板块市场表现 - A股卫星导航板块出现短线跳水后快速反弹的行情[1] - 上海瀚讯股价直线涨停并创下历史新高[1] - 上海沪工、陕西华达、华测导航、航天发展、航天智装、天银机电等相关公司股价表现活跃[1] 技术指标信号 - 卫星导航板块部分个股出现MACD金叉技术形态[1] - 形成MACD金叉信号的个股涨势表现较好[1]

合作核心内容 - CHC Navigation与CNH Industrial在Agritechnica 2025展会上宣布建立战略合作伙伴关系[2] - 合作核心是将CHCNAV的高精度导航系统集成到CNH的新FP FleetPro售后套件中[2][3] - 此次合作旨在为更广泛的农业用户提供易于使用且可靠的精准农业工具[2] 产品与技术细节 - FP FleetPro指导套件设计具有成本效益且易于使用，可安装于各种设备类型[3] - 套件关键特性包括10英寸和12英寸用户友好显示屏[6] - 具有与所有品牌和型号农业机械的通用兼容性[6] - 提供液压转向就绪和电动转向配置选项[6] - 为混合车队和旧设备提供无缝设置[6] - CNH的FP FleetPro高度通用性使操作员无需更换现有机器即可受益于精准农业[3] 市场影响与战略目标 - 合作重点是为广大农场提供实用解决方案，帮助降低投入成本、简化田间操作并提高作物产量[4] - 通过将先进自动转向解决方案集成到FP FleetPro产品线，支持CNH为希望提高效率和生产力的农民提供显著价值[4] - 公司目标一直是普及高精度定位技术并使其易于使用[4] 市场供应范围 - FP FleetPro售后套件现可通过欧洲、中东和非洲（EMEA）地区的Case IH、New Holland和STEYR授权经销商获取[7] 公司背景信息 - CHC Navigation开发先进的测绘、导航和定位解决方案，旨在提高生产力和效率[8] - 公司服务于地理空间、农业、建筑和自主行业等领域[8] - 公司业务遍及全球140多个国家，拥有超过2000名专业人员团队[8] - CHC Navigation被公认为地理空间及其他行业的领导者[8]

政策监管与行业动态 - 国家航天局近期设立商业航天司，标志着商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动行业高质量发展[1] - 当前中国商业航天企业数量已超过600家，在确保安全的前提下逐步释放发展潜力[1] - 产业链有望因政策推动而全线受益[1] 市场表现与指数行情 - 截至2025年12月1日10:58，中证通用航空主题指数(931855)强势上涨2.11%[1] - 通用航空ETF基金(561660)上涨2.11%，最新价报1.02元[1] - 截至2025年11月28日，通用航空ETF基金近1周累计上涨3.76%，涨幅在可比基金中排名第1/3[1] 成分股表现 - 指数成分股雷科防务(002413)上涨10.05%，光启技术(002625)上涨10.01%[1] - 华力创通(300045)上涨5.66%，广联航空(300900)和中简科技(300777)等个股跟涨[1] - 前十大权重股中，航天电子(600879)涨3.37%，中国卫通(601698)涨2.99%，海格通信(002465)涨2.33%[3] 指数构成与权重 - 中证通用航空主题指数选取50只业务涉及航空材料、零部件、飞行器制造、基础设施、运营与保障、应用等领域的上市公司证券[1] - 指数前十大权重股合计占比40.68%[2] - 前三大权重股分别为航天电子(权重1.20%)、海格通信(权重0.95%)、中国卫通(权重0.75%)[2][3]

行业产值规模与增长 - 2024年长三角地区北斗卫星导航与位置服务产业综合产值超过700亿元，同比增长8.4% [1] - 产业综合产值涵盖芯片等核心产值以及应用数据、软件、各类应用集成系统等关联产值 [2] 全国区域地位与比较 - 2024年长三角导航与位置服务行业综合产值占全国产值的比例超过15% [2] - 该产值占比在全国五大区域（京津冀、长三角、鄂豫湘、川渝陕）中位列第三，仅次于京津冀和珠三角地区 [2] 代表性企业情况 - 长三角已培育一批代表性企业，包括华测导航、天银机电等，产业布局涵盖芯片、导航系统等 [5] - 2025年上半年，代表性企业中华测导航和天银机电营收规模均超过5亿元 [5] 产业园区分布 - 截至2025年10月27日，全国北斗相关产业园总计39家，其中长三角地区占10个 [6] - 长三角10个产业园中，上海和江苏各占5个 [6] - 部分园区注册企业数量较多，例如碧桂园北斗产业基地有427家，北斗电子信息产业园有257家，南京四维北斗产业园有149家 [8] 地方政府政策支持 - 近年来长三角四大省市（江苏、浙江、上海、安徽）相继推出北斗导航相关政策 [8] - 江苏省政策着重建设北斗产业应用基地 [8] - 浙江省政策重点推动北斗在船舶领域的应用，计划到2027年完成1万艘渔船北斗救助终端换代 [10] - 上海市政策重点推动北斗在航天、海上航运等领域的应用 [10] - 安徽省政策重点推动北斗在测绘地理信息领域的应用 [10]

会议安排 - 2025年10月27日召开第四届董事会第二十三次会议，审议通过召开2025年第四次临时股东会的议案[8] - 2025年10月28日在巨潮资讯网刊载召开2025年第四次临时股东会的通知[9] - 2025年11月28日14:45在上海青浦区召开股东会现场会议[10] 参会情况 - 现场出席股东及代理人12名，代表股份296,243,697股，占比37.6690%[13] - 网络有效投票股东537名，代表股份67,485,482股，占比8.5812%[13] - 现场及网络出席股东共549名，代表股份363,729,179股，占比46.2502%[13] - 中小投资者545名，拥有及代表股份124,986,216股，占比15.8927%[13] 议案审议 - 审议《公司<2025年第三期限制性股票激励计划（草案）>及其摘要》等三项议案[15] - 三项议案同意占比均超97%，中小投资者同意占比超92%[17][18][19][20] - 三项议案反对占比约2%，中小投资者反对占比约6%[17][18][19][20] - 三项议案弃权占比不足0.1%，中小投资者弃权占比不足0.1%[17][18][19][20] - 本次股东会审议议案均获通过，表决结果合法有效[21][22]

股东出席情况 - 出席股东会的股东及代理人共549名，代表363,729,179股，占比46.2502%[5] - 现场出席12名，代表296,243,697股，占比37.6690%[5] - 网络投票537名，代表67,485,482股，占比8.5812%[5] - 中小投资者545名，代表124,986,216股，占比15.8927%[5] 议案表决情况 - 《公司<2025年第三期限制性股票激励计划（草案）>及其摘要》议案，整体同意率97.7111%，中小投资者同意率92.9781%[7] - 《公司<2025年第三期限制性股票激励计划实施考核管理办法>》议案，整体同意率97.8543%，中小投资者同意率93.4174%[8] - 《提请股东会授权董事会办理公司2025年第三期限制性股票激励计划相关事项》议案，整体同意率97.8522%，中小投资者同意率93.4112%[10]

激励计划 - 公司2025年10月27日审议通过《2025年第三期限制性股票激励计划（草案）》并次日披露[2] 自查情况 - 自查期为2025年4月28日至10月27日[3] - 7名董高人员、2名内幕信息知情人自查期有股票交易或股份变动[5][9] - 未发现内幕信息知情人内幕交易或泄露内幕信息情形[11] 备查文件 - 备查文件业务单号为114000044994[12]

投资评级 - 维持“优于大市”评级 目标价37.31元 对应2025年市盈率40倍 较现价有48%上行空间 [3][6] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度营收26.18亿元 同比增长15.47% 归母净利润4.93亿元 同比增长26.41% 扣非归母净利润4.53亿元 同比增长32.49% 毛利率为60.41% 同比提升1.23个百分点 [3][7] - 2025年第三季度单季营收7.85亿元 同比微增0.19% 环比下降24.84% 归母净利润1.66亿元 同比增长20.00% 环比下降9.57% 毛利率达到65.73% 环比大幅提升7.75个百分点 [3][7] - 预测2025年全年营收37.26亿元 同比增长14.6% 归母净利润7.33亿元 同比增长25.7% 每股收益0.93元 [2][3] - 预测2026年营收42.66亿元 同比增长14.5% 归母净利润8.84亿元 同比增长20.6% 每股收益1.12元 [2][3] - 预测2027年营收46.86亿元 同比增长9.8% 归母净利润10.23亿元 同比增长15.7% 每股收益1.30元 [2][3] - 盈利能力持续改善 预计净资产收益率将从2024年的16.6%提升至2027年的20.7% 销售净利率从17.9%提升至21.8% [2][4] 分业务板块进展 - 资源与公共事业板块：农机自动驾驶产品国内市占率领先 已远销70余个国家 超过8万台设备在全国20多个地质灾害防治省份规模化应用 覆盖近2万处地质灾害隐患点 [3][8] - 建筑与基建板块：持续推广“视频测量RTK”等高精度接收机智能装备 产品融合卫星导航、惯导和视频摄影测量技术 支持视频测量和三维建模 提升测量效率 [3][8] - 地理空间信息板块：华微4号Lite无人船配合RiverStar系列走航ADCP 凭借高灵活性和便携性 广泛应用于中小流域流量测验场景 [3][8] - 机器人与自动驾驶板块：已建立车规产品完整开发流程和管理体系 相关产品开发流程达到功能安全国际标准最高等级“ASIL D”要求 并获得德国莱茵TÜV集团ISO 26262功能安全管理体系ASIL D认证 [3][8] 财务健康状况 - 资产结构稳健 预计总资产从2024年的51.24亿元增长至2027年的70.02亿元 资产负债率保持在30%左右 [4] - 营运能力提升 预计存货周转率从2024年的2.9次提升至2027年的4.0次 应收账款周转率从3.7次提升至4.1次 [4] - 现金流状况良好 预计经营活动现金流从2024年的6.59亿元增长至2027年的10.77亿元 [4]

股价与资金流向 - 11月26日盘中股价下跌2.00%至31.31元/股，成交额3.39亿元，换手率1.66%，总市值246.23亿元 [1] - 主力资金净流出4581.91万元，特大单净卖出2153.93万元（买入662.77万元，卖出2816.70万元），大单净卖出2427.98万元（买入6979.83万元，卖出9407.81万元） [1] - 今年以来股价累计上涨6.14%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌0.45%、4.80%、15.58% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为北斗高精度卫星导航定位相关软硬件技术产品的研发、生产和销售，并为行业客户提供数据应用及系统解决方案 [1] - 主营业务收入构成中，系统应用及解决方案占比50.42%，高精度定位装备占比49.58% [1] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，概念板块包括北斗导航、芯片概念、无人机、百度概念、长三角一体化等 [1] 2025年1-9月财务表现 - 实现营业收入26.18亿元，同比增长15.47% [2] - 实现归母净利润4.93亿元，同比增长26.41% [2] 股东与分红信息 - 截至9月30日股东户数为3.16万，较上期增加12.00%，人均流通股20491股，较上期减少10.24% [2] - A股上市后累计派现9.71亿元，近三年累计派现6.15亿元 [3] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第五大股东，持股1329.71万股，易方达创业板ETF持股1057.88万股，较上期减少168.98万股，南方中证500ETF退出十大股东之列 [3]

审计机构相关 - 公司续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构[1] - 立信指派孙丞润接替离职的李雨轩为2025年度审计签字会计师[1] 签字会计师情况 - 孙丞润2009年从事审计业务，2014年获执业资格，2016年在立信执业[2] - 孙丞润近三年签过首华燃气审计报告，无违规情况[2][3] 工作交接与文件 - 李雨轩与孙丞润完成工作交接，变更无不利影响[4] - 备查文件含变更函及孙丞润证件[5]