）；1Q25综合毛利率为58.34%（同比-0.47pct），归母净利率18.09%（同比+1.38pct） [3] - 2024年公司销售/管理/财务/研发费用率分别同比-1.29/+0.56/+0.36/-2.83pct，1Q25销售/管理/财务/研发费用率分别同比+1.44/-1.27/-2.63/-0.79pct [3] 盈利预测与估值 - 预计公司25 - 27年归母净利7.59/9.65/12.15亿元（25 - 26年前值：7.57/9.58亿元，调整幅度为+0.26%/+0.71%） [4] - 参考可比公司25年PE均值，给予公司25年34.2x PE估值（前值：32x），对应目标价47.26元（前值：44.22元） [4] 经营预测指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（人民币百万）|2,678|3,251|4,023|5,008|6,218| |+/-%|19.77|21.38|23.74|24.49|24.16| |归属母公司净利润（人民币百万）|449.14|583.40|759.24|964.83|1,215| |+/-%|24.38|29.89|30.14|27.08|25.94| |EPS（人民币，最新摊薄）|0.82|1.06|1.38|1.76|2.21| |ROE(%)|16.22|17.89|20.20|22.02|23.12| |PE（倍）|51.64|39.75|30.55|24.04|19.09| |P/B（倍）|7.72|6.59|5.80|4.87|4.03| |EV/EBITDA（倍）|38.55|29.64|24.48|19.10|15.16| [10] 财务报表预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2023 - 2027年相关财务指标进行了预测，包括流动资产、现金、应收账款、营业收入、营业成本等多项内容 [25] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面的指标预测 [25]

公司概况 - 公司自2003年成立，聚焦高精度导航定位核心技术及产品，是国内高精度卫星导航定位产业领先企业之一，构建两大核心技术护城河，打造多应用板块竞争力 [2] 2024年度经营业绩 整体业绩 - 实现营业收入325,101.34万元，同比增长21.38%；净利润58,340.32万元，同比增长29.89%；扣非净利润50,379.33万元，同比增长35.31% [2] 研发投入 - 研发投入46,901.91万元，同比增长1.49%，占营业收入比重为14.43% [3] 产品销售 - 推出多款重磅新品，RTK全年销量突破10万台，农机自动驾驶系统全年销量突破6万台，车规级产品累计交付数量突破30万套 [3] 业务板块收入 - 资源与公共事业板块收入142,525.35万元，同比增长26.41%；建筑与基建板块收入105,258.66万元，同比增长8.97%；地理空间信息板块收入58,850.03万元，同比增长38.44%；机器人与自动驾驶板块收入18,467.30万元，同比增长15.53% [3] 市场收入 - 国外市场收入93,763.26万元，同比增长30.39%；国内市场收入231,338.08万元，同比增长18.07% [4] 财务指标 - 销售毛利率58.13%，较上年提升1.07%；销售费用率18.45%，较上年下降0.59%；管理费用率7.92%，较上年增加0.56%；经营性现金流净额65,905.68万元，同比增长47.99% [4] 2025年第一季度经营业绩 - 实现营业收入78,911.76万元，同比增长27.91%；净利润14,274.48万元，同比增长38.50%；扣非净利润12,334.50万元，同比增长42.09% [4][5] 股东回馈与荣誉 - 2024年度拟每10股派发现金股利5元，以资本公积金每十股转增四股（尚待审议） [5] - 2024年首次发布《ESG报告》，被纳入多个主要股指 [5] 2025年经营目标 - 归属于上市公司股东的净利润达到7.3亿元，较上年同期增长约25%（存在不确定性） [5] 交流互动环节 三维智能业务 - 2024年地理空间信息板块增速38.44%，三维智能是主要构成之一，推出多款产品，应用场景广泛，海外开拓效果显著，预计未来有较大增长空间 [5][6][7] 精准农业领域 - 2024年农机自动驾驶系统销量突破6万台，推出多款新产品，未来将深耕该领域，打造生态化体系 [8] 乘用车自动驾驶业务 - 2024年末车规级产品累计交付数量突破30万套，2025年第一季度出货量快速增长，预计2025年仍将快速发展，但短期对整体收入贡献有限 [9] 毛利率情况 - 2024年整体销售毛利率58.13%，较上年提升1.07%，海外毛利率提升，国内略有下降，长期追求健康合理毛利率 [9][10] 美国关税政策影响 - 目前美国业务占比小，加征关税对海外业务拓展影响小，未来将建设海外本地化运营体系 [11] 研发投入规划 - 保持较高研发投入，在基础器件、AI技术、现有技术升级等方面持续投入，推进新兴市场产品规模化应用 [12][13]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [8] 报告的核心观点 - 2024年年报显示公司全年营收32.51亿元同比增长21.38%，归母净利润5.83亿元同比增长29.89%，高于2023年业绩目标，2025年业绩目标7.3亿元较2024年同比增长约25%；2025年一季报显示Q1营收7.89亿元同比增长27.91%，归母净利润1.43亿元同比增长38.50% [4] - 资源与公共事业、建筑与基建板块贡献主要收入来源，地理空间信息板块增速亮眼，资源与公共事业板块是成长驱动来源，建筑与基建板块是压舱石业务，地理空间信息板块正成为新增长引擎 [5] - 2024年公司综合毛利率高达58.13%（25Q1为58.34%），净利润率达到17.94%（25Q1为18.66%），综合毛利率连续四年稳步提升，净利润率连续六年实现增长 [6] - 公司国内业务好于预期，海外业务仍有较大增长空间，2024年国内业务收入23.13亿元同比增长18.07%，海外业务收入9.38亿元同比增长30.39%，海外毛利率高达77.60%，出口地区主要是亚太和欧洲，出口产品品类不断拓宽 [7] - 调整公司2025 - 2026年归母净利润预测值至7.56、10.00亿元（前值7.59、9.90亿元），新增2027年归母净利润预测值13.07亿元，对应EPS分别为1.38、1.82、2.38元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为30.68X/23.20X/17.74X，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 报告公司为华测导航，代码300627，报告日期2025年4月27日，收盘价42.21元，近12个月最高/最低46.65/26.46元，总股本549百万股，流通股本453百万股，流通股比例82.53%，总市值232亿元，流通市值191亿元 [1] 业绩回顾 - 2024年年报营收32.51亿元同比增长21.38%，归母净利润5.83亿元同比增长29.89%，高于2023年业绩目标，2025年业绩目标7.3亿元较2024年同比增长约25%；2025年一季报Q1营收7.89亿元同比增长27.91%，归母净利润1.43亿元同比增长38.50% [4] 收入结构 - 2024年资源与公共事业收入14.25亿元（占比43.84%，增速+26.41%）、建筑与基建10.53亿元（占比32.38%，增速+8.97%）、地理空间信息5.89亿元（占比18.10%，增速+38.44%）、机器人与自动驾驶1.85亿元（占比5.68%，增速+15.53%） [5] 盈利能力 - 2024年公司综合毛利率58.13%（25Q1为58.34%），其中建筑与基建68.41%、资源与公共事业54.71%、地理空间信息53.10%、机器人与自动驾驶41.95%；2024年净利润率17.94%（25Q1为18.66%） [6] 业务情况 - 2024年国内业务收入23.13亿元同比增长18.07%，海外业务收入9.38亿元同比增长30.39%，海外毛利率77.60%，出口地区主要是亚太和欧洲，出口产品品类不断拓宽 [7] 投资建议 - 调整2025 - 2026年归母净利润预测值至7.56、10.00亿元（前值7.59、9.90亿元），新增2027年归母净利润预测值13.07亿元，对应EPS分别为1.38、1.82、2.38元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为30.68X/23.20X/17.74X，维持“买入”评级 [9] 重要财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3251|4340|5724|7478| |收入同比（%）|21.4|33.5|31.9|30.6| |归属母公司净利润（百万元）|583|756|1000|1307| |净利润同比（%）|29.9|29.6|32.2|30.8| |毛利率（%）|58.1|56.5|55.2|53.3| |ROE（%）|16.6|18.3|20.4|22.4| |每股收益（元）|1.07|1.38|1.82|2.38| |P/E|39.10|30.68|23.20|17.74| |P/B|6.53|5.62|4.73|3.97| |EV/EBITDA|31.54|21.76|18.05|15.93| [11] 财务报表与盈利预测 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及预测，如2024 - 2027年营业收入分别为3251、4340、5724、7478百万元等 [12]