核心观点 - 百利天恒在2025年ESMO年会公布其全球首创EGFR×HER3双抗ADC药物iza-bren的III期研究结果，展示出革命性疗效，标志着公司从“中国新”迈向“全球新”，并具备成为跨国药企的潜力 [1][3] 药物iza-bren的临床数据与进展 - iza-bren在复发性或转移性鼻咽癌III期研究中，与标准化疗相比，实现确认的客观缓解率翻倍，中位无进展生存期翻倍，并成为首个在该患者群体中cORR近55%、mPFS突破8个月的疗法 [4] - iza-bren能将患者的疾病进展或死亡风险最大幅度降低56%，全人群获益一致，因治疗相关不良事件导致的停药率仅为2.6% [6] - iza-bren鼻咽癌适应症已于2024年4月被纳入突破性治疗品种，2025年9月进入优先审评，有望于2026年开启商业化 [7] - 在2025年世界肺癌大会上，iza-bren联合奥希替尼用于EGFR突变非小细胞肺癌一线治疗，实现了100%的客观缓解率 [8] - iza-bren治疗西方实体瘤患者的全球I期研究显示，其cORR达55.0%，mPFS达5.4个月，与国内数据高度一致，验证其全球开发潜力 [9] 药物T-Bren的临床数据与潜力 - T-Bren在乳腺癌领域针对HER2低表达患者，在患者基线更差的情况下，客观缓解率接近75%，中期无进展生存期首次突破12个月，全面超越DS-8201的临床数据 [10] - 针对HER2阳性后线乳腺癌患者，T-Bren的cORR达到82.2%，mPFS达到18个月，且间质性肺炎发生率仅为3%，远低于DS-8201的12% [12] - T-Bren在胃癌适应症的临床研究中同样展现出更优的有效性和安全性信号，具备同类最佳潜力 [12] 公司研发平台与创新能力 - 百利天恒的HIRE-ADC平台具备完全自主开发的端到端能力，其沉淀的海量数据保证了公司体系化的持续创新能力 [13] - 平台驱动的技术创新直接转化为临床试验中的优效数据，例如T-Bren所采用的高稳定性连接子技术，在提高疗效的同时显著改善了安全性 [13] - 公司基于“平台驱动管线”的模式，构筑了专利与技术壁垒，具备持续产出重磅品种的潜力 [14] 公司商业化与全球化布局 - 公司目标将iza-bren打造成峰值销售额超过200亿美元的全球超级重磅药物 [7] - 公司已触发与百时美施贵宝合作的2.5亿美元里程碑付款，获得跨国药企的信心背书 [8] - 公司投入20亿元建设新产能，达产70%后年销售收入将达上百亿元，以支持iza-bren的全国及全球供应 [14] - 上海创新研发中心选址进入关键阶段，将与美国研发中心形成“中美双轮驱动”的研发格局 [14] - A股股权融资落地、港股IPO推进以及BMS付款到账，为公司全球化提供资金支持 [15]

事件概述 - 成都雷电微力科技股份有限公司于2025年10月21日发布更正公告，对前一日披露的减持相关公告中出现的股数单位录入错误进行更正，并向投资者致歉 [1] 错误详情与更正 - 原公告（编号：2025-037）中“股东减持前后持股情况”表格的股数单位存在录入错误，误写为“（万股）” [2] - 更正后，单位已调整为“（股）”，除上述单位更正外，原公告其余内容保持不变 [2] 公司回应与影响 - 公司就信息披露失误向广大投资者致歉，并承诺将加强信息披露审核，提高信息披露质量 [3] - 此次更正仅为计量单位的修正，未涉及具体股东减持数量、金额等核心数据的调整，预计不会对公司股价及投资者决策产生实质性影响 [3] 市场观察 - 市场人士指出，信息披露的准确性是上市公司治理水平的重要体现，此次单位失误虽未造成重大影响，但仍反映出公司在信息披露流程中存在细节审核漏洞，后续需切实落实改进措施 [3]

董高人员减持 - 5位董高人员计划减持不超262,663股，占总股本0.1075%[1] - 桂峻等5人已减持部分股份，减持后各有剩余持股[3][4] - 本次减持符合法规，不影响公司控制权和经营[6]

公告情况 - 2025年10月20日披露董事、高管减持股份计划实施情况公告[2] - 原公告股东持股情况股数单位录入错误，由万股更正为股[2][3] 后续措施 - 除更正内容外原公告其他不变，公司致歉并加强信息披露审核[3]

公司董事及高级管理人员减持计划执行情况 - 公司董事、高级管理人员桂峻、张隆彪、刘潇寒、刘凤娟、叶涛按计划在2025年7月18日至8月29日期间通过集中竞价方式减持股份 [1] - 计划减持股份总数不超过26.27万股，占公司总股本比例为0.1075% [1] - 本次减持计划期限已于2025年10月17日届满 [1] 实际减持股份详情 - 实际减持股数分别为：桂峻98000股、张隆彪31320股、刘潇寒11700股、刘凤娟22000股、叶涛3250股 [1] - 对应减持比例依次为：0.0401%、0.0128%、0.0048%、0.0090%、0.0013% [1] - 减持股份来源均为限制性股票激励计划获授归属及资本公积转增股份 [1]

高管减持 - 公司董事及高管计划减持不超262,663股，占总股本0.1075%[1] - 桂峻等多人减持股份，涉及不同数量、均价及前后持股比例[3][4] - 本次减持遵守法规，未变更控制权和影响经营[6]

公司产品与技术对比 - 雷电微力出货产品包括T/R组件和阵列天线 [2] - 国博电子主要产品包括有源相控阵T/R组件、射频模块和射频放大类芯片 [2] - 两家公司在核心技术、产品形态和应用领域均存在差异 [2]

公司芯片供应策略 - 公司通过多种方式满足芯片需求，综合考量了技术特性、供应链安全及成本效益 [2] - 核心功能芯片为自研 [2]

公司市值与市场环境 - 二级市场市值是宏观环境、行业周期、市场偏好等多重因素共同作用的结果 [1] 公司未来发展战略 - 公司锚定主业，持续推进技术迭代与生产保障，强化竞争优势 [1] - 公司持续规范信息披露，加强投资者沟通 [1] - 公司从价值创造与价值传递双维度发力，构建市场对公司价值的长期信心 [1]

股价与资金表现 - 10月9日盘中股价上涨2.06%至48.14元/股，成交额1.62亿元，换手率1.65%，总市值117.84亿元 [1] - 当日主力资金净流入87.11万元，特大单净卖出491.13万元，大单净买入578.25万元 [1] - 公司今年以来股价下跌6.04%，近5个交易日上涨1.18%，近20日下跌3.97%，近60日下跌5.53% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-6月实现营业收入4.62亿元，同比减少34.05%，归母净利润1.16亿元，同比减少44.22% [2] - 公司主营业务为毫米波有源相控阵微系统的研发、制造、测试和销售，阵列天线业务收入占比高达99.96% [1] - 公司A股上市后累计派现2.51亿元，近三年累计派现2.32亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至8月20日，公司股东户数为3.82万户，较上期减少7.91%，人均流通股增至5441股，较上期增加8.59% [2] - 截至2025年6月30日，国泰中证军工ETF新进为第七大流通股东，持股200.64万股，南方中证1000ETF新进为第十大流通股东，持股158.45万股 [3] - 香港中央结算有限公司退出公司十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [1] - 公司涉及的概念板块包括军民融合、北斗导航、军工信息化、卫星互联网、卫星导航等 [1]