开源证券近日发布欧洲电动车销量月报：10月欧洲9国新能源车维持高增长，其中法国社会租赁计划落 地后BEV销量同比明显提速。2025年10月欧洲9国新能源车销量25.7万辆，同比+38.7%，新能源渗透率 31.5%，同比+7.7pcts。其中，BEV销量16.5万辆，同比+36.4%；PHEV销量9.2万辆，同比+42.9%。 （2）英国：2025年10月英国BEV销量3.7万辆，同比+23.6%；PHEV销量1.8万辆，同比+27.2%。英国已 重启电车补贴，且面临ZEV考核目标的压力，未来几个月电车销量有望持续提升。 以下为研究报告摘要： 2025年10月欧洲9国新能源车销量25.7万辆，同比+39% 10月欧洲9国新能源车维持高增长，其中法国社会租赁计划落地后BEV销量同比明显提速。2025年10月 欧洲9国新能源车销量25.7万辆，同比+38.7%，新能源渗透率31.5%，同比+7.7pcts。其中，BEV销量 16.5万辆，同比+36.4%；PHEV销量9.2万辆，同比+42.9%。 （1）德国：2025年以来德国电车渗透率整体呈逐月提升态势。2025年10月德国BEV销量5.2万辆，同比 +47. ...

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 11月20日晚间，欣锐科技发布公告称，公司全资子公司武汉欣锐技术有限公司（简称"武 汉欣锐"）因经营管理需要，对公司名称和住所进行了变更，其他信息不变。目前武汉欣锐已完成工商 变更登记手续，并取得了武汉市市场监督管理局换发的《营业执照》。 ...

投资者关系活动基本信息 活动类别 特定对象调研、业绩说明会 时间 2025年11月20日（星期四） 地点上午：公司会议室下午：通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用网络远程方式 召开 参与单位名称上午：泰康基金、睿远基金、中金资管、天风证券、泉果基金、中金公司、长信基金、光 大永明、光大理财下午：网上投资者 上市公司接待人员姓名上午：董事会秘书 朱若愚下午：董事长、总经理 吴壬华；独立董事 谭岳奇；董 事、财务总监 何兴泰；董事会秘书 朱若愚 公司经营与业务进展解读 产品创新上，公司加速技术迭代以提升附加值，近期发布车载电源第9代平台"锐虎"，在器件创新、拓 扑创新、功率器件、平台配置及兼容设计等方面具备多维度领先优势。同时，公司60kW和75kW大功率 液冷超充模块支持200V-1000V超宽电压范围及600kW-1000kW超级快充场景，具备V2G功能扩展，可与 光伏储能结合构建光储充一体化系统。 客户结构：头部车企合作深化 海外市场毛利率占优 客户结构方面，公司高压"电控"解决方案已广泛应用于新能源汽车及氢燃料电池汽车领域，与比亚迪、 吉利、小鹏、理想、上汽、北汽等 ...

财务表现与运营改善 - 2025年前三季度公司经营性现金流改善269.56% [3] - 2025年3季度实现单季度扭亏为盈，主要得益于规模效应显现、成本费用管控加强及资产减值影响减弱 [37] - 公司持续加强应收账款和存货管理，提高资产周转效率 [3][37] 产品与技术优势 - 发布车载电源第9代平台“锐虎”，在器件创新、拓扑创新、功率器件、平台配置、兼容设计等方面具备多维度领先优势 [3][25] - 高压“电控”解决方案已广泛应用于新能源汽车及氢燃料电池汽车领域，是DCF系列产品的主流配套商 [4] - 60kW和75kW大功率液冷超充模块支持200V-1000V超宽电压范围及600kW-1000kW超级快充，具备V2G功能扩展 [4] - 全面将碳化硅（SiC）模组应用于车载电源产品，实现基于双向氮化镓（GaN）器件的单级矩阵变换器拓扑（双向）量产技术 [12][13][16] 市场拓展与客户结构 - 与比亚迪、吉利、小鹏、理想、上汽、北汽等主流汽车制造商保持密切战略合作 [4] - 海外市场毛利率通常高于国内市场，海外项目开发周期长，竞争压力相对较小 [7] - 2018年提出“品牌向上”战略，已进入本田、现代、沃尔沃等国际整车厂供应链，近年获得德国制造商的OBC和DC/DC项目委托开发 [6][19][32] 产能布局与战略规划 - 上海工厂已逐步进入试产阶段，正在对设备进行调试与优化 [24] - 安徽项目采取“一次规划、分期建设”，一期预计2026年9月试生产，二期预计2027年6月投入使用，总投资超过10亿 [24][29] - 产能扩张是基于对行业长期趋势的前瞻性布局，旨在把握未来3-5年市场竞争，支撑“车储联动、充能一体”战略 [24][35][40] 新兴业务领域探索 - AI服务器电源等相关产品正处于初期，暂未形成收入 [13][22][26][27][30][36] - 基于大功率电力电子技术延伸进入AI服务器电源领域，技术协同性是核心优势 [12][16][30][36] - 氢能是我国战略性新兴产业重点方向，公司持续关注政策、技术标准和市场需求演进 [9][32] - 开展机器人用供电系统（PMS）研发，目前市场尚处于培育期 [20] 成本控制与效率提升 - 通过优化产品设计、深化供应链合作，扩大销售规模以摊薄固定成本，提高生产效率、降低材料成本 [3][43] - 在费用支出上进行管控和结构调整，确保资源更有效地利用 [3][43] - 关键零部件国产化率有所提升，公司定位为车载电源系统集成解决方案提供商，核心能力在于电源拓扑设计与系统集成 [24]

深圳欣锐科技股份有限公司 证券代码：300745 证券简称：欣锐科技 公告编号：2025-076 关于全资子公司完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳欣锐科技股份有限公司(以下简称"公司")全资子公司武汉欣锐技术有 限公司（以下简称"武汉欣锐"）因经营管理需要，对公司名称和住所进行了变 更，其他信息不变。目前武汉欣锐已完成工商变更登记手续，并取得了武汉市市 场监督管理局换发的《营业执照》。详情如下： | 变更事项 | 变更前 | 变更后 | | --- | --- | --- | | 名称 | 武汉欣锐软件技术有限公司 | 武汉欣锐技术有限公司 | | 住所 | 武汉经济技术开发区 206M 地块华中 电 子 商 务 产 业 园 A6 栋 1-6 层 | 湖北省武汉市武汉经济技术开发区 201M 地块华人汇和科技园(华中智 | | | （ZKCX-120) | 谷)二期 D2 栋 15 层 1501 号房 | 一、具体变更事项 二、变更后的营业执照信息 名称：武汉欣锐技术有限公司 注册资本：伍佰万圆人民币 成 ...

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 欣锐科技11月19日在互动平台回答投资者提问时表示，公司一直以来都致力于电力电子 技术的研究与开发。在车载电源及新能源相关领域，公司持续推动"品牌向上"战略落地，以技术创新为 驱动，围绕高压快充、轻量化、高可靠性等核心需求，不断拓展优质客户资源，巩固并提升在车载电源 领域的市场地位。氢能与燃料电池领域，公司已是高压"电控"DCF系列产品的主流配套商。公司始终锚 定电力电子赛道，聚焦核心业务的技术迭代与产品创新，加速新场景、新市场与新产品的布局。以追求 卓越的产品创新理念，为行业客户提供专业价值服务。更多信息请关注公司定期报告及法定披露信息。 ...

行业投资评级 - 行业评级：超配 [8] 核心观点 - 车载电源市场空间广阔，预计2027年全球市场规模达648亿元，2024-2027年复合年增长率为19% [6] - 行业竞争格局稳固，头部第三方厂商凭借规模、自动化产能和供应链话语权构筑高壁垒，呈现强者恒强态势 [6] - 车载电源龙头厂商有望凭借架构和技术路线的相似性，降维拓展至AIDC服务器电源新蓝海市场 [6][11] 车载电源技术发展趋势 - 电源总成向集成化、高压化发展，单体产品中OBC、DC/DC变换器应用氮化镓/碳化硅材料，OBC向V2X功能演进 [6][18][19] - 集成化产品为主流方向，三合一产品相比分立式产品成本下降20%以上，体积和重量显著优化 [21][22][24][26] - 800V高压快充是主流解决方案，适配800V平台需将功率器件换为碳化硅材料 [31][32][33] - 技术材料持续迭代，氮化镓支持更高开关频率利于集成化，碳化硅具备良好耐高压性能适配800V平台 [34][35][36][37][41] - OBC向单级拓扑发展，可提高效率及功率密度，多家企业已布局 [44][45][46] 行业增长驱动因素 - 新能源车销量增长驱动，预计2025年国内新能源乘用车渗透率达52%，2024-2027年销量复合年增长率为15% [11][51] - 800V渗透率提升带来价值量增长，800V电源产品比400V产品价格高约250元，预计2025年800V车型渗透率达15% [11][50][51] - 出海贡献增量空间，海外产品功率更高、溢价明显，以威迈斯为例，其境外业务毛利率较境内高约13个百分点 [11][52][55][57] - 市场规模测算显示，2027年全球车载电源市场空间预计达648亿元，其中国内市场为364亿元 [58] 竞争格局与龙头优势 - 行业集中度高，近三年CR10均超过90%，第三方供应商占比超六成 [6][71][73] - 头部厂商通过规模效应、自动化产线和供应链话语权构建成本优势，自动化线单小时产能比半自动线高86% [6][76][79][82] - 客户绑定关系紧密，定制化开发形成壁垒，产品认证后与车型形成稳定配套关系 [6][87] - 威迈斯在规模、盈利和费用控制方面表现突出，2025年上半年净利率达9.2% [89] AIDC服务器电源拓展机遇 - 车载电源与AIDC服务器电源在架构原理和技术路线上高度重合，均涉及AC/DC、PDU等实现交直流、高低压转换 [11][62][63] - 技术趋势相似，均向高功率、第三代半导体材料应用及液冷散热发展，头部车载电源厂商可实现技术外溢 [62][65] - 性能参数对比显示，头部车载电源厂商产品在功率密度、效率等方面能满足AIDC电源需求 [66] - AIDC服务器电源市场空间广阔，预计2031年全球市场规模达608.1亿美元，2025-2031年复合年增长率为45% [65] 主要公司分析 - 威迈斯：国内龙头地位稳固，2025年上半年OBC市场份额26%，研发费用行业领先，欧洲客户放量推动量利齐升 [91][96][97][103] - 富特科技：深度绑定小米、蔚来等核心客户，全球化布局稳步推进，境外毛利率高于境内业务 [104][107][108][110] - 欣锐科技：比亚迪外部核心供应商，800V高压碳化硅产品率先量产，新平台使用氮化镓材料 [111][115][116][119] - 联合动力：研发投入持续提升，模块化技术加快响应速度，规模化生产助力成本控制 [120][122][123][126] - 英搏尔：电源业务占比约50%，集成芯技术行业领先，积极布局低空经济与机器人新赛道 [127][131][132][136]

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 欣锐科技11月19日在互动平台回答投资者提问时表示，公司于《2024年年度报告》披露 开展PMS（机器人用供电系统）研发，主要目的为配合机器人需求开发，拟达到优化机器人供电系统， 简化供电系统设计，改善供电系统散热，更好适配供电系统布局的目标。公司研发技术与合作情况请参 考公开披露信息。 ...

公司技术基础与研发方向 - 公司基于在新能源汽车车载电源领域积累的高效电能转换、高功率密度设计、热管理等大功率电力电子技术 [1] - 公司开展机器人用供电系统（PMS）的研发，旨在优化机器人供电系统设计，改善供电系统散热，更好适配供电系统布局 [1] 行业现状与公司策略 - 目前机器人电源市场尚处于培育期 [1] - 公司会持续关注行业标准及客户需求变化，并与潜在客户保持沟通 [1]

公司业务与技术 - 公司基于在新能源汽车车载电源领域积累的技术开展机器人用供电系统的研发 [1] - 相关技术包括高效电能转换、高功率密度设计、热管理等大功率电力电子技术 [1] - 研发旨在优化机器人供电系统设计，改善供电系统散热，更好适配供电系统布局 [1] 市场与客户 - 目前机器人电源市场尚处于培育期 [1] - 公司会持续关注行业标准及客户需求变化 [1] - 公司与潜在客户保持沟通 [1]