投资评级 - 维持"买入"评级 [5][3] 核心观点 - AI+智能巡检驱动增长 区域拓展持续强化 [1] - 电力AI新业务投入及传统业务调整导致短期业绩承压 2025H1营业收入4.04亿元同比-24.8% 归母净利润0.35亿元同比-66.27% 扣非归母净利润0.03亿元同比-95.36% [1][5] - 预计2025-2027年归母净利润2.22/2.66/3.22亿元 同比+1.8%/+19.5%/+21.2% 对应EPS为0.55/0.66/0.80元 [3] 业务表现 - 施工运维业务收入0.98亿元同比+60.59% 成为业绩增长点 [2] - 系统集成业务收入2.93亿元同比-32.25% 仍是核心收入来源但短期承压 [2] - 电力设计业务收入0.11亿元同比-74.59% 规模收缩明显 [2] 区域拓展 - 江苏市场收入2.00亿元同比+27.61% 占总收入49.56% 继续保持主力地位 [2] - 广东市场收入0.70亿元同比+446.77% 占总收入17.34% 市场开拓卓有成效 [2] - 北京市场收入0.46亿元同比+5.51% 占总收入11.45% [2] - 江苏省内收入占比持续小于50% 省外重点区域业务拓展进入收获期 [2] 技术研发与订单储备 - 研发投入2961.75万元 聚焦电力AI 智能巡检及多模态大模型应用 [3] - "基于多模态融合的智能巡检模型算法研究及应用"项目通过验收 智能巡检系统取得重大突破 [3] - 电力AI相关产品及服务累计实现收入2.02亿元 [3] - 存货5.11亿元 合同负债1.74亿元 订单储备充足为后续增长提供保障 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入1447/1722/2035百万元 同比+7.3%/+19.0%/+18.1% [3] - 预计毛利率30.1%/30.0%/30.1% 营业利润率16.9%/17.1%/17.5% [9] - 预计ROE 8.9%/10.0%/11.6% 市盈率30.5/25.5/21.1 [3][9]

股价及交易表现 - 8月27日股价下跌3.53% 成交额达1.98亿元 [1] - 当日融资买入2823.36万元 融资净买入250.97万元 [1] - 融资余额1.61亿元 占流通市值2.36% 处于近一年90%分位高位水平 [1] 融资融券情况 - 融资融券余额合计1.61亿元 [1] - 融券余量0股 融券余额0元 处于近一年70%分位较高水平 [1] - 融券偿还与卖出量均为0股 [1] 股东结构变化 - 截至7月18日股东户数1.59万户 较上期减少2.79% [2] - 人均流通股14724股 较上期增加2.87% [2] - 工银中小盘混合基金持股90.40万股 较上期增持15.07万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.04亿元 同比减少24.80% [2] - 同期归母净利润3509.15万元 同比大幅减少66.27% [2] 公司基本概况 - 主营业务为电力信息化 系高新技术企业 [1] - 收入构成：系统集成72.63% 施工及运维24.27% 电力设计2.60% [1] - A股上市后累计派现4.19亿元 近三年累计派现3.57亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东名单 [3] - 工银中小盘混合基金位列第六大流通股东 [3]

公司治理 - 公司第三届第五次董事会会议于2025年8月27日在公司会议室召开 [1] - 会议审议《关于<2025年半年度报告>及其摘要的议案》等文件 [1] 行业动态 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 [1] - 该技术突破由行业主要参与者推动 距离临床应用阶段尚存距离 [1]

股权激励计划执行情况 - 公司2024年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件已成就 符合归属条件的激励对象共22人 拟归属限制性股票数量为255.8352万股 占公司总股本的0.64% [1][7] - 归属股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股 归属价格为13.2425元/股 [1] - 激励计划有效期最长不超过36个月 第一个归属期为授予之日起12个月后 归属比例为50% [2] 业绩考核达成情况 - 2024年公司合并报表营业收入达13.48亿元 较2023年增长26.98% 超过25%的业绩考核目标 [12] - 激励计划设置两个归属期考核指标 第一个归属期要求2024年营业收入增长率不低于25%或净利润增长率不低于25% [3] - 第二个归属期要求以2023年为基数 2025年营业收入增长率不低于56%或净利润增长率不低于56% [4] 个人绩效考核机制 - 管理人员绩效考核分为A/B/C/D四个等级 对应标准系数分别为1.0/0.8/0.6/0 [4] - 核心技术（业务）人员考核等级对应标准系数为1.0/0.6/0 [4] - 3名激励对象因2024年度个人考核等级为"D" 导致1.8万股限制性股票不得归属并作废 [7][12] 公司治理结构 - 激励计划已通过董事会、监事会及股东大会审议 并履行了相关审批程序 [5] - 薪酬与考核委员会认为22名激励对象主体资格合法有效 符合各项法律法规要求 [13] - 监事会确认第一个归属期归属条件已经成就 同意办理限制性股票归属事宜 [13] 财务影响 - 本次归属不会导致公司总股本变化 但回购专用证券账户持股数量将减少255.8352万股 [15] - 公司已根据企业会计准则在等待期内对股份支付费用进行相应摊销 [14] - 本次归属对公司股权结构不会产生重大影响 股权分布仍符合上市条件 [15]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏泽宇智能电力股份有限公司（以下简称"公司"）根据《上市公司募集资 金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规 范运作》及相关格式指引的要求，编制了公司截至2025年6月30日的募集资金存放 与使用情况专项报告，具体如下： 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额、资金到账时间 本公司经中国证券监督管理委员会证监许可[2021]3104号文核准，由主承销商 华泰联合证券有限责任公司通过深圳证券交易所系统采用向战略投资者定向配售、 网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称"网下发行"）、网上向持有深圳市场 非限售Ａ股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称"网 上发行"）相结合的方式，向社会公开发行了人民币普通股(A股)股票3,300万股， 发行价为每股人民币43.99元，共计募集资金总额为人民币145,167.00万元，扣除 券商承销佣金及保荐费10,336.36万元后（承销佣金及保荐费含税金额为10,442.36 万元，前期已支付含税承销及保荐费用106 ...

特此公告。 2025 年半年度报告披露提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏泽宇智能电力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 27 日召开第三届董事会第五次会议及第三届监事会第五次会议，审议通过了《关于 <2025 年半年度报告>及其摘要的议案》。 为使投资者全面了解公司的经营成果和财务状况，公司《2025 年半年度报 告》将于 2025 年 8 月 28 日在中国证券监督管理委员创业板指定信息披露网站巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上披露，敬请投资者注意查阅。 证券代码：301179 证券简称：泽宇智能 公告编号：2025-034 江苏泽宇智能电力股份有限公司 江苏泽宇智能电力股份有限公司 董事会 2025 年 8 月 28 日 ...

证券代码：301179 证券简称：泽宇智能 公告编号：2025-042 江苏泽宇智能电力股份有限公司 第三届监事会第五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 江苏泽宇智能电力股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第五次 会议通知于 2025 年 8 月 17 日以电话、邮件等方式向各位监事发出，会议于 2025 年 8 月 27 日以现场会议形式在公司会议室召开，会议应出席监事 3 人，实际到 会监事 3 人。本次会议由监事会主席杨贤主持。本次会议的召集、召开及表决程 序符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）及《江苏泽宇智 能电力股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过了《关于<2025 年半年度报告>及其摘要的议案》 经审议，监事会认为：公司《2025 年半年度报告》全文及其摘要包含的信 息公允、全面、真实的反映了本报告期的财务状况和经营成果等事项，所披露的 信息真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 具体内容详 ...

一、董事会会议召开情况 证券代码：301179 证券简称：泽宇智能 公告编号：2025-041 江苏泽宇智能电力股份有限公司 第三届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏泽宇智能电力股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第五次 会议通知于 2025 年 8 月 17 日以电话、邮件等方式向各位董事发出，会议于 2025 年 8 月 27 日以现场及通讯相结合的形式在公司会议室召开，会议应出席董事 7 人，实际到会董事 7 人，公司监事及其他高级管理人员列席本次会议。本次会议 由董事长张剑女士主持。本次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和 国公司法》（以下简称"《公司法》"）及《江苏泽宇智能电力股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于<2025 年半年度报告>及其摘要的议案》 经审议，董事会认为：公司《2025 年半年度报告》全文及其摘要包含的信 息公允、全面、真实的反映了本报告期的财务状况和经营成果等事项，所披露的 信息真实、准确、完整，不存 ...

证券代码：301179 证券简称：泽宇智能 公告编号：2025-038 江苏泽宇智能电力股份有限公司 关于调整2024年限制性股票激励计划相关事项的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 （一）2024 年 5 月 27 日，公司召开第二届董事会第二十二次会议，会议审 议通过了《关于公司<2024 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》 《关于公司<2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提 请股东大会授权董事会办理 2024 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议 案。 （二）2024 年 5 月 27 日，公司召开第二届监事会第二十次会议，会议审议 通过了《关于公司<2024 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关 于公司<2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于核实公 司<2024 年限制性股票激励计划激励对象名单>的议案》。 （五）2024 年 6 月 14 日，公司召开 2024 年第三次临时股东大会，审议通 过了《关于公司<2 ...

江苏泽宇智能电力股份有限公司 综上，董事会薪酬与考核委员会同意本激励计划第一个归属期的归属名单， 同意公司为满足条件的激励对象办理本激励计划第一个归属期归属相关事宜。 董事会薪酬与考核委员会关于 2024 年限制性股票激励计划 第一个归属期归属名单的核查意见 江苏泽宇智能电力股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委 员会根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》 （以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以 下简称"《上市规则》"）、《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等有关法律法规、规范性文件及《江苏泽宇智能电力股份有 限公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）》《江苏泽宇智能电力股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，对公司 2024 年限制性股 票激励计划第一个归属期归属名单进行了审核，发表核查意见如下： 公司2024年限制性股票激励计划第一个归属期的22名激励对象作为公司本 次可归属的激励对象主体资格合法、有效，符合《 ...