市场整体表现 - 沪指上午收盘上涨0.86% [1] - A股总成交量达1301.00亿股，成交金额21019.33亿元，较前一交易日大幅增长37.40% [1] - 个股呈现普涨格局，2815只个股上涨（其中70只涨停），2440只个股下跌（其中8只跌停） [1] 行业涨幅排名 - 有色金属行业领涨，涨幅达3.80%，成交额1232.06亿元，较前日增长60.89%，金力永磁以18.38%涨幅成为领涨股 [1] - 房地产行业涨幅3.29%，成交额297.99亿元，较前日大幅增长142.86%，万科A涨停（10.06%） [1] - 通信行业涨幅3.18%，成交额1216.97亿元，增长34.13%，菲菱科思涨停（20.00%） [1] - 钢铁行业涨幅2.80%，成交额166.24亿元，增长48.95%，包钢股份上涨9.93% [1] - 建筑材料行业涨幅2.28%，成交额200.17亿元，增长32.45%，天山股份涨停（10.03%） [1] 行业成交活跃度 - 电子行业成交额最高，达3845.45亿元，较前日增长31.74% [1] - 电力设备行业成交额1455.05亿元，增长40.89% [1] - 计算机行业成交额2472.28亿元，增长24.61% [1] - 医药生物行业成交额1319.93亿元，增长46.66% [1] 行业跌幅表现 - 美容护理行业下跌0.68%，成交额56.41亿元，微增2.46%，丸美生物领跌7.26% [2] - 纺织服饰行业下跌0.40%，成交额111.46亿元，增长5.80%，兴业科技大跌9.36% [2] - 银行行业下跌0.30%，成交额273.86亿元，增长32.48%，农业银行下跌1.92% [2] 特殊个股表现 - 环保行业中航泰达大涨22.85% [1] - 社会服务科德教育涨停（20.01%） [1] - 机械设备罗博特科涨停（20.00%） [1] - 传媒中文在线涨停（20.01%） [1]

市场指数表现 - A股三大指数早盘集体上涨 沪指涨0.86% 深成指涨1.61% 创业板指大涨2.22%报2741.98点创3年新高 北证50指数跌0.21% [2] - 沪深京三市半日成交额达21019亿元 较上日放量5713亿元 全市场超2800只个股上涨 [2] - 全市场成交额早盘快速攀升 半个交易日已突破2万亿元 [2] 行业板块表现 - 稀土有色板块全线爆发 金力永磁 北方稀土 中钢天源等股封板涨停 [2] - AI硬件股早盘再度大涨 寒武纪升破1300元 海光信息市值突破5000亿元 新易盛 中际旭创盘中涨超10%再创新高 [2] - 房地产板块集体反弹 万科A封板涨停 万通发展3连板 [2] - 白酒股同步走强 舍得酒业涨停 水井坊 山西汾酒跟涨 [2] - 风电设备板块涨幅居前 美容护理 服装 汽车整车板块表现落后 [2]

指数表现 - 创业板指数半日收涨2.22%至2741.98点，盘中涨幅超3%创三年新高 [1] - 上证指数半日收涨0.86%至3858.59点 [1] - 深证成指半日收涨1.61%至12361.36点 [1] 板块涨幅 - 稀土永磁板块领涨，中航泰达触及涨停，金力永磁20cm涨停 [1] - CPO概念持续强势，罗博特科20cm涨停，中际旭创/德科立涨超13%，长芯博创/新易盛涨超9%均创历史新高，剑桥科技/长飞光纤一字涨停 [1] - 白酒板块走高，舍得酒业涨停 [1] - F5G概念与金属新材料板块位列涨幅前三 [1] 板块跌幅 - 美容护理与纺织制造方向领跌，丸美生物/兴业科技跌幅居前 [1] - 消费电子板块走弱，苏州天脉/慧为智能跌幅居前 [1] - 足球板块位列跌幅前三 [1] 市场整体表现 - 个股涨多跌少，超2800只个股上涨 [1]

稀土永磁板块市场表现 - 8月25日早盘A股稀土永磁板块强势拉升 稀土ETF（159713）涨幅达6.16% 成交量1.07亿份 成交额1.30亿元 [1] - 近2个交易日稀土ETF累计上涨超8.5% 自4月8日阶段性低点以来累计涨幅近70% [1] - 近5个交易日中有4日获资金净流入 合计净流入近2亿元 [2] 成分股及价格动态 - 标的指数成分股中超95%实现上涨 金力永磁大涨超19% 大地熊涨13% 金风科技与中钢天源涨停 [2] - 包钢股份、奔朗新材、三川智慧等个股跟涨 [2] - 8月以来稀土主要品种价格平均上涨超10万元/吨 氧化镨报价65.75万元/吨（年内涨幅58%） 氧化钕报价65.75万元/吨（年内涨幅62.95%） [2] - 金属镨钕报价76.75万元/吨（年内涨幅56.15%） 氧化镨钕报价63.15万元/吨（年内涨幅58.66%） [2] 行业供需与前景 - 预计2025年全球氧化镨钕需求约11.97万吨（同比增10.7%） 2026年达12.9万吨（同比增7.8%） [2] - 2025-2026年供需平衡/需求缺口分别为-5.8%和-4.6% 供需格局转为短缺 [2] - 下游补库预期支撑价格易涨难跌 海外高价带动国内价格上涨 企业利润增厚 板块迎来估值与利润双击 [2]

市场整体表现 - 沪指上涨1.19%且A股成交金额达14702.65亿元 较前一交易日增长29.97% [1] - 个股普涨 3895只个股上涨且71只涨停 1340只个股下跌且5只跌停 [1] 行业涨跌表现 - 有色金属行业涨幅居首达4.65% 成交额904.07亿元且较前日增长52.56% [1] - 房地产行业涨幅3.56% 成交额223.87亿元且较前日大幅增长147.24% [1] - 钢铁行业涨幅3.16% 成交额134.71亿元且较前日增长53.64% [1] - 银行行业下跌0.50% 成交额184.67亿元且较前日增长13.45% [2] - 美容护理行业下跌0.23% 成交额39.44亿元且较前日下降11.01% [2] 行业成交活跃度 - 电子行业成交额最高达2800.56亿元 较前日增长26.23% [1] - 非银金融行业成交额656.02亿元 较前日大幅增长66.82% [1] - 石油石化行业成交额59.21亿元 较前日下降7.88% [1] 领涨个股表现 - 有色金属行业金力永磁涨停 涨幅20.00% [1] - 房地产行业万科A涨幅10.06% [1] - 通信行业菲菱科思涨幅17.34% [1] - 美容护理行业丸美生物下跌6.60% [2] - 银行行业农业银行下跌2.19% [2]

稀土与有色金属板块行情表现 - 稀土磁材板块大幅上涨 金力永磁和大地熊涨幅均超10% 北方稀土大涨超8% [1] - 有色金属板块多只股票涨停 章源钨业和北方铜业连续2天2板 湖南白银涨停 洛阳钼业涨超7%创历史新高 [1] - 章源钨业最新价13.38元 涨幅10.03% 流通市值159.90亿元 [3] - 北方铜业最新价12.50元 涨幅10.04% 流通市值238.07亿元 [3] - 江西铜业涨幅9.43% 流通市值561.35亿元 紫金矿业涨幅6.44% 流通市值4527.29亿元 [4] 政策与宏观环境 - 三部委联合发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》 要求建立稀土产品流向记录制度并每月上报 [5] - 美联储主席鲍威尔暗示未来数月可能降息 全球流动性宽松预期增强 [5] - 工业金属金融属性与商品属性共振 为价格提供向上动力 [5] 行业供需与需求前景 - 稀土行业供给侧改革正式启动 7月磁材出口量环比增长75% 同比增长6% [6] - 新能源汽车领域磁材需求增速预计接近20% 风电领域新增设备增速有望超20% [6] - 工业机器人产量增速回升至35%-40% 变频空调与节能电梯需求稳定 [6] - 人形机器人和低空经济等新兴领域需求有望快速增长 [6] - 铜下游需求回升 铜杆开工率达71.8% 环比上升1.19个百分点 [6] 价格与供需格局展望 - 稀土板块预计延续估值与业绩双升趋势 受涨价、供改兑现和供应扰动推动 [6] - 工业金属库存累积 但供应端受检修和季节性因素扰动 需求随旺季提升 [6] - 美联储9月降息预期升温叠加金九银十旺季需求支撑 铜价有望上行 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为买入 预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上 [6][50] 报告核心观点 - 稀土行业供改政策正式落地 国家管控力度显著加强 进口矿业务纳入监管体系 [1][12] - 重稀土加工费快速上涨 从1500元/吨升至15000元/吨 显示行业集中度提升 [2][14] - 出口管制后海外价格大幅溢价 氧化镝/氧化铽海外溢价率达292%/251% [3][22] - 缅甸矿供应扰动可能影响500+吨/月氧化镨钕供应 持续时间或超预期 [4][36] - 配额增长预期平缓 2024年配额增速仅6% 远低于2021-2023年20%+水平 [5][37][38] - 稀土板块迎来估值业绩双升 重点关注资源端和磁材环节龙头企业 [6][43][44][45][46][47] 政策监管变化 - 《暂行办法》将进口矿冶炼业务正式纳入管控 包括独居石精矿等各类稀土矿产品 [1][12] - 建立稀土产品追溯信息系统 每月10日前需上报流向信息 [12] - 实施主体认定权归工信部会同自然资源部 管控力度大幅提升 [1][12] 供需格局分析 - 重稀土加工费10倍涨幅反映供应收紧 进口离子矿买家减少 [2][14] - 2025年7月氧化铽出口同比-35% 钕铁硼出口同比+6% 出口持续修复 [3][20] - 缅甸矿2024年进口量折REO达3.5万吨 远超国内1.9万吨中重稀土配额 [30][31] - 2025年第一批配额未对外公布 今后可能不再公开配额信息 [5][40] 价格走势研判 - 海外氧化镝价格910美元/公斤 氧化铽3550美元/公斤 较内盘溢价251-292% [3][22] - 氧化镨钕价格触底回升 从历史低点显著回暖 [40][41][42] - 类比锑价走势 稀土有望出现"内外同涨"格局 [3][23][29] 投资标的推荐 - 中国稀土：中重稀土龙头 供改最大受益者 同业竞争解决期过半 [6][43] - 广晟有色：华南稀土龙头 稀土矿产量有望从2000吨增至5000吨 [6][44] - 北方稀土：全球最大稀土企业 具备低成本优势和业绩弹性 [6][46] - 包钢股份：稀土钢铁双轮供改受益 盈利弹性较大 [6][47] - 金力永磁：磁材龙头 机器人贡献增长空间 [6][47]

市场整体表现 - 上证指数跳空高开0.59%站上3860点 深证成指和创业板指涨幅超1% [1] - 科创50指数盘初一度涨近6% 有色金属、房地产、算力及芯片板块领涨 [2] - 港股三大指数开盘涨幅均超1% 恒生科技指数涨近3% [2] 港股科技股表现 - 蔚来-SW涨13.42%至51.9港元 领涨恒生科技指数成份股 [3] - ASMPT涨5.45%至73.5港元 百度集团-SW涨4.55%至89.55港元 [3] - 阿里巴巴-W涨4.58%至123.4港元 地平线机器人涨4.18%至7.98港元 [3] 芯片与半导体板块 - GPU指数盘初涨超6% 芯原股份涨16.14%至174元 [4][5] - 寒武纪-U涨11.35%至1384.34元 成交额超133亿元居A股首位 [5] - 德科立20cm涨停至108.52元 大全能源涨15.12%至30.69元 [5] 光通信产业链 - 光模块板块走高 德科立20cm涨停 剑桥科技与长飞光纤竞价阶段涨停 [6][7] - 中际旭创涨5.95%至295.5元 新易盛涨4.57%至286.33元 [7] - 光迅科技涨4.31%至62.5元 联特科技涨3.3%至111.99元 [7] 稀土政策与市场反应 - 稀土板块集体拉升 金力永磁20cm涨停至36.36元 [9][10] - 中钢天源、五矿发展、包钢股份均涨停 北方稀土涨8.07%成交额超100亿元 [10] - 三部委联合出台稀土总量调控办法 全产业链监管追溯系统建立 [11] 算力产业前景 - 中国算力总规模年增速达30% 智能算力设施布局加速 [8] - 2025年智能算力规模预计增长超40% 工信部引导合理布局 [8] 资本运作案例 - 东风集团股份复牌涨超69%至10.1港元 拟分拆岚图汽车独立上市 [12] - H股股东每股获0.3552608股岚图汽车H股及6.68港元现金 理论价值10.85港元 [13]

稀土及磁材行业股票表现 - 北方稀土股价封涨停 [1] - 金力永磁、包钢股份、中钢天源股价均封涨停 [1] - 奔朗新材、大地熊、惠城环保、正海磁材股价涨幅均超过10% [1]

市场整体表现 - 上证指数跳空高开0.59%并站上3860点，最终上涨1.02%至3864.95点 [1][2] - 深证成指和创业板指涨幅均超1%，分别上涨1.63%和1.78% [1][2] - 科创50指数盘初一度涨近6%，成交额达691.37亿元 [3][4] - 全市场总成交额5843.45亿元，总市值62.05万亿元 [3] 板块表现分化 - 稀土永磁概念指数大涨5.56%，服务器和GPU概念指数分别上涨3.86%和3.52% [6][7] - 有色金属、房地产、算力及芯片板块集体走高，光通信指数上涨3.12% [6][7][15] - 银行板块下跌0.05%，医美和保险板块分别下跌0.07%和0.51% [7] 芯片与算力板块强势 - 寒武纪股价最高触及1391元/股，涨幅近12%，成交额133.28亿元居A股首位 [12][13] - 德科立20cm涨停，芯原股份、大全能源、海光信息等科创50成份股涨幅超15% [11][12] - 中国算力总规模年增速达30%，预计2025年智能算力规模增长超40% [16] 稀土板块政策驱动 - 金力永磁20cm涨停，中钢天源、五矿发展、包钢股份等多股涨停 [18][19] - 北方稀土成交额107.9亿元，股价上涨8.07%至51.82元 [19][20] - 三部委联合出台稀土总量调控办法，全产业链监管升级引发行业整合预期 [21] 港股及个股异动 - 恒生科技指数涨近3%，蔚来涨幅超13% [8] - 东风集团股份复牌后股价最高涨超69%至10.1港元，私有化方案理论溢价81.74% [22][23]