激励计划 - 2023年限制性股票激励计划授予价格调为16.92元/股[2] - 第一个归属期可归属数量为99万股[4] - 第一个归属期符合条件激励对象有39名[4] 议案表决 - 《调整授予价格议案》同意3票，回避6票[2][3] - 《归属条件成就议案》同意3票，回避6票[4][5] - 《制定<舆情管理制度>议案》同意9票[6] 会议情况 - 第三届董事会二十二会议2024年12月19日召开[1] - 应到董事9人，实到9人，监事等列席[1] - 会议程序合规，决议合法有效[1]

激励计划 - 2023年限制性股票激励计划授予价格由17.93元/股调整为16.92元/股[2] - 公司拟为39名激励对象办理99万股限制性股票归属事宜[3] 会议情况 - 第三届监事会第二十次会议于2024年12月19日召开，应到监事3人，实到3人[1] 议案表决 - 《关于调整2023年限制性股票激励计划授予价格的议案》全票同意[2] - 《关于2023年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件成就的议案》全票同意[3]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入"（首次评级） [1] 报告的核心观点 - 翔楼新材是国内精密冲压特钢龙头公司，主要产品为汽车及工业等领域精冲材料钢材，行业进入壁垒高，进口替代市场较大 [3] - 公司安徽工厂一期项目预计2024年底建成，2025年释放产能4万吨，远期规划产能15万吨 [3][20] - 预计2024-2026年营收分别为15.0/18.2/20.6亿元，归母净利润分别为2.02/2.66/3.02亿元，首次覆盖给予"买入"评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 专注精密冲压新材料，全面布局汽车零部件及工业领域 - 翔楼新材成立于2005年，专注于定制化精密冲压新材料的研发、生产和销售，2009年布局汽车零部件精冲材料市场，产品广泛应用于汽车安全系统、座椅系统、内饰系统及动力系统等领域 [9] - 公司实控人为钱和生，持股26.17%，股权结构稳定 [9][12] - 公司主要产品包括碳素结构钢、合金结构钢等特种结构钢及弹簧钢、轴承钢、工具钢等特种用途钢，广泛应用于汽车发动机系统、变速器与离合器系统、座椅系统、内饰系统等结构件及功能件 [17] 精冲材料国内龙头，机器人柔轮材料打造二次增长线 - 公司为国内精冲材料龙头，主要产品为汽车及工业领域精冲材料，行业进入壁垒高，进口替代市场较大 [3] - 公司已开展对于谐波减速器用的柔轮冲压材料的研究，若研发成功，或将进一步提升公司的技术水平和核心竞争力 [94] - 人形机器人市场规模预计2032年将达到286.6亿美元，CAGR达33.28%，为公司带来新的机遇 [97] 深耕精冲材料近廿年，专注汽车、工业领域精冲材料研发 - 公司产能名义上已达到16万吨，是国内精冲材料公司中唯一的上市公司，通过技术优化和产品结构调整不断提升产能 [132] - 公司安徽新工厂预计2024年底完成建设，2025年释放产能4万吨，远期规划产能15万吨 [132][137] - 公司通过不断调整产品结构，优化高附加值的占比结构，提升整体净利润水平 [132] 盈利预测与估值分析 - 预计2024-2026年产能分别为18.0/22.0/25.0万吨，产能利用率和产销率分别为101%和100% [148] - 预计2024-2026年精冲钢材单吨售价分别为7817/7800/7750元，营收分别为14.21/17.33/19.56亿元，毛利率分别为23.5%/23.5%/23.7% [148] - 公司2024-2026年归母净利润将达到2.0/2.7/3.0亿元，同比增长0.5%/32%/13%，首次覆盖给予"买入"评级 [148]

公司表现 - 翔楼新材股价创出历史新高，上涨20.01%，股价报73.78元 [1] - 成交量512.86万股，成交金额3.53亿元，换手率11.88% [1] - 最新A股总市值达59.07亿元，A股流通市值31.86亿元 [1] - 两融余额为3.03亿元，其中融资余额为3.03亿元，近10日增加4225.74万元，环比增长16.20% [1] - 前三季度公司实现营业收入10.75亿元，同比增长13.46%，实现净利润1.39亿元，同比增长1.04%，基本每股收益为1.7900元，加权平均净资产收益率8.91% [1] 行业表现 - 钢铁行业整体涨幅为1.09% [1] - 行业内股价上涨的有31只，涨幅居前的有翔楼新材、钒钛股份、中南股份等，涨幅分别为20.01%、10.16%、3.74% [1] - 股价下跌的有11只，跌幅居前的有马钢股份、金洲管道、武进不锈等，跌幅分别为1.07%、0.92%、0.77% [1]

会议情况 - 公司第三届董事会第二十一次会议于2024年11月11日召开，9名董事全到[1] 激励计划调整 - 公司调整2022年限制性股票激励计划授予价格至26.85元/股[2] 归属情况 - 2022年限制性股票激励计划第二个归属期可归属88万股[4] - 公司将为30名激励对象办理归属事宜[4] 议案表决 - 《关于调整2022年限制性股票激励计划授予价格的议案》4票同意[2] - 《关于2022年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件成就的议案》4票同意[4]

激励计划 - 公司拟为30名激励对象办理限制性股票归属事宜[2] - 激励对象获授限制性股票的第二个归属期归属条件已成就[1] - 对应限制性股票的归属数量为88万股[2]

激励计划 - 2022年限制性股票激励计划授予价格由27.86元/股调整为26.85元/股[2] - 公司拟为30名激励对象办理88万股限制性股票归属事宜[3] 会议表决 - 第三届监事会第十九次会议于2024年11月11日召开，应到监事3人，实到3人[1] - 调整2022年限制性股票激励计划授予价格议案表决同意3票，反对0票，弃权0票[2] - 2022年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件成就议案表决同意3票，反对0票，弃权0票[3]

激励计划时间线 - 2022年8月11日审议通过激励计划相关议案[7] - 2022年9月7日审议通过激励计划草案修订稿相关议案[7][8] - 2022年9月8 - 18日公示激励对象名单[8] - 2022年9月26日股东大会审议通过激励计划草案修订稿等议案[9] - 2022年10月24日确定授予日及调整授予价格[9] - 2023年12月21日调整授予价格、作废部分股票、办理第一个归属期事宜[11] - 2024年11月11日调整授予价格、办理第二个归属期事宜[14] 激励计划数据 - 授予31名激励对象180万股限制性股票[9] - 2023年作废4万股限制性股票[11] - 第一个归属期可归属88万股[11] - 第二个归属期可归属88万股[14] - 授予价格从29.21元/股调至26.85元/股[9][11][14] 业绩考核 - 第一个归属期要求2022年营收或净利润较2021年增长率不低于12%[23] - 第二个归属期要求2023年营收或净利润较2021年增长率不低于25%[23] - 2023年度营收135,347.52万元，较2021年增长27.33%[24] - 2023年度净利润剔除费用后为21,773.88万元，较2021年增长80.53%[24] 分红 - 2024年5月16日以7722.9110万股为基数，每10股派现金红利10.10元（含税）[16] 归属情况 - 第二个归属期为2024年10月28日至2025年10月24日[18] - 30名激励对象满足归属条件[25] - 激励对象考核结果为"A"或"B"，归属比例100%[25]

激励计划 - 2022年10月26日以28.16元/股授予180万股限制性股票[4] - 2023年12月以27.86元/股为30人办理88万股归属[5] - 2024年11月11日调授予价为26.85元/股并办理归属[6] 利润分配 - 2024年5月通过2023年度分配预案，派现78,001,401.10元[7] - 股权登记日2024年6月20日，除权除息日21日[7]

激励计划基本信息 - 激励计划有效期最长不超过48个月，授予的限制性股票自授予之日起12个月后按约定比例分次归属[4][5] - 第一个和第二个归属期归属比例均为50%[7] - 激励对象为公司（含子公司）30名正式在职员工，不包括独立董事、监事及外籍员工[28] 股票数量与价格 - 2022年限制性股票激励计划授予数量为180万股，授予价格为29.21元/股[4] - 本次拟归属第二类限制性股票数量为88万股，占公司股本总额的1.11%[3] - 第二类限制性股票授予价格调整后为26.85元/股[3] 时间节点 - 2022年8月11日，公司召开会议审议通过激励计划草案等议案[14] - 2022年9月7日，公司召开会议审议通过激励计划草案修订稿等议案[14] - 2022年10月26日为授予日，授予180万股限制性股票[16] - 2024年11月11日，同意办理88万股限制性股票归属事宜[17] 业绩考核目标 - 第一个归属期业绩考核目标为2022年营业收入或净利润增长率不低于12%（以2021年为基数）[11] - 第二个归属期业绩考核目标为2023年营业收入或净利润增长率不低于25%（以2021年为基数）[11] 实际业绩情况 - 2023年度归属于上市公司股东的净利润为200,715,091.24元，剔除股份支付影响后为217,738,777.19元，较2021年增长率为80.53%，达第二归属期业绩指标考核要求[25] 归属条件与结果 - 激励对象获授的限制性股票需满足多项要求方可归属[8][9][10][11][13] - 本次可归属的30名激励对象个人层面上一年度考核结果合格，个人层面可归属比例为100%[25] - 本次归属限制性股票88万股，完成后公司总股本将由79,183,314股增加至80,063,314股[34] 其他情况 - 本次限制性股票归属不会对公司财务和经营成果、股权结构产生重大影响[34][35] - 公司就本次调整、归属相关事项已取得现阶段必要批准和授权[36]