证券日报网讯12月18日，格力博（301260）在互动平台回答投资者提问时表示，公司的智能割草机器人 拥有完全自主知识产权，集成了高精度RTK定位导航系统与机器视觉技术，能够实现厘米级精度的自主 路径规划、智能避障与高效割草。产品通常具备静音运行、自动回充、雨量感应及APP智能控制等智能 化功能，并依托公司成熟的新能源电池平台，保障了持久的续航能力与绿色环保特性。目前，智能割草 机器人产品已成功进入海外市场。截至2025年半年度，公司智能割草机器人的销售收入较去年同期增长 68.92%，但由于前期基数较低，市场布局和产品销量仍处于稳步推进中，2025年度的销售情况将依规 履行信息披露义务。 ...

以下文章来源于定焦One ，作者定焦One团队 来源丨定焦One（ID：dingjiaoone） 作者丨 王璐 定焦One . 深度影响创新。 编辑丨魏佳 图源丨Midjourney 人 类 和机器人共生的时代， 或许比想象中来得更快 。 仅过去几个月，就有 仙工智能等十余 家机器人公司 向港交所递 交招股书 ，宇树科技等头部玩家也 在加速推进IPO。 截至12月8日，有34家机器人产业链企业排队等待聆讯中。 一级市场 同样火爆，脱 胎于旷视的原力灵机天使轮融资2亿；它石智航以1.2亿美金刷新天使轮融资 纪录 ； 银河通用机器人完成11亿元新一轮融资，为具身大模型机器人领域的单笔最大融资 ；星尘智 能完成数亿元A++轮融资，由国科投资和蚂蚁集团联合领投，而在一年内，蚂蚁集团已连续领投星尘 智能多轮融资。 2025年前三季度，国内机器人创业公司融资总额约达到500亿元。 但高热度也伴随着高争议， 在技术尚未成熟、 量产成本压力仍在、 公司 普遍亏损的现状中，市场 开始 审视 当前机器人 公司的 估值是否存在泡沫，以及整个行业能否 真正走向规模化 落地。 这些冲刺IPO或获大额融资的公司，覆盖了工业机器人、服务机 ...

近期，甬兴证券发布通信行业2026年策略，认为光互联技术持续发展，端侧AI场景日益丰富。 消息侧，全球算力需求及技术迭代利好产业链。海外云厂商资本开支快速提升，中国智能算力规模高速 增长。光互联技术演变发展推动产业链需求增长。未来800G和1.6T等高速光模块的需求有望快速增 长；Scale-up渗透率提升驱动数通光模块需求增长；硅光解决方案是光模块未来重要发展方向之一；全 光交换OCS技术赋能灵活拓扑与系统弹性，谷歌技术优势深厚；随着芯片功耗的快速提升，风冷散热逼 近极限，液冷渗透率有望快速提升。端侧AI应用驱动物联网产业发展。物联网市场稳健增长，端侧AI 成为新驱动力。AI玩具丰富个性化体验，多款产品上市；智能割草机器人渗透率仍处低位，市场增长 潜力较大；具身智能成为国家战略，市场规模不断扩大。卫星互联网政策不断，组网持续推进。卫星互 联网产业链全面，国内政策密集落地。国内卫星互联网进入产业化发展阶段，星座计划组网持续部署。 据弗若斯特沙利文报告，2024年，全球AI基础设施投资额由2020年的人民币1000亿元增加至人民币 5985亿元，复合年增长率为56.4%；预计到2029年，投资额将进一步增长至人 ...

公司产品组合与业务范围 - 公司产品按用途可分为清洗机、推草机、打草机、吹风机、修枝机、链锯、智能零转向坐骑式割草车、智能割草机器人、电动工具等 [1] - 公司拥有超过1500个SKU的产品组合 [1] - 产品组合能满足家庭消费者在户外、车库、客厅、休闲、出行等场景的应用需求，也能为专业绿化园林公司提供创新性的整体配套解决方案 [1] 核心产品销售表现 - 推草机产品在2025年1-6月份实现销售额7.87亿元人民币，同比增长5.95% [1] - 零转向割草车在2025年1-6月实现销售额1.75亿元人民币，同比增长63.02% [1] - 零转向割草车展现出良好的市场前景 [1]

公司产品组合与业务范围 - 公司产品按用途可分为清洗机、推草机、打草机、吹风机、修枝机、链锯、智能零转向坐骑式割草车、智能割草机器人、电动工具等 [1] - 公司拥有超过1500个SKU的产品组合 [1] - 产品能满足家庭消费者在户外、车库、客厅、休闲、出行等多场景应用需求，也能为专业绿化园林公司提供创新性的整体配套解决方案 [1] 核心产品销售表现 - 推草机产品在2025年1-6月份实现销售额7.87亿元人民币，同比增长5.95% [1] - 零转向割草车在2025年1-6月实现销售额1.75亿元人民币，同比增长63.02% [1] - 零转向割草车销售额的高速增长展现出良好的市场前景 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是全球领先的以感知智能为基础的全栈式智能机器人公司，打造了以视觉感知为核心的智能机器人基础设施并赋能于各类应用场景，同时提供视觉感知产品及整机智能机器人产品 [1] - 以2024年营业收入计算，公司是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司 [1] - 2024年，搭载公司视觉感知技术的智能机器人数量超过600万台 [1] 业务与收入构成 - 公司收入增长主要有两个驱动力：视觉感知产品及智能割草机器人 [1] - 视觉感知产品包括激光雷达、摄像头、超声波传感器等在内的传感器以及算法模组 [1] - 2024年，公司视觉感知产品创收3.41亿元，同比增长超1倍，占营收的73.02% [2] 财务表现 - 2022年至2024年以及2025年上半年，公司营收分别为2.34亿元、2.77亿元、4.67亿元、3.86亿元 [2] - 2022年至2024年以及2025年上半年，公司毛利率分别为27.3%、25.7%、19.5%、25.4% [2] - 2022年至2024年以及2025年上半年，公司年/期内亏损分别为7313.2万元、6849.1万元、5648.3万元、1378万元 [2] - 公司3年多累计亏损额达2.12亿元 [2] 毛利率与同业对比 - 2024年，公司视觉感知产品毛利率仅有15.2% [2] - 该毛利率显著低于同业，同期视觉传感器企业奥普特、奥比中光的毛利率分别可达到42%、64%，均高出公司超20个百分点 [2] - 视觉感知产品更多属于缺乏议价力的2B侧供应商环节 [2]

公司上市申请与市场地位 - 公司于12月1日再次向港交所递交IPO申请，联席保荐人为海通国际和国泰君安国际，此前曾于5月30日首次提交申请 [1] - 公司是全球领先的以感知智能为基础的全栈式智能机器人公司，以视觉感知技术为核心 [1] - 2024年，搭载公司视觉感知技术的智能机器人数量超过600万台 [1] - 以2024年营业收入计算，公司是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司 [1] 收入构成与驱动力 - 公司收入增长主要有两个驱动力：视觉感知产品及智能割草机器人 [2] - 视觉感知产品包括激光雷达、摄像头、超声波传感器等传感器以及算法模组，产品矩阵全面 [3] - 2024年视觉感知产品创收3.41亿元，同比增长超1倍，占营收的73.02% [4] - 2024年智能割草机器人销量超1万台，获得0.23亿元收入 [6] - 2025年初迄今智能割草机器人销量已超1.5万台，超过去年全年 [6] 财务表现 - 2022年至2024年以及2025年上半年，公司营收分别为2.34亿元、2.77亿元、4.67亿元、3.86亿元 [7] - 同期毛利率分别为27.3%、25.7%、19.5%、25.4% [7] - 2024年整体毛利率为19.5%，较2022年下滑近8个百分点 [5] - 公司目前仍未盈利，年/期内亏损分别为7313.2万元、6849.1万元、5648.3万元、1378万元，三年半累计亏损额达2.12亿元 [7] 产品毛利率分析 - 2024年视觉感知产品毛利率仅有15.2%，显著低于同业（奥普特毛利率42%、奥比中光毛利率64%） [4] - 低毛利率与公司主要服务于消费级服务机器人领域有关，为维持市场份额采取了降价措施 [4] - 2024年算法模组毛利率为31.3%，高出传感器超16个百分点，但该部分收入0.99亿元较2022年下滑超20%，占营收约2成 [4] - 智能割草机器人业务2024年毛利率高达33.6%，有助于稳住整体毛利率走势 [7] 客户与股东结构 - 客户包括全球前十大家用服务机器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服务机器人公司 [7] - 2022年至2024年及2025年上半年，来自前七大家用服务机器人公司的收入分别为370万元、6060万元、1.47亿元及1.04亿元 [7] - 同期，来自前五大商用服务机器人公司的收入分别为160万元、160万元、70万元及220万元 [7] - IPO前，控股股东合共拥有约39.61%权益，阿里巴巴集团CEO吴泳铭旗下圆璟鼎恒持股1.79% [8]

公司概况与市场地位 - 深圳乐动机器人股份有限公司已向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为海通国际和国泰君安国际 [1] - 公司是全球领先的以感知智能为基础的全栈式智能机器人公司，业务涵盖以视觉感知为核心的智能机器人基础设施、视觉感知产品及整机智能机器人产品 [3] - 根据灼识咨询资料，以2024年营业收入计算，公司是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司 [3] - 2024年，搭载公司视觉感知技术的智能机器人数量超过600万台 [3] 业务与技术 - 视觉感知技术和产品是公司业务的第一增长曲线，公司拥有最全面的智能机器人视觉感知技术产品矩阵，并首创多款智能机器人激光雷达创新产品 [3] - 公司以多模态感知技术和AI算法为核心，构建了从底层技术研发到上层应用落地的完整能力 [3] - 智能割草机器人正成为公司业务的第二增长曲线，公司已成功研发并量产全智能割草机器人产品，并开发了如智能花园养护系统等新兴场景产品，实现品牌出海 [3] - 公司具备设计及制造整机机器人的全自研能力，其智能视觉感知产品搭载于扫地机器人、割草机器人、客房服务机器人、餐厅送餐机器人、巡检机器人及物流机器人等多种整机中 [3] 客户与市场拓展 - 公司与超过300家机器人及相关企业建立了密切合作 [6] - 截至最后实际可行日期，公司的产品及服务触达超过50个国家及地区的终端用户 [6] - 根据灼识咨询资料，在往绩记录期间，公司服务的客户包括全球前十大家用服务机器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服务机器人公司 [6] - 公司的集团客户净收入留存率在2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月分别约为113.0%、145.0%及169.0% [6] 全球运营与供应链 - 公司在深圳设立研发和生产基地，在苏州设立技术支持中心 [4] - 公司正积极在海外设立新加坡、香港及德国运营中心，并在越南建立生产合作关系，以在海外实现高效的研发、生产、销售及服务 [4] - 公司管理超过1.5万平方米的工厂，并在行业生态中建立了稳定的供应链体系 [6] 财务表现 - 收入：2022年、2023年、2024年及2025年截至6月30日止六个月，收入分别约为2.34亿元、2.77亿元、4.67亿元、3.86亿元人民币 [7] - 毛利：同期毛利分别约为6394.7万元、7110.9万元、9131.7万元、9828.4万元人民币 [8] - 毛利率：2022年、2023年、2024年及2025年上半年（截至6月30日）的毛利率分别为27.3%、25.7%、19.5%和25.4% [9] - 研发开支：同期研发开支分别为9670万元、9594万元、9485.7万元及5099.8万元人民币，占收入的百分比分别为41.4%、34.7%、20.3%和13.2% [9] - 行政开支：同期行政开支分别为4566.4万元、4083.1万元、3692.5万元及3343.8万元人民币，占收入的百分比分别为19.5%、14.8%、7.9%和8.7% [9] - 销售及营销开支：同期销售及营销开支分别为1391.2万元、2127.2万元、3142.7万元及3615.9万元人民币，占收入的百分比分别为5.9%、7.7%、6.7%和9.4% [9]

公司上市与市场地位 - 深圳乐动机器人股份有限公司于12月1日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为海通国际和国泰君安国际 [1] - 公司是全球领先的以感知智能为基础的全栈式智能机器人公司，以视觉感知技术为核心 [3] - 以2024年营业收入计算，公司是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司 [3] 业务与技术核心 - 公司业务的第一增长曲线是视觉感知技术和产品，拥有最全面的智能机器人视觉感知技术产品矩阵，并首创多款激光雷达创新产品 [3] - 2024年，搭载公司视觉感知技术的智能机器人数量超过600万台 [3] - 公司具备设计及制造整机机器人的全自研能力，其产品搭载于扫地机器人、割草机器人、客房服务机器人、餐厅送餐机器人、巡检机器人及物流机器人等多种整机中 [3] - 智能割草机器人正成为公司业务的第二增长曲线，公司已成功量产全智能割草机器人产品并实现品牌出海 [3] 客户与市场覆盖 - 公司与超过300家机器人及相关企业建立了密切合作 [6] - 公司的产品及服务触达超过50个国家及地区的终端用户 [6] - 公司服务的客户包括全球前十大家用服务机器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服务机器人公司 [6] - 2023年、2024年及2025年上半年，公司的集团客户净收入留存率分别约为113.0%、145.0%及169.0% [6] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司收入分别约为2.34亿元、2.77亿元、4.67亿元、3.86亿元人民币 [7] - 同期，公司毛利分别约为6394.7万元、7110.9万元、9131.7万元、9828.4万元人民币 [8] - 2022年至2024年，毛利率分别为27.3%、25.7%、19.5%，2025年上半年毛利率回升至25.4% [9] - 2024年收入较2023年增长约68.9%，2025年上半年收入较2024年同期增长约97.0% [7][9] 运营与战略布局 - 公司在深圳设有研发和生产基地，在苏州设有技术支持中心 [4] - 公司正积极在海外设立新加坡、香港及德国运营中心，并在越南建立生产合作关系，以支持海外市场的研发、生产、销售及服务 [4] - 公司管理超过1.5万平方米的工厂，并建立了稳定的供应链体系 [6]

港股IPO申请与募资用途 - 公司于11月25日向港交所首次呈交H股IPO申请文件，联席保荐人为平安证券（香港）和国金证券（香港），距离其8月22日首次公告仅约3个月 [2] - 此次港股IPO募集资金计划用于四足机器人及配件的产业化能力建设、智能割草机器人的升级及研发、扩大和升级泰国与中国的生产基地，以及营运资金和一般企业用途 [2] 业务概况与市场分布 - 公司是一家主要从事户外动力设备产品研发、设计、生产及销售的高新技术企业，产品远销欧洲、北美、亚太等50多个国家和地区 [3] - 报告期内（2022年、2023年、2024年及2025年上半年），海外销售收入占总收入比例持续上升，分别为85.7%、89.3%、92.3%和95%，其中欧洲和北美市场合计贡献占比分别为70.2%、82.0%、85.7%和88.5% [3] - 公司以智能割草机器人为起点延伸至智能机器人领域，正着力构建第二业务板块，聚焦先进智能机器人的研发与制造 [3] 产品结构与收入构成 - 公司主要产品为轮式户外设备（如骑乘式和手推式割草机）和手持式户外工具，目前主要采用ODM模式运营 [4] - 报告期内，轮式户外设备的收入占比从2022年的30.1%显著上升至2025年上半年的56.2%，而手持式户外工具的收入占比则从53.4%下降至27.9% [4] 财务业绩表现 - 报告期内，公司收入分别为5.12亿元、6.67亿元、9.71亿元和5.03亿元，溢利（净利润）分别为2740.5万元、4811.8万元、6150.9万元和4567.8万元 [6] - 2023年和2024年的期内溢利同比增速分别为75.58%和27.83%，但2025年上半年同比增速大幅放缓至1.98% [6] - 2025年上半年研发开支为3900万元，较2024年同期的1720万元增加127.3%，主要因向智能机器人产品转型导致员工薪酬增加 [6] - 2024年研发费用达7267.80万元，同比增长137.55% [6] 财务状况与运营指标 - 报告期内，公司经营活动所得的现金流量净额从2022年的1.02亿元骤降至2024年的599.7万元，大幅减少94.12% [2][7] - 资产负债率从2022年的0.3%增长至2025年6月末的14%，主要因新增银行借款7750万元及租赁负债增加 [7] - 平均库存周转天数从196天改善至134天，但应收账款周转天数反弹至82天 [7] - 报告期内合同负债呈下滑趋势，分别为约2990万元、2040万元、1100万元和660万元，2024年合同负债较2023年大幅减少46% [7] 原材料成本与公司历史 - 报告期内，主要原材料、零件及组件成本分别为3.41亿元、4.29亿元、6.20亿元和3亿元，分别占同期销售成本的83.9%、84.3%、86.2%和84.7% [6] - 公司前身成立于1997年，2015年12月在深交所主板上市，A股IPO募资净额约2.18亿元，发行价为12.11元/股 [8] - A股股价在2024年下半年开启强势上涨，于2025年2月一度创下151.99元/股的历史高点 [8] 公司治理与相关事件 - 公司股权高度集中，董事长吴明根及赵爱娱夫妇，以及二人的子女吴晨璐和吴展合计持股46.01% [9] - 报告期内存在未依法为若干员工缴纳足额社保及住房公积金的情况，公司解释原因为地方执行差异及行政人员理解不足 [9] - 2023年7月发生一宗致命的职场事故，一名员工在测试中因操作设备不当逝世，公司已与家属达成和解并于2025年8月完成赔偿 [8] - 对于2025年上半年溢利增幅放缓，公司证券部人士确认与研发开支大幅增加有关 [10]