股价与交易数据 - 11月12日公司股价微涨0.11%，成交额为1.13亿元 [1] - 当日融资买入1392.50万元，融资偿还1763.25万元，融资净流出370.75万元 [1] - 截至11月12日，融资融券余额合计6.75亿元，其中融资余额6.74亿元，占流通市值的6.03%，处于近一年来的低位（低于10%分位水平） [1] - 11月12日融券卖出1.36万股，金额61.62万元，融券余量3.15万股，融券余额142.45万元，同样处于近一年来的低位（低于20%分位水平） [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为3.55万户，较上期减少7.02% [2] - 人均流通股为5852股，较上期增加7.55% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第七大流通股东，持股183.31万股 [2] - 国泰中证军工ETF为第九大流通股东，持股165.10万股，较上期减少35.54万股 [2] - 南方中证1000ETF为第十大流通股东，持股156.88万股，较上期减少1.57万股 [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.90亿元，同比大幅下降41.10% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.57亿元，同比大幅下降58.07% [2] - A股上市后累计派发现金红利2.51亿元，其中近三年累计派现2.32亿元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为成都雷电微力科技股份有限公司，位于四川省成都市 [1] - 公司成立于2007年9月11日，于2021年8月24日上市 [1] - 公司主营业务为毫米波有源相控阵微系统的研发、制造、测试和销售 [1] - 主营业务收入几乎全部来自阵列天线，占比达99.96% [1]

公司研发模式 - 研发项目以客户需求牵引为主，同时包含部分前瞻性自主研发项目[1] - 形成“需求驱动与技术储备并行”的研发模式[1] - 研发内容主要围绕毫米波微系统技术的低成本化和规模化应用[1]

公司市值表现与投资者关切 - 投资者对公司市值在二级市场全面升值背景下持续低迷表示关切，并质疑公司对投资者保护的履行情况 [1] - 投资者询问公司如何落实国家领导层要求的市值管理与投资者保护职责 [1] 公司回应与核心原则 - 公司对市值表现高度重视，并始终将投资者保护置于经营工作的重要位置 [1] - 公司遵循“价值创造是核心”的原则，认为市值的根本在于长期的价值积累 [1] 公司未来经营与沟通策略 - 公司计划通过持续的技术打磨和稳健经营来筑牢长期价值 [1] - 公司将继续倾听投资者意见，并在做好主业的同时，加强与资本市场的沟通 [1] - 公司旨在让市场更清晰地看到其竞争力与长期发展潜力 [1]

公司技术应用 - 公司技术可适配相关应用领域 [1] - 公司目前已有合成孔径雷达的产品 [1]

公司业务与产品 - 公司目前无面向消费者的产品（C端产品）[1]

公司战略方向 - 公司暂无拓展量子通信领域的计划 [1] - 不拓展的原因为量子通信领域技术与公司现有核心技术路径存在差异 [1]

会议基本信息 - 2025年11月13日15:00召开第三次临时股东会，网络投票9:15 - 15:00[1] - 会议方式为现场表决与网络投票结合，地点在成都双流区公司三楼326会议室[4] - 股权登记日为2025年11月7日[4] 选举信息 - 应选非独立董事3名、独立董事3名[7][22] - 股东选举票数=有表决权股份总数×3[16] 投票相关 - 提案4.00对中小投资者单独计票[8] - 网络投票代码351050，简称雷电投票[16] - 深交所交易系统投票时间9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[19] - 互联网投票系统9:15 - 15:00[20] - 重复投票以第一次有效投票为准[18] 登记信息 - 登记时间为2025年11月10日9:30 - 11:30、14:00 - 17:00，地点为董事会办公室[10]

公司资本运作 - 泰福泵业终止收购南洋华诚51%的股权 [1] - 山河药辅股东复星医药计划减持不超过3%的公司股份 [1] 可转债不强赎公告 - 安集转债公告不强赎 [1][2] - 柳工转2公告不强赎 [1][2] 可转债不下修转股价公告 - 欧晶转债公告不下修转股价 [1][2] - 龙大转债公告不下修转股价 [1][2] - 通22转债公告不下修转股价 [1][2] 新债申购与上市 - 颀中转债开放申购 [1] - 北矿检测为北交所新股开放申购 [1] - 丹娜生物为北交所新股上市 [1] 即将触发强赎可转债 - 长集转债现价117.358元 强赎价101.151元 最后交易日2025-10-29 剩余规模0.017亿元 [4] - 富仕转债现价137.805元 强赎价100.190元 最后交易日2025-10-29 剩余规模0.023亿元 [4] - 纽泰转债现价140.790元 强赎价100.360元 最后交易日2025-10-30 剩余规模0.078亿元 [4] - 春秋转债现价143.264元 强赎价101.701元 最后交易日2025-11-03 剩余规模0.367亿元 [4] - 升24转债现价119.508元 强赎价100.168元 最后交易日2025-11-10 剩余规模8.164亿元 [4] - 晨丰转债现价163.398元 强赎价100.616元 最后交易日2025-11-17 剩余规模0.919亿元 [4] - 中金转债现价127.000元 强赎价100.700元 最后交易日2025-11-20 剩余规模19.021亿元 [4] - 恒邦转债现价118.240元 强赎价100.280元 最后交易日2025-11-24 剩余规模13.772亿元 [4] - 彤程转债现价134.078元 强赎价待公告 剩余规模4.040亿元 [4] - 洛凯转债现价141.147元 强赎价待公告 剩余规模1.937亿元 [4] 即将到期赎回可转债 - 通光转债赎回价120.602元 现价113.000元 最后交易日2025-10-29 剩余规模0.098亿元 [6] - 烽火转债赎回价111.998元 现价106.000元 最后交易日2025-12-01 剩余规模25.512亿元 [6]

财务业绩分析 - 第三季度单季营收18.95亿元，同比大幅增长1625.08%，归母净利润6.23亿元，同比上升203.74% [2] - 前三季度累计营收20.66亿元，同比下降63.52%，归母净利润为-4.95亿元，同比下降112.16% [3] - 第三季度营收增长完全得益于与百时美施贵宝合作项下一笔2.5亿美元（约合18.95亿元）的一次性里程碑付款确认，该笔收入成本端几乎为零，将单季毛利率推升至93% [5] 研发投入与风险 - 前三季度公司研发费用17.7亿元，占营收比重高达85.8%，意味着每获得1元收入需付出0.86元研发成本 [5] - 研发费用高占比主要源于营收基数下滑，行业平均研发费用占比为48.54% [7] - 公司15款在研药中仅3款进入Ⅲ期临床，ARC平台药物BL-M07D1临床进度落后于同类竞品 [5] - 核心产品iza-bren为EGFR×HER3双抗ADC，全球尚无同类产品上市，其靶点HER3在实体瘤中单药响应率不足5% [7] - 同类产品阿斯利康MEDI4276因间质性肺病终止Ⅲ期临床试验，为公司敲响警钟 [8] 传统业务挑战 - 传统主力产品丙泊酚乳状注射液2024年纳入集采后，中标价格较集采前下降约60%，收入从2022年3.14亿元下滑至2024年1.32亿元，毛利率从76.77%下滑至32.32% [9] - 主导产品中成药制剂黄芪颗粒的毛利率连续两年下降至34%，同时中药材黄芪价格在2023-2024年上涨40% [9] - 丙泊酚等仿制药市场面临恒瑞医药、扬子江药业等头部企业竞争，公司传统优势产品市场渗透率从2022年的18%降至2024年的9% [9] 运营效率问题 - 2025年三季度末存货周转天数高达313.37天，较医药行业平均水平（约60-90天）高出3倍以上，反映渠道库存存在积压问题 [10] - 应收账款周转天数从2021年的60.65天延长至2025年三季度末的128.4天 [10] - 存货跌价准备计提比例从2%升至18% [10]

公司基本情况 - 公司成立于2007年9月11日，于2021年8月24日在深交所上市，注册及办公地址位于四川省 [1] - 公司是国内毫米波有源相控阵微系统领域的领先企业，具备核心技术优势和全产业链能力 [1] - 公司主营业务为毫米波有源相控阵微系统的研发、制造、测试和销售，所属行业为国防军工-军工电子 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入6.9亿元，在64家同行业公司中排名第27位 [2] - 2025年三季度公司净利润为1.57亿元，行业排名第13位 [2] - 行业营收平均数为18.98亿元，中位数为5.75亿元，行业龙头中航成飞营收达482.86亿元 [2] - 行业净利润平均数为9450.76万元，中位数为374.32万元，行业龙头中航成飞净利润为21.75亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为17.77%，低于去年同期的20.82%，且远低于32.84%的行业平均水平 [3] - 2025年三季度公司毛利率为33.73%，较去年同期的44.03%有所下降，并略低于34.84%的行业平均 [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人为邓洁茹 [4] - 董事长兼总经理桂峻2024年薪酬为256.1万元，较2023年的133.8万元增加了122.3万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.55万，较上期减少7.02% [5] - 户均持有流通A股数量为5852.67股，较上期增加7.55% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第七大股东，持股183.31万股 [5] - 国泰中证军工ETF为第九大股东，持股165.10万股，较上期减少35.54万股 [5] - 南方中证1000ETF为第十大股东，持股156.88万股，较上期减少1.57万股 [5]