公司产品布局 - 公司产品以新能源园林机械为主 主要是锂电池[1] - 固态锂电池将在将来适配的产品上应用[1] - 储能项目包含适配公司生态的专用储能产品以及家储/移动储能产品[1]

公司合作动态 - 公司与智元创新合作共同开拓全球机器人市场 通过优势互补形成产业协同 [1] - 公司已增资智元创新旗下浙江智鼎和安努智能并达成合作 [1] - 后续公司将依托产业链及全球市场网络优势为合作赋能 [1]

项目投资进展 - 截至2025年6月30日 新能源无人驾驶割草车和割草机器人制造项目累计投入占投资总额的42.47% [1] - 年产3万台新能源无人驾驶割草车和5万台割草机器人制造项目正在推进中 [1] 项目实施主体 - 2025年8月新增格腾汽车、维卡塑业、博康电子和美国MFG作为该募投项目的新增实施主体 [1] - 公司根据项目建设需要提高募集资金使用效率 加快推进项目进程 [1]

公司业务构成 - 公司产品以新能源园林机械为主 主要是锂电池 [1] - 固态锂电池将在将来适配的产品上应用 [1] - 储能项目包含适配公司生态的专用储能产品以及家储/移动储能产品 [1]

项目进展 - 年产3万台新能源无人驾驶割草车和5万台割草机器人制造项目截至2025年6月30日累计投入占投资总额的42.47% [1] - 2025年8月新增格腾汽车、维卡塑业、博康电子和美国MFG作为该募投项目的新增实施主体 [1] - 公司根据项目建设需要加快推进募投项目进程以提高募集资金使用效率 [1]

公司产品技术路线 - 公司产品以新能源园林机械为主 主要为锂电池 [1] - 固态锂电池将在未来适配的产品上应用 [1] 储能业务布局 - 储能项目包含适配公司生态的专用储能产品 [1] - 储能项目包含家储及移动储能产品 [1]

项目进度 - 年产500万件新能源园林机械智能制造基地建设项目主要在越南实施 [1] - 越南太平基地一期建设已于2024年底完成并通过客户验厂 [1] - 截至2025年6月30日太平基地一期主要建设项目均达到预定可使用状态 [1] - 太平基地二期于2025年8月正式举行动土仪式 [1] 制造能力 - 越南制造基地已具备先进制造能力和规模化效应 [1] - 基地能够满足产品垂直制造的要求 [1] - 公司将持续推进越南太平基地二期项目建设 [1] - 公司同时推进越南海防制造基地的建设进度 [1]

业务结构 - 割草机器人业务在整体业务版图中营收比重相对较小 [1] 发展战略 - 对快速成长型业务秉持稳健经营、长期发展策略 [1] - 着重打好技术根基、打磨产品体验、构建渠道和品牌优势 [1]

公司战略合作 - 公司与智元创新合作共同开拓全球机器人市场[1] - 通过优势互补形成产业协同[1] - 已增资智元创新旗下浙江智鼎和安努智能并达成合作[1] 业务发展计划 - 后续公司将依托产业链优势为合作赋能[1] - 公司将利用全球市场网络优势为合作提供支持[1]

根据提供的行业研报内容，以下是作为资深研究分析师的专业总结： 报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [4] 报告核心观点 - 消费品出口链设备板块2025年上半年整体经营质量较高，利润增速快于收入增速，盈利能力提升，现金流状况良好 [3][7][8] - 后市需重点关注美联储降息带来的需求弹性以及关税政策变化下全球化布局领先公司的投资机会 [8][27][31] 分目录总结 一、消费品出口链公司2025年中报综述 1、股价表现 - 2025Q1涨幅前三公司为捷昌驱动、绿通科技、康平科技，主要受机器人板块催化或转型半导体影响 [7][13] - 2025Q2涨幅前三公司为大叶股份、涛涛车业、格力博，主要因园林工具旺季业绩回暖及收购并表、机器人布局等因素 [7][13] - 机构持仓比例较高的公司包括春风动力、涛涛车业、巨星科技、宏华数科、杰克科技 [7][13] 2、整体利润增速快于收入增速 - 样本公司2025H1整体收入同比增速15.04%，归母净利润同比增速23.34% [3][15] - 大叶股份收入同比+132.29%，归母净利润同比+324.90%；绿田机械收入同比+29.97%，归母净利润同比+64.36%；春风动力收入同比+30.90%，归母净利润同比+41.35%；涛涛车业收入同比+23.19%，归母净利润同比+88.04%；宏华数科收入同比+27.16%，归母净利润同比+25.15%；捷昌驱动收入同比+27.31%，归母净利润同比+43.29% [15] - Q2单季度收入增速放缓，Q1整体收入增速19.95%，Q2降至7.84%，主要受4月“对等关税”事件及高基数影响 [7][16] 3、盈利能力提升 - 2025H1样本公司平均毛利率30.95%，同比-0.53pct；平均净利率14.15%，同比+0.96pct [3][21] - 浩洋股份毛利率50.55%、银都股份毛利率43.14%、宏华数科毛利率43.79%、涛涛车业毛利率39.99%、伟隆股份毛利率39.45% [21] - 银都股份净利率24.3%、宏华数科净利率25.47%、凌霄泵业净利率27.87%、伟隆股份净利率21.57% [21] - 费用率合计15.06%，同比+1.18pct，其中销售费用率同比+0.19pct，管理费用率同比+0.52pct，研发费用率同比+0.15pct，财务费用率同比+0.32pct [22] 4、现金流状况 - 2025H1经营性净现金流69.78亿元，同比提升（2024H1为53.84亿元） [3][25] - 净现比维持在1以上，2023H1/2024H1/2025H1分别为1.47/1.17/1.23 [3][25] 二、后市展望 - 对美出口关税政策存在不确定性，4月“对等关税”事件曾导致制造业新出口订单PMI下滑至44.7%，5月起逐步恢复但景气度仍低于去年同期 [27] - 关税不确定性促使企业加速海外产能布局，头部公司有望通过全球化扩张提升市占率 [27][28] - 9月美联储降息概率提升（CME数据显示9月降息25个基点概率89.4%），若降息落地将促进利率敏感型行业如美国地产链（工具、水泵等）需求回暖 [31] - 美国30年期抵押贷款利率处于高位，降息有望带动成屋销量回升，进而拉动电动工具、手工具、卫浴泵等产品需求 [31][32] 三、投资建议 - 行业层面重点关注降息带来的需求弹性，部分子行业需求有望加速改善 [8][36] - 个股层面重点关注全球化布局进程领先的公司，有望在供应链重构中获取更高份额 [8][36] - 推荐关注：巨星科技、泉峰控股、杰克科技、宏华数科；建议重点关注：春风动力、涛涛车业、伟隆股份 [8][36] - 细分赛道投资逻辑：纺织服装设备（杰克科技、宏华数科）、地产链（巨星科技、泉峰控股）、餐饮设备（银都股份）、出行链（春风动力、涛涛车业） [36] 重点公司财务指标（部分） - 巨星科技：市值384亿元，2025年预测EPS 2.15元，PE 15.0倍，评级“强烈推荐” [9] - 杰克科技：市值230亿元，2025年预测EPS 1.96元，PE 24.6倍，评级“强烈推荐” [9] - 宏华数科：市值128亿元，2025年预测EPS 3.08元，PE 23.1倍，评级“强烈推荐” [9]