行业现状与核心挑战 - 县域及下沉市场的贵金属回收需求正经历爆发式增长，市场潜力巨大[1] - 行业面临信息壁垒与价格不透明、服务非标与信任缺失、渠道分散与便利性不足三大结构性挑战[2] - 挑战的核心在于“信任”这一关键要素的供给不足[2] 破局之道与整合服务生态 - 解决方案需从品牌信任构建与用户体验优化两个维度进行体系化革新[3] - 第一基石是建立权威形象与专业背书，例如强调“本地十年老店”身份和公开承诺透明收费[5] - 第二支柱是营造全域口碑与社区信任，通过嵌入本地生活圈形成基于真实体验的口碑传播[9] - 第三闭环是实现技术赋能与实体服务的深度融合，例如引入“光谱仪检测”和专业设备，并提供回收与寄卖相结合的多元服务[9] 典型案例与模式验证 - 以霍邱市场的“李豆豆的回收生意”（立现金工坊）为观察样本[1] - 该公司通过“十年老店”的实体信誉、深耕“霍邱同城”的口碑网络、以及“光谱仪检测+全程透明+多元服务”的专业流程，系统性地解决了本地消费者的信任痛点[9] - 其模式印证了“线上可信+线下可靠”整合服务生态解题思路的有效性[9] 未来趋势与战略建议 - 行业未来将呈现服务品牌化、流程标准化、线上线下融合化、业务综合化趋势[10] - 单纯的“回收点”将向“贵金属及奢侈品综合服务商”演进[10] - 战略建议包括：强化数字化形象管理、深化服务透明度、拓展生态化服务链路[10][11] 核心结论 - 县域贵金属回收市场健康发展的关键在于重建并夯实“信任”这一核心基础设施[12] - 服务提供者需通过权威形象塑造、社区口碑深耕与透明专业服务的三位一体策略，构建可持续的竞争优势[12] - 谁能率先系统性地解决信任问题，谁就能在广阔的县域循环经济蓝海中占据引领者地位[12]

白银市场行情与价格表现 - 现货白银价格一度突破每盎司75美元，创历史新高[1] - 白银今年涨幅已超过150%，成为今年涨幅最高的贵金属品种之一[1] - 铂金价格走势同样强劲，足铂饰品报价在10天内从每克760元左右上涨至964元[3] 终端市场销售动态 - 深圳水贝市场白银饰品销售柜台和店铺有所增加，一些原本售卖黄金饰品的铺位也开始出售投资银条等产品[1] - 近一个月来银饰的销量环比上涨近10%，饰品价格也开始明显拉升[1] - 与银饰相比，银条和银锭更受欢迎[1] - 500克的银锭销量最好，很多之前投资黄金的散户投资客近期改为投资白银[3] - 近一个月水贝的白银供需量逐渐上涨，而且经常拿不到现货[3] 投资需求与市场结构 - 对于许多中小投资者而言，银条和银锭是门槛更低的投资选择[3] - 跟黄金投资相比，白银的买入价与回收价价差幅度更大，但随着近期银价大涨，回收价格也出现较为明显的上涨[3] - 白银市场规模较小，流动性相对较弱，更容易受到大资金的影响，导致其价格波动加剧[3] 价格驱动因素分析 - 业内人士普遍认为，白银价格创下历史新高受强劲的工业和投资需求、库存收紧、地缘政治紧张局势以及对美国进一步降息的预期等因素影响[3] - 美联储货币政策的不确定性、全球经济复苏的波动以及市场情绪的变化可能对白银价格产生短期冲击[3] - 展望2026年，华尔街大行纷纷预测黄金、白银和铂金有望延续强势表现，尤其是在美债和美元遭遇信任危机的背景下[4] - 对白银来说，结构性稀缺以及避险资产属性正或许在被市场重新定价[4]

公司基本信息：规模与布局 - 公司是新疆黄金回收领域的头部企业，采用连锁化运营模式，构建了覆盖核心城区的服务网络 [1][2] - 公司在乌鲁木齐市布局了30余家分店，门店选址聚焦商业中心与高密度社区，主要商圈覆盖率达85% [2] - 公司形成“15分钟黄金服务圈”，单店服务半径缩短至3公里以内，所有门店采用标准化视觉设计与管理流程，确保服务体验一致性 [2] 技术装备与工艺 - 公司配备完整的黄金检测与加工设备，检测环节使用精密电子秤与贵金属光谱分析仪，误差率控制在0.01%以内 [3] - 加工环节融合传统非遗技艺（如錾花、浇铸）与现代技术（如激光雕刻、3D建模），支持个性化定制 [3] - 定制业务中，70%的客户选择将传统工艺与现代设计结合，打造兼具文化价值与时尚感的黄金制品 [3] 供应链管理 - 公司与5家国内大型炼金厂签署长期供应协议，确保原料纯度稳定在99.9%以上 [6] - 在**品回收领域，公司与20余个国际品牌授权经销商合作，覆盖手表、箱包等品类，货源渠道透明可追溯 [6] - 公司通过动态库存管理系统实时监控各分店黄金储备，单店平均库存周转率达每月4次，平衡客户变现需求与资金占用 [6] 业务范围与服务 - 公司业务涵盖黄金回收、加工、珠宝零售及**品回收四大板块 [7] - 黄金回收支持金条、金饰、K金、金钞等全品类，单笔交易金额从几百元至数十万元不等 [7] - 加工服务包括旧金改款、尺寸调整、破损修复等，年均处理加工订单超2万件 [7] - 珠宝零售聚焦婚庆、投资、收藏场景，提供从3克至100克的多样化产品选择 [7] - **品回收业务涵盖手表、箱包、珠宝等品类，与第三方鉴定机构合作确保估值公正 [7] 质量管控体系 - 公司推出“双检测”服务：所有回收及加工的黄金制品均需通过店内专业设备初检，并由客户****级权威检测机构进行复检 [8] - 检测报告可同步上传至企业系统，客户可通过线上平台随时查验 [8] - 98%的客户选择复检服务，复检结果与初检一致率达100%，反映了检测技术的高可靠性 [8] 行业认可与口碑 - 公司连续5年获评乌鲁木齐市市场监管部门颁发的“诚信经营商户”称号，在消费者协会评选中位列“消费者信得过单位”前列 [10] - 公司在大众点评、美团、高德地图等平台的综合评分达4.9分（满分5分），客户评价高频关键词为“服务专业”、“价格透明”、“流程便捷” [10] - 公司参与制定了3项地方黄金回收服务标准，推动行业规范化发展 [10] 核心优势与发展历程 - 公司用15年时间完成了从本地商户到行业领先者的蜕变，核心优势包括规模化服务网络、标准化技术流程、透明化供应链管理和多元化业务布局 [11] - 规模化服务网络降低了客户触达成本，标准化的技术流程保障了品质稳定性 [11] - 透明化的供应链管理增强了客户信任感，多元化的业务布局满足了全场景需求 [11]

贵金属市场行情 - 实时黄金回购价格达到941.43元每克，相比前期有所回升 [1][2] - 白银回购价格为12.592元每克 [2] - 千足金回购价格为939.55元每克，18K黄金回购价格为701.37元每克 [3] - 铂金Pt950回购价格为340.1元每克，钯金Pd990回购价格为317.2元每克，银饰Ag925回购价格为10.703元每克 [3] 黄金回收行业常见问题 - 部分商家可能使用不准确的秤具导致黄金称重“缩水”，并可能将原因归咎于长期佩戴磨损 [4] - 商家可能在验金过程中加入其他金属，导致黄金颜色变黑，从而以纯度不足为由克扣价格 [6] - 部分回收商会要求支付额外手续费，但正规黄金回收交易仅为单价乘以克重，不存在其他费用 [8] - 存在报价高于透明国际金价的骗局，商家盈利依赖于国际金价价差，过高报价不切实际 [8] 对消费者的建议与行业规范 - 消费者在回收黄金前应自行了解克重，可要求商家使用标准砝码验称并保留好收据 [5] - 足金产品通常刻有“999”、“足金999”或“au999”等标识，表明纯度，不存在杂质问题 [7] - 建议消费者选择正规回收公司，尽量避免街头小店，以规避绝大多数交易风险 [8]

公司业务定位 - 公司主营业务为贵金属回收，从含贵金属废催化剂等二次资源中回收铂、钯、铑、银等贵金属 [1] - 公司不涉及相关产品在氢能源领域的研究应用 [1] 行业应用前景 - 铂金在氢能源领域有重要应用，主要作为燃料电池的催化剂，是氢能技术的核心材料之一 [1]

业绩说明会概况 - 2025年第三季度业绩说明会于2025年11月18日举行 出席人员包括董事兼董事会秘书姜伟和财务总监孙国星 [1] - 投资者提问共计6个 公司全部予以答复 答复率达到100% [1] 公司经营与盈利状况 - 公司强调目前生产经营正常 [2][3] - 2025年盈利主要来源于向太化集团转让土地使用权 确认资产处置净收益11932.02万元 以及收到太原市财政局拨付的土地出让补助资金500.00万元 [4] - 公司承认贵金属回收和PBAT降解材料两大主业持续亏损 正通过提高生产批量摊薄固定成本、引入精益管理减少浪费、与核心供应商建立战略合作以锁定优惠价格等措施提升盈利能力 [3] - 公司多年未分红 原因为累计可供股东分配的利润为负 暂不具备分红条件 [5] 主业发展与战略举措 - 贵金属回收产业正进行工艺革新和产能发掘 并开拓贵金属二次资源回收业务和贵金属化合物业务以拓展销路 [4] - 公司加强对产品价格、加工周期、原料成本的分析对标 实现原料精准管控 增强供应链韧性 [4] - 在原有市场基础上 积极与上下游产业链企业深化合作 以稳定和提升贵金属业务的盈利能力 [4] 公司治理与社会责任 - 未来如有资产处置计划 将根据上海证券交易所相关规定及时履行信息披露义务 [2] - 在环境保护方面严格遵守法规 主动发布年度环境或ESG报告 披露能耗排放数据 并拥有严格的环境应急预案 [4] - 在社会责任方面将员工健康安全置于首位 拥有严格的安全生产规章和培训体系 并为员工提供职业发展通道 [4]

公司动态 - 公司于2025年11月19日以现场结合通讯方式召开第七届第十次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《申请广州期货交易所铂、钯期货指定交割厂库》等文件 [1] 财务与经营概况 - 公司2024年1至12月营业收入构成为贸易占比57.62%，贵金属回收占比41.34%，新材料占比0.56%，其他业务占比0.47% [1] - 截至发稿时公司市值为41亿元 [1]

文章核心观点 - 镇江地区存在专业的废铂铑丝回收渠道，由具备资质和设备的专业贵金属回收公司进行操作 [1] - 废铂铑丝回收过程需要专业知识和严格流程，以确保资源合理利用、处理安全环保 [1] - 选择合适的专业回收公司对于保障交易安全、实现资源循环利用和环境保护至关重要 [5] 回收业务范围 - 公司面向全国回收一切含金、银、钯、铑、铂等贵金属的原料及废料 [1][3] - 具体回收品类包括钯碳、银浆、银焊条、金盐、银粉、钯碳催化剂、金渣、金膏等 [1][3] - 公司与电子厂、电镀厂、首饰厂、印刷制版行业和医院等各类厂家有长期合作 [1][3] 回收流程 - 回收流程主要包括初步沟通、样品检测、价格评估、交易完成四个步骤 [2] - 初步沟通阶段客户可通过电话或邮件联系，说明废料基本情况 [2] - 样品检测阶段客户可寄送少量样品，回收公司承担快递费用并尽快完成检测 [2][4] - 价格评估基于检测结果和当日国际贵金属行情，确保价格公平透明 [2][3] - 交易达成后，公司安排付款和取货 [2] 交易政策与服务 - 产品具体价格根据当天国际行情确定 [3] - 提供上门交易和上门回收两种服务方式，上门交易客户可能获得价格优惠 [3] - 支持快递货到付款，公司与保险公司合作为快递货物提供全额保价 [3] - 对于数量较多的废料，上门回收时可能提供稍高价格，客户可选择先收取部分款项 [4] - 废料价值通过仪器测试或试验准确计算，具体价格需见到实际货物后确定 [4] - 若样品价值较高，回收公司会直接支付样品费用 [4] 客户注意事项 - 客户应选择有资质和信誉的回收公司，避免损失 [5] - 寄送样品或交易时应保留相关凭证，以便出现问题及时处理 [5] - 客户了解基本贵金属知识有助于与回收公司沟通 [5] - 回收公司严格遵守保密协议，保护客户隐私和信息安全 [5]

行业地位与作用 - 贵金属是工业领域的“维生素”，在电子、航天、新能源等关键领域发挥不可替代的支撑作用[1] 回收与提纯技术 - 贵金属回收过程复杂，核心在于高效分离、精准提纯与绿色环保，通过化学湿法、沉淀、萃取、电解等方法可使贵金属纯度达到99.99%或99.999%[3] - 国内金、银、铂、钯的提纯技术已达到国际水平，但铑、钌、铱此前98%-99%依赖进口，公司通过技术投入使此三类金属的回收提纯取得重大突破，纯度可达99.99%或99.999%[3] 公司质量与运营管理 - 公司建立24小时监控体系与严格采样制度，通过视频监控、数据交接及ERP系统将允许损耗值控制在99.8%，高于行业要求的99.5%[4] 研发与创新能力 - 公司成立创新小组，由各车间技术人员组成研发团队常年开展研发工作，并聘请高校及科研机构顾问每月现场指导，以应对技术迭代[6] - 公司与多所高校建立实践基地、实验室和工程中心，提供实习机会并共享数据，实现产学研深度融合[6] 市场竞争优势 - 诚信、创新与品质是公司的核心竞争力，通过精准提纯使产品质量达到或超越国际标准，部分产品实现免检[6] 环保投入与战略 - 公司累计投入三千多万元用于环保设施，通过精准提纯、废水结晶、废气回收等技术实现废水零排放、废气达标排放及废渣资源化利用[8]

价格暴跌行情 - 国际现货金价21日大幅下跌逾5%，创下5年来单日最大跌幅，具体下跌5.3%至每盎司4123.85美元，盘中一度暴跌6.3%创10多年来最大跌幅 [1] - 白银市场追随黄金下跌，纽商所白银期货价格21日跌超7% [1] - 22日价格继续波动，纽约黄金期货价格报每盎司4034.9美元日内跌幅1.81%，伦敦现货黄金价格报每盎司4020.44美元日内跌幅达2.5% [1] 价格暴跌原因 - 俄乌冲突呈现降温态势，地缘政治紧张局势缓和导致投资者撤离避险资产 [2] - 年初以来国际现货黄金价格已上涨超过50%，国际现货白银价格已上涨近70%，投资者因担心价格高估而进行获利了结 [3][6] - 美元走强降低了贵金属的吸引力，且前期黄金市场超买程度严重 [3] 历史价格表现与回调规律 - 8月下旬以来国际金价从每盎司3300美元附近一路涨至超过4000美元，本周初一度涨至每盎司4381.21美元创历史新高，今年以来金价上涨了约60% [6] - 历史数据显示当国际金价超过200日均线偏离超过24%时，通常会出现时长为3~6个月幅度在负18%左右的回调 [4] 长期驱动因素 - 推动金价连续创下历史新高的长期驱动因素依然存在，包括地缘政治变动、全球经济不确定性加剧、美联储降息以及全球央行购金 [6] - 黄金底层逻辑已变，各国央行和大型国际金融机构对美元信用和美元资产产生怀疑，倾向于长期加配黄金 [6] 对销售市场的影响 - 深圳水贝黄金市场商家表示金价波动巨大，每克黄金一天内从990元跌至930元，跌幅令人震惊 [9] - 虽然价格调整，但现场仍有消费者选购，不过客流量中大部分以观望为主，期待价格进一步下降，导致店铺成交量有所减少 [11][13] - 白银价格回调后，此前售罄的产品变得无人问津，22日几乎没有客人 [15][17] - 黄金价格下调导致近期活跃的黄金回收市场出现降温，回收顾客比金价1000元每克时减少了三分之一以上 [18]