募资情况 - 公司公开发行2833.3334万股，每股18.03元，募资总额51085.00万元，净额47085.18万元[1] 账户情况 - 公司开设多个募集资金专项账户，涉及交行、招行等[2] - 招行、南京银行对应部分账户已注销，交行抚州分行账户存续[2][3] 项目情况 - “新建贵金属二次资源综合利用”等两项目已结项[4] - 两项目节余资金52.2万元转至“浩博新材”项目账户[4] 其他 - 2021年7月22日，公司在交行、中信银行设专项账户并签协议[6]

核心观点 - 8月28日无上市公司披露增持情况 但共有21家上市公司披露减持计划 涉及控股股东、实际控制人、董事高管及特定股东等多种主体 减持比例普遍集中在1%-3%范围内 [1][2] 减持主体类型 - 控股股东及一致行动人减持案例包括凯格精机控股股东一致人拟减持不超过3% 欧陆通控股股东及实控人一致行动人拟减持不超1.74% [2] - 实际控制人直接减持案例包括泰瑞机器实际控制人郑建国拟减持不超过2.95% 恒盛能源实际控制人之一拟减持不超过2% [2] - 董事高管减持案例包括长盛轴承部分董监高拟合计减持不超过1.2% 柏诚股份部分董事及高级管理人员计划减持股份 [2] - 特定股东减持案例包括浩通科技实控人及特定股东徐州博通拟合计减持不超过3% 唯科科技三股东拟询价转让总股本2.99% [2] 减持比例分布 - 减持比例超过3%的案例包括晶华新材控股股东等拟合计减持不超3.01% 凯格精机控股股东一致人拟减持不超过3% [2] - 减持比例在2%-3%区间的案例包括泰瑞机器实际控制人拟减持不超过2.95% 唯科科技股东拟询价转让2.99% 皖通高速股东拟减持不超过3% [2] - 减持比例低于1%的案例包括中创物流高管拟减持不超过0.09% 赛诺医疗股东拟减持不超过0.04% 东田微股东拟减持不超过0.57% [2] 特殊减持方式 - 唯科科技采用询价转让方式减持 比例达总股本2.99% [2] - 南模生物拟减持回购股份 比例不超过公司总股本的1% [2] - 上纬新材股东金风投控已完成减持计划 累计减持403.36万股 [2]

公司股东减持计划 - 控股股东夏军持有公司股份约6189万股，占总股本比例约39.35%，计划减持不超过约361万股，占总股本比例约2.30% [1] - 徐州博通持有公司股份约137万股，占总股本比例0.8734%，计划减持不超过约111万股，占总股本比例0.7031% [1] - 夏军通过徐州博通间接减持不超过约106万股，马小宝间接减持不超过约4.2万股，减持比例均未超过其持股总数的25% [1] - 减持期间为公告日起15个交易日后3个月内，集中竞价方式任意连续90日减持不超过总股本1%，大宗交易方式不超过总股本2% [1] - 减持价格不低于上市发行价 [1] 公司业务结构与市值 - 2024年营业收入构成：贸易占比57.62%，贵金属回收占比41.34%，新材料占比0.56%，其他业务占比0.47% [2] - 公司当前市值49亿元 [2]

股东减持计划 - 控股股东及实际控制人夏军计划减持不超过361.28万股 占公司总股本比例2.2969% [1] - 特定股东徐州博通计划减持110.60万股 占总股本比例0.7031% [1] - 夏军通过徐州博通间接减持不超过106.40万股 马小宝间接减持不超过4.20万股 [1] - 减持实施期间为公告披露后15个交易日起的3个月内 [1]

股东持股 - 控股股东夏军持股61,892,362股，占总股本39.3486%[4][6] - 徐州博通持股1,373,800股，占总股本0.8734%[4][6] 减持计划 - 夏军计划减持不超3,612,768股，占总股本2.2969%[4][7] - 徐州博通计划减持不超1,106,000股，占总股本0.7031%[4][7] - 夏军、马小宝通过徐州博通间接减持分别不超1,064,000股、42,000股[4][7] 减持限制 - 减持期间为2025年9月19日至2025年12月18日[7] - 集中竞价任意连续90日内减持不超公司股份总数1%，大宗交易不超2%[5] - 夏军锁定期满后2年内减持价格不低于发行价，减持不超总股本10%[9] - 徐州博通锁定期满后2年内减持价格不低于发行价[12] 其他 - 本次减持计划实施具有不确定性[13]

股价与估值表现 - 8月22日收盘价30.13元 单日下跌2.02% 滚动市盈率38.50倍 总市值47.69亿元 [1] - 公司市盈率显著低于行业平均水平76.53倍及行业中值68.25倍 在行业内排名第13位 [1][2] - 市净率3.09倍 低于行业平均5.30倍及行业中值4.36倍 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年半年报 共有6家基金持有公司股票 合计持股805.77万股 [1] - 机构持股市值达2.17亿元 [1] 财务业绩表现 - 2025年半年报营业收入13.47亿元 同比下降22.13% [2] - 净利润8408.73万元 同比增长9.45% [2] - 销售毛利率为7.37% [2] 行业地位与竞争优势 - 主营业务为贵金属回收及相关产品研发生产销售 主要产品包括铂钯铑银等贵金属新材料 [1] - 获得国家循环经济标准化试点项目(2023年) 国家火炬计划重点高新技术企业等多项资质认证 [1] - 属于江苏省首批省级循环经济试点单位(2006年)和资源综合利用类企业(2007年) [1] 同业公司比较 - 行业内市值最大为洛阳钼业2376.91亿元 最小为北矿科技48.32亿元 [2] - 同业市盈率对比：洛阳钼业15.43倍 金钼股份16.15倍 锡业股份19.83倍 均低于公司38.50倍 [2] - 市净率对比：东方锆业5.97倍最高 锡业股份1.70倍最低 公司3.09倍处于行业中游水平 [2]

小金属板块整体表现 - 小金属板块较上一交易日上涨1.86% [1] - 上证指数上涨1.04%至3766.21点，深证成指上涨0.89%至11926.74点 [1] 领涨个股表现 - 浩通科技(301026)领涨，收盘价31.35元，涨幅10.97%，成交量21.31万手，成交额6.76亿元 [1] - 东方锆业(002167)涨幅10.01%，收盘价14.62元，成交量79.58万手，成交额11.21亿元 [1] - 云南锗业(002428)涨幅9.99%，收盘价28.40元，成交量66.38万手，成交额18.50亿元 [1] - 天工股份(920068)涨幅8.92%，收盘价23.20元，成交量121.18万手，成交额4.93亿元 [1] - 华锡有色(600301)涨幅8.21%，收盘价28.46元，成交量33.32万手，成交额9.43亿元 [1] 跟涨个股表现 - 锡业股份(000960)涨幅4.95%，收盘价19.29元，成交量52.07万手，成交额10.05亿元 [1] - 厦门钨业(600549)涨幅3.65%，收盘价26.69元，成交量91.41万手，成交额24.39亿元 [1] - 章源钨业(002378)涨幅3.55%，收盘价10.50元，成交量99.02万手，成交额10.45亿元 [1] - 安宁股份(002978)涨幅2.95%，收盘价31.40元，成交量9.66万手，成交额3.02亿元 [1] - 贵研铂业(600459)涨幅2.74%，收盘价16.15元，成交量30.23万手，成交额4.86亿元 [1] 下跌个股表现 - 盛和资源(600392)下跌2.50%，收盘价23.81元，成交量237.24万手，成交额56.99亿元 [2] - 中矿资源(002738)下跌2.07%，收盘价40.77元，成交量31.12万手，成交额12.82亿元 [2] - 中国稀土(000831)下跌0.95%，收盘价45.74元，成交量84.01万手，成交额38.60亿元 [2] - 广晟有色(600259)下跌0.63%，收盘价63.52元，成交量19.99万手，成交额12.68亿元 [2] 资金流向情况 - 小金属板块主力资金净流出13.08亿元 [2] - 游资资金净流入1.14亿元 [2] - 散户资金净流入11.94亿元 [2] 个股资金流向明细 - 东方锆业(002167)主力净流入3.65亿元，占比32.61% [3] - 云南锗业(002428)主力净流入2.43亿元，占比13.15% [3] - 章源钨业(002378)主力净流入1.13亿元，占比10.83% [3] - 金天钛业(688750)主力净流入4828.34万元，占比14.84% [3] - 宝钛股份(600456)主力净流入4195.68万元，占比6.88% [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为13.47亿元 [1] - 归母净利润为8408.73万元，较去年同期增加726.10万元，同比增长9.45% [1] - 经营活动现金净流入为-1.38亿元 [1] - 摊薄每股收益为0.53元，较去年同期增加0.05元，同比增长9.73% [3] 盈利能力 - 最新毛利率为7.37%，较上季度增加3.88个百分点，较去年同期增加1.25个百分点 [3] - 最新ROE为5.46%，较去年同期增加0.21个百分点 [3] 资产与负债 - 最新资产负债率为60.81% [3] - 最新总资产周转率为0.38次 [3] - 最新存货周转率为1.30次 [3] 股东结构 - 公司股东户数为1.26万户 [3] - 前十大股东持股数量为8092.66万股，占总股本比例为51.13% [3]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入13.47亿元，同比下降22.13% [5] - 归属于上市公司股东的净利润未披露具体数值，但净利润总额为8472万元，同比增长10.97% [5] - 经营活动现金流量净额为-1.38亿元，同比下降130.60%，主要因买断业务占比上升及购入周转库存 [5] - 基本每股收益0.5332元/股，同比增长9.73% [5] - 总资产41.19亿元，较上年末增长35.35% [5] 业务结构分析 - 主营业务分为贵金属回收、新材料和贸易三大板块，其中贵金属回收业务收入3.92亿元（同比下降41.29%），贸易业务收入9.33亿元（同比下降10.78%），新材料业务收入1834万元（同比增长516.27%） [6] - 自产自销模式占比显著，原料采购主要来自石化行业含贵金属废催化剂，采用市场化定价（按贵金属含量及回收率折扣计价） [6] - 受托加工模式以收取加工费为主，定价参考原料重量、约定回收率及检测含量 [6] 技术研发与竞争优势 - 公司拥有32项专利（含10项发明专利），参与制定44项国家/行业/团体标准 [9][10] - 核心技术包括铂溶解液富集技术，处于国内领先水平 [9] - 产学研合作机构包括东北大学、北京科技大学等，承担国家科技部2020年重点研发计划项目 [9] - 通过ISO四项体系认证，海绵铂和铑粉（纯度>99.99%）获市场认可 [8] 资产与负债变动 - 货币资金8.82亿元（占总资产21.41%），受限保证金6.69亿元 [12][13] - 存货10.37亿元（占25.18%），因买断业务占比增加 [12] - 短期借款15.51亿元（占37.64%），主要因承兑及信用证支付货款增加 [12] - 交易性金融资产5.82亿元（占14.14%），主要为结构性存款 [12] 投资与募投项目 - 衍生品投资期末金额4.06亿元，占净资产25.14%，主要用于套期保值 [18] - 募投项目已完工，剩余资金328.67万元将用于支付浩博项目工程设备款 [15][17] - 委托理财发生额9300万元，未到期余额3200万元 [18] 公司治理与社会责任 - 终止2023年限制性股票激励计划，因市场环境变化未达业绩目标 [20] - 纳入环境信息依法披露企业名单，积极履行环保责任 [20] - 建立员工培训体系，注重供应链及客户权益保护 [21]

财务表现 - 营业收入为13.47亿元，同比下降22.13% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为7682.63万元，同比增长9.45% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为8408.73万元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为4.50亿元，同比下降130.60% [1] - 基本每股收益为0.5332元/股，同比增长9.73% [1] - 稀释每股收益为0.5332元/股，同比增长9.73% [1] - 加权平均净资产收益率为5.47%，同比上升0.46个百分点 [1] - 总资产为41.19亿元，较上年度末增长35.35% [1] - 归属于上市公司股东的净资产为15.41亿元，较上年度末增长2.61% [1] 股东结构 - 控股股东夏军持股比例为39.10%，持有6189.24万股，其中4641.93万股为限售股 [2] - 第二大股东林德建持股比例为2.63%，持有416.57万股 [2] - 前十大股东中包含多家机构投资者，包括广发睿毅领先混合型证券投资基金持股1.79% [2] - 前十大股东中自然人股东占比显著，包括牛勇持股1.24%、何学超持股1.20%等 [2] - 公司未知前十大股东之间存在关联关系或一致行动人关系 [3] 公司治理 - 所有董事均已出席审议半年度报告的董事会会议 [1] - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [1] - 报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [3] - 公司不具有表决权差异安排 [3] 融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金规模不超过5.42亿元 [3] - 该发行方案已于2025年2月11日经第七届董事会第五次会议审议通过 [3] - 该议案尚需经股东大会审议 [3]