铂金价格表现 - 2025年铂金价格大幅上涨，截至6月30日上海黄金交易所数据显示铂金价格为324.09元/克，较年初上涨45.28% [4][5] - 铂金价格涨幅远超同期黄金表现，2008年铂金价格曾达528元/克，为黄金价格两倍以上 [5] - 2025年一季度中国铂金条、币需求暴增140%，交易量近1吨登顶全球 [10] 铂金首饰市场动态 - 铂金首饰曾因"爱情金属"营销理念受追捧，周大福、老凤祥等品牌铂金婚戒系列占据柜台C位 [5] - 2025年深圳水贝地区新增超10家独立铂金首饰展厅，数量实现三倍增长 [9] - 周大生铂金饰品价格从年初380元/克涨至525元/克，周生生从300多元/克涨至535元/克 [10] - 黄金首饰商家因金价暴涨转向铂金首饰领域，铂金首饰毛利更高 [8][28] 铂金需求结构 - 珠宝仅占铂金需求的第三大领域，占比不足18% [13] - 铂金首饰存在纯度难鉴别、回收渠道少等消费痛点 [14] - 婚庆场景中黄金消费占比达58%，铂金文化底蕴不足难撼动黄金地位 [15] - 2024年全球铂金珠宝需求135万盎司，2025年预计降至132.5万盎司 [16] 铂金供需格局 - 2000-2008年铂金因汽车催化器需求价格飙升至2300元/克，曾是黄金价格3倍 [19] - 2010年后南非产能释放叠加新能源汽车冲击，铂金需求暴跌 [20] - 2025年价格上涨主因南非供给不确定性、氢能产业推进及工业需求增长 [21] 产业链受益方 - 回收龙头浩通科技一季度营收同比增长129.46%，现有6000吨/年含铂催化剂回收产能，2025年12月将扩至18000吨/年 [23][24] - 贵研铂业等贵金属综合回收方在铂金上行周期中间接受益 [25] - A股贵研铂业、浩通科技、华阳新材等铂产业链公司股价均处近两年高位 [26] 珠宝企业策略 - 头部品牌铂金库存普遍较低，2024年末周大生、潮宏基铂金存货占比不足0.5% [28] - 企业若因看涨铂价大量囤货但需求未达预期，将面临库存减值压力 [28]

公司业绩与战略布局 - 2025年一季度营业收入达7.15亿元，同比增长129.5%，归母净利润2475万元，同比增长10.4% [1] - 公司通过提前布局和未雨绸缪的策略实现内生性增长，2025年基本面预计保持10%至15%的稳健增长 [1] - 业务框架未发生颠覆性调整，但内核更加扎实，上游资源获取量与订单量提升推动业绩增长 [1] 行业地位与技术优势 - 公司是国内贵金属回收领域首家登陆资本市场的企业，市场份额在石油及化工领域稳步上升 [2] - 自主研发的铂溶解液富集技术实现从0到1的突破，海绵铂产品和纯度超过99.99%的铑粉获得行业认可 [2] - 采用火法富集与湿法富集双线布局策略，专用设备、核心药剂和关键树脂均为自主研发 [2] 全链条服务与研发投入 - 公司提供从贵金属原料供应到新材料制造再到回收闭环的全链条服务 [3] - 自2008年起通过ISO质量、环境、职业卫生及健康、能源管理等四项体系认证 [3] - 主持或参与制定7项国家、26项行业、7项团体标准，研发投入持续加大 [3] 智能化与AI技术应用 - 投入数千万元用于生产与经营管理的信息化、自动化建设，推进"黑灯工厂"概念 [4] - 2007年建成全封闭生产线，2010年完成全DCS自动化控制改造，2015年分布式生产管理控制系统上线 [4] - 引入AI技术提升管理流程效率，生产过程自动化（DCS）与智慧化管理（MES、ALI）标准化应用显著降本增效 [4] 未来发展规划 - 稳固现有产品市场份额，紧跟全球技术前沿动态，强化自主研发体系 [4] - 加大研发投入，升级装备工艺自动化水平，扩大在石化、精细化工领域的市场覆盖 [4] - 积极开拓废汽催回收新赛道，优化业务结构，打造更具韧性的产业生态格局 [4]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告核心观点 - 白银技术突破和铂价大涨印证市场对黄金未来价格看涨预期，继续强烈推荐黄金、反制品种稀土磁材及钨板块[1] - 关注自主可控相关及科技、机器人、可控核聚变等材料标的[1] - 贵金属短期受避险情绪主导，中长期受美国政府债务扩张及对冲美元信用风险支撑[6] - 基本金属中铜短期基本面强劲但后市分歧较大，铝长期基本面看好，锡维持震荡行情[6] - 小金属中稀土预计6月白名单公布可能带来冶炼分离产能出清，看好价格全面上涨[6] - 新能源金属中碳酸锂过剩局势短期难改，镍价维持震荡格局[7] - 新材料领域关注可控核聚变产业化、折叠机液态金属产能、永磁钕铁硼及人形机器人相关材料[7] 行业规模与指数表现 - 行业覆盖股票235只，总市值4079.0十亿元，流通市值3789.0十亿元，占市场比例分别为4.6%、4.7%、4.8%[2] - 行业指数绝对表现1个月5.2%、6个月4.1%、12个月20.9%，相对表现1个月3.5%、6个月6.6%、12个月13.1%[4] - 有色金属申万一级行业指数本周涨幅2.72%，排名第2[6] - 申万二级行业指数本周涨幅：小金属3.90%、贵金属3.52%、能源金属2.43%、工业金属2.28%[6] 个股及细分金属表现 - 本周最大涨幅个股：斯瑞新材+23.91%[6] - 本周最大跌幅个股：罗平锌电-3.34%[6] - 有色金属本周涨幅最大品种：白银+6.89%[6] - 有色金属本周跌幅最大品种：镁-5.28%[6] 基本金属详情 - 铜：SMM全国主流地区铜库存14.88万吨，较上周增1.01万吨；LME库存降16050吨，COMEX库存增7248吨；进口亏损达1300元；5月电解铜产量同比升12.86%，1-5月累计产量同比增54.48万吨（增幅11.09%）；预计6-7月产量环比持续下降[6] - 铝：国内电解铝锭库存50.4万吨，环比降0.7万吨；氧化铝运行产能9065万吨，增135万吨，开工率80.64%；电解铝运行产能4413.9万吨，开工率97.65%[6] - 锡：沪锡主力合约收263600元/吨，环比+5.3%；二季度供应缺口持续存在，需求端疲软[6] 小金属详情 - 锑锭价格19.45万元/吨，环比-9.74%[6] - 锗锭价格14950元/千克，环比持平[6] - 黑钨精矿价格17.25万元/吨，环比+2.07%[6] - 镁锭价格17590元/吨，环比-3.25%[6] - 稀土：氧化铽、氧化镝、氧化镨钕价格本周环比分别为+0.3%、+0.3%、+2.4%[6] 贵金属详情 - 伦金收3312美元/盎司，环比+1.0%；伦银收35.97美元/盎司，环比+9.1%[6] - 中国央行5月增持6万盎司黄金，连续7个月增持[6] 新能源金属详情 - 工业级碳酸锂58600元/吨、电池级碳酸锂60200元/吨，环比分别-0.85%、-0.82%；碳酸锂库存13.24万吨，环比+861吨[7] - LME镍收15425美元/吨，环比+0.7%[7] 新材料领域关注点 - 可控核聚变产业化关注安泰科技、联创光电、国光电气、东方钽业、斯瑞新材等[7] - 折叠机液态金属产能关注东睦股份、宜安科技、精研科技等[7] - 永磁钕铁硼关注金力永磁、正海磁材、宁波韵升等[7] - 人形机器人关注永茂泰、鑫铂股份、星源卓镁等[7]

公司股东减持计划 - 董事刘碧波持有公司股份约8.39万股，占总股本0.0533%，计划减持不超过约2.1万股，占总股本0.0133%，减持比例未超过其持股总数的25% [1] - 徐州博通持有公司股份约142.1万股，占总股本0.9034%，计划减持不超过约4.72万股，占总股本0.03%，其中赵来运、索永喜分别间接减持不超过约3.15万股、约1.58万股，减持比例均未超过其持股总数的25% [1] - 副总经理朱丰持有公司股份约10.5万股，占总股本0.0668%，计划减持不超过约2.62万股，占总股本0.0167%，减持比例未超过其持股总数的25% [1] 公司营业收入构成 - 2024年1至12月，公司营业收入中贸易占比57.62%，贵金属回收占比41.34%，新材料占比0.56%，其他业务占比0.47% [2]

浩通科技股东减持计划 - 董事刘碧波计划减持20965股，占总股本比例0.0133% [1] - 徐州博通企业管理合伙企业计划减持47250股，占总股本比例0.0300% [1] - 副总经理朱丰计划减持26250股，占总股本比例0.0167% [1] 减持实施细节 - 减持期间为公告日起15个交易日后3个月内 [1] - 减持方式为集中竞价 [1] - 任意连续90日内减持不超过公司股份总数1% [1] - 减持价格不低于上市发行价 [1]

减持计划 - 刘碧波拟减持不超20,965股，占比0.0133%[4] - 徐州博通拟减持不超47,250股，占比0.0300%[4] - 朱丰拟减持不超26,250股，占比0.0167%[4] - 减持期间为2025年6月27日至2025年9月26日[7] 减持承诺 - 刘碧波任职董事期间每年转让股份不超持股总数25%[9] - 徐州博通上市36个月内不转让，锁定期满后2年减持价不低于发行价[10] - 朱丰任职高管期间每年转让股份不超持股总数25%[11] 计划说明 - 减持计划符合规定，系正常减持，无重大影响，实施有不确定性[13]

分红信息 - 以112,351,634股为基数，每10股派现4元（含税）、转增4股[2][3][5] - 按总股本折算每股现金红利0.3965351元，每股转增0.3965351股[2][12] - 权益分派股权登记日为2025年6月3日，除权除息日为2025年6月4日[6] 股本数据 - 分红前总股本113,333,334股，分红后增至158,273,987股[5] - 限售流通股变动前33,352,372股占比29.43%，变动后46,693,321股占比29.50%[11] - 无限售流通股变动前79,980,962股占比70.57%，变动后111,580,666股占比70.50%[11] 收益数据 - 按最新股本摊薄计算，2024年度每股净收益为0.74元[12]

会议信息 - 公司第七届董事会第六次会议于2025年4月25日审议通过《召开2024年度股东会》的议案[4] - 公司董事会于2025年4月26日发布会议通知公告，2025年5月16日14点召开2024年度股东会[5] - 会议网络投票时间为2025年5月16日，交易系统投票9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票9:15 - 15:00[6] 参会股东情况 - 出席会议的股东及股东代理人共67人，代表股份46,596,330股，占公司有表决权股份总数的41.4737％[10] - 出席现场会议的股东及股东代理人共4人，代表股份44,349,630股，占公司有表决权股份总数39.4740%[11] - 参加网络投票的股东共64人，代表股份2,246,700股，占公司有表决权股份总数的1.9997％[12] - 参加会议的中小投资者股东共64人，代表股份2,261,400股，占公司有表决权股份总数的2.0128％[13] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意46,456,430股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.6998％[18] - 《2024年度监事会工作报告》同意46,469,830股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.7285％[23] - 《2024年年度报告全文及摘要》同意46,456,430股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.6998％[27] - 《2024年度财务决算报告》同意46,451,330股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.6888%[32] - 《2024年度利润分配预案》同意46,462,330股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.7124%[36] - 《2024年度内部控制自我评价报告》同意46,451,330股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.6888%[41] - 《2024年度募集资金存放与使用情况报告》同意46,456,430股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.6998%[46] - 《2025年度日常关联交易预计》同意46,456,430股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.6998%[50] - 《2025年度董事薪酬方案》同意46,440,430股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.6654%[55] - 《续聘2025年度审计机构》同意46,448,030股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.6817%[59] - 《使用自有闲置资金进行委托理财》同意46,448,430股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.6826%[64] - 《开展套期保值业务》同意46,442,530股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.6699%[68] - 《向金融机构申请综合授信额度》同意46,458,830股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.7049%[73] - 中小股东对某议案表决情况：同意2,123,900股，占比93.9197%；反对126,500股，占比5.5939%；弃权11,000股，占比0.4864%[74] - 《终止2023年限制性股票激励计划》总表决情况：同意46,457,230股，占比99.7015%；反对134,000股，占比0.2876%；弃权5,100股，占比0.0109%[78] - 《终止2023年限制性股票激励计划》中小股东表决情况：同意2,122,300股，占比93.8489%；反对134,000股，占比5.9255%；弃权5,100股，占比0.2255%[79] - 《公司章程》总表决情况：同意46,457,230股，占比99.7015%；反对134,000股，占比0.2876%；弃权5,100股，占比0.0109%[82] - 《公司章程》中小股东表决情况：同意2,122,300股，占比93.8489%；反对134,000股，占比5.9255%；弃权5,100股，占比0.2255%[83] - 《股东会议事规则》总表决情况：同意46,451,330股，占比99.6888%；反对126,500股，占比0.2715%；弃权18,500股，占比0.0397%[87] - 《股东会议事规则》中小股东表决情况：同意2,116,400股，占比93.5880%；反对126,500股，占比5.5939%；弃权18,500股，占比0.8181%[88] - 《董事会议事规则》总表决情况：同意46,457,230股，占比99.7015%；反对126,500股，占比0.2715%；弃权12,600股，占比0.0270%[91] - 《董事会议事规则》中小股东表决情况：同意2,122,300股，占比93.8489%；反对126,500股，占比5.5939%；弃权12,600股，占比0.5572%[93] 会议结果 - 本次股东会表决程序和结果合法有效，召集及召开程序符合规定[120][121]

会议时间 - 现场会议于2025年5月16日14:00召开[3] - 网络投票时间为2025年5月16日9:15 - 15:00[3] 参会股东 - 出席现场会议股东及代表共4人，现场投票3人代表44,349,630股，占比39.4740%[3] - 网络投票股东64人，代表2,246,700股，占比1.9997%[4][5] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意46,456,430股，占比99.6998%[6] - 《2024年度监事会工作报告》同意46,469,830股，占比99.7285%[7] - 《2024年年度报告全文及摘要》同意46,456,430股，占比99.6998%[8] - 《2024年度财务决算报告》同意46,451,330股，占比99.6888%[10] - 《2024年度利润分配预案》同意46,462,330股，占比99.7124%[11] - 《2024年度内部控制自我评价报告》同意46,451,330股，占比99.6888%[12] - 《2025年度日常关联交易预计》同意46,456,430股，占比99.6998%[14] - 《使用自有闲置资金进行委托理财》议案同意46,448,430股，占比99.6826%[18] - 《开展套期保值业务》议案同意46,442,530股，占比99.6699%[19] - 《向金融机构申请综合授信额度》议案同意46,458,830股，占比99.7049%[20] - 《终止2023年限制性股票激励计划》议案同意46,457,230股，占比99.7015%[22] - 《公司章程》议案同意46,451,330股，占比99.6888%[23] - 《股东会议事规则》议案同意46,451,330股，占比99.6888%[24] - 《董事会议事规则》议案同意46,457,230股，占比99.7015%[26] - 《独立董事工作制度》议案同意46,451,330股，占比99.6888%[27] - 《信息披露管理制度》议案同意46,457,230股，占比99.7015%[28] - 《募集资金管理制度》议案同意46,451,330股，占比99.6888%[29] - 《对外担保管理制度》议案获通过[32] 表决结果 - 出席本次股东会有效表决权股份总数中，同意46,451,330股，占比99.6888%[32] - 出席本次股东会有效表决权股份总数中，反对126,500股，占比0.2715%[32] - 出席本次股东会有效表决权股份总数中，弃权18,500股，占比0.0397%[32] - 出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数中，同意2,116,400股，占比93.5880%[32] - 出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数中，反对126,500股，占比5.5939%[32] - 出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数中，弃权18,500股，占比0.8181%[32] 律师意见 - 北京市康达律师事务所认为会议召集、召开程序合法[33] - 律师认为本次会议召集人及出席会议人员资格合法有效[33] - 律师认为本次会议表决程序、表决结果合法有效[34]

会议文件更正 - 公司2025年4月26日披露通知中《授权委托书》提案顺序有误现更正[1] - 《修订<公司章程>及公司部分治理制度》子议案数为8[2][4] 提案顺序变更 - 更正前15.05 - 15.08提案依次为《对外担保管理制度》等[3] - 更正后15.05 - 15.08提案依次为《信息披露管理制度》等[5]