财务表现 - 2023年第一季度营业收入为250,489,770.92元，同比下降19.35%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为-9,656,091.99元，同比下降339.30%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为3,883,011.86元，同比增长236.12%[5] - 基本每股收益为-0.0531元/股，同比下降340.27%[5] - 总资产为1,312,992,677.86元，同比下降3.58%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为753,812,685.12元，同比下降1.34%[5] - 2023年第一季度营业总收入为250,489,770.92元，同比下降19.35%[46] - 2023年第一季度营业总成本为257,288,716.08元，同比下降16.6%[46] - 2023年第一季度营业利润为-8,168,943.00元，同比下降216.12%[46] - 2023年第一季度货币资金为304,059,586.08元，同比下降5.67%[44] - 2023年第一季度应收账款为158,283,085.64元，同比下降5.24%[44] - 2023年第一季度存货为174,489,024.22元，同比增长0.92%[44] - 2023年第一季度短期借款为68,021,529.83元，同比下降22.58%[45] - 2023年第一季度应付账款为106,555,516.54元，同比增长6.76%[45] - 2023年第一季度归属于母公司所有者权益合计为753,812,685.12元，同比下降1.34%[45] - 2023年第一季度资产总计为1,312,992,677.86元，同比下降3.58%[44] - 2023年第一季度净利润为-934.75万元，去年同期为457.89万元[47] - 经营活动产生的现金流量净额为388.30万元，去年同期为-285.26万元[49] - 投资活动产生的现金流量净额为517.85万元，去年同期为-1857.28万元[49] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1893.90万元，去年同期为-748.27万元[50] - 期末现金及现金等价物余额为2.81亿元，去年同期为1.31亿元[50] - 销售商品、提供劳务收到的现金为2.31亿元，去年同期为3.06亿元[49] - 购买商品、接受劳务支付的现金为1.36亿元，去年同期为1.99亿元[49] - 支付给职工以及为职工支付的现金为7865.31万元，去年同期为8819.26万元[49] - 支付的各项税费为818.60万元，去年同期为825.11万元[49] - 支付其他与经营活动有关的现金为2948.94万元，去年同期为4501.23万元[49] 投资活动 - 投资性房地产为63,539,558.69元，同比增长112.90%[14] - 收回投资收到的现金为4,875,000.00元[30] - 购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为10,164,022.75元，较上期减少34.93%[33] - 支付其他与投资活动有关的现金为48,543,368.75元，主要系本期货币互换合约交割所致[34] - 投资支付的现金为535,000.00元，较上期减少82.17%[34] 融资活动 - 取得借款收到的现金为11,394,528.44元，较上期减少92.04%[35] - 偿还债务支付的现金为27,390,000.00元，较上期减少81.42%[36] 汇率影响 - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-6,155,204.57元，较上期减少922.63%[37] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为11,769人，表决权恢复的优先股股东总数为0人[39] - 宁波市北仑合力管理咨询有限公司持股比例为29.01%，持股数量为52,793,000.00股[39] - 任召国持股比例为7.45%，持股数量为13,556,500.00股，其中有限售条件股份数量为10,167,375.00股[39] - 江明中持股比例为2.13%，持股数量为3,878,152.00股[39] 其他财务指标 - 利息收入为2,208,686.58元，同比增长945.84%[23] - 公允价值变动收益为-3,844,700.00元，同比下降8515.49%[25]

调研活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研与现场参观 [2] - 参与单位及人员包括国盛证券、真科基金、中欧基金等多家机构人员 [2] - 时间为 2020 年 6 月 1 日 10:30，地点在浙江省宁波市北仑区庐山西路 45 号 [2] - 上市公司接待人员有董事长任召国、副总经理邓建军等 [2] 调研活动流程 - 邓建军和赵雅带领投资者参观样品陈列室与生产车间 [2][3] - 任召国、邓建军、赵雅与投资者在 201 会议室交流公司治理等问题 [3] - 参加子公司与香港人类设计学会联合举办的活动，体验新品“人类设计图” [3] 投资者关注问题及回复 股权激励相关 - 激励目标依据公司稳健增长、增量渠道与产品及经营经验得出，含双线目标，达标侧重依战略与市场情况而定 [3] - 信心来源于现有市场细分机会与新领域扩张，产品定位为家庭社交用品 [3] 市场策略相关 - 内销设立增长目标，由三个子公司负责开拓，侧重零售、批发与大客户定制，布局线上渠道并尝试 MCN 直播 [3][4] - 外销电商渠道成熟，自有品牌体育健身用品与本册类产品进展顺利 [4] 研发费用相关 - 投入于设计师（实验室）和生产端信息化升级，设计师团队国内外分布，生产端信息化基本打通 [4] 订单相关 - 客户有粗略半年计划，正式订单有变化，销售好的产品有返单，订单周期呈缩短趋势，公司优势是快速交付 [4] 越南生产基地相关 - 是战略规划与对冲风险举措，向东南亚转移产能是趋势，当前劳动成本低、管理成本高，正提高毛利率 [4] 信息化系统改造相关 - 各系统板块信息化已打通，但需深化磨合与添加辅助工具，效率提升难量化，自动化水平持续提升利于快速交付与产品迭代 [5] 竞争力保障相关 - 核心竞争力是海外稳定客户基础与设计能力，大客户认证流程繁琐，与大客户有大量共同设计 [5] 下游客户相关 - 品牌商占比高于零售商，与品牌商共同设计产品，对零售商设计参与权重较大，海外客户渠道有优势，订单买断制保障低库存 [5] 战略重心相关 - 未来 1 - 2 年国内业务比例可能提高，出口业务也会开拓新客户、开发新产品 [5] 市场发展相关 - 各市场动态变化，对欧洲、日韩市场采取因地制宜发展计划 [5][6] 市场选择相关 - 创立时选海外市场是因浙江区位优势及海外与国内市场格局等差异，同时也在内销市场探索 [6]

调研活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括中银证券、星石投资、招商证券等 [2] - 时间为 2020 年 7 月 31 日 14:00，地点在浙江省宁波市北仑区庐山西路 45 号 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理任召国等 [2] 调研活动流程 - 由邓建军和赵雅带领投资者参观样品陈列室，了解公司产品 [2] - 任召国、邓建军、赵雅在公司 201 会议室与投资者交流公司治理等问题 [2][3] 业务增长与规划 - 收入增长源于传统业务增长及防疫和健身用品新增长，运动健身产品跨境电商销售翻倍，欧洲市场也有增长 [3] - 自有品牌销售占比前期不到 10%，希望年底达 20%，计划每年增长 10%，未来 5 - 6 年达 50% [3] - 国内市场以前年度销售占比不到 10%，希望 2020 年达 10%，保持每年 10%增长，实行内贸零售、批发、定制三条线战略 [3] 业务净利率情况 - 跨境电商起步阶段净利率低，初期物流、供应链管理投入大，广告费约占毛利 30%，子公司宁波睿特菲体育科技有限公司跨境电商净利率相对高于传统产品 [3] - 自主品牌目前谈毛利率，跨境电商业务毛利率约 70% - 80%，业务规模扩大后净利率才有参考意义，子公司 Zeal 2020 年半年度近千万人民币收入 [4] 行业价值链与销售模式 - 假定产品出厂价为 1，四级销售（OEM 为主）：产品给品牌商为 1，品牌商给零售店为 3，零售店给客户为 5；三级销售（ODM 为主）：产品给零售店为 1，零售店给客户为 3.5 或 4 [3] - 大部分情况一个 SKU 分发给一家供应商，一个订单含多个 SKU，公司根据生产情况决定自行生产或外协采购 [4] 自有品牌发展 - 美国市场电商直达输出和官网销售成熟，子公司宁波睿特菲体育科技有限公司经营 5 年自有品牌运动健身用品，子公司 Zeal 旗下自主品牌个别 SKU 在亚马逊平台冲击销量第一 [4] 产品线成本问题 - 健身用品产品线前期费用高，因无自有生产场所，通过国内供应链采购成品成本高，亚马逊平台佣金及广告费投入大，官网销售有增长且价格友好 [4] - 越南子公司管理成本高，本地材料采购少，需国内调拨、报关，运输费高、效率低，总体成本略高于国内 [4] 固定资产与投资 - 固定资产增长部分因在建工程转入，部分因建设生产线，安徽创源募投项目三期厂房预计明年 2 - 3 月基建完成，上半年对外投资 1.8 亿建设创源产业园管理有限公司，对越南生产基地投资进度取决于多种条件 [5] 市场占比与结构 - 时尚笔记本品类出口量占全国出口总量排名第一，出口美国市场该品类占比约 2.4%，美国市场大品牌商结构逐渐分散 [5] 新品类拓展 - 新品类纺织品和塑料销售模式与传统品类相似，生产设计更具个性化，部分客户对象与纸制品重叠，采用老客户新品类发展模式 [5] - 产品外协采购渠道比例约占销售收入 1/4，今年并购禾源纺织品有限公司 [5] 交期与订单情况 - 公司内部交期要求 30 天，实际受纸张采购、饰品配件采购、生产周期、报关订舱等因素影响，交期相对以前有所缩短 [5][6] - 接受订单通过成本模型、边际模型测算审核，今年以保持接单为首要目标，创新型产品价格敏感性弱，大众产品、招标产品价格敏感性强 [6] 新客户拓展 - 主要拓展英语系国家，如英国和澳大利亚，在英国拓展部分新客户，交易量超往年但比不上美国，新客户考察、对接程序严格缓慢，提量需两到三年 [6] 成本把控与接单策略 - 公司接受订单会测算审核，今年以保持接单为首要目标，创新型产品价格敏感性弱，大众产品、招标产品价格敏感性强 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 300703，证券简称为创源文化 [1] - 公司名称为宁波创源文化发展股份有限公司，投资者关系活动类别为电话会议调研，时间为 2020 年 2 月 24 日 17:30 - 19:00，地点在浙江省宁波市北仑区庐山西路 45 号，接待人员有副总经理、董事会秘书、财务总监邓建军，证券事务代表赵雅 [2] 公司经营情况 产品与市场 - 主要生产时尚文具、手工益智、社交情感及其他四大类产品，核心产品为时尚文具，主要销售市场为北美及部分欧洲市场，外贸销售额占总营业额 95%以上 [3] 2019 年三大工程建设 - 信息化工程：2019 年 10 月 SAP 系统正式上线投入使用，与之前建设的 MES 系统、SRM 和 CRM 连接打通，提升内部管理水平 [3] - 人才工程：上市后公司名誉度提高，人才管理制度采用内部培养和外部引进相结合，调拨专项培训经费，定期举办内外部培训活动，2019 年开启员工股权激励计划 [3] - 创新工程：建立完整的创新项目提案及落地实施机制，全年收到创新提案 400 余项，成功实施十余项，内部人员突破多项技术难关并申请专利保护，提升产品交期并带来部分经济效益 [3] 疫情复工情况 - 截至 2020 年 2 月 24 日，文教休闲板块总体复工率达 76%，产业链上下游复工情况参差不齐，疫情影响难以评估 [3] - 因公司收入季节波动，历年来第一季度销售占全年收入较低，如 2018 年第一季度销售额占全年的 18%，归母净利润占全年 2%，2020 年一季度销售收入可能略有下降，担心疫情全球化蔓延影响外贸市场 [3] 2020 年战略规划 - 市场方面：稳定欧美市场，稳妥扩张国内市场，国内市场受消费人群和消费习惯影响，发展成熟需时间，欧美市场持续稳定增长，国内市场潜力大 [4] - 产品方面：关注“老客户的新品类”，在以本册类载体产品基础上开发塑料、纺织类等新产品 [4] - 渠道方面：考虑互联网渠道，公司产品需多维度体验，互联网粉丝经济带货有部分可能性，内销产品关注少女群体，公司专注于时尚、个性、高端文化用品 [4] 投资者关注问题及回复 国内发展与自有品牌 - 国内发展布局采用电商（针对中学生少女）、传统渠道（批发、代理商）、为国内大客户定制产品三种方式，探索通过宁波天堂硅谷创源股权基金挖掘有粉丝流量、网红团队带货 [4] - 自有品牌分为国内（恋屿、cre8）和国外部分，国外关注可回收、环保等生活周边设计产品，子公司睿特菲营销的体育健身用品营销模式将引入主体产品营销，推介国外自有品牌如 Paperage [4][5] 外汇风险规避 - 公司外汇保值工作核心是规避风险、锁定成本，汇率操作包括锁汇、CCS 货币互换等，订单小批量多批次出货，按单报价，考虑汇率因素，订单周期平均 30 多天，平滑部分汇率波动 [5] 国内市场费用投放 - 2018 年投资 3 家国内运营公司和 1 家基金，投资规模 5 - 6 千万，国内市场未找到爆发点，若找到爆发点预算无封顶安排 [5] 毛利与净利驱动因素 - 研发投入带来议价空间，保持毛利率稳定；内部改造缩短交期约 10%，提升毛利和议价竞争力；信息化投入、内部流程精益化生产改造、模块化组合生产操作压缩成本；2019 年受中美贸易战、减税降费、规模效应、原材料纸张成本利好等因素影响 [5] 毛利率可持续性 - 公司内部可控因素（研发投入、交期缩短、精益生产）可持续，外部税率大概率稳定，但未来会让利部分利润给客户以获更大市场空间，报价和盈利模型维持稳定 [6] 股权激励目标 - 基于多年稳定的客户需求模型，公司核心竞争力满足快速交付和设计粘性，客户认可度高，随着老客户新品类布局加强有信心，激励目的是激活人才队伍 [6] 收入季节波动原因 - 主要市场在美国，美国上半年节日少，节日庆典多集中于下半年，订单跟随季节和主要节日构成年内周期规律 [6] 稳定增长方式 - 2014 年后掌握时尚文具产品定位，新客户持续增长，与新客户共同开发产品培养粘性；信息化工程成熟后产品模块化，是生产、销售、设计的基础支撑；股权激励计划支撑基层员工稳定性，公司历年预算和收入目标完成不错 [6] 海外新品类占比 - 公司计划在原有品类基础上保持稳定增长，新品类进行补充 [7] 交付能力改善 - 生产角度从 2018 年开始大量精益生产改造，从 1 代改进到 5 代，部分模块效率翻倍；建立信息化系统链接，打通供应链、客户、产品信息化；接下来需导入产品生命周期管理，供应链系统磨合需循序渐进 [7] 生产效率提升瓶颈 - 核心是产品设计标准化问题，2 万多 SKU 通过归总和模块化提升效率，建立虚拟样品间，缩短打样到生产时间，增强客户信任 [7] 账期管理 - 2017 年坏账计提是特殊事件，多年与中信保合作，应收账款已投保；目前沃尔玛等零售端大客户账期较长但可控，品牌商账期在中信保安全保障范围内 [7] 海外产业基地作用 - 设立越南基地不是补缺口，越南形成配套能力和供应链需时间，可做简单产品，利用先进管理能力运营，提供补货条件，可能新增产品品种 [8] 客单价与加价率 - 公司客户零售端加价 5、9、10 倍不等，合计 4 - 6 倍较常见，产品非标准件，2 万 SKU 品类客单价无可比性 [8] 终端打折促销 - 考验公司对产品的预测能力，客户终端有最低销售量要求，至少销售 60%的量，公司目前几乎无 C 端业务，不在沃尔玛等零售商场销售自主品牌 [8][9]

公司基本情况 - 以纸质文创类产品为核心，品类扩张，体育健身用品子公司增长迅猛 [2] - 供应链各节点完备，国内市场布局以国外为主，尤其美国市场 [2] - 出口国际市场方面，ODM 占 30%，OEM 占 50%，OBM 占 10%以上 [3] 企业核心竞争力 - 毛利率较同类企业高出 7%、8%，差异战略特点是定位发达市场、高端产品和用户 [3] - 高毛利原因在于价格含附加价格，成本上研发、营销投入高 [3] - 落地文创产品生产能力强，文化消费以本土文化为主，全供应链模式信息化投入上千万 [3] 未来决策方向 - 品牌份额增加，动态规划，国外市场保持原有增长率，国内市场承担额外增长部分 [3] 投资者关注问题及回复 市场差异与贸易摩擦 - 国内外市场交易习惯和客户特点有较大区别，影响体现在现金流、应收账款和法律处理等方面 [3] - 产品不涉及安全敏感问题，有越南基地布局应对贸易摩擦，但达到国内生产及供应链水平需时间 [3] 口罩业务 - 口罩业务是特定补充机会，生产线一个月可建成，公司有销售渠道 [3] - 口罩在满足医用标准基础上向美观、时尚、创意方向转变，设备和场地已申请医用标准批准 [3] - 基于疫情延续性，口罩产能不大建，不足时采用外协方式 [3] 市场扩展 - 从市场产品风格和客户特性看，美国是性价比最高市场，价格上日本最优、美国次之、欧洲靠后 [4] - 美国市场翻新快，公司擅长捕捉需求和翻新产品风格，疫情下家庭健身产品销售良好 [4] 收入弥补 - 新产品希望对传统产品受疫情下滑做有益补充 [4] 供应链趋势 - 终端供应链变化早开始，ODM 可提高利润空间和效率，公司有品牌和研发能力，设计研发成本低于品牌商 [4] - 产品突出差异化，OEM 到 ODM 转化利润率结构性上涨，客户粘性提高 [4] 产品毛利 - 健身用品需求旺盛，盈利能力强，销售提升空间大，规模效应明显 [4] - 自有产线口罩毛利率高于外协口罩 [4] 产品弹性 - 纸质文教产品出口美国市场前 10 品种约占全国出口 1.5%，时尚笔记本占 2.5%，拓展空间大 [5] 产品分类与规划 - 公司产品按使用场景分类，情感社交产品文化产业划分难明确，手工益智进展良好，未来可能扩展调整 [5] 股权激励 - 2019 年利润目标完成，2020 年疫情下完成难度加大，公司倾向完成收入指标，有信心推进预设目标 [5] 自有品牌 - 健身用品设定高增长目标，文创产品电商自有品牌销售势头良好，国内通过多渠道进击 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300703，证券简称创源文化 [1] - 公司名称为宁波创源文化发展股份有限公司 [2] - 2019 年 11 月 15 日进行特定对象调研和现场参观活动，参与单位有华泰证券、泰旸资产、东北证券、安信证券等 [2][3] 越南公司设立及现状 - 通过新加坡子公司设立越南公司，原因是新加坡与多国及中国有双边贸易协定、投资便利、货币自由度好且银行提供金融便利 [4] - 越南子公司年初开始设立，已进入投产阶段，准备先小步走再确定发展方向，存在语言沟通困难、人工成本不低且需训练过程等问题 [4] 业务转让情况 - 转让纸器时代股权，原因是公司在其儿童创造力教育培训服务项目发展缓慢，与公司业务协同性不强、投资方向有差异，而王桂强先生愿继续探索该项目 [4] 市场情况 - 国内市场和国外市场各有优缺点，公司短期内难以达到晨光深耕国内市场的规模，产品风格类似时装，比其他产品快 3 - 4 个月，追求时尚 [4][5] - 国内市场处于摸索阶段，通过少女心选淘系店摸索 14 - 24 岁女性消费，通过研发队伍摸索传统经销商订货模式，针对成熟大 B 如网易云、唯品会进行定制和初创品牌输出 [5] - 公司产品需体验，进入群体需过程，目前年龄层次选择较局部，今年发展会比去年好但速度不快 [5] 业务模式情况 - 公司 ODM 和 OEM 界限不明显，不在意设计归属，以团队合作设计出满意成品为目的 [5][6] - OBM 主要以子公司睿特菲销售健身器材为主，与公司产品不同类，不存在与原客户竞争情况 [6] 募投项目情况 - 募投项目建设进程缓慢，为降低投资风险、提升资金使用效率、保证资金安全合理运用，决定延期 [6] - 未来两三年所需厂房已储备好，员工可随时入驻，今年资产建设重点在筹备越南工厂，延期对产能影响有限 [6] 信息化工程情况 - 之前 SRM、CRM 与 ERP 系统数据传输需人工操作，生产和计划管理信息管控脱节，各公司信息化操作不协同 [6] - 执行信息化系统后，打通 SRM、CRM 与 ERP，统一集中管理全集团数据基础，所有供应商信息进入同一体系，形成协同效应，包括财务协同 [6][7] - 再过 3、4 个月效率提升明显，系统协同后新公司或新工厂拓展易复制，可破除语言沟通障碍，为扩张储备系统、机制并培养员工，提升生产经营效率 [7] 生产组织情况 - 公司有生产机制，产品生产前进行打样模拟，IE 部先安排设置流程，生产时分模块现场讲解，现场台位多快速组合 [7] - 通过精益化生产，产品单件化改善明显，已到 4、5 代，明年大量工作是连通生产条线网络，提升信息化工程 [7]

调研基本信息 - 活动时间为2019年11月8日上午10:00 - 12:00，地点在宁波创源文化发展股份有限公司样品陈列室及201会议室 [3] - 接待人员包括董事长任召国、董事兼副总经理王少波、董事兼副总经理兼董事会秘书兼财务总监邓建军、证券事务代表赵雅 [3] - 参与单位有弘毅投资、光大保德信基金等多家机构，涉及曾亮、何帅等多名人员 [2] 公司核心竞争力 - 核心竞争力体现在研发设计及创意设计能力，包括精准创意设计定位、成熟创新团队与研发体系、强力研发投入与丰硕成果 [4] - 2015 - 2018年度分别投入研发资金2852.00万元、3873.78万元、3978.31万元、5418.96万元，占营收的5.57%、5.92%、5.87%、6.77%，高于可比上市公司均值 [4][5] - 多品种、柔性化快速交付能力是同行难以复制的竞争壁垒 [5] 公司经营相关问题 - 董监高减持与是否看好公司前景无关，减持因自有资金需求且需按规定披露计划，实施存在不确定性 [5] - 2019年围绕“抓创新，强市场”战略练内功，接触积累并购目标企业，坚持慎重与协同性并重原则 [5] - 国内环保趋严使纸张价格上升、废水废气处理受更严格监督、固体废物处理增加成本，但现有生产模式污染小投入少 [5] - 2019年纸价对毛利率正向影响约1%，利润增长因素包括供应链优化、高新技术企业税收优惠、税务和汇率政策变化 [6] 公司产品情况 - 主要产品分社交情感、手工益智、时尚文具及其他四类，SKU超2万个，未来拓展材料和产品品类 [6] - 出口退税将税务出口发票信息与报关单核对后申报，纳税和海关信用良好，正常一周左右收到退税款 [6] - 海外市场虽有大客户，但公司产品销售占比小，新增大型客户有空间 [6] 公司项目与业务调整 - 募投项目延期是为降低风险、提升效率，厂房已储备，对产能影响有限 [6] - 出售纸器时代是因其儿童创造力教育培训项目发展慢、与业务协同性不强、与投资方向有差异 [7] 公司激励与团队情况 - 股权激励计划利润目标比销售目标增长快因规模效应，对象为全公司骨干人员 [7] - 拥有中美设计团队，美国团队负责图文创意，国内团队负责材料和工艺应用，人才质量高且研发投入大 [7] 公司战略规划 - 未来规划目标三年翻番，争取从生产企业转变为销售规模企业，积累并购资源但投资谨慎 [7] - 股权激励计划营收增长目标20% - 30%，主要来自北美市场，也包括欧洲和国内市场，拓展产品材质 [7] 公司销售模式 - ODM和OEM界限不明显，注重团队合作设计出满意成品 [7] - 国外销售为大客户形式，国内文创产品线下推广主要是生活馆，发展方向是形成粉丝经济 [8] - 国内市场销售增长快因内贸文创板块刚成立，基数低但总销售额和占比不高 [8] - 产品美元终端售价与出货价溢价约4 - 5倍，差异化在于产品标准化程度低、附加值高 [8]

调研基本信息 - 调研时间为 2018 年 3 月 12 日上午 10:00 - 12:00 [2] - 调研地点在宁波创源文化发展股份有限公司样品陈列室及会议室 [2] - 参与单位包括安信证券、财通证券、华创证券、浙江如山汇金资本管理有限公司等 [2] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理任召国、董事副总经理等 [2][3] 调研活动内容 参观陈列室 - 公司董事带领投资机构参观样品陈列室，陈列室有 4 大类产品 [3] 互动交流 产品规划 - 文教与益智产品界限模糊，产品开发注重美观性、趣味性、情境性 [3] 汇率控制 - 采取缩短报价周期、产品研发创新、开展远期结售汇业务、与个别客户用人民币结算等措施应对汇率波动 [3] 模式占比 - 2016 年 OEM 模式占比 59%，2017 年上半年回升至 67%；2016 年 ODM 占比 37%，2017 年上半年回落到 30%；ODM 和 OEM 模式收入结构变化取决于产品研发参与度，且单价无可比性 [3] 竞争优势 - 与晨光文具差异化竞争，产品定位时尚文具，外销比例高，有国外设计团队和柔性生产线，出口毛利与晨光相近 [4] 业绩波动 - 2017 年第三季度单季收入下降 7%，归母净利下降 39%，原因是部分项目提前出货、原材料成本上涨和汇率波动；2018 年发展零售终端市场，与沃尔玛等合作，启动国内零售市场 [4] 核心竞争力 - 包括突出的研发设计能力、优质的营销服务与稳定的客户资源、快速响应的柔性生产能力与产品交付能力、管理优势、优化的供应体系 [4] 经营情况 - 2017 年公司营业收入 67747.83 万元，同比上升 3.53%；归属于上市公司股东的净利润 6062.07 万元，同比下降 19.79% [4][5] 发展战略与规划 - 发展战略是以客户价值为依归，开展互动性研发，建设成为国内领先的时尚文教、休闲用品提供商 [5] - 发展计划包括研发设计、业务拓展、生产布局调整与改进、人力资源发展、内部治理等方面 [5][6][7] - 研发设计计划：以研发部为核心，各子公司发挥优势，提升研发设计创新服务能力 [5] - 业务拓展计划：坚持大客户战略，稳定国外市场，开拓国内市场，坚持品牌和差异化发展战略 [5] - 生产布局调整与改进计划：完善宁波与安徽两处生产基地布局，宁波改型为精品工厂，安徽建设为高效工厂 [6] - 人力资源发展计划：引进各方面高端人才，完善人才开发和培育机制及激励机制 [7] - 内部治理计划：构建规范高效的公司治理结构，完善信息管理系统 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括招商证券、中泰证券等多家机构，参与人员有濮冬燕、郭美鑫等 [2] - 活动时间为2019年5月29日上午9:30 - 12:00，地点在宁波创源文化发展股份有限公司样品陈列室及董事会秘书办公室 [2] - 上市公司接待人员有公司董事、副总经理、董事会秘书兼财务总监邓建军以及证券事务代表赵雅 [2] 国内市场拓展计划 - 2019年利用国外市场积累的优势开拓国内文化用品市场，加大线上和线下销售业务，开拓自有品牌市场 [3] - 以产品创意设计引导，以现有供应链支撑，组建销售队伍，创建国内新品牌，开展内销业务，包括发展地市级代理批发商、参加订货会、提供定制产品以及开展电商业务 [3] 关税影响及应对 - 2000亿美元商品加征关税对公司有部分影响，客户会提出降价需求，但公司产品高度定制化、非标准化，不能用降价表述不可比产品 [3] 外国子公司定位 - 创源（新加坡）主要从事投资及贸易相关业务，利于向东盟国家辐射，开展供应链各环节投资及合作 [3] - 创源（越南）主要进行纸质文具及产品包装生产制造，利于开发新兴办公文具市场，完善产品及销售结构 [3] - 设立子公司符合公司战略方向，可加大国际市场参与度，防范关税及贸易壁垒风险 [3][4] 对外投资协同效应 - 投资的森雨文化从事动漫IP原创业务，红隼互娱聚焦手机游戏研发、发行及推广业务，与公司合作可丰富产品线，扩展消费群体，为中国市场业务拓展新空间 [4] 客户对收入增长的贡献 - 新成交客户占总营收比在2% - 3%之间，对当年整体营收影响不大，老客户增长是主要营收增长驱动 [4] 设计研发团队情况 - 针对国外市场，宁波研发中心分平面设计、新材料开发、新产品研发3个板块，美国设计团队负责产品和图案设计等 [4] - 针对国内市场，宁波文创设计人员承接电商产品研发，杭州文创设计团队负责自主品牌恋屿产品的设计研发 [4] 公司核心竞争力 - 采取差异化发展战略，定位中高端客户，提供个性化、时尚化、高附加值产品 [4] - 拥有核心研发团队、经验丰富的销售团队、规模化柔性生产线、高效供应链，各项指标满足欧美大型客户高标准检验要求 [4] 订单签订情况 - 订单一单一签，价格按公司成本、目标毛利结合市场实际情况制定，量由客户决定，公司规定最小起订量 [4] 外汇套保情况 - 外汇套保锁定金额较少，目前以保值为目的少量套保锁定，将择机进行套期保值 [4][5] 机械化改造影响 - 完成机械化改造后，交付时间缩短不明显，但部分产线生产规模提高10 - 20% [5] 资金情况 - 公司策略性保留美元货币，并通过短贷补充营运资金 [5] 原材料价格情况 - 公司上游纸质原材料价格目前稳中有升，预计今年价格走势略高于去年 [5] 研发投入规划 - 公司未来将继续以研发、设计为基础，提高产品设计水平，推出新产品，提升产品性能，加强市场竞争力 [5] 样品陈列室参观 - 公司董事等带领投资机构调研人员参观样品陈列室，可直接了解公司4大类产品 [6]

公司基本信息 - 证券代码 300703，证券简称创源文化 [2] - 2018 年 4 月 27 日下午 3:00 - 5:00 举行 2017 年年度报告说明会，采用网络远程方式，地点为全景网“全景•路演天下”投资者互动平台 [2] - 接待人员包括公司董事长兼总经理任召国、董事会秘书兼财务总监邓建军、保荐代表人徐疆、独立董事罗国芳 [2] 业绩情况 - 2017 年度收入同比增长 3.53%，净利润同比下降 19.92%，原因是人民币汇率波动、高新技术企业认证未通过以及对 DCWV 应收账款计提坏账准备等 [2] - 2018 年 1 季度收入同比基本稳定，净利润同比下降 89.87%，主要由于汇率波动等原因 [2] 业务开拓 - 正在积极开拓国内业务、欧洲市场、澳洲市场以及新品类时尚收纳系列产品，努力使国内市场成为未来重要业务增长点 [3] - 持续聚焦北美、欧洲、澳洲及日本等发达经济体，实施“一主二翼”策略，强化美国市场优势，开拓欧洲及澳洲市场 [4] 客户与合同 - 围绕 2018 年经营计划开展业务，具体新增客户及重大合同情况按监管要求披露 [3][4] 研发情况 - 启动 DIY3D 节目场景研发项目、创意光钉益智拼图研发项目等，市场销售有待求证 [3] OBM 业务模式 - 运动健身品牌在美国知名度增加，新产品开发力度加强，增加多个细分品类，建立品牌官网和社交网互动，国内市场品牌建设也在积极进行 [3] 机构调研 - 2018 年一季度，安信证券、财通证券、华创证券及如山资本等调研机构来访调研 [3] 盈利业务与产品销量占比 - 主要盈利业务是手工益智类、时尚文具类、社交情感类产品 [3] - 时尚文具类产品营业收入占比 50.97%，手工益智类产品营业收入占比 26.92%，社交情感类产品营业收入占比 17.81% [4] 业绩影响因素 - 目前业绩受人民币兑美元汇率升值、原材料价格上涨影响较大 [4] 未来业绩披露 - 第二季度经营业绩按相关法律法规要求的时点披露 [3] 美国公司运营 - 美国公司运营情况良好 [3]