板块整体表现 - 汽车服务板块当日下跌0.08%，跑输上证指数（上涨0.46%）和深证成指（上涨1.05%）[1] - 板块内个股涨跌分化明显，涨幅最高为上海物贸（3.13%），跌幅最大为阿尔特（-1.68%）[1][2] - 板块主力资金净流出367.25万元，游资资金净流入646.09万元，散户资金净流出278.83万元[2] 个股价格表现 - 上海物贸收盘价12.19元，涨幅3.13%，成交量14.48万手，成交额1.74亿元[1] - 厦门信达收盘价6.05元，涨幅2.89%，成交量21.61万手，成交额1.30亿元[1] - 德众汽车收盘价7.45元，涨幅2.19%，成交量3.02万手，成交额2213.46万元[1] - 申博控股收盘价66元，涨幅2.05%，成交量48.55万手，成交额9611.43万元[1] - 阿尔特收盘价11.72元，跌幅1.68%，成交量23.50万手，成交额2.78亿元[2] 资金流向特征 - 上海物贸主力净流入2092.84万元，占比12.01%，但游资净流出972.00万元[3] - 交运股份主力净流入1344.79万元，占比10.25%，散户净流出909.31万元[3] - 阿尔特主力净流出3346.58万元，占比12.05%，散户净流入3218.77万元[3] - 中国汽研主力净流出1323.42万元，占比12.13%，游资净流入1042.96万元[3] - 北巴传媒主力净流出744.50万元，占比11.13%，游资净流入378.32万元[3]

会议基本信息 - 公司决定于2025年9月16日下午15:00召开2025年第三次临时股东会 [1] - 会议采用现场投票和网络投票两种方式 网络投票通过深交所交易系统或互联网系统进行 [1][2] - 股权登记日为2025年9月10日 登记在册股东有权出席 [2] 审议事项 - 提案1: 收购中汽研汽车检验中心(呼伦贝尔)有限公司100%股权暨关联交易 [2] - 提案2: 变更注册资本并修订《公司章程》 [2] - 提案3: 调整公司治理结构 [2] - 关联交易事项需关联股东回避表决 特别决议议案需三分之二以上表决权通过 [3] 投票安排 - 股东可选择现场或网络投票方式 重复投票以第一次有效投票为准 [2] - 中小投资者表决将单独计票 指除董监高及持股5%以上股东外的其他股东 [4] - 非累积投票提案需填报表决意见:同意/反对/弃权 [7] 会议登记 - 登记截止时间为2025年9月12日下午 [4] - 接受信函或电子邮件登记 不接受电话登记 [4][11] - 登记需提供股东账户信息 身份证或营业执照等证明文件 [4] 联系方式 - 联系地址:江苏省盐城市大丰区大丰港经济区 [5] - 联系电话:0515-69860935 电子邮箱:dsh-office@catarc.ac.cn [5] - 信函邮寄需注明"股东会"字样 邮编224100 [5]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于2025年9月16日15:00召开[1] - 网络投票时间为2025年9月16日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[1][14][15] - 股权登记日为2025年9月10日[3] 审议事项 - 收购中汽研汽车检验中心（呼伦贝尔）有限公司100%股权[4][18] - 修订公司内部制度议案含9个子议案[4][18] - 拟变更注册资本、调整治理结构并修订《公司章程》[18] 会议登记 - 登记时间为2025年9月12日9:00 - 16:00，地点在盐城大丰港经济区[8] - 参会股东登记表2025年9月12日16:00前信函或邮件送达[21] 投票规则 - 提案1.00关联股东回避，2.00、3.01、3.02需三分之二以上通过，3.00逐项表决[5] - 网络投票代码351215，简称为中汽投票[13] - 总议案涵盖除累积投票提案外所有提案[18]

公司经营表现 - 二期长三角（盐城）智能网联汽车试验场上半年整体收入约2600万元 [2] - 试验场业务基本实现收支平衡 [2] 业务发展动态 - 智能网联汽车试验场业务已进入运营阶段并产生收入 [2] - 公司通过互动平台向投资者披露业务进展信息 [2]

板块整体表现 - 汽车服务板块当日下跌1.04%，跑输大盘指数（上证指数涨0.37%，深证成指涨0.99%）[1] - 板块内10只个股中仅2只上涨，8只下跌，下跌个股占比80%[1][2] - 板块成交活跃，总成交额超过12亿元人民币，其中阿尔特单只个股成交额达4.84亿元[1][2] 个股涨跌情况 - 阿尔特领跌板块，跌幅达5.25%，收盘价11.92元，成交量40.17万手[2] - 浩物股份跌幅3.20%，收盘价4.84元，成交量28.51万手[1][2] - 交运股份涨幅居前，上涨2.20%，收盘价6.03元，成交额1.12亿元[1] - 北巴传媒上涨0.87%，收盘价4.66元，成交额7780.91万元[1][2] 资金流向分析 - 板块整体呈现主力资金净流出4797.7万元，游资资金净流出1416.98万元，散户资金净流入6214.68万元[2] - 国机汽车获得主力资金净流入1155.16万元，主力净占比9.52%，位列板块第一[3] - 中汽股份获得主力资金净流入674.75万元，主力净占比7.69%[3] - 阿尔特遭遇主力资金净流出2099.16万元，主力净占比-4.33%[3] - 厦门信达主力资金净流出1885.45万元，主力净占比-21.01%，为板块最高[3]

业务驱动因素与业绩表现 - 收入端保持20%以上增速 主要得益于智能网联汽车试验验证需求从自愿性测试向强制性合规测试升级 汽车行业智能化电动化转型加速带来研发测试需求增加 以及产能释放与新客户拓展成效显著[1] - 二期项目上半年收入约2600万元 基本实现盈亏平衡 产能释放节奏与行业政策及标准法规推进深度相关[2] - 极限检验中心2025年1-4月实现营业收入7134.38万元 净利润1526.65万元 为去年全年两倍 主要因1-4月高寒试验季节性集中开展 净资产收益率达15.08% 并表后将提升公司利润收益与净资产收益率[2] 行业趋势与公司布局 - 智能网联辅助驾驶强制标准明确多项测试需在封闭场地完成 公司长三角智能网联试验场已建成相关测试环境 未来有望承接L3/L4级自动驾驶业务增量[3] - 公司参与或牵头多项汽车行业国际国家及团体标准制定 承担起草验证工作 为多个标准化委员会成员 依托试验场支撑智能网联国家标准验证[3] - 通过并购中汽研汽车检验中心（呼伦贝尔）有限公司 业务延伸至"四高"测试领域 打造一站式服务体系 未来将探索多种合作模式构建全国性场地试验技术服务网络[3] 产能与海外布局 - 一期试验场产能利用率存在提升空间 二期处于爬坡期 公司通过优化道路调度机制 动态调整测试车辆间距 推行错峰测试等精细化管理手段提升产能利用率[4] - 随着车企海外设厂 公司将探索海外布局可行性 并纳入十五五战略规划[5] 新兴领域与应收账款管理 - 在飞行汽车测试领域搭建道路测试场景与飞行监管平台 参与工信部课题研究 目前相关业务对收入影响较小[6] - 应收账款管理整体健康 回款风险小 虽水平较高但与业务模式和规模相关 主要客户信用资质良好 长期看若"支付账期不超过60天"政策落地将提升回款效率[6]

财务表现与增长驱动 - 2025年半年度营业收入2.13亿元，同比增长24% [2][3] - 二期项目上半年收入约2600万元，基本实现盈亏平衡 [4] - 极限检验中心2025年1-4月净利润1526.65万元，净资产收益率15.08% [4] 产能与设施建设 - 湿圆环、湿操控路和长三角智能网联汽车试验场已投入运行 [3] - 二期项目产能处于爬坡期，释放节奏与政策法规推进深度相关 [4][10] - 通过优化道路调度和错峰测试提升产能利用率 [10] 政策与行业标准影响 - 智能网联强制性标准落地推动测试需求从"自愿性"转向"强制性" [3] - 公司参与国际/国家/团体标准制定，为智能网联国家标准提供验证支持 [8] - L3/L4级自动驾驶强制标准出台后，封闭场地测试将升级为"合规必需" [7] 客户与业务拓展 - 新开发轮胎企业、商用车及智能网联领域客户成效显著 [3] - 极限检验业务季节性显著，1-4月高寒试验集中开展 [4] - 主机厂因市场竞争、用户需求及出口全球化重视极限环境检验 [6] 战略布局与区域扩展 - 并购呼伦贝尔公司拓展高寒、高温、高原、高腐蚀测试业务 [9] - 探索华北、华南区域布局，可能采用轻资产整合或合资模式 [9] - 海外布局纳入十五五战略规划，核心逻辑是跟随车企出海步伐 [10][11] 新兴领域与技术储备 - 长三角试验场超宽跑道满足飞行汽车2B类起降标准 [12] - 部署5G-A网络基站搭建低空飞行监管平台 [12] - 参与工信部低空经济课题研究及产业联盟 [12] 应收账款与风险管理 - 应收账款增长主要源于半年度营收规模扩大24% [12][13] - 客户均为头部企业，信用资质和抗风险能力较好 [13] - "支付账期不超过60天"政策有望提升回款效率 [13]

券商目标价调整 - 乔锋智能目标价涨幅69.90% 位列通用设备行业首位 [1] - 南极电商目标价涨幅62.60% 属于互联网电商行业 [1] - 北摩高科目标价涨幅62.40% 属于航空装备行业 [1] 券商关注度排名 - 中国平安获8家券商推荐 数量居市场第一 [1] - 青岛啤酒与珀莱雅均获7家券商推荐 [1] 评级调高动态 - 中邮证券将中汽股份评级由"增持"上调至"买入" [1] - 财通证券将小商品城评级由"增持"上调至"买入" [1] 评级调低动态 - 中邮证券将东芯股份评级由"买入"下调至"增持" [1] 首次覆盖情况 - 山西证券首次覆盖长城证券/宝丰能源/常润股份 分别给予"增持"/"买入"/"买入"评级 [1] - 民生证券首次覆盖中信海直给予"谨慎推荐"评级 [1] - 国元证券首次覆盖南极光给予"增持"评级 [1]

股价表现 - 8月27日收盘价6.44元 较前一交易日下跌0.15元 跌幅2.28% [1] - 当日开盘价6.62元 最高价6.67元 最低价6.41元 [1] - 成交量20.4万手 成交金额1.34亿元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入2.13亿元 同比增长24% [1] - 归母净利润8499.13万元 同比增长15.1% [1] - 扣非净利润7647.19万元 同比增长20.11% [1] - 经营活动现金流量净额7079.62万元 同比增长28.88% [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出1429.78万元 占流通市值0.17% [1] - 近五日主力资金累计净流出82.24万元 占流通市值0.01% [1] 业务发展 - 主营业务为汽车场地试验技术服务 [1] - 主要客户包括汽车整车生产企业及汽车检测机构 [1] - 长三角智能网联汽车试验场已于2024年7月投入使用 提升服务能力 [1] 行业属性 - 公司所属汽车服务领域 [1]

业绩表现 - 2025年半年度营业收入约2.13亿元 同比增长24% 净利润增长约1.02亿元 同比增长32% [2] - 增长核心驱动因素为汽车智能化及电动化转型带来的研发测试需求增加 同时产能释放与客户拓展成效显著 [2] - 长三角智能网联汽车试验场二期项目上半年收入约2600万元 基本实现收支平衡 [2] 业务布局与并购 - 收购极限检验中心后形成常规环境加极限环境业务布局 覆盖从常温到零下45度极寒环境的第三方试验场 [2] - 控股股东注入国家高寒机动车质量监督检验中心资质 有助于推动新能源汽车高寒测试国家标准建立 [2] - 并购标的2025年1-4月营业收入7134.38万元 净利润1526.65万元 净资产收益率15.08% 并表后将贡献利润收益 [2] 财务与资金状况 - 截至2025年6月30日货币资金余额5.34亿元 支付1.11亿元并购资金后账面资金仍充足 [2] - 毛利率降低因长三角智能网联汽车试验场2024年7月投入使用导致固定资产折旧费用增加 [2] - 上市4年连续现金分红约3亿元 2025年将结合股东利益及经营情况制定利润分配方案 [2] 客户结构与市场拓展 - 客户收入占比分布为乘用车企业约50% 检测认证企业约19% 零部件企业约14% 商用车企业约9% 轮胎企业约6% 其他业务约2% [2] - 核心业务重心在华东地区 正评估全国其他区域布局机会 同时探索海外布局可行性 [2] - 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求若实施 将推动测试需求从自愿性向强制性合规测试升级 [2] 公司治理与股东关系 - 构建系统化市值管理机制 将市值表现与战略规划及经营目标绑定 并将市值管理指标纳入管理层考核体系 [2] - 并购通过客户资源共享实现客户群互补互通 依托资质开辟新业务增长点 保障中小股东长期投资回报 [2] - 二股东减持期间为2025年8月14日至11月13日 截至目前公司未收到减持进展公告 [2] 收购程序 - 已完成董事会审议及控股股东国资审批程序 并签署股权转让协议 [2] - 后续将召开股东会审议 通过后完成股权过户及工商变更手续 [2]