| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2024-083 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于归还暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波家联科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 22 日召开的 第三届董事会第六次会议及第三届监事会第五次会议审议通过了《关于使用部分 闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在不影响募投项目建设资金 需求和募投项目正常进行的前提下，使用不超过人民币 20,000.00 万元（含本数） 闲置募集资金暂时补充流动资金，用于主营业务相关的生产经营使用，使用期限 自本次董事会审议批准该议案之日起不超过 12 个月，到期将归还至公司募集资 金专户。具体内容详见公司 2024 年 1 月 23 在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 披露的《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》。 截至 2024 年 12 月 23 ...

公司基本信息 - 证券代码为 301193，证券简称为家联科技 [1] - 2024 年 12 月 16 日进行投资者关系活动，活动形式为特定对象调研（电话会议），接待人员有董事会秘书汪博和证券事务代表 [2] 公司经营应对策略 - 针对海外贸易政策调整、经济政策不确定性及美国可能对华加关税情况，公司提前在泰国设生产基地，规避关税壁垒并开拓市场，还将推动产业升级，通过多元化布局等应对风险挑战 [2] 公司产品相关情况 - 产品定价采用成本加成法，根据技术水平、销售数量、客户质量标准等因素综合定价 [3] - 全年销售淡旺季不明显，国内产品销售在夏季高温及年底节日时会提升 [3] 公司供应链情况 - 泰国生产基地在土地及劳动力成本上比国内有优势，但整体供应链与国内有差距，不过随着企业转移，供应链将更成熟 [3] 汇率影响情况 - 人民币汇率受多种因素影响波动幅度不确定，汇率波动产生的汇兑损益影响公司经营成果，当前对产品出口和毛利率有积极影响 [3] 信息披露情况 - 本次调研活动公司未透露未公开重大信息 [4] 参与调研机构 - 信达证券（姜文镪、李晨）、东吴基金管理有限公司（朱冰兵）等众多机构及人员参与调研 [5][6]

| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2024-082 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于"家联转债"2024 年付息的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"家联转债"（债券代码：123236）将于 2024 年 12 月 23 日按面值支付 第一年利息，每 10 张"家联转债"（面值 1,000.00 元）派发的利息为人民币 2.00 元（含税）。 2、付息债权登记日：2024 年 12 月 20 日（星期五）。 3、付息日：2024 年 12 月 23 日（星期一）。 4、除息日：2024 年 12 月 23 日（星期一）。 5、本次付息期间及票面利率：计息期间为 2023 年 12 月 22 日至 2024 年 1 2 月 21 日，当期票面利率为 0.20%。 6、本次付息对象："家联转债"本次付息债权登记日为 2024 年 12 月 20 日，截至 2024 年 12 月 20 日下午深圳证 ...

宁波家联科技股份有限公司 关于债券持有人可转债持有比例变动达 10%的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、可转债基本情况及配售情况 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 11 月 17 日出具《关于同意宁波家 联科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可 〔2023〕2602 号），并经深圳证券交易所（以下简称"深交所"）同意，宁波家联 科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 22 日向不特定对象发行 7,500,000 张可转换公司债券，发行价格为每张 100 元，募集资金总额 750,000,000.00 元，扣除相关发行费用（不含税）6,143,886.79 元，实际募集资金 净额为人民币 743,856,113.21 元。经深交所同意，公司本次向不特定对象发行的 可转换公司债券于 2024 年 1 月 18 日起在深交所挂牌交易，债券简称"家联转债"， 债券代码"123236"。 公司控股股东王熊先生、实际控制人王熊先生、林慧勤女士及其一致行动人 宁波镇海金塑股权投资管理合伙 ...

| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2024-080 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于债券持有人可转债持有比例变动达 10%的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、可转债基本情况及配售情况 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 11 月 17 日出具《关于同意宁波家 联科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可 〔2023〕2602 号），并经深圳证券交易所（以下简称"深交所"）同意，宁波家联 科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 22 日向不特定对象发行 7,500,000 张可转换公司债券，发行价格为每张 100 元， 募集 资 金 总 额 750,000,000.00 元，扣除相关发行费用（不含税）6,143,886.79 元，实际募集资金 净额为人民币 743,856,113.21 元。经深交所同意，公司本次向不特定对象发行的 可转换公司债券于 ...

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/家居用品，6个月评级为增持（维持评级），当前价格15.82元 [1] 报告的核心观点 - 公司24Q3收入6.6亿同增42%，归母净利0.05亿同减70%，扣非后归母净利0.03亿同减82%，净利润下滑受期间费用增加影响；24Q1 - 3公司收入17亿同增40%，归母净利0.7亿同增7%，扣非后归母0.2亿同减41%；24Q1 - 3公司毛利率18.7%同减0.1pct，净利率3.5%同减1.3pct [1] - 公司通过提升质量管控和技术研发能力应对市场竞争，为客户提供多品类、一站式采购服务 [3] - 公司通过调整客户群体、扩充新品类提升毛利率，随着销售增长产能利用率提高，综合毛利有望修复；上调营收下调利润预测，预计24 - 26年EPS分别为0.6/0.8以及1元/股（原值为0.8/1以及1.2元/股），24 - 26年PE分别为28X、20X以及15X [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,976.02|1,721.16|2,444.05|2,967.32|3,649.81| |增长率（%）|60.08|(12.90)|42.00|21.41|23.00| |EBITDA（百万元）|342.30|295.12|298.51|352.08|397.29| |归属母公司净利润（百万元）|179.22|45.36|107.22|151.56|196.21| |增长率（%）|151.72|(74.69)|136.41|41.35|29.46| |EPS（元/股）|0.93|0.24|0.56|0.79|1.02| |市盈率（P/E）|16.95|66.97|28.33|20.04|15.48| |市净率（P/B）|2.01|1.80|1.80|1.64|1.46| |市销率（P/S）|1.54|1.76|1.24|1.02|0.83| |EV/EBITDA|10.41|11.66|11.29|7.98|6.93| [11] 资产负债表 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金（百万元）|754.63|946.62|1,222.03|1,483.66|1,824.90| |应收票据及应收账款（百万元）|261.81|336.17|315.87|496.95|583.56| |预付账款（百万元）|32.09|13.56|43.12|30.58|59.42| |存货（百万元）|302.10|397.59|550.66|546.11|859.34| |流动资产合计（百万元）|1,372.07|1,783.77|2,173.87|2,613.49|3,394.97| |固定资产（百万元）|903.50|1,398.19|1,333.68|1,264.67|1,191.16| |在建工程（百万元）|94.49|341.28|341.28|341.28|341.28| |无形资产（百万元）|264.24|250.01|242.42|234.84|227.26| |非流动资产合计（百万元）|1,541.18|2,330.71|2,147.30|2,075.29|2,002.68| |资产总计（百万元）|2,913.25|4,114.47|4,321.17|4,688.78|5,397.65| |短期借款（百万元）|184.39|113.86|449.83|340.81|557.28| |应付票据及应付账款（百万元）|655.25|664.59|671.64|1,070.69|1,221.33| |流动负债合计（百万元）|1,025.29|1,141.65|1,366.85|1,741.02|2,159.63| |长期借款（百万元）|122.31|437.53|475.55|285.00|347.72| |应付债券（百万元）|0.00|559.30|559.30|559.30|559.30| |非流动负债合计（百万元）|203.36|1,129.83|1,120.61|944.24|1,013.25| |负债合计（百万元）|1,235.23|2,276.35|2,487.46|2,685.26|3,172.88| [13] 利润表 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,976.02|1,721.16|2,444.05|2,967.32|3,649.81| |营业成本（百万元）|1,536.56|1,390.14|1,930.80|2,344.18|2,883.35| |营业税金及附加（百万元）|8.04|12.21|12.22|15.13|17.52| |销售费用（百万元）|98.14|92.50|146.64|195.84|240.89| |管理费用（百万元）|92.65|109.74|146.64|137.98|168.26| |研发费用（百万元）|63.57|56.49|78.21|94.95|116.79| |财务费用（百万元）|(16.50)|2.80|13.68|11.37|6.73| |资产/信用减值损失（百万元）|(18.82)|(54.93)|(11.03)|(11.66)|(8.96)| |公允价值变动收益（百万元）|(0.09)|0.09|0.00|0.00|0.00| |投资净收益（百万元）|7.32|(0.25)|2.35|3.14|1.75| |营业利润（百万元）|187.77|21.42|107.17|159.33|209.06| |营业外收入（百万元）|6.51|12.18|13.41|10.70|12.09| |营业外支出（百万元）|1.84|3.02|1.73|2.20|2.32| |利润总额（百万元）|192.44|30.58|118.85|167.84|218.83| |所得税（百万元）|16.81|3.44|11.62|16.28|22.63| |净利润（百万元）|175.64|27.14|107.22|151.56|196.21| |少数股东损益（百万元）|(3.58)|(18.22)|0.00|0.00|0.00| |归属于母公司净利润（百万元）|179.22|45.36|107.22|151.56|196.21| |每股收益（元）|0.93|0.24|0.56|0.79|1.02| [13] 现金流量表 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |净利润（百万元）|175.64|27.14|107.22|151.56|196.21| |折旧摊销（百万元）|106.23|151.87|162.09|166.59|171.09| |财务费用（百万元）|12.64|14.99|13.68|11.37|6.73| |投资损失（百万元）|(7.32)|(0.24)|(2.35)|(3.14)|(1.75)| |营运资金变动（百万元）|335.75|(90.43)|(107.68)|309.63|(256.37)| |其它（百万元）|30.70|42.92|0.00|0.00|0.00| |经营活动现金流（百万元）|653.65|146.25|172.96|636.00|115.91| |资本支出（百万元）|817.78|763.43|137.24|75.83|83.70| |长期投资（百万元）|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他（百万元）|(1,304.15)|(1,543.14)|(224.88)|(162.69)|(171.96)| |投资活动现金流（百万元）|(486.37)|(779.71)|(87.65)|(86.86)|(88.25)| |债权融资（百万元）|(26.74)|902.84|301.72|(305.77)|288.54| |股权融资（百万元）|(38.49)|130.10|(111.64)|18.26|25.04| |其他（百万元）|(308.82)|(92.84)|0.00|0.00|(0.00)| |筹资活动现金流（百万元）|(374.05)|940.10|190.09|(287.51)|313.58| |汇率变动影响（百万元）|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |现金净增加额（百万元）|(206.77)|306.65|275.40|261.64|341.24| [15]

| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2024-079 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于公司获得 2024 年宁波市人民政府质量奖的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，宁波家联科技股份有限公司（以下简称"公司"）收到宁波市人民政府 印发的《宁波市人民政府关于表彰 2024 年宁波市人民政府质量奖和质量创新奖 获奖组织的通报》（甬政发[2024]80 号）文件，公司荣获"2024 年宁波市人民政 府质量奖"。 "宁波市人民政府质量奖"是宁波市设立的政府质量奖励最高荣誉，市政府质 量奖评审以"好中选优，树立标杆"为宗旨，为深入推进质量强市建设，打造"质优 宁波"，树立质量先进标杆，推动社会经济高质量发展而设立。主要授予在宁波 市区域内从事农业生产、产品制造、工程建设、服务提供、环境保护等活动，实 施卓越绩效模式，在质量创新、标准创新、品牌建设和知识产权创造等方面取得 显著成效且经济效益、社会效益成果突出的组织。 ...

| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2024-078 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于归还暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波家联科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 11 月 20 日召开 的第三届董事会第三次会议、第三届监事会第三次会议审议通过了《关于使用部 分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，为提高公司募集资金使用效率，进 一步降低财务成本，在保证募投项目资金需求的前提下，公司拟使用闲置募集资 金不超过人民币 8,000.00 万元（含本数）暂时补充流动资金，用于主营业务相关 的生产经营使用，使用期限自公司第三届董事会第三次会议审议通过该议案之日 起不超过 12 个月，到期将归还至公司募集资金专户。具体内容详见公司 2023 年 11 月 21 在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用部分闲置募集资 金暂时补充流动资金的公告》 ...

| 证券代码：301193 | 证券简称：家联科技 | 公告编号：2024-077 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123236 | 债券简称：家联转债 | | 宁波家联科技股份有限公司 关于 2024 年第二次回购公司股份进展暨回购完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波家联科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 13 日召开了 2024 年第三次临时股东大会，审议通过了《关于 2024 年第二次回购公司股份方 案的议案》，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分已公开发行 的人民币普通股（A 股），在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励。本次 回购的资金总额不低于人民币 1,000 万元（含本数）且不超过人民币 2,000 万元 （含本数）；回购价格不超过人民币 21.11 元/股（含本数）。本次回购实施期限 为自股东大会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内，具体回购股份的数量以 回购期限届满或者回购股份实施完毕时实际回购的股份数量为准。具体内容详见 公司在巨潮资讯网（w ...

报告公司投资评级 报告未明确给出公司投资评级，但给出了评级标准，包括买入、持有、中性、回避、卖出等对应未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅区间 [14] 报告的核心观点 - 家联科技2024年前三季度营收高增但利润端盈利能力承压，业务扩张阶段利润受期间费用影响，海内外战略布局清晰产能待释放，建议持续关注 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年前三季度营收17.2亿元同比+40.1%，归母净利润6713.6万元同比+6.5%，扣非净利润2334.7万元同比 - 41.2%；Q3营收6.6亿元同比+41.9％，归母净利润543.5万元同比 - 69.7%，扣非后归母净利润307.6万元同比 - 81.9% [1] - 2024年前三季度整体毛利率18.7%同比 - 0.1pp，总费用率17.1%同比+2.8pp，净利率3.9%同比 - 1.2pp；Q3毛利率18.1%同比 - 2.1pp，单季度费用率17.5%同比+1.6pp，净利率0.8%同比 - 3.1pp [2] - 2024年前三季度经营性现金流净额2.8亿同比+381% [2] 业务布局 - 内销通过提高技术优化流程消化价格压力，随着国内头部品牌对餐饮具品质要求提升，内销市场份额有望提升；外销在泰国设厂满足需求，后续产能逐步释放贡献外销增量 [3] - 多个项目处于投产爬坡阶段，将完成宁波岚山工厂等项目投资建设，扩充降解环保产品及家居日用品产能，拓展业务板块延伸产业链 [3] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年EPS分别为0.5元、0.75元、0.98元，对应PE分别为31倍、21倍、16倍 [3] 关键假设及分业务预测 - 假设塑料制品内外销需求修复但竞争激烈，2024 - 2026年单价 - 3%、 - 2%、+1%，销量分别增长40%、32%、28%；完全生物降解塑料制品毛利率2024 - 2026年分别恢复至19%、19.5%、20% [7] - 预测2024 - 2026年营业收入分别为23.43亿元、30.77亿元、39.74亿元，营业成本分别为18.93亿元、24.74亿元、31.84亿元等 [7] 财务报表预测 - 利润表、现金流量表、资产负债表等多表预测了2023A - 2026E年各项财务指标，如营业收入、净利润、毛利率、净利率等变化情况 [9] 行业评级 - 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数 - 5%与5%之间；弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数 - 5%以下；强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5%以上 [11]