股东大会安排 - 2024年12月10日董事会审议通过召开第二次临时股东大会议案[11] - 2024年12月11日董事会公告召开通知[11] - 2024年12月26日14点30分现场会议在宁波公司会议室召开[14] 投票情况 - 出席股东大会股东等共77名，代表60,070,100股，占比75.0876%[16] - 深圳证券交易所交易系统和互联网投票时间[14] 议案表决 - 《关于变更会计师事务所的议案》同意、反对、弃权股数及占比[25] - 中小投资者对该议案同意、反对、弃权股数及占比[27]

毛利率与成本控制 - ADAS主动感知清洗系统前期价值量较高，但批量较小，共耗成本较多，未来毛利率取决于市场规模和产量 [2] - 公司通过优质客户、全球化市场布局和产品同心多元化策略维持高毛利率 [2] - 标准化、平台化产品战略和零部件自制有效降低成本 [2] - 自动化设备自研自制降低采购成本，缩短新产品量产准备时间 [2] 电机业务发展 - 公司已开发四门两盖领域电机品种，市场容量持续增长，客户开拓空间大 [4] - 汽车电动化和智能化趋势为电机业务提供拓品空间 [4] - 公司可能进入其他行业，如物流系统滚筒电机产品 [4] - 小电机市场竞争格局紧凑，技术积累和研发门槛高，竞争者涌入可能性小 [4] 投资者关系与分红 - 公司最近三年累计现金分红7,200万元，占年均净利润的46.63% [4] - 公司重视投资者回报，实行持续、稳定的利润分配政策 [4] 海外布局 - 公司正在投入美国和泰国生产基地建设 [6] - 美国工厂进行清洗系统产品配套和新产品研发，部分项目进入量产爬坡阶段 [6] - 泰国工厂设备调试顺利，逐步进入客户验厂周期 [6]

股东户数变化 - 截至12月20日公司股东户数为6882户 较上期（12月10日）减少811户 环比降幅为10.54% [1] - 公司股东户数连续第3期下降 [2] 股价表现 - 截至发稿 恒帅股份收盘价为89.00元 下跌3.26% [2] - 本期筹码集中以来股价累计下跌4.61% [2] - 具体到各交易日 4次上涨 5次下跌 [3]

可转债与工厂进展 - 公司可转债事项正按计划有序推进，但尚未取得中国证监会的注册批文 [2] - 泰国工厂设备调试顺利，逐步进入客户验厂周期，后续将进入投产爬坡周期 [2] 产品与技术进展 - ADAS主动感知清洗系统前期具有较高价值量，技术复杂度提升，未来毛利率取决于市场规模和产量 [3] - 谐波磁场电机技术已进入产业化拓展阶段，已实现小批量供货，未来将拓展更多应用领域 [3] - 隐形电动门把手市场渗透率提升，公司正开拓新客户，相关项目量产将带来显著增量 [3] 业务规划与市场拓展 - 公司将持续加强电机产品研发，拓展应用场景，除汽车行业外，已涉足工业自动化领域，未来将涉足人形机器人市场 [3]

公司概况 - 公司成立于2001年2月21日，注册资本和实缴资本均为8000万元[14] - 公司股票上市地为深圳证券交易所，代码为300969[14] - 公司所属行业为汽车制造业[14] 业绩数据 - 2021 - 2023年归属于母公司股东的净利润分别为11,559.66万元、14,553.07万元、20,209.78万元，最近三年平均可分配利润为15,440.84万元[38][44] - 2021年末、2022年末、2023年末及2024年6月末，公司合并口径资产负债率分别为16.76%、22.17%、22.61%、17.43%[46] - 2021 - 2023年度及2024年1 - 6月，公司经营活动现金流量净额分别为6,765.56万元、15,839.76万元、25,590.70万元、10,118.01万元[46] - 报告期内公司直接材料占主营业务成本的比例在75%左右[86] - 报告期内公司前五名客户的合计销售收入占营业收入的比例分别为44.20%、48.73%、46.50%和46.98%[87] - 报告期内公司主营业务产品的毛利率分别为33.97%、32.76%、35.84%和35.98%[89] - 报告期各期末公司应收账款账面余额分别为15,738.97万元、20,059.74万元、26,849.69万元和23,662.60万元，账龄在一年以内的应收账款余额平均占比为99.88%[90] - 2021年至2024年1 - 6月公司应收账款周转率分别为4.71、4.13、3.94和1.83，整体呈波动下降趋势[90] - 2022年我国汽车销量为2,686.4万辆，同比增长2.1%，2023年我国汽车销量为3,009.4万辆，同比增长12.02%[93] 证券发行 - 本次发行证券类型为创业板向不特定对象发行可转换公司债券[14] - 本次可转换债券拟募集资金总额不超过32,759.00万元[38][44][105] - 本次发行经多次董事会会议和股东大会审议通过，于2024年11月29日获深圳证券交易所上市审核委员会审议通过，尚需经中国证监会注册[32] - 本次发行的可转换公司债券期限为自发行之日起6年[61] - 本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100元[62] 募投项目 - 募集资金拟全部用于“泰国新建汽车零部件生产基地项目”、“年产1,954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目”和“研发中心改扩建项目”[39][57][59][105] - 泰国新建汽车零部件生产基地项目建成达产后预计新增300万件门类电机、130万件充电门执行器、130万件隐形门把手执行器和300万件洗涤泵产能[95] 风险提示 - 募投项目可能面临不能达到预期效益、境外运营、研发失败等风险[94][95][96] - 国际贸易摩擦和汇率波动可能影响募投项目建设工期、商品生产和销售[98] - 募投项目可能面临人员储备不足、技术储备和生产工艺无法满足要求的风险[99][100] - 募投项目可能面临产能消化风险[102] 业务规划 - 公司将现有业务规划为电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统、热管理系统四大业务单元[103] 保荐相关 - 国金证券为公司向不特定对象发行可转换公司债券的保荐人[110] - 保荐代表人胡国木具有12年资本市场及投资银行从业经验，夏景波具有8年相关从业经验[10] - 项目协办人为吴秋尘，保荐业务部门负责人为谭军，内核负责人为郑榕萍，保荐业务负责人为廖卫平，保荐机构总经理为姜文国，保荐机构董事长（法定代表人）为冉云[108]

信用评级与利润分配 - 公司主体长期信用等级和本次可转债信用等级均为"A+"，评级展望为稳定[8] - 单一年度现金分配利润不少于当年度可供分配利润的10%[13] - 最近三年现金累计分配利润不少于三年年均可供股东分配利润的30%[13] 业绩数据 - 2021 - 2023年归属于母公司股东的净利润分别为11559.66万元、14553.07万元、20209.78万元[22] - 2021 - 2023年现金分红总额分别为2000.00万元、2000.00万元、3200.00万元，三年累计7200.00万元[22] - 报告期内主营业务产品毛利率分别为33.97%、32.76%、35.84%和35.98%[29] - 2024年6月末总资产为17386.09万元，较2023年末增长6.32%[195] - 2024年6月末净资产为17320.13万元，较2023年末增长8.52%[195] - 2024年1 - 6月营业收入为161.17万元，较2023年度下降24.07%[195] - 2024年1 - 6月净利润为 - 240.85万元，较2023年度亏损收窄60.79%[195] 市场与客户 - 报告期内前五名客户合计销售收入占营业收入比例分别为44.20%、48.73%、46.50%和46.98%[28] - 报告期内境外产品销售收入分别为26080.67万元、30410.90万元、34145.97万元和18195.96万元，占比分别为45.45%、41.51%、37.47%和39.81%[141] 应收账款与存货 - 报告期各期末应收账款账面余额分别为15738.97万元、20059.74万元、26849.69万元和23662.60万元，一年以内占比99.88%[31] - 2021 - 2024年1 - 6月应收账款周转率分别为4.71、4.13、3.94和1.83[31] - 报告期各期末存货账面余额分别为9724.07万元、11030.85万元、11399.89万元和11100.80万元[150] 行业数据 - 2022年我国汽车销量为2686.4万辆，同比增长2.1%[35] - 2023年我国汽车销量为3009.4万辆，同比增长12.02%[35] 募投项目 - 泰国新建汽车零部件生产基地项目建成达产后预计新增300万件门类电机等产能[38] - 本次拟募集资金总额不超过32759万元[107] - 泰国新建汽车零部件生产基地项目拟投入20000万元[108] - 年产1954万件汽车微电机等改扩建及研发中心扩建项目拟投入6059万元[108] - 研发中心改扩建项目拟投入6700万元[108] 可转债信息 - 可转换公司债券按面值发行，每张面值100元，期限6年[72][73] - 可转债采用每年付息一次，到期归还本金和最后一年利息[75] - 转股期自发行结束满六个月后第一个交易日起至到期日止[81] 公司结构 - 控股股东宁波恒帅投资管理有限公司持有53.59%股权[53] - 截至2024年6月末，公司总股本80000000股，限售股占比73.35%[186] - 截至2024年6月末，公司有7家控股子公司[188] 子公司情况 - 沈阳恒帅2024年6月末总资产794.99万元，净资产348.19万元，1 - 6月营收75.40万元，净利润 - 115.34万元[190][191] - 清远恒帅2024年6月末总资产3569.71万元，净资产3506.95万元，1 - 6月营收752.02万元，净利润11.24万元[191][193] - 武汉恒帅2024年6月末总资产6.10万元，较2023年末下降37.82%[196] - 美国恒帅2024年1 - 6月营收125.71万元，较2023年度增长68.49%[198] - 美国恒帅2024年1 - 6月净利润 - 236.16万元，较2023年度亏损收窄53.07%[198] - 泰国恒帅注册资本40000万泰铢，公司持股70%[199]

新策略 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券申请于2024年11月29日获深交所上市审核委员会审核通过[1] - 公司会同相关中介机构对申请文件内容进行更新和修订[1] - 公司本次发行可转债事项尚需履行中国证监会注册程序[2]

公司概况 - 公司成立于2001年2月21日，注册资本和实缴资本均为8000万元[8] - 公司股票代码为300969，上市地为深圳证券交易所[8] - 公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售[9] - 公司业务覆盖全球主要汽车市场，是多家知名整车厂和零部件供应商的配套商[10] - 公司将现有业务规划布局为四大业务单元，包括电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务[10] 业绩数据 - 2024年1 - 6月研发费用为1485.69万元，营业收入为46286.83万元，研发费用占比3.21%[17] - 2024年1 - 6月归属于母公司股东的净利润为11563.76万元，扣非后为10845.74万元[18] - 2024年1 - 6月加权平均净资产收益率为10.07%，基本每股收益为1.45元[19] - 2024年1 - 6月非流动资产处置损益为 - 1.12万元，计入当期损益政府补助为422.18万元[22] - 2024年1 - 6月非经常性损益小计为842.71万元，归属于母公司所有者的非经常性损益为718.02万元[22][23] - 2024年1 - 6月每股经营活动现金流量为1.26元/股，每股净现金流量为 - 0.34元/股[18] - 2024年1 - 6月应收账款周转率为1.83次/年，存货周转率为2.61次/年[18] - 2024年6月末流动比率为4.25倍，速动比率为3.74倍，合并资产负债率为17.43%，母公司资产负债率为17.63%[17] - 报告期内公司研发投入金额呈上升趋势，研发投入金额占当期营业收入比例分别为3.48%、3.76%、3.23%和3.21%[16] - 报告期内公司直接材料占主营业务成本比例在75%左右[24] - 报告期内公司前五名客户合计销售收入占营业收入比例分别为44.20%、48.73%、46.50%和46.98%[25] - 报告期内公司主营业务产品毛利率分别为33.97%、32.76%、35.84%和35.98%，总体高于同行业可比公司[27] - 报告期各期末公司应收账款账面余额分别为15738.97万元、20059.74万元、26849.69万元和23662.60万元，账龄一年以内的应收账款余额平均占比为99.88%[28] - 2021年至2024年1 - 6月公司应收账款周转率分别为4.71、4.13、3.94和1.83，整体呈波动下降趋势[28] 研发与生产 - 公司组建自动化设备研发团队，开发了微电机和喷嘴总成全自动化生产线[15] 市场与产能 - 2018年我国汽车销量为2808.06万辆，自1990年以来首次下滑；2022年销量为2686.4万辆，同比增长2.1%；2023年销量为3009.4万辆，同比增长12.02%[32] - 泰国新建汽车零部件生产基地项目建成达产后预计新增300万件门类电机、130万件充电门执行器、130万件隐形门把手执行器和300万件洗涤泵产能[35] - 募投项目将新增汽车电机等产品产能，若市场未达预期，公司面临扩产后产能消化风险[40] 可转债发行 - 可转债发行方案经多次董事会会议和股东大会通过[41] - 本次发行可转换公司债券募集资金总额不超过32,759.00万元[43] - 可转换公司债券按面值发行，每张面值为100元，期限为自发行之日起6年[44][45] - 可转债转股期自发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至到期日止[53] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[57] - 转股数量计算方式为Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍[61] - 可转债期满后五个交易日内，公司将赎回全部未转股的可转债[62] - 公司有权赎回全部或部分未转股可转债的条件为转股期内公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），赎回期为发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至到期日止；当未转股余额不足3000万元时，董事会也有权决定赎回[63][65] - 可转债持有人有权回售的条件为募集资金运用实施情况与承诺相比出现重大变化且被认定为改变募集资金用途，或最后两个计息年度内公司股票收盘价在任何连续三十个交易日低于当期转股价格的70%[66][67] - 当期应计利息计算公式为IA = B×i×t/365，其中IA为当期应计利息，B为可转债票面总金额，i为当年票面利率，t为计息天数[64][65] - 本次可转债拟募集资金总额不超过32759万元（含本数），扣除发行费用后拟投入泰国新建汽车零部件生产基地项目等三个项目[77][81] - 泰国新建汽车零部件生产基地项目投资总额20000万元，拟投入募集资金20000万元；年产1954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目投资总额18059万元，拟投入募集资金6059万元；研发中心改扩建项目投资总额7294万元，拟投入募集资金6700万元[81] - 构成可转债违约的情形包括到期未能偿付应付本金、到期利息，不履行或违反《受托管理协议》承诺且持续三十个连续工作日，公司丧失清偿能力等，当持有各期债券本金总额25％以上的债券持有人书面通知违约情形时适用[73] - 本次可转债主体信用评级及债券信用评级均为A +，资信评级机构每年至少公告一次跟踪评级报告[82] - 本次可转债向原股东实行优先配售，优先配售数量由董事会协商确定，余额及原股东放弃认购部分通过网下对机构投资者发售及/或网上发行，不足部分由保荐机构包销[72] - 本次发行的可转债不提供担保，募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户[78][79] - 债券持有人享有依照所持债券数额享有约定利息、转股、回售、转让等权利[83] - 单独或合计持有本期可转债10%以上未偿还债券面值的债券持有人可书面提议召开债券持有人会议[85][86] - 公司本次可转债方案有效期为十二个月，自发行方案经股东大会审议通过之日起计算[88] 其他 - 保荐代表人胡国木有12年资本市场及投资银行从业经验，夏景波有8年相关从业经验[89][90] - 截至2024年6月末，保荐机构等与发行人等不存在股份持有、权益拥有、任职、担保融资等关联关系[93] - 公司聘请国金证券股份有限公司作为本次债券的受托管理人[87] - 本保荐机构指定胡国木、夏景波担任本次发行的保荐代表人[89] - 本保荐机构指定吴秋尘为本次发行的项目协办人[91] - 本次发行项目组其他成员有罗永胜、郭煜焘、魏博、孙旭格[92] - 当出现拟变更《可转债募集说明书》约定等十二种情形之一时，应召集债券持有人会议[85] - 保荐机构对公司持续督导期间为证券上市当年剩余时间及其后2个完整会计年度[101] - 保荐机构认为公司本次发行的可转换公司债券具备在深圳证券交易所上市的条件[104] - 保荐机构同意保荐公司本次发行的可转换公司债券在深圳证券交易所上市，并承担相关保荐责任[104]

清洗业务 - 清洗系统业务国内部分车企配套份额小，有竞争空间；海外有良好业务基础和客户积累，全球化布局下未来市场增量大 [2] - 清洗系统产品分传统和 ADAS 主动感知清洗系统，后者适用于 L3+ 级别自动驾驶车型，价值量提升大，行业有市场价值增量空间 [2][3] 机器人电机业务 - 人形机器人未来为电机行业带来新兴增量需求，公司以自主研发的谐波磁场电机技术，采取差异化路线提供解决方案和实物交样 [3] 泰国工厂 - 泰国工厂设备调试顺利，将进入投产爬坡周期，资产负担轻、产能扩张稳健，订单需求充分，产能达产后收入可覆盖前期成本 [3] 员工激励 - 公司上市前已通过员工持股平台对中高层和核心员工股权激励，未来会根据情况开展激励或持股计划 [3] 电机行业应对策略 - 车用电机市场空间和应用场景扩容，有国产化替代空间，新兴市场如机器人是增量市场，公司将开发新产品、开拓新市场和客户，提升技术优势和竞争力 [3][4]

会议信息 - 公司第二届董事会第二十次会议于2024年12月10日召开，通知于12月5日发出[2] - 会议应到董事5名，实到5名[2] 议案审议 - 审议通过《关于变更会计师事务所的议案》，5票同意，尚需股东大会审议[3] - 审议通过《关于召开2024年第二次临时股东大会的议案》，5票同意[4]