关于上能电气股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划第二批预留授予部分 北京国枫律师事务所 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层 邮编：100005 电话（Tel）：010-88004488/66090088 传真（Fax）：010-66090016 北京国枫律师事务所 关于上能电气股份有限公司 2022年限制性股票激励计划第二批预留授予部分 第一个归属期调整及归属相关事项的 第一个归属期调整及归属相关事项的 法律意见书 国枫律证字[2022]AN186-7号 法律意见书 国枫律证字[2022]AN186-7号 致：上能电气股份有限公司 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受上能电气股份有限公司（以 下简称"上能电气"或"公司"）委托，担任上能电气2022年限制性股票激励计 划（以下简称"本次激励计划"）的专项法律顾问。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券 交易所创业板上市公司自律监管指南第1号——业务办理》等 ...

1、审议通过了《关于公司 2022 年限制性股票激励计划第二批预留授予部 分第一个归属期符合归属条件的议案》； 经审议，监事会认为公司 2022 年限制性股票激励计划第二批预留授予部分 第一个归属期归属条件已经成就，本次归属符合《上市公司股权激励管理办法》 《上能电气股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草案）》等相关规定， 激励对象的归属资格合法、有效。因此，监事会同意公司 2022 年限制性股票激 励计划第二批预留授予部分第一个归属期归属名单并出具相应核查意见，同意公 司为满足条件的激励对象办理第二批预留授予部分第一个归属期归属相关事宜。 证券代码：300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-055 上能电气股份有限公司 第四届监事会第五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第五次会议通知 已于 2024 年 8 月 26 日通过电话的方式送达。会议于 2024 年 8 月 28 日在以现场 结合通讯的方式召开。本次会议应出席监事 3 人 ...

关于公司 2022 年限制性股票激励计划第二批预留授予部分 第一个归属期符合归属条件的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、限制性股票拟归属数量：4.2881 万股，占目前公司总股本的 0.0120% 证券代码： 300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-057 上能电气股份有限公司 2、归属股票来源：公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股股票 3、归属价格（调整后）：23.79 元/股 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 28 日召开了第 四届董事会第五次会议和第四届监事会第五次会议，审议通过了《关于公司 2022 年限制性股票激励计划第二批预留授予部分第一个归属期符合归属条件的议案》， 董事会认为公司 2022 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）第二批 预留授予部分第一个归属期规定的归属条件已经成就，本次可归属数量为 4.2881 万股，同意为符合条件的 2 名激励对象办理归属相关事宜，现将有关事 项说明如下： 一、2022 年限制性股票激励计划实施情况概要 （一） ...

| | 资金占用 | 占用方与上 | 上市公司核算 | 2024 年期 | 2024 年半年度 占用累计发生 | 2024 年半年 | 2024 年半年 | 2024 年半年 | 占用形 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 方名称 | 市公司的关 | 的会计科目 | 初占用资金 | 金额（不含利 | 度占用资金的 | 度偿还累计 | 度期末占用 | 成原因 | 占用性质 | | | | 联关系 | | 余额 | 息） | 利息（如有） | 发生金额 | 资金余额 | | | | 控股股东、实际控制人及 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | | 其附属企业 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | | 小计 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | | 前控股股东、实际控制人 | - | | - | - | - | - | - | - | - | - ...

公司基本信息 - 公司股票简称上能电气，代码300827，上市于深圳证券交易所[7] - 公司于2020年4月首次公开发行A股并在深交所创业板上市[124] - 公司坚持“光储协同”发展，共同控制人为吴强与吴超两位自然人[124] 利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[3] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[63] 行业环境与政策影响 - 光伏和储能行业受政策和产品经济性共同作用，储能行业更易受政策影响[1] - 政策支持下光伏及储能行业快速发展，众多企业进入使竞争加剧[1] - 我国光伏产业优势凸显，相关国家出台贸易保护措施，可能冲击公司[2] - 美国《通胀削减法案》使储能基础税收抵免升至30%，还有额外10%-40%抵免，首次提出独立储能可享受税收抵免[20] 公司面临风险及应对措施 - 公司发展使客户数量和应收账款余额增大，增加坏账风险[2] - 公司海外业务增加，出口业务占比增大，汇率波动可能产生汇兑损益[2] - 公司将开拓海外市场，增加电能质量产品等市场占有率应对政策风险[1] - 公司将加大研发投入，优化产品和管理，降低成本提高竞争力[2] - 公司将加强应收款管理，保障应收账款按期回收[2] - 公司面临政策、市场竞争加剧、应收款项较大、汇率、国际贸易保护和摩擦加剧等风险，并给出相应应对措施[57] 整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入19.26亿元，上年同期21.77亿元，同比减少11.53%[12] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，上年同期1.35亿元，同比增长18.90%[12] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为-7.65亿元，上年同期-2.02亿元，同比减少279.47%[12] - 本报告期末总资产66.38亿元，上年度末69.41亿元，同比减少4.36%[12] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产18.90亿元，上年度末17.56亿元，同比增长7.62%[12] - 报告期内公司实现营业收入19.26亿元，同比下降11.53%[22] - 报告期内实现归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长18.90%[22] - 本报告期营业收入19.26亿元，上年同期21.77亿元，同比减少11.53%[36] - 本报告期营业成本14.83亿元，上年同期17.99亿元，同比减少17.54%[36] - 本报告期管理费用4410.95万元，上年同期3204.47万元，同比增加37.65%，主要系管理人员费用增加[36] - 本报告期财务费用139.54万元，上年同期 - 2500.41万元，同比增加105.58%，主要系上期汇兑收益较多[36] - 本报告期研发投入1.07亿元，上年同期8769.24万元，同比增加22.10%[36] - 本报告期经营活动现金流量净额 - 7.65亿元，上年同期 - 2.02亿元，同比减少279.47%，主要系购买商品支付现金增加[36] - 本报告期筹资活动现金流量净额3.24亿元，上年同期 - 1981.26万元，同比增加1733.10%，主要系借款增加[36] - 本报告期销售商品、提供劳务收到现金17.77亿元，上年同期12.16亿元，同比增加46.13%，主要系销售回款增加[37] - 2024年上半年公司营业收入19.26亿元，同比减少11.53%，上年同期为21.77亿元[39] - 报告期末货币资金13.51亿元，占总资产20.35%，较上年末减少8.86%，主要系支付货款较多[41] - 应收账款21.50亿元，占总资产32.39%，较上年末增加2.27%[41] - 合同资产2.47亿元，占总资产3.72%，较上年末增加1.69%[41] - 在建工程1.70亿元，占总资产2.56%，较上年末增加2.29%[41] - 短期借款9.20亿元，占总资产13.87%，较上年末增加6.18%，主要系借款增加[41] - 本报告期末流动比率1.26，较上年末增长2.44%；资产负债率71.43%，较上年末下降3.17%；速动比率0.97，较上年末增长1.04%[93] - 本报告期扣除非经常性损益后净利润15,714.29万元，较上年同期增长21.71%[93] - 本报告期EBITDA全部债务比9.81%，较上年同期下降0.16%；利息保障倍数11.13，较上年同期下降12.15%[93] - 本报告期现金利息保障倍数 -56.52，较上年同期下降103.09%；EBITDA利息保障倍数14.18，较上年同期下降9.28%[93] - 本报告期贷款偿还率和利息偿付率均为100.00%，与上年同期持平[93] - 公司流动资产期末余额为57.23亿元，期初余额为61.31亿元，较期初减少6.65%[95] - 公司非流动资产期末余额为9.14亿元，期初余额为8.10亿元，较期初增加12.81%[96] - 公司资产总计期末余额为66.38亿元，期初余额为69.41亿元，较期初减少4.37%[96] - 公司流动负债期末余额为45.58亿元，期初余额为49.78亿元，较期初减少8.44%[97] - 公司非流动负债期末余额为1.83亿元，期初余额为1.99亿元，较期初减少8.09%[97] - 公司负债合计期末余额为47.42亿元，期初余额为51.78亿元，较期初减少8.42%[97] - 公司所有者权益合计期末余额为18.96亿元，期初余额为17.63亿元，较期初增加7.52%[97] - 公司货币资金期末余额为13.51亿元，期初余额为20.28亿元，较期初减少33.39%[95] - 公司应收账款期末余额为21.50亿元，期初余额为20.91亿元，较期初增加2.84%[95] - 公司存货期末余额为13.11亿元，期初余额为13.32亿元，较期初减少1.56%[95] - 2024年上半年营业总收入为19.26亿元，2023年上半年为21.77亿元，同比下降11.53%[101][102] - 2024年上半年营业总成本为17.45亿元，2023年上半年为20.01亿元，同比下降12.79%[102] - 2024年上半年应收账款为28.17亿元，2023年为25.93亿元，同比增长8.61%[99] - 2024年上半年预付款项为6821.02万元，2023年为2694.69万元，同比增长153.13%[99] - 2024年上半年短期借款为4.25亿元，2023年为1.86亿元，同比增长127.61%[99] - 2024年上半年应付票据为13.99亿元，2023年为20.79亿元，同比下降32.70%[100] - 2024年上半年合同负债为4609.30万元，2023年为6735.38万元，同比下降31.57%[100] - 2024年上半年资产总计为65.92亿元，2023年为69.10亿元，同比下降4.60%[99] - 2024年上半年负债合计为47.78亿元，2023年为51.78亿元，同比下降7.72%[100] - 2024年上半年所有者权益合计为18.14亿元，2023年为17.32亿元，同比增长4.73%[100] - 2024年上半年营业收入21.43亿元，2023年同期为23.56亿元[105] - 2024年上半年净利润1.60亿元，2023年同期为1.35亿元[103] - 2024年上半年基本每股收益0.45元，2023年同期为0.39元[103] - 2024年上半年经营活动现金流入小计22.57亿元，2023年同期为16.29亿元[107] - 2024年上半年经营活动现金流出小计30.22亿元，2023年同期为18.31亿元[107] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为 -7.65亿元，2023年同期为 -2.02亿元[107] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金17.77亿元，2023年同期为12.16亿元[107] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金21.71亿元，2023年同期为11.07亿元[107] - 2024年上半年支付给职工以及为职工支付的现金1.83亿元，2023年同期为1.20亿元[107] - 2024年上半年取得投资收益收到的现金22.25万元，2023年同期为171.65万元[107] - 2024年上半年经营活动现金流入小计36.61亿元，2023年同期为17.13亿元[109] - 2024年上半年经营活动现金流出小计41.06亿元，2023年同期为19.24亿元[109] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-4.45亿元，2023年同期为-2.11亿元[109] - 2024年上半年投资活动现金流入小计1.5033亿元，2023年同期为3.5558亿元[110] - 2024年上半年投资活动现金流出小计3.4543亿元，2023年同期为4.0057亿元[110] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-1.9511亿元，2023年同期为-0.4499亿元[110] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计3.6903亿元，2023年同期为2.08亿元[110] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计4.9745亿元，2023年同期为2.7526亿元[110] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-1.2842亿元，2023年同期为-0.6726亿元[110] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为-7.6139亿元，2023年同期为-3.1919亿元[110] - 2024年期初股本余额为237,607,638.00元，期末余额为355,948,624.00元，增加118,340,986.00元[115][116] - 2024年期初资本公积余额为311,143,651.63元，期末余额为642,576,066.47元，增加331,432,414.84元[115][116] - 2024年综合收益总额为134,829,827.77元，其中其他综合收益变动为 - 313,282.98元[115] - 2024年所有者投入和减少资本为27,149,615.30元，主要是股份支付计入所有者权益的金额[115] - 2024年利润分配中对所有者（或股东）的分配为 - 23,689,683.18元[115] - 2024年所有者权益内部结转中资本公积转增资本（或股本）为106,924,715.00元[115][116] - 2024年期初归属于母公司所有者权益合计为1,028,061,606.92元，期末余额为1,537,017,199.81元，增加508,955,592.89元[115][116] - 2023年末股本为237,607,638.00元，资本公积为311,143,651.63元，其他综合收益为 - 2,257,999.60元[114] - 2023年末归属于母公司所有者权益合计为1,028,061,606.92元[114] - 2024年本期增减变动金额中，未分配利润增加111,453,427.57元[115] - 2024年半年度期初所有者权益合计为1,732,073,319.43元，期末为1,814,013,082.22元，增加81,939,762.79元[119][120] - 2024年半年度资本公积增加8,280,116.74元，期末余额为717,899,400.88元[119][120] - 2024年半年度未分配利润增加73,659,646.05元，期末余额为662,565,934.85元[119][120] - 2023年半年度期初所有者权益合计为959,216,941.65元，期末为1,487,529,605.01元，增加528,312,663.36元[121][123] - 2023年半年度股本增加118,340,986.00元，期末余额为355,948,624.00元[121][123] - 2023年半年度资本公积增加331,432,414.84元，期末余额为642,576,066.47元[121][123] - 2023年半年度未分配利润增加130,497,215.06元，期末余额为446,455,838.45元[121][123] 非经常性损益

上能电气投资评级及核心观点 上能电气：大型光储龙头，出货量居前 - 上能电气是全球光伏逆变器出货量第四的企业,已连续11年入选榜单前十 [11] - 公司是国内大储龙头,储能变流器出货量连续3年居全国第一 [12] - 公司专注于电力电子产品的研发、制造与销售,以"技术+市场"双引擎驱动,构建高效领先的产品矩阵和解决方案 [12] 光储市场需求高增 - 印度市场受ALMM清单制度影响,2024Q1新增光伏装机7.5GW,环比增长5倍,公司在印度市场份额位居前列 [18][19] - 中东地区能源战略转型,政策大力推动光储需求,预计2027年中东光伏市场需求将达29-35GW [19] - 美国光储成本持续下降,PPA电价上涨,装机逐季高增 [19][20][22][25][27][28] 投资建议 - 预计公司2024-2026年营收80/97/117亿元,归母净利润5.2/7.1/9.3亿元,EPS 1.45/1.98/2.59元/股 [29] - 首次覆盖,给予"增持"评级,对应PE 22/16/12倍 [29] 风险提示 - 海外订单需求不及预期 - 市场竞争加剧,单价和单位盈利下降 - 原材料价格大幅波动 [30]

证券代码：300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-047 上能电气股份有限公司 关于首次回购公司股份暨回购结果与股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 15 日召开第四 届董事会第三次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司拟使用 自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股 A 股股份（以下简称 "本次回购"），本次回购的股份将用于股权激励计划。本次用于回购股份的资金 总额不低于人民币 2,600 万元（含）且不超过人民币 3,600 万元（含），回购股 份价格不超过 36 元/股（含），具体回购股份的数量以回购结束时实际回购的股 份数量为准。回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。具体内容详见公司 2024 年 7 月 15 日、2024 年 7 月 19 日在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于回购公司股份方案的公告》（公 告编号：2024-043）、《回购报告书》 ...

证券代码：300827 证券简称：上能电气 公告编号：2024-046 截至 2024 年 7 月 31 日，公司尚未实施股份回购。 二、其他说明 公司后续将根据市场情况在回购期限内实施本次回购计划，并将按照相关法 律法规和规范性文件的规定及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风 险。 特此公告。 上能电气股份有限公司董事会 上能电气股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 15 日召开第四 届董事会第三次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司拟使用 自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股 A 股股份（以下简称 "本次回购"），本次回购的股份将用于股权激励计划。本次用于回购股份的资金 总额不低于人民币 2,600 万元（含）且不超过人民币 3,600 万元（含），回购股 份价格不超过 36 元/股（含），具体回购股份的数量以回购结束时实际回购的股 份数量为准。回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起 12 ...

会议主要内容 中东市场概况 - 中东地区包括沙特、阿联酋、阿曼等国家正在大力发展可再生能源,装机目标不断提高,为中国企业带来大量商机 [1][2][3] - 公司已在中东地区交付近2GW的项目,未来几年还有10多GW的项目计划 [3][4][5] - 公司在沙特、阿联酋、北非、南非等地都有大量项目正在洽谈或已中标 [5][6][7] 印度市场前景 - 印度是公司重点开拓的海外市场之一,今年装机规模有望达到15GW以上,公司预计能获得6-7GW的订单 [10][11] - 印度市场毛利水平相对较高,在20-25%左右 [16] 其他新兴市场机会 - 公司正积极开拓巴基斯坦、中亚、东南亚等新兴市场,这些市场未来几年有望保持高速增长 [12][13][14] - 这些新兴市场毛利水平普遍较高,在25%以上 [16] 美国市场分析 - 美国市场对中国企业存在一定关税壁垒,但公司通过在印度等地设厂可规避部分关税风险 [36][37][38] - 公司预计今年在美国光伏和储能市场的出货量将超过500MW [38][39] - 未来美国市场的发展很大程度取决于政治因素,如新政府上台后的政策走向 [39][40][41] 公司经营情况 - 公司今年海外订单有望实现翻倍增长,整体目标为10个计划 [10][11][31] - 公司在印度、中东、北非等地的市场份额有望进一步提升,目标达到30%以上 [5][7] - 公司产品毛利水平较高,国内在20%左右,海外在25%以上 [16][17][48] - 公司正积极布局海外生产基地,包括在印度、东南亚等地设厂 [36][37][40]

中东市场现状 - 中东地区整体发展前景广阔,沙特、阿联酋等国家的可再生能源装机目标不断提高,预计未来几年装机规模将超过10GW [1][2][3] - 公司在中东地区已有大量项目落地,包括沙特、阿联酋、阿曼等国,累计交付近2GW项目 [5][6][7] - 公司正积极参与中东地区新增项目招标,预计未来1-2年内市场份额有望达到30%以上 [6][10] 印度市场分析 - 印度市场装机规模快速增长,预计今年将达到15GW以上,公司今年在印度的装机目标为5GW [11][12] - 公司在印度市场占有较大份额,预计今年在印度的装机量将达到6-7GW,占比35%-40% [15] 其他新兴市场机会 - 非洲、中亚、东南亚等新兴市场需求旺盛,公司正积极布局,未来1-2年内有望实现翻倍增长 [13][29] - 巴基斯坦市场需求快速增长,毛利率较高,预计今年公司在当地的销售规模将达到数亿元 [34][35] 美国市场策略 - 公司正积极开拓美国市场,今年在美国的PCS出口有望达到500-700MW [19][20][40] - 未来美国市场发展存在较大不确定性,公司正在评估在美国本地设厂等应对措施 [37][38][39] 国内市场情况 - 国内光伏电站和工商业分布式市场需求保持稳定,公司毛利率维持在20%左右,未来有望进一步提升 [49][50] - 公司供应链稳定,国产和进口原材料供应充足,不存在重大瓶颈 [51]