公司信息 - 证券代码为301266，简称为宇邦新材[1] - 债券代码为123224，简称为宇邦转债[1] 激励计划 - 2024年11月25日公告，监事会审核2022年限制性股票激励计划归属名单[3][7] - 本次归属激励对象11名，符合相关条件[4] - 监事会同意本次激励计划第二类限制性股票归属名单[5]

| 证券代码：301266 | 证券简称：宇邦新材 | 公告编号：2024-095 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123224 | 债券简称：宇邦转债 | | 苏州宇邦新型材料股份有限公司 关于调整 2022 年限制性股票激励计划 第二类限制性股票授予价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据苏州宇邦新型材料股份有限公司（以下简称"公司"）2022 年第三次 临时股东大会的授权，公司于 2024 年 11 月 22 日召开第四届董事会第十三次会 议、第四届监事会第九次会议，审议通过了《关于调整 2022 年限制性股票激励 计划第二类限制性股票授予价格的议案》，同意根据公司《2022 年限制性股票 激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划》"）的相关规定，对公司 2022 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）首次及预留授予部分的授 予价格进行调整。现将有关事项说明如下： 一、本次激励计划已履行的审批程序 1、2022 年 10 月 24 日，公司分别召开第三届董事会第十次会议和第三届监 事会第八次会议 ...

股票授予 - 2022年12月16日以33.40元/股向12名对象授予26.8万股第二类限制性股票[4] 股票调整 - 2024年11月22日审议通过调整授予价格等议案[5] 股票作废 - 合计作废8.4万股限制性股票，不影响财务和经营成果[7][8] 激励对象调整 - 首次授予激励对象由12人调为9人，预留由3人调为2人[7] 合规认定 - 监事会、律所认为调整、归属、作废均符合规定[9][10]

公司投资评级 - 买入/维持 [1] 报告的核心观点 - 宇邦新材推出新型焊带技术，研发创新带来长期成长 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年前三季度实现营收24.77亿元，同比+21.04%；归母净利润0.46亿元；扣非净利润0.39亿元。其中Q3实现营收7.94亿元，同比+5.24%；归母净利润0.10亿元；扣非净利润0.11亿元 [1] 技术与创新 - 推出适用于BC电池组件的新型多层复合焊带，在材料、结构、技术工艺方面均有明显改进，为BC高效组件的规模化发展提供了综合成本显著优化的新型焊带方案，有望充分受益于BC技术渗透率提升 [1] 财务表现 - 2024年前三季度毛利率为6.06%，同比-6.54pct；其中Q3毛利率为4.08%，同比-9.08pct，环比-2.32pct [1] - 2024年前三季度销售、管理、研发、财务费用率合计为4.04%，同比-0.97pct；其中Q3合计为4.56%，同比-0.99pct，环比+0.84pct [1] 市场与客户 - 与组件头部厂商隆基绿能、晶科能源、通威股份、天合光能、阿特斯、晶澳科技等建立了稳定的合作关系，光伏焊带市占率行业领先 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润为0.86/1.58/2.55亿元 [1] - 营业收入（百万元）：2023A 2,762；2024E 3,369；2025E 4,087；2026E 4,889 [4] - 归母净利（百万元）：2023A 151；2024E 86；2025E 158；2026E 255 [4] - 摊薄每股收益（元）：2023A 1.46；2024E 0.83；2025E 1.52；2026E 2.46 [4] 财务指标 - 毛利率：2022A 11.21%；2023A 11.22%；2024E 8.40%；2025E 9.73%；2026E 11.08% [7] - 销售净利率：2022A 4.99%；2023A 5.48%；2024E 2.56%；2025E 3.87%；2026E 5.22% [7] - ROE：2022A 7.27%；2023A 9.32%；2024E 5.13%；2025E 8.60%；2026E 12.18% [7] - ROA：2022A 4.60%；2023A 4.87%；2024E 2.53%；2025E 4.15%；2026E 5.92% [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位众多，包括民生加银、银华基金等多家机构 [1] - 活动时间为2024年11月11日至21日 [1] - 活动地点为腾讯会议、公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事、副总经理、董事会秘书林敏和证券事务代表秦慧芸 [1] BC电池光伏焊带相关 - 公司为BC电池组件提供常规光伏焊带和新型多层复合焊带两种方案 [2] - 多层复合焊带在材料结构、技术工艺方面有较高技术壁垒，竞争优势更大 [2] TOPCon电池光伏涂锡焊带技术趋势 - 适用于TOPCon电池组件的光伏涂锡焊带技术朝细线化方向发展，圆丝焊带主流线径从0.29mm细化到0.24mm [2] HJT电池组件焊带特性 - HJT电池组件用光伏涂锡焊带采用低温焊带方案，焊接熔点更低 [2] - 低温焊带技术特性主要在焊料配方上有较大调整，需与其他低温材料做配方匹配性测试，公司在该领域有多年研发经验，焊料配方不断优化迭代 [2]

募资情况 - 公司首次公开发行2600万股A股，每股26.86元，募资6.9836亿元[2] - 扣除费用后实际募资净额6.1198816281亿元[2] 专户动态 - 农行苏州吴中支行专户用于光伏焊带项目[4] - 光大、浙商银行专户及农行专户补充流动资金项目已注销[4][7] - 农行苏州吴中支行专户销户，对应监管协议终止[7]

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [3] 报告核心观点 - 2024年三季度公司业绩环比大幅增长690.21% [3] - 公司盈利能力环比有所提升,2024年三季度毛利率和净利率环比有所改善 [3] - 公司推出股权激励计划,彰显公司发展信心 [3] - 公司产品线丰富,可结合光伏新技术进行针对性出货 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预测每股收益分别为0.80/2.04/2.48元,对应市盈率51.9/20.3/16.7倍 [3][4] - 2022-2024年公司营业收入分别为20.11/27.62/29.28亿元,增长率分别为62.3%/37.4%/6.0% [6] - 2022-2024年公司归母净利润分别为1.00/1.51/0.83亿元,增长率分别为29.9%/50.7%/-45.3% [6] - 2022-2024年公司毛利率分别为11.2%/11.2%/9.1%,净利率分别为5.0%/5.5%/2.8% [7]

会议情况 - 公司第四届董事会第十二次会议于2024年10月21日召开，7位董事均出席[1] 业务决策 - 同意开展商品期货套期保值业务，保证金不超3000万元，有效期12个月[3][4] - 同意公司及子公司用不超27000万元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[5] 资金管理 - 募集资金专户余额以协定存款方式存放[5] 授权安排 - 授权董事长行使现金管理投资决策权并签署文件，财务部门实施[5]

资金募集 - 发行可转换公司债券募集资金总额50,000.00万元，净额495,088,896.23元[1] 项目投资 - 光伏焊带生产项目投资44,173.00万元，拟投募集资金35,673.00万元[4] - 补充流动资金项目投资14,327.00万元，拟投募集资金14,327.00万元[4] 现金管理 - 拟用不超27,000.00万元闲置募集资金现金管理，额度12个月内有效可循环[6] - 拟购期限不超12个月保本型理财产品[7] 审议情况 - 2024年10月21日董事会、监事会审议通过相关议案[19][20] 风险控制 - 财务部门建投资台账控风险，独董、监事会可监督检查[17]

业务概况 - 开展商品期货套期保值业务，保证金不超3000万元，有效期12个月可循环使用[6] - 套期保值期货品种为场内交易的铜、锡期货[5] - 资金来源为公司自有资金[7] 审批情况 - 2024年10月21日董事会、监事会审议通过开展业务议案[13][14] - 保荐机构对开展业务事项无异议[15] 风险与措施 - 开展业务可能存在市场、资金等风险[8][9] - 采取与生产经营匹配等风险控制措施[10]